Carlos Gabriel Gómez Villagrán

Matemática Aplicada para Proyectos

Maestría en Formulación y Evaluación de Proyectos

Escuela de Postgrado Ciencias Económicas
Universidad de San Carlos de Guatemala
 Aplicaciones financieras

◦ Interés compuesto
◦ Valor presente
◦ TIR
◦ Anualidades
◦ Amortización de préstamos
▪ El interés mide la rentabilidad del dinero o capital que se utiliza en
una ahorro y/o préstamo.

▪ Tipos de interés

▪ Interés Simple
▪ Mide la rentabilidad sobre el capital inicial prestado o
depositado.
▪ Se puede calcular de la forma siguiente:
▪ 𝑪𝒏 = 𝑪𝒐 𝟏 + 𝒊𝒏

▪ Donde:
▪ Cn = Capital futuro en n períodos
▪ Co = Capital inicial
▪ i = interés
▪ n = número de períodos
▪ Tipos de interés

▪ Interés Compuesto
▪ La rentabilidad generada se va sumando período a período al
capital inicial, dicho de otra forma se va capitalizando
(reinvertir o añadir al capital inicial).
▪ Se puede calcular de la siguiente forma:
▪ 𝐂𝐧 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢 𝐧

▪ Tasa interés por período con capitalizaciones m veces al año

𝟏Τ
𝒎
▪ 𝒊𝒎 = 𝟏 + 𝒊𝒆𝒇 −𝟏
▪ Número de períodos
𝒍𝒐𝒈 𝑪𝒏ൗ𝑪𝒐
▪ 𝒏=
𝒍𝒐𝒈 𝟏+𝒊
 Una persona deposita 100 u.m. en un banco que
garantiza un interés compuesto anual del 5%. ¿Qué
importe recibe la persona al cabo de 2 años? ¿y al
cabo de 27 meses?

i i
Capitalización Capitalización

Co C1 C2

 A los 2 años:
◦ 𝐂𝟐 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢 𝐧 = 100 (1 + 0.05)2 = 110.25

 En 27 meses
 12 meses ---- 1 año
 27 meses ---- x años
 𝑪𝟐.𝟐𝟓 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢
x = (27*1)/12 = 2.25
𝐧
= 100 (1 + 0.05)2.25 = 116.60
 Una persona deposita 200 u.m. en un banco
que garantiza un tipo de interés compuesto
anual del 6%. ¿Qué importe recibe al cabo de
21 meses?

200 C21

 Interés x período,
𝟏Τ 𝟏ൗ
𝒎
▪ 𝒊𝒎 = 𝟏 + 𝒊𝒆𝒇 − 𝟏 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟔 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟒𝟖𝟔8

𝑪𝟐𝟏 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝒊𝟏𝟐 𝒎 = 200 (1 + 0.004868)21 =221.47

 Una persona deposita 100 u.m. en un banco que
garantiza un interés simple anual del 6%. ¿Qué
importe recibe la persona al cabo de 3 años? ¿y al
cabo de 42 meses?

◦ 𝐶𝑛 = 𝐶𝑜 + 𝐶0 𝑖𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖𝑛)
◦ 𝐶3 = 100 1 + 0.06 ∗ 3 = 118 𝑢. 𝑚
◦ A los 42 meses pasarlos a años
◦ 𝐶42 = 100 1 + 0.06 ∗ 3.5 = 121 𝑢. 𝑚
Una persona deposita 500 u.m. en un banco que
garantiza un tipo de interés compuesto anual del 3%.
Si al cabo del tiempo recibe 579.64 u.m., se pide
calcular el periodo que el dinero ha estado en el
banco?
◦ Co=500, i=3%, Cn=579.64 y n=?

