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INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

ING. PABLO MANUEL MORCILLO VALDIVIA

4. ESTUDIO DE LA
ADMINISTRACIN DEL DINERO

FUENTE: FUNDAMENTOS DE INGENIERA ECONMICA. CHAN S. PARK. PRENTICE HILL

ESTUDIO DE LA ADMINISTRACIN DEL DINERO


En el mundo de los negocios y de los impuestos, un ao ha
sido y es el periodo en el que se dan cifras totales. En los

NEGOCIOS se habla de declaraciones anuales, utilidad anual,


etc., y aunque las declaraciones financieras pueden calcularse en
tiempos menores de un ao, la referencia siempre va a ser un
periodo anual. Lo mismo sucede con los IMPUESTOS, aunque
haya declaraciones parciales, ya sean mensuales o trimestrales al

final, el pago o la devolucin de impuestos, siempre tendr una


base anual

ESTUDIO DE LA ADMINISTRACIN DEL DINERO


Con el manejo cotidiano del dinero ocurre lo mismo. Si se pide

prestado, se deposita dinero en cualquier banco o se compra a


crdito cualquier artculo, LA TASA que se cobra siempre tiene
una BASE ANUAL, aun cuando LOS PAGOS (cobros)

normalmente se realizan en INTERVALOS MS PEQUEOS


DE TIEMPO, trimestres, meses e incluso semanas. Esta
forma de manejar el dinero dio origen a los conceptos de

inters nominal e inters efectivo

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4.1 TASAS DE INTERS DEL


MERCADO

4.1 TASAS DE INTERS DEL MERCADO


La tasa de inters del mercado se define como la

tasa

de

inters

establecida

por

el

mercado

financiero, como los bancos y las instituciones


financieras. Esta tasa de inters debe considerar
cualquier cambio anticipado en la capacidad de
generar ganancias y en el poder adquisitivo en la
economa.

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4.1.1 TASA DE INTERS


NOMINAL

4.1.1 TASA DE INTERS NOMINAL


Si usted recientemente obtuvo un financiamiento,

encontrar que el banco le cobra sobre su saldo


insoluto. Aun cuando una institucin financiera utilice
una unidad de tiempo diferente al ao, por ejemplo, un
mes o un trimestre, cuando se calculan los pagos de
intereses y en otros casos, la institucin normalmente

cotiza la tasa de inters sobre una base anual.

4.1.1 TASA DE INTERS NOMINAL


Muchos bancos, por ejemplo, anuncian sus polticas de

intereses para tarjetas de crdito de la siguiente manera:


18 % COMPUESTO MENSUAL

Esto significa simplemente que cada mes el banco


cobrar el 1.5% de inters (12 meses por ao X 1,5%

por mes = 18% por ao) sobre el saldo insoluto.

4.1.1 TASA DE INTERS NOMINAL


Decimos que 18% es la
tasa de inters nominal o

tasa porcentual anual


(TPA), y que la frecuencia
de capitalizacin es
mensual (12 veces por
ao).

4.1.1 TASA DE INTERS NOMINAL


Aunque las instituciones financieras normalmente utilizan la
TPA y los consumidores estn familiarizados con sta, la TPA
no explica con precisin la cantidad de inters que se
acumular en un ao. Para explicar el efecto verdadero de
una capitalizacin ms frecuente sobre las cantidades de
inters anual, introduciremos el trmino tasa de inters
efectiva, comnmente conocida como rendimiento anual
efectivo o rendimiento porcentual anual (RPA).

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4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL


EFECTIVA

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


La tasa de inters anual efectiva o rendimiento anual
efectivo (RAE) o rendimiento porcentual anual (RPA),

es la tasa que verdaderamente representa el inters


generado en un ao. Para el caso anterior, cada ao, se
genera un inters acumulativo, 1.5% cada mes por 12
veces. Esta tasa acumulativa predice el pago de
intereses real sobre su saldo de tarjeta de crdito.

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


Podramos calcular el pago de intereses total anual para
una deuda de tarjeta de crdito de $1,000 utilizando la

frmula: F = P(1 + i)N, siendo P = $1 000, i = 15% y N = 12


F = $1 000 (1 + 0,15)12 = $1 195,62
En trminos de una tasa de inters anual efectiva (ia), el
pago de intereses se puede expresar como un porcentaje
del capital:
ia = $1 195 ,62 / $1 000 = 0,19562 19,562%

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA

En otras palabras,
pagar 1,5% de inters
al mes durante 12
meses es equivalente
a pagar el 19,56% de
inters una sola vez
al ao.

