Nombre: Jhoan M.

Cordero

Matricula: 118-6307

Evaluación de pago único, valor presente, valor futuro

Pago único
La relación de pago único se debe a que dadas unas variables en el tiempo, específicamente
interés (i) y número de periodos (n), una persona recibe capital una sola vez, realizando un
solo pago durante el periodo determinado posteriormente.

Para hallar estas relaciones únicas, sólo se toman los parámetros de valores presentes y valores
futuros, cuyos valores se descuentan en el tiempo mediante la tasa de interés.

 Estos son los significados de los símbolos a utilizaren las fórmulas financieras de pagos
únicos:

P: Valor presente de algo que se recibe o que se paga en el momento cero.

F: Valor futuro de algo que se recibirá o se pagará al final del periodo evaluado.

n: Número de períodos (meses, trimestres, años, entre otros) transcurridos entre lo que se
recibe y lo que se paga, o lo contrario; es decir, período de tiempo necesario para realizar una
transacción. Es de anotar, que n se puede o no presentar en forma continua según la situación
que se evaluando.
i: Tasa de interés reconocida por período, ya sea sobre la inversión o la financiación obtenida;
el interés que se considera en las relaciones de pago único es compuesto.

PAGO ÚNICO Cuánto dinero tendrá el señor Rodríguez en su cuenta de ahorros en 12 años si

deposita hoy $3.500 a una tasa de interés de 12% anual?.
Solución:
F = P ( F/P , i , n) F = 3.500 (F/P, 12% , 12) F = 3.500 (3,8960)
F = $13.636
¿Cuál es el valor presente neto de $500 dentro de siete años si la tasa interés es 18% anual?
Solución:
P = 500 ( P/F, 18% , 7 ) P = 500 [ 1/(1+ 0.18)7] P = 500 (0,3139)
P = $156,95
¿En cuanto tiempo se duplicaran $1.000 sí la tasa de interés es de 5% anual? Solución:
P = $1.000,  
F = $2.000
P = F ( P/F , i%, n ) 1.000 = 2.000  (P/F, 5%, n) (P/F, 5%, n) = 0,5 (P/F, 5%, n) = 1 / ( 1 + i )n
1 / ( 1 + 0,05 )n = 0,5 1 / 0,5 = (1.05 )n 2 = (1.05 )n log 2 = n log (1.05) n = log 2 / log 1.05 =
14.2 años

(P/A,5%,10) es el factor utilizado en el cálculo de un valor presente, dado el valor de una

anualidad, con una tasa de interés del 5% y un valor de 10 periodos de capitalización. Este
factor, en las tablas correspondientes es igual a 7.7217

Si utilizamos la fórmula para calcular el valor de este factor (P/A), tenemos:

(P/A,5%,10) = [(1+i)n-1 / i(1+i)n]
= (1.05)10-1 / 0.05(1.05)10
= 7.7217

Valor presente
El concepto de VP se utiliza comúnmente para determinar si es conveniente o no invertir en un
determinado proyecto, valorar los activos que ya se tienen, calcular el valor de la pensión que
recibiremos en la vejez, etc.

Fórmula del valor presente

Supongamos que recibiremos un monto de dinero en el futuro (n años en el futuro o n

períodos en el futuro) y  períodos en el futuro) y nuestra tasa de descuento nuestra tasa de
descuento es de r%, la que refleja es de r%, la que refleja nuestro coste nuestro coste de
oportunidad. Luego, el valor presente es:

VP= Fn/(1+r)n

Ahora, si recibimos varios flujos de dinero en distintos períodos tenemos:

VP= F0 + F1/(1+r) + F2/(1+r)2 + ….. + Fn/(1+r)n

Donde:

Fi= Flujos (i=0,1,2,3….n)

r= tasa de descuento

Ejemplo de cálculo del valor presente

Cuando queremos valorar un proyecto de inversión, descontamos los flujos que recibiremos a
una tasa determinada. Si el VP del proyecto es mayor que cero, entonces la inversión es
rentable, de lo contrario o no ganamos nada o perderemos dinero.
un ejemplo: Juan le pide a Pablo que le alquile su vehículo durante 3 meses a un pago mensual
de 5.000 euros (el primer pago es hoy). Luego de este tiempo, se lo comprará por 45.000
euros. El costo de oportunidad de Juan es de un 5% mensual ¿Cuál es el VP del proyecto?

Calculamos el VP:

VP= 5.000 + 5.000/(1+5%) + 5.000/(1+5%)2 + 45.000/(1+5%)3

VP= 53.170 euros (valor aproximado)

Encuentre el valor presente de $ 3.800.000 que vence dentro de 7 meses, si la tasa de

interés es del 25%.
VP = VF/ (1+i*n) → VP = 3.800.000/(1+0.25*0.5833) → VP = $3.316.388
Encuentre el valor presente de $ 3.800.000 que vence dentro de 7 meses, si la tasa de interés es
del 25%.