◦ 𝐂𝐧 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢 𝐧 , se despeja n
𝐶𝑛 𝐶𝑛
◦ = (1 + 𝑖)𝑛 =⇒ ln = ln 1 + 𝑖 𝑛
➔
𝐶0 𝐶𝑜

𝐶𝑛 579.64
𝐶𝑛 𝑙𝑛 𝐶𝑜 𝑙𝑛
◦ ln = nln 1 + 𝑖 =⇒ 𝑛 = = 500
= 5𝑎ñ𝑜𝑠
𝐶𝑜 ln(1+𝑖) ln(1+0.03)
◦ Una persona deposita 200 u.m. en un banco que
garantiza un tipo de interés compuesto anual i.
Pasados 6 años recibe 253.06 u.m. ¿Se pide calcular
el tipo de interés aplicado?

◦ Co=200, n=6 años, Cn=253.06 e i=?

◦ 𝐂𝐧 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢 𝐧 , se despeja i
1Τ 1Τ
𝐶𝑛 𝑛 253.06 6
◦ 𝑖= −1= − 1 = 0.04 = 4% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
𝐶𝑜 200
 Es el valor monetario hoy en día, dado un
valor futuro.

ACTUALIZAR A i
FNC1 FNC2 FNC3 FNC4

Io
 Donde:
◦ Io = Inversión inicial en el año 0

◦ FNC = Flujo neto de caja = beneficios

◦ I = tasa de actualización, tasa de descuento, cto. De capital, tipo de

interés y tasa de rendimiento mínimo aceptable (TREMA)
◦ Forma de calcular:
 𝐂𝐧 = 𝐂𝐨 𝟏 + 𝐢 𝐧

𝑪𝒏
 𝐂𝐨 =
𝟏+𝐢 𝐧

𝑛 𝑭𝑵𝑪𝒊
 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + σ𝑖=1
𝟏+𝐢 𝒊
𝑭𝑵𝑪𝟏 𝑭𝑵𝑪𝟐 𝑭𝑵𝑪𝟑 𝑭𝑵𝑪𝟒
 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + + + +
𝟏+𝐢 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐 𝟏+𝐢 𝟑 𝟏+𝐢 𝟒
 Se nos presenta una decisión de inversión que tiene
un desembolso inicial de 70 u.m. y genera un flujo
neto de caja el primer año de 15 u.m. y de 60 u.m. el
segundo. Se pide calcular la VAN sabiendo que i=5%.

15 60

0 1 2
70
𝑭𝑵𝑪𝟏 𝑭𝑵𝑪𝟐
 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + +
𝟏+𝐢 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐
𝟏𝟓 𝟔𝟎
 𝑉𝐴𝑁 = −70 + + = −𝟏. 𝟐𝟗
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟏 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟐
 Una empresa está analizando invertir en un proyecto
cuyo coste inicial es de 400,000 u.m. y que se prevé
que genere un flujo neto de caja anual de 132,000
u.m. durante los próximos 6 años. ¿Calcule el VAN si
el coste del capital es del 5%?

132 132 132 132 132 132

400
𝟏𝟑𝟐 𝟏𝟑𝟐 𝟏𝟑𝟐 𝟏𝟑𝟐 𝟏𝟑𝟐
 𝑉𝐴𝑁 = −400 + + + + + +
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟏 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟐 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟑 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟒 𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟓
𝟏𝟑𝟐
= 𝟐𝟔𝟗. 𝟗𝟗𝟏 𝒎𝒖𝒍𝒕𝒊𝒑𝒍𝒊𝒄𝒂𝒓𝒍𝒐 𝒙 𝒎𝒊𝒍.
𝟏+𝟎.𝟎𝟓 𝟔
 Flujos netos constantes:
1− 1+𝑖 −𝑛 1− 1+0.05 −6
 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + 𝐹𝐶 =⇒ −400 + 132 = 269.991 𝑥 𝑚𝑖𝑙
𝑖 0.05
➢ Una empresa esta analizando un proyecto de mejora del servicio
de atención al cliente para los primeros 5 años. Para ello, estudia
subcontratar una empresa especializada en este tipo de servicio.
El coste del servicio ascendería a 150,000 u.m. anuales y se
estima que la mejora en el servicio al cliente incrementará los
ingresos anuales en 200,000 u.m. Calcule el VAN sabiendo que
el coste del capital es del 5% anual.

