Matemática Financiera

ANUALIDADES
(Monto y
Valor Presente)

Ingº Oscar Cárdenas Riveros

 Anualidades
1. ANUALIDAD
▪ Una Anualidad es una serie de pagos iguales, efectuados a intervalos iguales
de tiempo. Ejemplo de Anualidades son los bono semanales, pagos de renta
mensuales, dividendos trimestrales sobre acciones, primas anuales en pólizas
de seguros de vida.
▪ El tiempo transcurrido entre cada pago sucesivo de la Anualidad, se conoce
como intervalo de pago.
▪ El tiempo contado desde el principio del primer intervalo de pago hasta el final
del último intervalo de pago, se conoce como Plazo de la Anualidad.
▪ La suma de todos los pagos hechos en un año , se conoce como Renta Anual;
en consecuencia una renta anual de US$ 2,000 pagaderos trimestralmente,
significa el pago de US$ 500 cada 3 meses.
▪ Una Anualidad Cierta, es una anualidad en la cual los pagos se inician y
terminan en fechas fijas.
▪ Una Anualidad Contingente, es aquella en la cual el plazo, depende de algún
suceso cuya realización no puede fijarse.
 Anualidades
▪ Por ejemplo, los pagos periódicos de primas en el seguro de vida, terminan al
ocurrir la muerte del asegurado, éstos forman una Anualidad Contingente.
▪ Una Anualidad Cierta Ordinaria, es aquella en la cual los pagos son
efectuados al final de cada intervalo de pago, es decir, que el primer pago se
hace al final del primer intervalo de pago, el segundo al final del segundo
intervalo de pago, y así sucesivamente.
▪ Para el caso de éste Capítulo, se considerará únicamente el caso Simple, es
decir, Anualidades en las cuales el intervalo de pago y el período de interés
coinciden.

2. MONTO Y VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD

Consideremos una anualidad ordinaria de US$ 1,000 anuales, durante 4 años, al
5%.
 Anualidades
▪ El monto S de la anualidad, es la suma de los montos compuestos de los distintos
pagos, cada uno acumulado hasta el término del plazo.
▪ Puesto que el primer pago gana intereses 3 años, el segundo pago 2 años, el
tercero 1 año y el cuarto coincide con el término del plazo.

𝑺 = 𝟏, 𝟎𝟎𝟎 + 𝟏, 𝟎𝟎𝟎 𝟏. 𝟎𝟓 + 𝟏, 𝟎𝟎𝟎 𝟏. 𝟎𝟓 𝟐 + 𝟏, 𝟎𝟎𝟎 (𝟏. 𝟎𝟓)𝟑

𝑆 = 1,000[1 + 1.05 + 1.05 2 + (1.05)3
𝑆 = 1,00 1 + 1.05 + 1.1025 + 1.157625
𝑆 = 1,000 4.310125
𝑺 = 𝑼𝑺$ 𝟒, 𝟑𝟏𝟎. 𝟏𝟐
▪ El Valor Presente de A de una anualidad, es la suma de los valores presentes de
los distintos pagos, cada uno descontado al principio del plazo:

𝑨 = 𝟏, 𝟎𝟎𝟎(𝟏. 𝟎𝟓)−𝟏 +𝟏, 𝟎𝟎𝟎(𝟏. 𝟎𝟓)−𝟐 +𝟏, 𝟎𝟎𝟎(𝟏. 𝟎𝟓)−𝟑 +𝟏, 𝟎𝟎𝟎(𝟏. 𝟎𝟓)−𝟒
 Anualidades
𝐴 = 1,000(1.05)−1 +1,000(1.05)−2 + 1,000 1.05 −3
+ 1,000 1.05 −4

𝐴 = 1,000[ 1.05 −1 + 1.05 −2 + 1.05 −3 + 1.05 −4

𝐴 = 1,000 0.952381 + 0.90703 + 0.86384 + 0.82270

𝐴 = 1,000 3.545950
𝑨 = 𝑼𝑺$ 𝟑, 𝟓𝟒𝟓. 𝟗𝟓

3. FÓRMULAS DE ANUALIDADES
𝑹 = 𝑃𝑎𝑔𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑖𝑐𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑.
𝒋
𝒊 = = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠.
𝒎
𝒏 = 𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑣𝑎𝑙𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 = 𝑁° 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠.
𝑺 = 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑.
𝑨 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑.
 Anualidades
Las fórmulas básicas de anualidades son:
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏
𝑺 = 𝑹.𝑺𝒏‫𝑹 = 𝒊ۀ‬
𝒊

𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑨 = 𝑹.𝒂𝒏‫𝑹 = 𝒊ۀ‬
𝒊

Donde:
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏
𝑺 𝒏 ‫𝒊ۀ‬ =
𝒊
Es el monto de una anualidad de 1 por intervalo de pago durante n intervalos.
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝒂 𝒏 ‫𝒊ۀ‬ =
𝒊
Es el valor presente de una anualidad de 1 por intervalo de pago durante n intervalos.
 Anualidades
Ejemplo 1
Hallar el monto y valor presente de una anualidad de US$ 150 mensuales durante 3
años y 6 meses, al 6% convertible mensualmente.
𝑹 = 𝟏𝟓𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟓, 𝒏 = 𝟒𝟐

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 (1.005)42 −1
𝑺 = 𝑹.𝑺𝒏‫𝑹 = 𝒊ۀ‬ = 150
𝒊 0.005
0.2330327
𝑺 = 150 = 150 46.60653974 = 𝑼𝑺$ 𝟔, 𝟗𝟗𝟎. 𝟗𝟖
0.005

𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏 1 − (1.005)−42
𝑨 = 𝑹.𝒂𝒏‫𝑹 = 𝒊ۀ‬ = 150
𝒊 0.005

0.188991499
𝑨 = 150 = 150 37.7982999 = 𝑼𝑺$ 𝟓, 𝟔𝟔𝟗. 𝟕𝟒
0.005
 Anualidades
Ejemplo 2
Hallar el monto y el valor presente de una anualidad de US$ 2,275 cada 6 meses
durante 8 años y 6 meses al 5.4% convertible semestralmente.
𝑹 = 𝟐, 𝟐𝟕𝟓, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟐𝟕, 𝒏 = 𝟏𝟕

1.027 17 − 1
𝑺 = 2,275 𝑺𝟏𝟕‫𝟎ۀ‬.𝟐𝟕 = 2,275
0.027

0.572887065
𝑺 = 2,275 = 2,275 21.21803947 = 𝑼𝑺$ 𝟒𝟖, 𝟐𝟕𝟏. 𝟎𝟒
0.027

1 − (1.027)−17
𝑨 = 2,275 𝒂𝟏𝟕‫𝟎ۀ‬.𝟐𝟕 = 2,275
0.027

0.364226445
𝑨 = 2,275 = 2,275 13.48986837 = 𝑼𝑺$ 𝟑𝟎, 𝟔𝟖𝟗. 𝟒𝟓
0.027
 Anualidades
Ejemplo 3
En los últimos 10 años, X ha depositado US$ 500 al final de cada año en una cuenta
𝟏
de ahorro, la cual paga el 𝟑 % efectivo. Cuánto había en la cuenta inmediatamente
𝟐
después de haber hecho el décimo depósito.
𝑹 = 𝟓𝟎𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟑𝟓, 𝒏 = 𝟏𝟎
(1.035)10 − 1
𝑆 = 𝑅 𝑺𝒏‫ = 𝒊ۀ‬500 𝑺𝟏𝟎‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟑𝟓 = 500
0.035

𝑺 = 500 11.73139316 = 𝑼𝑺$ 𝟓, 𝟖𝟔𝟓. 𝟕𝟎

Ejemplo 4
El día de hoy M compra una anualidad de US$ 2,500 anuales durante 15 años, en
una compañía de seguros, que utiliza el 3% anual. Si el primer pago vence en un año.
Cuál fue el costo de la anualidad ?
 Anualidades
𝑹 = 𝟐, 𝟓𝟎𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟑, 𝒏 = 𝟏𝟓
1 − (1.03)−15
𝐴 = 2,500 𝒂𝟏𝟓‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟑 = 2,500
0.03

