Universidad Nacional Experimental Francisco de Miranda

Decanato de Postgrado UNEFM

Dirección de Postgrado del Área de Tecnología
Maestría en Gerencia de Proyectos de Ingeniería
Cátedra: Administración Financiera de los Proyectos.

LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, SU IMPORTANCIA EN LA GERENCIA

DE PROYECTOS DE INGENIERIA Y CONCEPTOS CLAVES.

Análisis desarrollado por:

Escalona, Zuleima. C.I: 12.251.741

JUNIO, 2022
 INTRODUCCIÓN

Como una rama de la Administración y las Finanzas, la administración

financiera aporta una serie de técnicas tendientes al manejo eficiente de los
recursos monetarios de las empresas. Es claro que la función de UN
GERENTE DE PROYECTOS, además de manejar el aspecto financiero, es
precisamente la de administrar todos los recursos (humano, material,
tecnológico y financiero), ya que mediante la gestión eficiente del proyecto
podrá alcanzar los propósitos que persigue y que se definen en su razón de
ser y hacia dónde quieren llegar.

Es una sus funciones, lograr que los recursos financieros necesarios

lleguen oportunamente y se armonicen con los cronogramas de ejecución. Y,
dependiendo de la modalidad de participación de agentes externos, como:
inversionistas en cuyos compromisos de participación se deberá estipular los
mecanismos y momentos de giros hacia el proyecto, lo mismo que los
prestamistas que tendrán que comprometerse a consignar en la cuenta del
proyecto en fechas determinadas los recursos financieros acordados. Si se
trata de otras formas de participación como la derivada de colocación de
títulos (bonos o acciones), se deberá establecer con especial rigor un
cronograma que determine las actividades pertinentes para contar con el
recaudo y disponibilidad oportuna a las circunstancias particulares del flujo
de caja previsto para la ejecución del proyecto.

Un Gerente de proyecto se encuentra por lo general, con condiciones

establecidas y compromisos negociados previamente entre los propietarios
del proyecto y los eventuales inversionistas y prestamistas. El punto de
partida entonces para el gerente del proyecto es verificar que las diferentes
actividades de la ejecución estén cubiertas con los recursos financieros
propios del proyecto y por las fuentes alternas claramente identificadas y
comprometidas en montos y fechas. Tiene que hacer, una coordinación
excelente entre los recursos necesarios para lograr el objetivo de la ejecución
y las diferentes fuentes internas y externas encargadas y comprometidas con
el Proyecto. De allí la importancia de la “Administración Financiera en la
gerencia de Proyectos de Ingeniería” y desde luego la ubicación apropiada
del área administrativa y contable dentro del organigrama funcional
diseñado para la ejecución del mismo.
GENERALIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La administración es un proceso distintivo que consiste en planear, organizar, dirigir

y controlar, desempeñando tareas para el logro de objetivos, mediante los recursos
humanos, materiales, intelectuales, tecnológicos y monetarios de la empresa.

DEFINICIÓN ETIMOLÓGICA

La palabra Administración, se forma del prefijo:

Ad= hacia

Ministratio= esta a su vez viene de “minister, vocablo compuesto de “minus”,

comparativo de inferioridad, y del sufijo “ter”, que sirve como término de
comparación.

La etimología de “minister” es pues diametralmente opuesta a la de “magister”, de

“magis”, comparativo de superioridad, y de “ter” Si “magister” (magistrado), indica

una función de preeminencia o autoridad, el que ordena o dirige a otros en una
función.

“minister” expresa lo contrario: o sea subordinación u obediencia. - el que realiza

una función bajo el mando de otro; el que presta un servicio al otro.

De ello se puede resumir entonces, la idea de lo que es administración:

La administración se refiere a una función que se desarrolla bajo el mando de otro,

de un servicio que es prestado.

POR CONSIGUIENTE, LA ADMINISTRACIÓN, Es el conjunto sistemático de

reglas, para lograr la máxima eficiencia en las formas de estructurar y manejar un
organismo social. (Perdomo, 2004).
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La administración financiera es la disciplina que se ocupa del manejo de los
recursos financieros de una empresa, prestando atención sobre su rentabilidad y
liquidez. (Fortún, 2020).