50 50 50 50 50

◦ Io = 0
0 1 2 3 4 5
◦ FNC = 200 -150 = 50

1− 1+𝑖 −𝑛 1− 1+0.05 −5
◦ 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + 𝐹𝐶 =⇒ −0 + 50 = 216.474 𝑥 𝑚𝑖𝑙
𝑖 0.05
◦ La TIR es aquel tipo de interés que hace que el
VAN sea igual a 0.
 Se presenta una decisión de inversión que tiene un
desembolso inicial de 70 u.m. y genera un flujo de
caja el primer año de 15 u.m. y de 60 u.m. el segundo
año. Se pide calcular la TIR de la inversión.

15 60

0 1 2
70
𝑭𝑵𝑪𝟏 𝑭𝑵𝑪𝟐
 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + +
𝟏+𝐢 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐
𝟏𝟓 𝟔𝟎
 0 = −70 + +
𝟏+𝑻𝑰𝑹 𝟏 𝟏+𝑻𝑰𝑹 𝟐
 Hacer un cambio de variable:
 x = (1+TIR)
 Hacer un cambio de variable:
 x = (1+TIR), entonces queda la ecuación:

𝟏𝟓 𝟔𝟎
 0 = −70 + + y la ecuación la multiplico por X2
𝒙 𝟏 𝒙 𝟐

𝟏𝟓 𝟔𝟎
 0= −70𝑥 2 + 𝑥 2 +𝒙𝟐
𝒙 𝟏 𝒙 𝟐

 0 = −70𝑥 2 + 15𝑥 + 60
 0 = −70𝑥 2 + 15𝑥 + 60 resuelvo
−𝑏± 𝑏2 −4𝑎𝑐 −15± 152 −4(−70)(60)
 𝑥= =
2𝑎 2(−70)
 X1= 1.0391
 X2= -0.825
 Entonces si: x = 1 + TIR
 X1 = 1 + TIR ➔ 1.0391=1+TIR
 Despejando TIR
 TIR = 0.391
 TIR = 3.91%
 Se presenta una decisión de inversión que tiene un
desembolso inicial de 1000 u.m. y genera unos flujos
netos de caja de 300 u.m. el primer y el segundo año
y de 600 u.m. el tercero. Se pide calcular la TIR de la
inversión.

𝑭𝑵𝑪𝟏 𝑭𝑵𝑪𝟐 𝑭𝑵𝑪𝟑

 𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + + +
𝟏+𝐢 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐 𝟏+𝐢 𝟑

𝟑𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎

 V𝐴𝑁 = −1000 + + + =𝟎
𝟏+𝒊 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐 𝟏+𝐢 𝟑
 𝟑𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎
 0 = −1000 + + +
𝟏+𝒊 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐 𝟏+𝐢 𝟑

VAN 0
 Interés
Interés negativo
positivo
 𝟑𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎
 V𝐴𝑁 = −1000 + + +
𝟏+𝒊 𝟏 𝟏+𝐢 𝟐 𝟏+𝐢 𝟑

 Tipo de interés positivo i1 = 8%

𝟑𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎
 V𝐴𝑁1 = −1000 + + + = 𝟏𝟏. 𝟐𝟕
𝟏+𝟎.𝟎𝟖 𝟏 𝟏+𝟎.𝟎𝟖 𝟐 𝟏+𝟎.𝟎𝟖 𝟑

 Tipo de interés negativo i2 = 10%

𝟑𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎

 V𝐴𝑁2 = −1000 + + + = 𝟐𝟖. 𝟓𝟓
𝟏+𝟎.𝟏𝟎 𝟏 𝟏+𝟎.𝟏𝟎 𝟐 𝟏+𝟎.𝟏𝟎 𝟑

 Aplicando esta fórmula

𝑉𝐴𝑁1 11.27
 𝑇𝐼𝑅 = 𝑖1 + 𝑖2 − 𝑖1 = 0.08 + 0.1 − 0.08 = 0.08566
𝑉𝐴𝑁1−𝑉𝐴𝑁2 11.27−(−28.55)