Matemticas Financieras - 5 PDF

Fascículo
Matemáticas
Financieras
Semestre 3
Matemáticas financieras
Matemáticas
financieras Semestre 3
Tabla de contenido Página
Introducción 1
Conceptos previos 1
Mapa conceptual fascículo 5 1
Logros 2
Series variable o gradientes 2
Gradiente aritmético 3
Valor Futuro 3
Valor Presente 7
Gradientes aritméticos crecientes y decrecientes 10
Gradientes aritméticos diferidos 16
Gradiente geométrico 16
Valor Futuro 17
Valor Presente 17
Actividad de trabajo colaborativo 18
Resumen 18
Bibliografía recomendada 19
Nexo 19
Seguimiento al autoaprendizaje 21
Créditos: 3
Tipo de asignatura: Teórico – Práctica
Semestre 3
Copyright©2008 FUNDACIÓN UNIVERSITARIA SAN MARTÍN

Facultad de Universidad Abierta y a Distancia,
“Educación a Través de Escenarios Múltiples”
Bogotá, D.C.
Prohibida la reproducción total o parcial sin autorización

por escrito del Presidente de la Fundación.
La redacción de este fascículo estuvo a cargo de

CARLOS FERNANDO COMETA HORTÚA
Tutor Programa Administración de Empresas
Sede Bogotá, D.C.
Revisión de estilo y forma;

ELIZABETH RUIZ HERRERA
Directora Nacional de Material Educativo.
Diseño gráfico y diagramación a cargo de

SANTIAGO BECERRA SÁENZ
ORLANDO DÍAZ CÁRDENAS
Impreso en: GRÁFICAS SAN MARTÍN

Calle 61A No. 14-18 - Tels.: 2350298 - 2359825
Bogotá, D.C., Noviembre de 2009.
Matemáticas
financieras Semestre 3
Matemáticas financieras 1
Introducción
Con el fin de facilitar los cálculos para la construcción de amortizaciones y
capitalizaciones de series variables, se han sistematizado unas fórmulas
que le permiten al gestor financiero concentrarse en el desempeño de sus
funciones con facilidad, en la medida que reducen las operaciones para la
toma de decisiones.
Estas series variables son cantidades de dinero que usualmente provienen

de créditos bancarios o particulares y en otras ocasiones representan
modalidades de ahorros programados en entidades financieras.
Para comprometer recursos financieros se deben consultar los flujos de

caja, quienes dan la pauta para definir los tipos de amortización o
capitalización de valores monetarios.
Conceptos previos
El estudiante deberá comprender y aplicar conceptos de Interés
Compuesto, incluidos los pormenores de conversiones de tasas de interés
y construcción de anualidades.
Mapa conceptual fascículo 5

A partir del
Interés
Compuesto
y con base en conceptos de
Series Fijas o
Anualidades
se construyen operaciones de
Gradiente Gradiente
aritmético geométrico
con algunas variantes
Crecientes
Decrecientes
Y Diferidas
Fascículo No. 5 Matemáticas

Semestre 3 financieras
Logros
Al finalizar el estudio del presente fascículo, el estudiante estará en

capacidad de:
 Interpretar y proponer soluciones a problemas complejos donde

intervienen series variables, crecientes o decrecientes.
 Argumentar la pertinencia en el uso y construcción de ecuaciones y
gráficas de tiempo y valor para la resolución de problemas de gradientes.
 Evaluar el alcance del desarrollo de competencias en el manejo de series
variables, como condición para gestionar con suficiencia créditos
financieros y otras operaciones a plazos.
 Reconocer las operaciones crediticias en las formas expresadas mediante
series variables y sus transformaciones frente a los plazos y tasas.
Series variables o gradientes