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


RELACIN DE LA TASA NOMINAL Y EL RENDIMIENTO ANUAL EFECTIVO A
DIFERENTES PERIODOS DE CAPITALIZACIN

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


Desde

luego,

una

capitalizacin

ms

frecuente

incrementa el monto del inters pagado en un ao a la


misma tasa de inters nominal. Suponiendo que la tasa
de inters nominal es r y que hay M periodos de

capitalizacin durante el ao, se puede calcular la tasa de


inters anual efectivo ia de la siguiente manera:

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


Cuando M = 1, tenemos el caso especial de capitalizacin
anual. Al sustituir M = 1 en la ecuacin anterior, sta se
reduce a:

Esto es, cuando la capitalizacin se da una vez por ao, el

inters efectivo es igual al inters nominal

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


Ejemplo: Determinacin de un periodo de capitalizacin
Considere el siguiente anuncio de un banco: Abra un
certificado de depsito (CD) y obtenga una tasa de
rendimiento garantizada sobre un capital desde $500. Es
una forma inteligente de administrar su dinero por meses.
En este anuncio, no se hace mencin alguna de las frecuencias
especficas de capitalizacin de intereses. Determine el periodo
de capitalizacin de cada certificado de depsito.

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA

TIPO DE CERTIFICADO

TASA DE
RENDIMIENTO
INTERS (TPA) PORCENTUAL
(r)
ANUAL (RPA)

MNIMO
REQUERIDO
PARA LA
APERTURA

1-Certificado a 1 ao

2,23 %

2,25 %

$ 500

2-Certificado a 2 aos

3,06 %

3,10 %

$ 500

3-Certificado a 3 aos

3,35 %

3,40 %

$ 500

4-Certificado a 4 aos

3,45 %

3,50 %

$ 500

5-Certificado a 5 a 10 aos

4,41 %

4,50 %

$ 500

4.1.2 TASA DE INTERS ANUAL EFECTIVA


RESOLUCIN:
Datos:

M = ?

r = 2,23%

ia = 2,25%

Consideremos inicialmente el certificado de depsito (CD) a un


ao. Reemplazando los valores en la ecuacin obtenemos:

Mediante prueba y error, encontramos que M = 365. As, el CD


a un ao genera el 2,23% de inters compuesto diario

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4.2 CLCULO DE LAS TASAS DE


INTERS EFECTIVAS CON BASE
EN LOS PERIODOS DE PAGO

4.2 CLCULO DE LAS TASAS DE INTERS EFECTIVAS


CON BASE EN LOS PERIODOS DE PAGO
Podemos generalizar la expresin de la ecuacin de la

tasa de inters efectiva anual (ia), con la finalidad de


calcular la tasa de inters efectiva para cualquier periodo
de tiempo. Como veremos ms adelante, la tasa de

inters efectiva normalmente se calcula de acuerdo con el


periodo de pago (de transaccin). Examinaremos dos tipos
de inters compuesto: 1. inters compuesto discreto y 2.
inters compuesto continuo.

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4.2.1 INTERS COMPUESTO


DISCRETO

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


Recurdese que la expresin :

refleja que tanto la tasa inters nominal ( r ) y el periodo de


capitalizacin ( M ), estn referidos para la misma unidad de
tiempo (anual).
Si las transacciones de flujo de efectivo se realizan
trimestralmente

pero

el

inters

se

compone

mensualmente, quiz queramos calcular la tasa de inters


efectiva sobre una base trimestral.

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


Para considerar esta situacin, podemos redefinir la

ecuacin de la tasa de inters anual efectiva como:

Donde:

M = el nmero de periodos de capitalizacin por ao

C = el nmero de periodos de capitalizacin por periodos de pago, y

K = el nmero de periodos de pagos por ao

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


EJEMPLO : Tasa efectiva por periodo de pago

Suponga que realiza depsitos trimestrales a una cuenta


de ahorros que gana el 8% de inters compuesto
mensual. Calcule la tasa de inters efectiva por trimestre.