Toda decisión de inversión, financiamiento, así como las decisiones sobre repartos
de dividendos, tiene que ver con la Administración financiera. Por tanto, el papel
que desempeña la administración financiera dentro del desarrollo de los proyectos
de Ingeniería resulta ser fundamental. De ella depende la perdurabilidad en el
tiempo de cualquier proyecto.

¿Por qué es importante la Administración Financiera en la Gerencia de

Proyectos?

Dentro de las funciones más relevantes de la Gerencia de proyectos, se encuentra

la de administrador. Es indiscutible que quién realiza por sí mismo una función no
merece ser llamado administrador. Pero desde el momento que delega en otros,
(siempre y cuando estas funciones que realizan se lleven a cabo en un organismo
social, dirigiendo y coordinando lo que los demás realizan) comienza a recibir el
nombre de administrador.

El rol de la administración financiera de un Proyecto de Ingeniería, busca en forma

directa, la obtención de resultados de máxima eficiencia en la coordinación, y sólo
a través de ella se aprovecharán los recursos asignados para su ejecución, tales
como:

a.- Recursos materiales

b.- Recursos financieros

c.- Recursos humanos (o factor humano)

d.- Recursos Técnicos

El buen administrador, no lo es precisamente por que sea un buen Ingeniero o

economista, sino más bien por las cualidades y técnicas que posea específicamente
para coordinar a todos esos elementos o recursos que se mencionaron
anteriormente, de una manera eficiente. Por lo anterior se considera, que la
coordinación es la esencia de la Administración, toda vez que abarca:

• La acción de quién está administrando

 • La actividad misma que resulta de la Administración, o en lo que ésta se
traduce; ya sea para dirigir planes, organizar y controlar de una manera
coordinada, que permita la obtención de los objetivos trazados.
• Los términos, dirección, manejo y cooperación parecen ser insuficientes, ya
que solamente se consideran medios o instrumentos para obtener la
coordinación. Pues no se coordina para dirigir, se dirige para coordinar.

HERRAMIENTAS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE LOS PROYECTOS

Existen algunas técnicas analíticas para la evaluación financiera para los

proyectos entre las que destacan son el cálculo del Valor Presente Neto (VPN),
Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y el Índice de Rentabilidad (IR).

Con esta metodología, se podrá identificar con mayor claridad, cuál de las
alternativas de inversión para el proyecto resulta más favorable y bajo qué
condiciones se realizarían, en caso de que después de ver los
resultados del análisis se determine si se acepta o se rechaza el proyecto.

Valor Presente Neto (VPN). Jannier Duque (2017), refiere que "el Valor Presente
Neto (VPN) es una herramienta que sirve como indicador para medir y determinar
la viabilidad de una inversión o un proyecto en términos de rentabilidad y ganancia,
el cual proporciona a partir de su análisis un marco de referencia para
la toma de decisiones. Se obtiene restando el monto inicialmente invertido con el
valor presente de los flujos que es proyectan a recibir en el futuro. Su análisis es
trascendental porque permite hacer comparaciones claras entre la inversión a
realizar y los flujos de dinero que producirá en el futuro. Utilizando este análisis se
logrará conocer cuál es el rendimiento mínimo que se debe ganar
sobre un proyecto o la compra de un activo para no alterar la sostenibilidad de la
empresa y sus finanzas, o bien para disminuir el riesgo de no perder la inversión."

Tasa Interna de Rendimiento (TIR). "Consiste en encontrar la tasa de descuento

de los flujos de efectivo contables que, al sumarles y restarles la inversión, queda
un flujo de efectivo contable a valor presente igual a cero. Se pueden
dar dos definiciones de la tasa de interna de rendimiento:

(1) en primer término, podemos decir que constituye la tasa de interés a la cual
debemos descontar los flujos de efectivo generados por el proyecto mediante
su vida económica para que éstos se igualen con la inversión; (2) es la tasa
máxima que estaríamos dispuestos a pagar a quien nos financia el proyecto,
considerando que también se recupera la inversión." (Pacheco, 2018).