Se conocen como Series Variables o Gradientes, los pagos que presentan
un comportamiento creciente o decreciente de manera constante.
También son llamados “Gradiente Aritmético” si la variación es periódica y
lineal y ·Gradiente Geométrico” si la variación es periódica y porcentual.
Algunos autores denominan estas operaciones como Anualidades
crecientes o Anualidades Decrecientes.
En este fascículo se analizarán diferentes clases de gradientes, calculando

sobre cada una de ellas su Valor Presente y su Valor Futuro, así como los
detalles de manejo e interpretación que correspondan.
Respecto de la notación que se utilizará en este fascículo se encuentran

las siguientes variables:
VP = Valor Presente del gradiente
VF = Valor Futuro del gradiente
g = Cantidad en que se incrementa o disminuye el pago
periódico
i = Tasa de Interés
n = Número de períodos: diferencia entre el período que termina
y el período donde está localizado su cero.
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
2 Semestre 3
Gradiente Aritmético
En este tipo de transacciones, los pagos aumentan gradualmente en cada
período, es decir, aumentan en forma aritmética. Sobre el gradiente es
posible calcular al menos dos momentos de consolidación de todos sus
valores: al principio de la serie de pagos (Valor Presente) y al final de la
serie de pagos (Valor Futuro).
Valor Futuro
Es el valor que resulta de la suma de todos los montos compuestos de los
pagos acumulados al final de la serie, utilizando para ello fórmulas de valor
futuro a interés compuesto.
En un gradiente aritmético, el Valor Futuro se ubica justo en el último pago.

El número de períodos se calcula como la diferencia entre el período
donde termina la serie de pagos y su período cero. El período cero de un
gradiente aritmético se ubica dos períodos antes de donde empiezan los
pagos.
La fórmula para hallar el Valor Futuro de un gradiente aritmético es:
 1  i n  1  ni  
VF  G 2

 (Fórmula 5.1)
 i 
Ejemplo 1
Un padre de familia decide realizar un ahorro para la educación superior
de su hijo en un fondo que reconoce una tasa del 1,1% mensual. Se
requiere establecer cuál es el valor final del ahorro si se efectúan las
siguientes consignaciones: $500.000 dentro de 2 meses; $1.000.000
dentro de 3 meses; $1.500.000 dentro de 4 meses; $2.000.000 dentro de 5
meses; y $2.500.000 dentro de 6 meses.
Fascículo No. 5
Semestre 3 3 Matemáticas
financieras
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0 1 2 3 4 5 6
i = 1,1% mensual VF
Figura 5.1
Representación gráfica del gradiente Ejemplo 1.
En este caso, el Valor Futuro del gradiente se ubica en el período 6 y el

número de períodos se calcula como la diferencia entre el período del VF y
el período cero, es decir 6-0 = 6. Es importante anotar que el número de
pagos es n-1, o sea 6-1 = 5.
Período cero 2.500.000
del gradiente 2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0 1 2 3 4 5 6
i = 1,1% mensual VF
Período de inicio Período del

de los pagos Valor Futuro
Figura 5.2
Representación gráfica y descripción de variables Ejemplo 1.
Este ejemplo constituye un gradiente típico, en el que el valor del primer

pago es igual a la variación periódica de los pagos Se resuelve de la
siguiente manera: se calcula el Valor Futuro del gradiente, para lo cual se
trasladan todos los pagos al final del sexto mes, de acuerdo con la fórmula
5.1, así:
 1  i n  1  ni  
VF  G 2


 i 
 1  0,0116  1  60,011 
VF  500.000 2


 0,011 
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
4 Semestre 3
 0,001841841 
VF  500 .000 
 0,000121 
VF = 500.000 (15,221823)
VF = 7.610.911,50
Respuesta: El valor acumulado al final de los depósitos (Valor Futuro) es

de $7.610.91150
Ahora se explicará el comportamiento del gradiente, calculando el valor

futuro de cada Pago por separado. Así:
VF = Pago 1 (Valor Futuro de 500.000 durante 4 meses) +

