ANÁLISIS ECONÓMICO DE DESICIONES- INTRODUCCIÓN

Temas del curso

• Tasas, equivalencias y valor del dinero en el tiempo

• Comparación de alternativas
• Principios de Valoración

Anabella Pabón Romero-Universidad del Valle- Análisis económico de decisiones

 ANÁLISIS ECONÓMICO DE DESICIONES- INTRODUCCIÓN

Tasas, equivalencias y valor del dinero en el tiempo

• Interés
• Fórmulas del valor del dinero en el tiempo
• Tablas de amortización
• Rentabilidad en moneda extranjera

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

¿ Si le deben dinero, qué prefiere usted? ¿Recibir el dinero en un mes o recibirlo

dentro de un año ?
Costo de oportunidad Costo de oportunidad
económico NO económico

• Inflación
• Otras posibilidades de inversión • No poder utilizarlos.
• Riesgo ( qué la persona no este en
capacidad de pagar esa cantidad en un año)

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Ejemplo
• Se tienen 100 pesos para comprar un refrigerador, si se decide a comprarlo ya, se
quedará sin dinero e incurre en un costo de oportunidad no económico al no
poderlos utilizar en cualquier otra cosa. Usted puede colocar el dinero en una
cuenta de ahorros que le renta el 6% anual, lo que significa que si realiza la
compra en un año va tener 6 pesos más en su bolsillo. Hay que considerar
también la inflación, suponga que el precio del bien en un año sube el 3%, ya
solo contaríamos con 3 pesos de ganancia en dicha inversión.
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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Conclusiones
• El valor del dinero en el tiempo es variables. 100 pesos hoy, no es igual a 100
pesos mañana.
• Podemos concluir que el dinero en el tiempo tiene implícito un costo, dicho
costo es el interés. Esto significa que el interés es que hace equivalente dos
valores ubicados en diferentes momentos del tiempo.

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Analicemos más detalladamente esta afirmación
Podemos concluir que el dinero en el tiempo tiene implícito un costo, dicho costo es el interés. O sea que el
interés es la cifra que hace equivalente dos valores ubicados en diferentes momentos del tiempo.

Imagínese qué el banco le presta 100 mil pesos hoy, con la finalidad que le devuelva en un año
120 mil pesos.
P=100 i: Interés anual, equivalente al 20%

n=1 años
F=120
Existe una relación directa entre el interés (i) y los periodos (n). n: anual  i:anual

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

NOMENCLATURA
• P : Valor presente
• F : Valor futuro
• A: Anualidad
• i: Interés o rentabilidad
• n: horizonte de análisis

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Miremos un caso más común

Valor presente Horizonte de análisis
• Usted deposita en el banco $120.000 con el fin de retirarlos en un año y medio. Si el banco paga un
interés del 2% cada mes ¿Cuánto tendría ahorrado al final del año y medio?
Periodo de capitalización de los intereses F=?
n=18 meses
0 i=2% mensual vencido
18
P=120

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
F=?
N=18 meses
0 i=2% mensual vencido
18
P=120
1 mes 2 meses $171,39
𝐹 =𝑃 1+𝑖 +𝑖 𝑃 1+𝑖 +⋯

𝐹 = 𝑃 1 + 𝑖 (1 + 𝑖)
𝑛
𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)2 𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)
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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
TIPOS DE TASAS

Hay dos tipos de tasas principalmente, las tasas efectivas y las tasas nominales.
• Tasa efectiva: es una cifra acompañada de un periodo específico, es un índice que nos muestra la
capitalización de los intereses en cierta cantidad de veces al año. Se puede expresar como X% ”periodo”
o X% Efectivo “periodo”. Ejemplo: 20% anual o 20% Efectivo anual (EA)
• Tasa nominal: Siempre viene acompañada de un periodo de referencia y un periodo de capitalización de
los intereses. Ejemplo: 12% capitalizado mensualmente

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Si la tasa que reconoce el banco fuera del 20% EA, ¿cómo se haría?

AÑOS
𝑖 𝐸𝐴 = 1 + 𝒊𝑚𝑣 12 −1
18 𝑀𝐸𝑆𝐸𝑆
𝐹 = 120(1 + 20% 𝑖𝑒𝑎)12𝑀𝐸𝑆𝐸𝑆/𝐴Ñ𝑂 MESES

𝐹 = 120(1 + 𝑖𝑚𝑣)^𝟏𝟖

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Ejemplos de tasas

• 20% EA EFECTIVA
• 15% anual capitalizado mensualmente. NOMINAL
• 18% anual capitalizado trimestralmente NOMINAL
• 7% trimestral EFECTIVA
• 3% mensual anticipado ANTICIPADA

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Tasas anticipadas

𝑃
0 N

𝑃
𝑃 𝑥 𝑖𝑎

𝑖𝑎
Existe relación entre las tasas anticipadas y las tasas vencidas i𝑣 =
(1−𝑖𝑎)

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Tasas anticipadas
𝑃 = 𝑃 1 − 𝑖𝑎 𝑥 𝑖𝑣

1
= 1 − 𝑖𝑎
𝑖𝑣

Existe relación entre las tasas anticipadas y las tasas vencidas 𝑖𝑎

i𝑣 =
(1−𝑖𝑎)

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Fórmulas del valor del dinero en el tiempo
F

0 1 2 N-1
N

A
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐹=𝐴
Consideración: A Son cuotas iguales 𝑖

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Fórmulas del valor del dinero en el tiempo
P

0 1 2 N-1
N

A
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝐴=𝑃
Flujo común de un préstamo bancario (1 + 𝑖)𝑛 −1

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Funciones en excel
Parámetro Función en excel

Valor presente (P) VA

Valor Futuro (F) VF
Anualidad (A) PAGO
Interés o rentabilidad (i) TIR
Tasa nominal TASA.NOMINAL
Tasa efectiva INT.EFECTIVO

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Tablas de amortización o tablas de crédito

En los préstamos bancarios estás tablas me permiten evidenciar el pago de capital

e intereses que se hacen.

Ejemplo
Se pide préstamo 1.6 millones de pesos a Bancolombia por 4 meses a una tasa
del 2% MV.

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Tablas de amortización o tablas de crédito
Ejemplo
Se pide préstamo 1.6 millones de pesos a Bancolombia por 4 meses a una tasa del 2% MV a
cuotas constantes.

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Tablas de amortización o tablas de crédito
El interés es la tasa
multiplicada por el saldo
anterior no amortizado
Obsérvese que el saldo
de la deuda al finalizar
el plazo es 0.

La cuota se halló con la función

PAGO DE EXCEL

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Tablas de amortización o tablas de crédito

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Rentabilidad en moneda extranjera
Cuando hay decisiones de inversiones o de financiación en moneda extranjera se debe considerar la
devaluación de la moneda.
EJEMPLO:
• Si se tiene la posibilidad de invertir en un negocio en EE.UU que renta el 15% EA , pero se estima que
el primer año va haber una revaluación del peso frente al dólar del 2% cuánto es la rentabilidad real de
la decisión de inversión.
Para resolver estos problemas utilizamos la formular del valor futuro considerando la devaluación de la
moneda.

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 TASAS, EQUIVALENCIAS Y VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Equivalencia financiera entre tasas extranjeras y tasas locales

𝑖𝑙 = 𝑖𝑒𝑥 + 1 𝑥 1 + 𝑖 𝑙 −1
𝑒𝑥

Al resolver la ecuación vemos que la rentabilidad real es del 12,7% EA

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