𝑨 = 2,500 11.93793509 = 𝐔𝐒$ 𝟐𝟗, 𝟖𝟒𝟒. 𝟖𝟒

Ejemplo 5
La compañía de televisión XYZ tiene en oferta un equipo, con US$ 200 de cuota
inicial y US$ 25 mensuales por los próximos 12 meses. Si se carga un interés del 9%
convertible mensualmente. Hallar el valor de contado equivalente C.
La cuota inicial no es parte de la anualidad. El valor de contado de la máquina es US$ 200 más
el valor presente de una anualidad de 12 pagos mensuales de US$ 25 cada uno. Por tanto el
valor contado será:
 Anualidades
1 − (1.0075)−12
𝐶 = 200 + 25 𝒂 𝟏𝟐‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟎𝟕𝟓 = 200 + 25
0.0075
0.085761845
𝐶 = 200 + 25 = 200 + 25(11.43491267)
0.0075
𝐶 = 200 + 285.8728168
𝑪 = 𝟒𝟖𝟓. 𝟖𝟕𝟖
Ejemplo 6
M depositó cada 6 meses US$ 100 en una cuenta de ahorros, la cual le producía
intereses al 3% convertible semestralmente. El primer depósito se hizo cuando el hijo
de M tenía 6 meses de edad y él último cuando cumplió 21 años. El dinero
permaneció en la cuenta y fue entregado al hijo cuando cumplió 25 años. ¿ Cuánto
recibió ?
 Anualidades
Primera parte:
Determinar el Monto final de la anualidad S1.
(1.015)42 −1 1.868847115 − 1
𝑆𝑃 = 100 𝒔 𝟒𝟐‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟏𝟓 = 100 = 100
0.015 0.015
𝑆1 = 100 57.923141
𝑺𝟏 = 𝑼𝑺$ 𝟓, 𝟕𝟗𝟐. 𝟑𝟏

Segunda parte:
Llevar el importe anterior al período 50.
𝑆𝐹 = 5,792.31 (1.015)8 = 5,792.31 1.126492587
𝑺𝑭 = 𝑼𝑺$ 𝟔, 𝟓𝟐𝟒. 𝟗𝟗
 Anualidades
4. PAGO PERIÓDICO

𝟏
𝑹=𝑺
𝒔 𝒏 ‫𝒊ۀ‬

𝟏
𝑹=𝑨
𝒂𝒏‫𝒊ۀ‬

El Pago Periódico o la Renta Periódica de una Anualidad, cuyo Monto Final o Valor
Presente es conocido.
Ejemplo 7
Cuál tiene que ser el importe de cada uno de los depósitos semestrales, que deberán
hacerse en una cuenta de ahorros, que paga el 3.5% convertible semestralmente,
durante 10 años, para que el Monto sea US$ 25,000, precisamente después del
último depósito ?
 Anualidades
𝑺 = 𝟐𝟓, 𝟎𝟎𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟕𝟓, 𝒏 = 𝟐𝟎

1 1 1
𝑅=𝑆 = 25,000 = 25,000
𝑠𝑛‫𝑖ۀ‬ 1.0175 20 − 1 0.414778195
0.0175 0.0175

1
𝑅 = 25,000 = 25,000 0.042191224
2.70161119

𝑹 = 𝑼𝑺$ 𝟏, 𝟎𝟓𝟒. 𝟕𝟖

Ejemplo 8
Tres meses antes de ingresar al colegio, un estudiante recibe US$ 10,000,los cuales
son invertidos al 4% convertible trimestralmente.
Cuál es el importe de cada uno de los retiros trimestrales que podrá hacer durante 4
años, iniciando el primero, transcurridos tres meses ?
 Anualidades
𝑨 = 𝟏𝟎, 𝟎𝟎𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟏, 𝒏 = 𝟏𝟔

1 1 1
𝑅=𝐴 = 10,000 −16 = 10,000
𝑎𝑛‫𝑖ۀ‬ 1 − 1.01 0.147178737
0.01 0.01

1
𝑅 = 10,000 = 10,000 (0.0679445596)
14.71787378

𝑹 = 𝑼𝑺$ 𝟔𝟕𝟗. 𝟒𝟓

Ejemplo 9
M obtiene un préstamo de US$ 3,750, acordando pagar capital e intereses al 6%
convertible semestralmente mediante pagos semestrales de US$ 225 cada uno,
haciendo primero en 6 meses.
Cuántos pagos deberá hacer ?
 Anualidades
𝑨 = 𝟑, 𝟕𝟓𝟎, 𝑹 = 𝟐𝟐𝟓, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟑

1 − (1 + 𝑖)−1
𝐴 = 𝑅𝒂𝒏‫𝒊ۀ‬ =𝑅
𝑖

1 − (1 + 0.03)−𝑛
3,750 = 225𝒂𝒏‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟑 = 225
0.03
−𝑛
0.03 3,750 = 225 − 225 1.03
112.50 − 225 = −225 1.03 −𝑛