Resolucin: Determinar ipor trimestre, dados r, C y K


r = 8% (inters compuesto mensual)
C = 3 (periodos de capitalizacin por trimestre)
K = 4 (pagos trimestrales por ao)

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


Utilizando la ecuacin de la tasa de inters efectiva anual
(ia), modificada para las condiciones dadas, obtenemos la
tasa de inters efectiva con base en el periodo de pago:

TASA DE INTERS
EFECTIVA TRIMESTRAL

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


Anlisis grfico del problema
inters compuesto mensual (nominal) = 8%
Periodo de pago = trimestral
Periodo de capitalizacin = mensual

3 periodos de
capitalizacin

r = 8%
K = 4 pagos trimestrales por ao
C = 3 periodos de capitalizacin por trimestre
M = CK = (3x4) = 12 periodos de capitalizacin por ao

TASA DE INTERS EFECTIVA TRIMESTRAL

4.2.1 INTERS COMPUESTO DISCRETO


Elementos complementarios de anlisis nos pueden
mostrar que el valor de la tasa de inters anual efectiva (ia)
es igual a:

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4.2.2 INTERS COMPUESTO


CONTNUO

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


Para ser competitivas en el mercado financiero o para

atraer a depositantes potenciales, algunas instituciones


financieras ofrecen una capitalizacin ms frecuente. A
medida que el nmero de periodos de capitalizacin (M)

crece, la tasa de inters por periodo de capitalizacin (r/M)


disminuye. A medida que M se aproxima al infinito y r/M
tiende a cero, nos acercamos a la situacin de
INTERS COMPUESTO CONTINUO.

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


Si tomamos el lmite al lado derecho de la ecuacin de la
tasa de inters efectiva por periodo de pago, obtenemos:

TASA DE INTERS EFECTIVA


POR PERIODO DE PAGO

Para calcular la tasa de inters anual efectiva para el


inters compuesto continuo, igualamos K a 1, lo que da
por resultado:

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


EJEMPLO: Clculo de una tasa de inters efectiva

Calcule la tasa de inters efectiva por trimestre a una


tasa nominal del 8% compuesto a) semanal, b) diario y c)
continuo.

Resolucin: Debemos calcular la tasa de inters efectiva,


alterando el valor del periodo.
Datos:

r = 8%

K = 4 pagos por ao

i = ?

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


a) Capitalizacin semanal:

Con

r = 8%;

M = 52 semanas;

C = 13 periodos por
trimestre

i = (1 + 0,08/52)13 1 = 0,020186 2,01806% por trimestre

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


b) Capitalizacin diaria:

Con

r = 8%;

M = 365 das

C = 91,25 por trimestre

i = (1 + 0,08 / 356)91,25 1 =
i = 0,020199

2,0199% por trimestre

c) Capitalizacin continua:
Con

r = 8%;

M=

C=

K=4

i = e(0,08/4) 1 = 0,020201
i = 0,020201 2,0201% por trimestre

4.2.2 INTERS COMPUESTO CONTINUO


TASAS DE INTERS EFECTIVAS POR PERIODO DE PAGO

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4.3 CLCULO DE EQUIVALENCIA


CON TASA DE INTERS
EFECTIVA

4.3 CLCULO DE EQUIVALENCIA CON TASA DE


INTERS EFECTIVA
Cuando

se

calculan

valores

equivalentes,

necesitamos identificar tanto el periodo de vigencia


de la tasa inters como el periodo de pago. Si el
intervalo de tiempo para la capitalizacin difiere del
intervalo de tiempo para la transaccin de efectivo (o
pago), necesitamos encontrar la tasa de inters

efectiva que cubra el periodo de pago.

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4.3.1 PERIODO DE
CAPITALIZACIN IGUAL AL
PERIODO DE PAGO

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
Todos los ejemplos desarrollados suponan pagos

anuales y capitalizacin anual. Cuando existe una


situacin en la que los periodos de capitalizacin
(M) y de pago (K) son iguales (M = K), sin importar si
el inters se compone anualmente o con base en otro
intervalo, podemos usar el siguiente mtodo de

solucin:

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
1. Identifique el nmero de periodos de capitalizacin (o

pagos) (M=K) por ao.


2. Calcule la tasa de inters efectiva por periodo de pago;
esto es: i = r / M,
3. Determine el nmero de periodos de pago:
N = M * (nmero de aos).

4. Utilice i y N en las frmulas correspondientes

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
EJEMPLO: Clculo de los pagos de un prstamo para comprar un
automvil
Suponga que usted desea comprar un auto. Ha examinado los anuncios de
las concesionarias y el de la figura le llam la atencin. Puede pagar un
enganche de $2,678.95, por lo que la cantidad neta del financiamiento
seran $20,000.
a) De cunto sera el pago mensual?
b) Despus del 25 pago, usted desea liquidar el resto del prstamo en un
solo pago. A cunto asciende esa cantidad total?