Índice de Rentabilidad (IR). "Otro método ajustado por el valor del dinero en
el tiempo que puede servir para evaluar proyectos de presupuesto de capital es
el índice de rentabilidad, o relación beneficio-costo, como también se le conoce.
El IR de un proyecto es igual al valor presente de los flujos de efectivo futuros
dividido entre la inversión inicial." (Emery, 2000).

Después de presentar las definiciones, queda más claro que la administración

con su respectivo análisis financiero del proyecto, implica utilizar metodologías
efectivas que permitan tomar decisiones enfocadas a dirigir el rumbo del
mismo y de esta manera obtener una apreciación más correcta de la situación
presente, ya que se convierten en información útil para tomar decisiones con
fundamentos.

Importancia del Análisis Financiero

El Análisis Financiero dentro de un Proyecto es vital, es un tema que no se

puede dejar de lado, aunque la misma operación, el día a día te va marcando
la pauta y brindando información respecto a la situación financiera del Proyecto,
es importante revisar a profundidad pues hay puntos que en muchas ocasiones
no se detectan cotidianamente.

Un buen Gerente de Proyecto y administrador de finanzas, deberá estar

convencido de que esta información le permitirá fundamentar las bases de su
desempeño, pues al final, se trata de cuidar y hacer eficientes los recursos de
asignados al Proyecto, no sólo el capital humano que es el más valioso, sino
también involucra la tecnología, la metodología administrativa y por supuesto
los recursos financieros de cualquier compañía.

De acuerdo con Álvarez (2016), para lograr los objetivos de maximizar la

riqueza y crear valor, la administración de las empresas se apoya en tácticas
y estrategias, las primeras son medidas a corto plazo y las segundas,
proporcionan valor a las empresas en el largo plazo, mediante instrumentos de
administración estratégica, de mercado, operativos, financieros y económicos.

La creación de valor es un proceso estratégico y continuo que

incluye varios actores que rodean y afectan el valor de una empresa y que se
ubican tanto dentro como fuera de ella, que incluyen empleados, clientes,
proveedores, acreedores, accionistas, competencia, sociedad y
gobierno.

Phillip Kotler (2006) plantea que un Proyecto rentable es aquel que

proporciona un caudal de ingresos a lo largo del tiempo superior al conjunto de
costos que implica capturar su atención, venderle y brindarle servicio. Hay que
hacer notar que el énfasis está en el caudal de ingresos y costos a lo largo del
tiempo, y no en una transacción concreta.

Por otra parte, es importante considerar un análisis de riesgo para que la

decisión que se tome sea aún más razonada y con bases firmes. De aquí la
importancia de proyectar los flujos de efectivo futuros, pero también el
riesgo que representa cada proyecto, Coss (2005) menciona sobre estos temas
lo siguiente:

“…Dos problemas fundamentales están presentes en toda propuesta de

inversión. El primero se refiere a la conversión de los flujos de efectivo futuros
de acuerdo a cualquiera de los criterios más ampliamente utilizados (valor
presente, tasa interna de rendimiento, etc.) y el segundo al entendimiento y
evaluación de la incertidumbre. El segundo problema es a menudo de mayor
importancia, pero desafortunadamente ha recibido menos atención que el
primero, por consiguiente, cuando una propuesta de inversión es analizada, se
recomienda, incluir en el análisis alguna variable o medida que considere el
riesgo inherente a la propuesta evaluada.”

Lo anteriores muy aconsejable, puesto que una inversión razonablemente

segura con un rendimiento determinado, puede ser preferida a una inversión
más riesgosa con un rendimiento esperado mayor.