VP = VF/ (1+i*n) → VP = 3.800.000/(1+0.25*0.5833) → VP = $3.316.388

Valor futuro
El valor futuro (VF) nos permite calcular cómo se modificará el valor del dinero que tenemos
actualmente (en el día de hoy) considerando las distintas alternativas de inversión que tenemos
disponibles. Para poder calcular el VF necesitamos conocer el valor de nuestro dinero en el
momento actual y la tasa de interés que se le aplicará en los períodos venideros.

El concepto de valor futuro se relaciona con el del valor presente. Este último refleja el valor
que tendría hoy un flujo de dinero que recibiremos en el futuro.

El valor futuro se utiliza para evaluar la mejor alternativa en cuanto a qué hacer con nuestro
dinero hoy. También para ver cómo cambia el valor del dinero en el tiempo.

Cuánto pagará un comerciante por un crédito que le concedió una fábrica por la suma de $
918.300 a 25 días, si le aplican una tasa de interés de 3% mensual?

VF = VP*(1+i*n) → VF = 918.300*(1+0.03*0.8333) → VF = $941.258

Evaluación de pagos de series uniformes

Las series uniformes son un conjunto de valores monetarios iguales distribuidos en el tiempo,
con una frecuencia regular. Un conjunto de stocks forman una serie. En la literatura financiera
a las series también se les conoce como anualidades. A partir de dos stock de dinero, se forma
una serie.

Las series uniformes se clasifican en : Vencidas y anticipadas, según el tipo de pago, es decir,

en el momento en que se presentan. y se clasifican en diferidas y perpetuas según el
comportamiento de la serie en función del  tiempo, a continuación vamos a ver con una serie
de ejemplos, cuando se presentan los diferentes tipos de series uniformes.
Durante un año se hacen depósitos de $50.000 al final de cada mes, en
una corporación de ahorro que paga un interés del 2.1% mensual.
¿Cuánto se tendrá acumulado al cabo de los 12 meses?

Datos:
A = 50.000
i = 2.1% mensual
n = 12 meses
F =?

Al final del año tendrá acumulado en su cuenta $674.388,10.

Un electrodoméstico puede ser adquirido a crédito pagando una cuota

inicial de $50.000, y 18 cuotas de $30.000 cada una por mes vencido; si
el almacén cobra un interés del 3% mensual, ¿cual será el valor de
contado del artículo?
Datos:
CI = 50.000
A = 30.000
i = 3%
n = 18
P=?
En este caso, el valor de contado del artículo será igual al valor
presente de la anualidad más la cuota inicial pagada.
Un electrodoméstico puede ser adquirido a crédito pagando una cuota
inicial
de $50.000, y 18 cuotas de $30.000 cada una por mes vencido; si el
almacén cobra un
interés del 3% mensual, ¿cual será el valor de contado del artículo?
En el ejemplo tenemos lossiguientes datos.
CI = 50.000
A = 30.000
i = 3%
n = 18
P =?
(1 + 0,03)18 − 1
P = 50.000 +30.000
18
0,03(1 + 0,03)
P = 50.0000 + 412.605,39
P = 462.605,4

: Un alcalde desea establecer un fondo para garantizar el mantenimiento

de las instalaciones del consejo municipal, el cual debe realizarse a
perpetuidad, y cuyo costo anual de $5.000.000. Suponiendo que el
costo y los intereses permanecen constantes,
¿Cuánto deberá depositar hoy en una entidad que le reconoce intereses
del 20% anual?

P = .?
I = 20%
N = Infinito
 A
P=
i

5.000.000
P= = 25.000.000
0.2

Debe establecer un fondo de $25.000.000, para garantizar retiros de

$5.000.000 anuales a perpetuidad.

Evaluación de la Razón Beneficio/ Costo

La razón beneficio costo es conocida también como razón de ahorro-
inversión (RAI).

Esta técnica de evaluación de proyectos nace originalmente para la

evaluación de proyectos públicos, específicamente para la evaluación de
proyectos de control de inundaciones en 1,936. En la actualidad es
aplicable tanto para evaluar proyectos públicos como privados, con el
propósito de determinar si los beneficios esperados constituyen un
retorno aceptable sobre la inversión y los costos estimados, mediante la
determinación del rendimiento que genera cada  unidad monetaria
(dólar) invertido en el  proyecto.