112.50
= (1.03)−𝑛
225
1
= 0.5
(1.03)𝑛
(1.03)𝑛 = 2
 Anualidades
𝑛 log 1.03 = log 2
𝑛 0.012837224 = 0.301029995
0.301029995
𝑛=
0.012837224
𝒏 = 𝟐𝟑. 𝟒𝟓 ~ 𝟐𝟑 𝒑𝒂𝒈𝒐𝒔

Ejemplo 10
Se va a construir un fondo de US$ 5,000, mediante depósitos de US$ 250 cada 3
meses. Si el fondo gana 4% convertible trimestralmente, hallar el número de
depósitos de US$ 250 que tendrá que hacerse y el importe del depósito que será
necesario hacer 3 meses más tarde.
𝑺 = 𝟓, 𝟎𝟎𝟎, 𝑹 = 𝟐𝟓𝟎, 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟏
1+𝑖 𝑛−1
𝑆 = 𝑅𝒔𝒏‫𝒊ۀ‬ =𝑅
𝑖
 Anualidades
1 + 0.01 𝑛 − 1
5,000 = 250
0.01

1.01 𝑛 − 1
20 =
0.01
𝑛
0.2 = 1.01 −1
𝑛
1.2 = 1.01

log 1.2 = 𝑛 log 1.01

0.079181246 = 𝑛 0.004321373

0.079181246
𝑛=
0.004321373

𝒏 = 𝟏𝟖. 𝟑𝟐 ~ 𝟏𝟖
 Anualidades
Se realizará, 18 depósitos de US$ 250 y un depósito final de X, tres meses después.
Por tanto, para hallar el depósito final, tomamos como fecha focal el final del 19°
período de interés.

𝑋 = 5,000 − 250𝑺𝟏𝟖‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟏 1.01

1.01 18 − 1
𝑋 = 5,000 − 250. 1.01
0.01

(0.196147476)
𝑋 = 5,000 − 250 . 1.01
0.01

𝑋 = 5,000 − 4,903.686892 1.01

𝑋 = 5,000 − 4,952.723761

𝑿 = 𝑼𝑺$ 𝟒𝟕. 𝟐𝟖
 Anualidades
Ejemplo 11
Un televisor puede ser comprado con US$ 449.50 al contado, o US$ 49.50 de cuota
inicial y US$ 27.50 mensuales durante 18 meses.
a. Qué tasa nominal de interés se está cargando ?
b. Qué tasa efectiva de interés se está cargando ?
a) 𝐴 = 449.50 − 49.50 = 𝟒𝟎𝟎, 𝑹 = 𝟐𝟕. 𝟓𝟎, 𝒏 = 𝟏𝟖
𝐴 = 𝑅𝒂𝒏‫𝒊ۀ‬

400 = 27.25𝒂𝟏𝟖‫𝒊ۀ‬
400
𝒂𝟏𝟖‫𝒊ۀ‬ = = 𝟏𝟒. 𝟓𝟒𝟓𝟓
27.50
En la tabla XIII, se encuentra para: 𝑛 = 18
𝒂𝟏𝟖‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟐 = 𝟏𝟒. 𝟗𝟗𝟐𝟎
𝒂𝟏𝟖‫𝟎ۀ‬.𝟎𝟐𝟓 = 𝟏𝟒. 𝟑𝟓𝟑𝟒
 Anualidades
▪ El valor de 𝒊 se encuentra entre 2% y 2.5%.
▪ Es decir, la tasa nominal 𝒋 se encuentra entre 24% y 30%.
▪ Para hallar la 𝒊 exacta, se debe interpolar.
0.02 14.9920
X - 0.4465
0.005 𝒊 - 0.6386 14.5455

0.025 14.3534
𝑋 −0.4465
=
0.005 −0.6368
−0.4465
𝑋= 0.005
−0.6386
𝑿 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟑𝟓

𝒊𝑵 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 0.02 + 0.0035 = 0.282 ~ 𝟐𝟖. 𝟐𝟎%

 Anualidades
𝑏) 𝐶á𝑙𝑐𝑢𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝒊𝒆 ∶
𝑖𝑒 = [(1 + 𝑖)12 ] − 1 = [(1 + 0.02350)12 ] − 1 = [ 1.0235 12 −1 ]

𝑖𝑒 = 1.32146 − 1

𝒊𝒆 = 𝟎. 𝟑𝟐𝟏𝟓 ~ 𝟑𝟐. 𝟏𝟓%

FIN