Se deben considerar ambos factores: rentabilidad y riesgo. Ambos de la mano

para que se pueda tomar la decisión más adecuada. Cuando se realiza un
proyecto de esta magnitud también los inversionistas consideran
el riesgo que representa el perder su capital y no sólo la rentabilidad, son
conceptos que van de la mano, como lo menciona Pindado (2012):

“…La teoría financiera clásica ha desarrollado una completa modelización de

las decisiones financieras basándose en el principio de racionalidad del
inversor. Se dice que un inversor es racional cuando ante diversas elecciones,
actúa siempre para maximizar su rentabilidad esperada, dado un determinado
nivel de riesgo o, alternativamente, minimiza el riesgo para un
determinado nivel de rentabilidad.”

Las decisiones financieras son un tema complicado, de mucho peso y análisis,

la importancia de determinar sobre cuál alternativa se dará el siguiente paso,
depende mucho de los objetivos que se hayan trazado al inicio, en ocasiones
es difícil decidirse y el estudio de los ESTADOS FINANCIEROS del proyecto
permite ampliar la visión, analizar varias opciones pero el primer paso es que
fije sus objetivos, sabemos que desea darle utilidad a sus recursos, maximizar
su riqueza y tener estabilidad financiera, su primer decisión deberá ser
identificar claramente qué cambios desea hacer, una vez enfocado en lo que
desea podrá concentrarse en un plan financiero estratégico para llevar a cabo
el proyecto.
 CONCLUSIONES

• El recurso dinero es un factor clave dentro de los proyectos. Teniendo

presente que las finanzas y la administración financiera comparten funciones
y objetivos. Y que los elementos de la administración financiera pertenecen
a la rama de las finanzas.

• La gestión financiera de un proyecto de Ingeniería, es una función que

permite aunar la planificación, presupuestación, contabilidad, informes
financieros, controles internos, auditoría, adquisiciones, desembolsos para
respaldar su ejecución física. Es un elemento crítico en el éxito de un
proyecto. Contar con información financiera oportuna y relevante permite
construir una base firme para tomar mejores decisiones, lo que a su vez
facilita el avance físico del proyecto y la disponibilidad de fondos, y reduce
las demoras y los cuellos de botella.

• En un proyecto, una buena gestión financiera proporciona la información

esencial necesaria para los que realizan la gestión, implementación y
supervisión; la prevención del fraude y la corrupción, ya que posibilita los
controles internos y la capacidad de identificar con rapidez los sucesos
inusuales y los desvíos.

• La alta dirección generalmente centra sus esfuerzos en mejorar la

rentabilidad económica del negocio, en implementar estrategias para mejorar
las ventas, incrementar las utilidades y la productividad, siempre
pensando en el beneficio monetario y en maximizar la riqueza, el valor del
negocio, por lo que es importante visualizar de una manera clara los aspectos
que se deben tomar en cuenta, pues cada factor tiene una
afectación importante en las finanzas de la empresa y de los proyectos.
 BIBLIOGRAFÍA
Álvarez, I. (2016). Cap. 2 Creación de valor y maximización de la riqueza. Finanzas
estratégicas y creación de valor. Bogotá EcoeEdiciones.
Coss, R. (2005). Cap. 15. Análisis de Riesgo. Análisis y Evaluación de Proyectos de
Inversión. (p.-263). México: Limusa.
Emery, D. (2000). Fundamentos de administración financiera. (p. 312). México:
Pearson
Gallardo, J. (2002). Evaluación económica y financiera, proyectos y portafolios de
inversión bajo condiciones de riesgo. (p.35). México:UNAM.
Ketelhöhn, W. (2004). Inversiones análisis de inversiones estratégicas. (pp.27-28).
Bogotá: Grupo Editorial Norma de Costa Rica.
Kotler, P. (2006). Cap. 5 Creación de valor para el cliente, satisfacción y lealtad.
Dirección de Marketing. México: Pearson Educación.
Manuel Fortún, 03 de junio, 2020 Administración financiera. Economipedia.com
Perdomo Moreno, Abraham (2000) Administración Financiera de Inversiones I,
Primera Edición, México, Ed. ECASA.
Pindado, J. (2012). Tema 1.6.4. El comportamiento de los inversores. Finanzas
Empresariales. (p-22), España: Ediciones Paraninfo.