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO

Tasa porcentual anual del 8,5%

48 meses de financiamiento en todos nuestros Mustangs.


Tenemos 60 para elegir

ENTREGA INMEDIATA! Precios desde $21 599

Solo

agregue

el

impuesto

por

la

venta

1%

por

transportacin. Nosotros pagaremos las placas, el ttulo de


propiedad y la licencia.

4% de impuesto por venta = $863,96

1% por transportacin = $215,99

Precio total de compra = $22 678,95

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
RESOLUCIN:

ANLISIS DEL PROBLEMA


El anuncio no especifica un periodo de capitalizacin, pero

en el financiamiento de automviles, los periodos de


intereses y de pago casi siempre son mensuales. En la
segunda parte del ejemplo, necesitamos calcular el saldo

restante despus del 25 pago.

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
a) Determinando el pago mensual:

DATOS: P = $20 000,


K = 12 pagos por ao

A = ?

r = 8,5% por ao

N = 48 meses

M = 12 periodos de capitalizacin por ao

En esta situacin, podemos calcular fcilmente el pago


mensual si utilizamos la ecuacin del clculo de la
anualidad, sabiendo el valor presente, la tasa de inters y el

nmero de capitalizaciones

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
i = r / M = 8,5% / 12 = 0,7083% por mes
N = (12) (4) = 48 meses
Tenemos: A = $20 000(A/P, 0,7083%, 48) = $492,97

A = PAGO(0,7083%; 48; 20000, 0, 0) = - $492,97

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO
b) Determinando saldo restante despus de 25 meses: B25 = ?
DATOS:

A = $492,97

i = 0,7083%

N = 23 meses
Podemos calcular la
cantidad que se debe
despus de haber
realizado el 25 pago
si calculamos el valor
equivalente de los 23
pagos restantes al
trmino del 25 mes
con la escala de
tiempo recorrida 25
meses.

4.3.1 PERIODO DE CAPITALIZACIN IGUAL AL


PERIODO DE PAGO

B25 = $492,97 (P/A, 0,7083%, 23)


B25 = VA(0,7083%;23;492,97;0;0)
B25 = - $10 428,96
Entonces, si usted desea liquidar el resto del prstamo despus

del 25 pago, debe reunir $10,428.96, adems del pago de ese


mes, $492.97.

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4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE
REALIZA A UNA TASA
DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS
EFECTUADOS

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
El procedimiento de clculo para manejar periodos de

capitalizacin y periodos de pago que no pueden


compararse es el siguiente:

1. Identifique el nmero de periodos de capitalizacin por


ao (M), el nmero de periodos de pago por ao (K) y
el nmero de periodos de capitalizacin por periodo de

pago (C).

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
2. Calcule la tasa de inters efectiva por periodo de pago:
Para el inters compuesto discreto, calcule

i = (1 + r / M )C 1
Para el inters compuesto continuo, calcule

i = e(r/K) 1
3. Determine el nmero total de periodos de pago:
N = K x (nmero de aos).
4. Utilice i y N en las frmulas correspondientes

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
EJEMPLO:

Determinacin

de

un

periodo

de

capitalizacin
Suponga que usted realiza depsitos trimestrales
iguales de $1,000 en un fondo que paga un inters del
12% compuesto mensual. Calcule el saldo al final del
ao 3.

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
RESOLUCIN: Determinar F = ?
Dados:

A = $1 000 por trimestre; r = 12% por ao;

M = 12 periodos de capitalizacin por ao; N = 12 trimestres

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
Siguiendo el procedimiento de clculo indicado, tenemos:
1. Identificando los valores que sirven de parmetro:
M = 12 periodos de capitalizacin por ao
K = 4 periodos de pago por ao, y
C = 3 periodos de capitalizacin por periodos de
pago

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
2. Clculo de la tasa de inters efectiva por periodo de

pago:
Para el inters compuesto discreto:

i = (1 + r / M )C 1
i = (1 + 0,12 / 12 )3 1 = 0,0303
i = 0,03030 3,30% por trimestre
3. Determine el nmero total de periodos de pago:
N = K x (nmero de aos) = 4 (3) = 12 trimestres

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
4. Utilice i y N en las frmulas correspondientes

F = $1 000 (F/A, 3,03%, 12) = $14 216,24


F = VF(3,03%;12;1000;0;0) = - $ 14 216,24

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
Si se supone una capitalizacin continua,

Paso1:

K = 4 periodos de pago / ao
C = periodos de capitalizacin por trimestre

4.3.2 LA CAPITALIZACIN SE REALIZA A UNA TASA


DIFERENTE A LA DE LOS PAGOS EFECTUADOS
Paso 2:

i = e(0,12/4) 1 = 0,03045
i = 3,045% trimestre

Paso 3:

N = (4) (3) = 12

Paso 4:

F = $1 000(F/A, 3,045%, 12)

F = VF(3,045%;12;1000;0;0) =
F = - $ 14 228,37
Al suponer una capitalizacin continua, el saldo acumulado sera
$14,228.37, que es aproximadamente $12 ms que el saldo de la
situacin de capitalizacin mensual.