Si B/C =1  por cada dólar que invierte en el proyecto usted recupera un
dólar (no hay perdida ni ganancia)

Si B/C > 1 por cada dólar que invierte en el proyecto se recupera el dólar
de la inversión más lo adicional de uno que sería la ganancia por unidad
monetaria; así, si B/C = 1.5, significa que se recupera el dólar invertido
más una ganancia de 0.5  por cada dólar invertido en el proyecto

Si B/C<1   por cada dólar invertido en el proyecto; no se recupera

totalmente,  ejemplo: si B/C = 0.75, significa que por cada dólar 
invertido en el proyecto, se recupera $0.75, y se pierde $0.25
Ejemplo 1:

La fundación de graduados de la UES, está contemplando asignar 1.5

millones de dólares en becas a Escuelas Públicas para desarrollar nuevas
formas de enseñar fundamentos de ingeniería. Las becas se otorgaran
para un plazo de 15 años y generaran un ahorro estimado  de $400,000
anuales en refuerzos (salarios de docentes, papelería, servicios generales
y otros). Para que el proyecto tenga éxito requiere gastos de operación
anuales de $100,000 en administración  y operación. Analice el proyecto
para la fundación y determine si se justifica el proyecto para una TMAR
del 4%.

Punto de referencia CA
CA de costos  = 1,500,000 (A/P, 4%,15) +100,000 =
CA de costos  = 1,500,000 (0.08994) +100,000       =  234,910
CA de beneficios  =  400,000
BENEFICIO NETO = BENEFICIO – COSTO
BENEFICIO NETO = 400,000 – 234,910  = 165,090
B/C = 400,000 / 234,910 =  1.70
Punto de referencia  Valor Presente
VP de costos  = 1,500,000  + 100,000 (P/A,4%,15) =
VP de costos  = 1,500,000  + 100,000 (11.1184)      = 2,611,840
VP beneficios = 400,000 (P/A,4%,15) = 4,447,360
B/C = 4,447,360 / 2,611,840 =  1.70

Se espera que la aplicación de una norma relacionada con la eliminación

del arsénico del agua potable tenga un costo de $200 por vivienda. Si se
supone que hay 80 millones de viviendas en el país y que la aplicación
de la norma salvará 10 vidas cada año. ¿Cuál será el valor de una vida
humana para que la razón B/C sea de 0.5

Ejemplo 3:

La razón B/C para un proyecto de control de inundaciones a lo largo del

río Lempa se calculó en 0.8; Si los beneficios fueran de $500,000
anuales y los costos de mantenimiento y operación de $200,000. ¿Cuál
sería el costo inicial del proyecto si se aplicó una tasa de interés del 5%
y se estimó una vida de 30 años de funcionamiento?

Punto de referencia  Valor Presente

VP de costos  = P  + 200,000 (P/A,5%,30)
VP de costos  = P  + 200,000 (15.3725)
VP de costos  = P  + 3, 074, 500
VP de beneficios  = 500,000 (P/A,5%,30)
VP de beneficios  = 500,000 (15.3725)
 VP de beneficios  = 7,686, 250
BENEFICIO NETO= BENEFICIO – COSTO
BENEFICIO NETO= 7,686,250 – P + 3,074,500
B/C =    7,686,250 /  P + 3,074,500  = 0.8
0.8P= 7,686,250 – 0.8 (3,074,500)
P= 5, 226, 650 / 0.8 = $ 6, 533, 312.50

La insuficiencia de yodo en la sangre está asociado a enfermedades

como el bocio y otras dolencias, por tal razón las autoridades sanitarias
ejecutaran un proyecto en el que gastaran $40 millones anuales para
garantizar que el 11% de una población de 10 millones de habitantes y
que crece al 1.8% anual sea afectados por la insuficiencia de yodo. Si el
beneficio de esta medida se traduce en una en una reducción de $5,000
en gastos de salud por cada habitante que no sufra las consecuencias de
enfermedades asociadas al yodo y si la tasa de interés relevante es del
10% anual. ¿Cuál es la relación B/C de este proyecto?

Solución

Los beneficios de ese proyecto son la reducción del gasto en salud al

evitar las enfermedades asociadas con la carencia de yodo. Se asume
una vida del proyecto muy larga

(n=∞) B=10,000,000*0.11*5,000{[(1+0.018)/(1+0.10)] ^∞ -1/(0.018-

0.10)}*0.10= B=10,000,000*0.11*5,000{-1/(-
0.082)}*0.10=67,073*0.10=6,707 millones/año

C=$40 millones/año

B/C=$6,707/40=167.68

Una alternativa tiene los flujos de efectivo siguientes: Beneficios de

$100 000 por año; Contra beneficios de $20,000 desde al año 1 al año 3;
Costo inicial de $400,000; Costos de operación de $18 000 por año. Si la
alternativa tiene vida de 20 años y la tasa de interés es de 10% anual, la
relación B/C es la más cercana a:(la respuesta debe de esta sustentada en
los cálculos correspondientes

Solución

(B/C)=(B+-B-)/C=[100,000(P/A)10%,20-20,000(P/A)10%,3]/[(400,000
+18,000(P/A)10%,20)= (801,619)/[(553,244)=1.45 (B/C)=1.45