REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN

UNIVERSITARIA
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMN RODRGUEZ
NCLEO: CARICUAO
CURSO: ANALISIS Y MANEJO DE CARTERA DE INVERSIONES
SECCION: A







FONDO DE INVERSION. BATIR A LA BOLSA
(Informe)











FACILITADOR: PARTICIPANTE:
Lcdo. Rivero Jos Jimnez L. Miguel A. C.I.V- 16.023.739


Caracas, septiembre de 2014
FONDO DE INVERSION.
Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro que rene a un gran nmero de
personas que quieren invertir su dinero.
Los fondos de inversin son una de las mejores opciones para obtener mayores
rendimientos del dinero que se desee invertir, ya que las tasas de inters de los depsitos
simples son muy bajas. Sin embargo, los fondos de inversin incluyen un riesgo a diferencia
de los depsitos. Existen fondos de inversin que tienen sus inversiones clasificadas segn el
riesgo de la inversin, es posible ir a un fondo de inversin y consultar con un especialista
sobre cules son las inversiones con riesgo moderado, inversiones conservadoras e
inversiones agresivas y escoger en cuales desea participar.
Lo que hacen los fondos de inversin es organizar un grupo de inversionistas
buscando un fin comn.
Conceptualmente, un fondo de inversin es una sociedad de inversin colectiva en la
que todos los participantes reciben mayor rentabilidad por la suma de sus capitales que lo que
ganaran de manera individual, en otras palabras lo que se hace es juntar un patrimonio entre
el aporte de varias personas.
TIPOS DE RENDIMIENTO DEL FONDO DE INVERSION
Segn su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:
Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado est
referido a un indice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por
inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un campo
concreto
Absoluta, el valor de la inversin no est referido a un Benchmark, el valor de este
se mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va a
invertir y utilizan todo tipo de tcnicas de inversin, como posiciones cortas, uso de
derivados, aumentando el riesgo de la inversin.
RENDIMIENTO RELATIVO
Son fondos en los que se conoce en qu van a invertir (acciones, bonos, materias primas,
ndices de bolsa), la zona geogrfica donde se invertir y si se centrarn en un sector
especfico del mercado (tecnolgicas, farmacuticas,..). Para fijar su valor tienen un
Benchmark que puede estar referido a cierto ndice burstil.


Segn la gestin los dividimos en 2 grupos:
Gestin activa
Fondos de inversin tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que intentan
mejorar el Benchmark invirtiendo segn los criterios de sus corredores. El coste de
estos suele ser un 2% de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos en los
que se puede tardar una jornada en obtener el valor lquido.
Gestin pasiva
Fondos indexados, estos replican un ndice, comprando los valores de este con las
ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese ndice. Los costes de estos
suelen ser 1% de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de inversin
ETF (Exchange-Traded Fund), al igual que los fondos indexados estos emulan a un
ndice o Benchmark, pero tambin utilizan tcnicas de inversin avanzadas, como la
adquisicin de futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5% de lo
invertido, tienen una liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es
menor que en un fondo de gestin activa.
RENDIMIENTO ABSOLUTO
Estos fondos estn gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qu van a
invertir (pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones,
derivados...) y utilizan tcnicas de inversin ms especulativas. Existen los siguientes tipos
de fondos:
Fondos de gestin alternativa: estos fondos estn dedicados a los particulares que
buscan una alta rentabilidad y un alto riesgo
Hedge fund o Fondo de inversin libre: estos fondos no estn dirigidos a
particulares, son para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de
inversin...). El riesgo de estos es muy alto ya que se pueden endeudar para hacer
inversiones de alto riesgo (como las posiciones cortas), las comisiones son altas y se
calcula el volumen de liquidacin cada 3 6 meses. Estos fondos generan polmica
por sus tcnicas especulativas.
FONDOS DE INVERSION DE RENTA ESTABILIZADA
Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta
variable tradicionales estn intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotacin
de los recursos en el instrumento ms rentable.
Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento,
utilizando un programa de prediccin del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayora
son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de prediccin, compra y
venta en milsimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente
arrojan un rendimiento mensual de entre 2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido

BATIR A LA BOLSA
La expresin batir a la bolsa es utilizada en el mundo de las finanzas en aquellos
casos en los que una determinada cartera de valores ha sido gestionada de forma que es
posible la obtencin de rendimientos superiores o prdidas inferiores al rendimiento medio
del mercado, el cual es calculado generalmente a partir de un determinado ndice de
referencia o benchmark.
CMO BATIR EL MERCADO
Batir a la bolsa no es nada fcil, incluso la evidencia emprica pone de manifiesto que
slo una minora de los gestores profesionales son los que logran hacerlo en el largo plazo, la
prctica totalidad no logran batir al ndice de referencia, sin embargo existen numerosas
personas dedicadas al anlisis de todo tipo de datos con el objetivo de lograr golpear el
mercado. Entre las principales formas de batir a la bolsa que suelen emplearse es posible
destacar las siguientes.
Stockpicking: Consiste en la habilidad del gestor para realizar una buena
seleccin de valores. Es el mtodo ms utilizado por los gestores para batir a un
determinado ndice.
Distribucin de activos: La rentabilidad obtenida por una determinada cartera
proviene en gran parte del modo en el que se han distribuido los activos, si se ha
sobreponderado algn sector, etc.
Exposicin al mercado: El hecho de estar ms o menos invertido puede explicar
la mayor rentabilidad de algunos fondos que han permanecido apalancados cuando el
mercado era alcista, o que han mantenido elevados porcentajes de liquidez en cartera
en momentos bajistas.
Cobertura de divisas: Es posible batir a la bolsa acertando la gestin del tipo de
cambio o la cobertura de la divisa en la que est denominado el ndice.
Bajas comisiones: El empleo de bajas comisiones de gestin y depsito por parte
de algunos fondos ha derivado en numerosas ocasiones en un mejor comportamiento
de los mismos con respecto a la media.
Los anteriores mtodos de batir a la bolsa no garantizan, en ningn momento, el
cumplimiento de dicho objetivo, sino que si son empleados de forma correcta y se producen
una serie de circunstancias, podrn dar lugar, en ciertas ocasiones, a beneficios
extraordinarios.
CONSECUENCIAS
El hecho de batir a la bolsa supone la consecucin de beneficios extraordinarios, lo
que contradice la existencia de eficiencia en los mercados financieros, suponiendo un duro
golpe para la hiptesis de eficiencia dbil y ms concretamente para el modelo del Random
walk.