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4.4 ADMINISTRACIN DE
DEUDAS

4.4 ADMINISTRACIN DE DEUDAS

Las deudas relacionadas con tarjetas de crdito


y prstamos comerciales se encuentran entre
las transacciones financieras ms importantes

que implican intereses. Hay muchos tipos de


prstamo disponibles, pero nos enfocaremos

en los ms utilizados por individuos y negocios.

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4.4.1 PRSTAMOS CON


TARJETAS DE CRDITO

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


Cuando aparecieron las tarjetas de crdito en 1959,

dieron a los usuarios la oportunidad de manejar sus


finanzas

personales

de

una

manera

totalmente

diferente.

Desde la perspectiva del consumidor, utilizar una


tarjeta de crdito significa que no tiene que esperar a
que su cheque de pago llegue al banco antes de
hacer una compra.

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


La mayora de las tarjetas de crdito operan con

CRDITO RENOVABLE. Con el crdito renovable,


usted cuenta con una lnea de crdito a la que
tiene acceso a voluntad y la cual puede liquidar
tan rpida o tan lentamente como usted desee,
siempre y cuando pague el mnimo requerido

cada mes.

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


Su estado de cuenta mensual es una excelente fuente
de informacin sobre lo que su tarjeta cuesta realmente.

Hay cuatro elementos que afectan los costos de la


tarjeta de crdito: comisiones anuales, cargos por
financiamiento, el periodo de gracia y el mtodo para
calcular los intereses. De hecho, hay tres formas
diferentes para calcular los cargos por intereses,
como se resume en la tabla. El mtodo del saldo
promedio diario es el ms comn.

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


TABLA: MTODOS PARA CALCULAR INTERESES SOBRE SUS TARJETAS DE
CRDITO

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


EJEMPLO: Liquidar las tarjetas representa un ahorro

considerable
Suponga que usted debe $2,000 de una tarjeta de crdito
que cobra el 18% de TPA y que realiza el pago mnimo del
10% o $20, lo que sea mayor, cada mes. Cunto tiempo
tardar en liquidar la deuda? Suponga que el banco usa
el mtodo de saldo anterior para calcular su inters, lo
que significa que el banco no resta la cantidad de su pago del
saldo inicial, sino que le cobra intereses sobre el saldo
anterior.

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


RESOLUCIN:

Con el saldo inicial de $2,000 (n=0), el inters del primer mes ser
$30, por lo que se le facturarn $2,030. Luego, usted realiza un pago
de $203 (el 10% del saldo insoluto), por lo que su nuevo saldo ser
$1,827. Al final del segundo mes, el estado de cuenta indicar que
usted debe al banco $1,854.41, de los cuales, $27.41 son por
intereses. Con un pago de $185.44, el saldo se reduce a $1,668.96.
Este proceso se repite hasta el pago nmero 26. Para el pago nmero
27 y los que le siguen, el 10% del saldo representa menos de $20, por
lo que usted paga $20.

4.4.1 PRSTAMOS CON TARJETAS DE CRDITO


PROGRAMA DE LIQUIDACIN DEL PRSTAMO

TPA
PAGOMIN

18%
10%

PERIODO

SALDO
INICIAL

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

2.000,00
1.827,00
1.668,96
1.524,60
1.392,72
1.272,25
1.162,20
1.061,67
969,84
885,95

iMENSUAL
20,00

INTERS
30,00
27,41
25,03
22,87
20,89
19,08
17,43
15,93
14,55
13,29

MONTO A
FACTURAR
2.030,00
1.854,41
1.694,00
1.547,47
1.413,61
1.291,33
1.179,63
1.077,60
984,38
899,23

PAGO
MINIMO
203,00
185,44
169,40
154,75
141,36
129,13
117,96
107,76
98,44
89,92

1,5%

SALDO FINAL

2.000,00
1.827,00
1.668,96
1.524,60
1.392,72
1.272,25
1.162,20
1.061,67
969,84
885,95
809,31

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4.4.2 PRSTAMOS
COMERCIALES: CLCULO DE
PAGOS DE CAPITAL E
INTERESES

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
Una de las aplicaciones ms importantes del inters
compuesto est relacionada con prstamos que se
liquidan en plazos. Si un prstamo debe pagarse en

cantidades peridicas iguales (por ejemplo, cada


semana, cada mes, cada trimestre o anualmente),
hablamos de un prstamo amortizado.

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
Dos factores determinan lo que le costar un prstamo:

el cargo por financiamiento y la duracin del prstamo.


El prstamo ms econmico no es necesariamente el

prstamo con los pagos ms bajos o con la menor tasa


inters. De hecho, tiene que estudiar el costo total de
solicitar el prstamo, lo que depende de la tasa de
inters, las comisiones y el plazo.

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
EJEMPLO: Uso de Excel para determinar el saldo, el capital

y el inters de un prstamo
Suponga que obtiene un prstamo de $5,000 en un banco local
para hacer reparaciones a su casa. El funcionario del banco le

indica los siguientes trminos:


Monto del contrato = $5,000
Periodo del contrato = 24 meses

Rendimiento porcentual anual = 12%


Pago mensual = $235.37

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
La figura muestra el diagrama de flujo de efectivo para este

prstamo. Elabore el programa de pagos del prstamo


mostrando el saldo restante, el pago de intereses y el pago
de capital al final de cada periodo de la vigencia del

prstamo.

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
RESOLUCIN: Bn = ?

In = ?

Dados:
P = $5 000

A = $235,37 al mes

iefect= 12% anual

N = 24 meses

M = 12 periodos de capitalizacin por ao

Como la tasa de inters efectiva por


periodo de pago sobre la transaccin

de este prstamo es del 1% al mes,


establecemos la siguiente relacin de
equivalencia:

A = $5 000 (A/P, 1%, 24) = $5 000 (21,2431) = $235,37

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
1. Determinamos el inters efectivo trimestral:
imensual = ianual / N = 12% / 12 = 1% mensual

2. Determinamos el pago del inters mensual:


In = saldo (n-1) x (i mensual) =
I1 = $5 000 x 1% = $50

In = PAGOINT(tasa;periodo;Nper;Va;Vf)
In = PAGOINT($F$5;B10;$B$4;F9;0)
I1 = PAGOINT(1%;1;24;$5000;0) = - $50

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES
3. Determinamos el pago de capital mensual;
Pkn = A In
Pk1 = ($235,37) - ($50,00) = ($185,37)

Pkn = PAGOPRIN(Tasa;periodo;Nper;Va,Vf)
Pk1 = PAGOPRIN($F$5;B10;$B$4;F9;0)
Pk1 = PAGOPRIN(1%; 1; 24; $5000; 0)
Pkn = ($185,37)

4.4.2 PRSTAMOS COMERCIALES: CLCULO DE PAGOS


DE CAPITAL E INTERESES

4. Determinamos el saldo del prstamo mensual:


Spn = Sp(n-1) Pkn
Sp1 = Sp0 Pkn1 = $5 000 + (185,37) = $4 814,63

=B6/12

=-SUMA(E11:E34)

A=PAGO(F6;B5;B4;0;0)

PROGRAMA DE PAGOS DE UN PRSTAMO


Monto del contrato
Periodo del contrato
RPA
Pago mensual
PAGOPRIN($F$6
;B11;$B$5;$B$4;
0;0)

PAGOINT($F$6;
B11;$B$5;$B$4;
0;0)

$ 5.000,00
24
12%
($ 235,37)

Pago total
Inters total
Inters efectivo mensual

Pago mensual Monto del


nmero
pago
0
1
2
3
4
5
6

($ 235,37)
($ 235,37)
($ 235,37)
($ 235,37)
($ 235,37)
($ 235,37)

Pago de
capital
($ 185,37)
($ 187,22)
($ 189,09)
($ 190,98)
($ 192,89)
($ 194,82)

Pago de
intereses
($ 50,00)
($ 48,15)
($ 46,27)
($ 44,38)
($ 42,47)
($ 40,54)

$ 5.487,48
$ 487,48
1%

Saldo del
prstamo
$ 5.000,00
$ 4.814,63
$ 4.627,41
$ 4.438,32
$ 4.247,33
$ 4.054,44
$ 3.859,62