Pago 2 (Valor Futuro de 1.000.000 durante 3 meses) +
Pago 4 (Valor Futuro de 2.000.000 durante 1 mes) +
Pago 5 (2.500.000)
VF = 500.000(1+0,011)4 + 1.000.000(1+0,011)3 + 1.500.000(1+0,011)2

+ 2.000.000(1+0,011)1 + 2.500.000
VF = 522.365,67 + 1.033.364,33 + 1.533.181,50 + 2.022.000 +

2.500.00
VF = 7.610.911,50
Este resultado confirma que el valor acumulado al final de los depósitos

(Valor Futuro) es de $7.610.91150
Ejemplo 2
El Gerente de la empresa requiere renovar los equipos de cómputo al
finalizar el año. Para ello decide realizar consignaciones cada fin de mes, a
partir del mes de febrero, iniciando con $200.000 y cada mes aumentará la
Fascículo No. 5
financieras
consignación del mes anterior en $200.000. La entidad financiera ofrece

pagar una tasa del 1,3% mensual. ¿Qué valor podrá retirar a fin de año?
2.200.000
2.000.000
1.800.000
1.600.000
1.400.000
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Figura 5.3 i = 1,3% mensual VF

Este caso se resuelve con la fórmula 5.1 para hallar el valor final de la serie
de pagos, así:
 1  i n  1  ni  
VF  G 2


 i 
 1  0,01312  1  120,013 
VF  200.000 2


 0 ,013 
 0,011651776 
VF  200 .000 
 0,000169 
VF = 200.000 (68,94542171)
VF = 13.789.084,34
Respuesta: El valor acumulado al final de los depósitos (Valor Futuro) es

de $13.789.08434
Para comprobar la anterior operación se construirá una tabla de

capitalización que representa los ahorros de la empresa:
Fascículo No. 5
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financieras
6 Semestre 3
Mes Saldo Inicial Interés Consignación Saldo final

0
1
2 200.000,00 200.000,00
3 200.000,00 2.600,00 400.000,00 602.600,00
4 602.600,00 7.833,80 600.000,00 1.210.433,80
5 1.210.433,80 15.735,64 800.000,00 2.026.169,44
6 2.026.169,44 26.340,20 1.000.000,00 3.052.509,64
7 3.052.509,64 39.682,63 1.200.000,00 4.292.192,27
8 4.292.192,27 55.798,50 1.400.000,00 5.747.990,77
9 5.747.990,77 74.723,88 1.600.000,00 7.422.714,65
10 7.422.714,65 96.495,29 1.800.000,00 9.319.209,94
11 9.319.209,94 121.149,73 2.000.000,00 11.440.359,67
12 11.440.359,67 148.724,68 2.200.000,00 13.789.084,34
Tabla 5.1
Comportamiento de los pagos en la cuenta de ahorro.
De esta manera queda comprobado que el comportamiento de la cuenta

de ahorros al final arroja un saldo de $13.789.08434, que para efectos
financieros es el Valor Futuro de la serie de pagos.
Valor Presente
Es el valor que resulta de la suma de todos los montos compuestos de los
pagos, descontados al inicio de la serie, utilizando para ello fórmulas de
valor futuro a interés compuesto.
En un gradiente típico, el Valor Presente se ubica dos períodos antes del

primer gradiente, que en este caso es el primer pago. El número de
períodos se calcula como la diferencia entre el período donde termina la
serie de pagos y su período cero. El período cero de un gradiente
aritmético se ubica dos períodos antes de donde empiezan los pagos.
Fascículo No. 5
financieras
La fórmula para hallar el Valor Presente de un gradiente aritmético es:
 1  i n  1  ni  
VP  G 

i 1  i  (Fórmula 5.2)
2 n
 
Ejemplo 3
Con el propósito de financiar la compra de una máquina importada, la
empresa puede disponer de su flujo de caja en forma trimestral para saldar
la deuda, así: un pago inicial por valor de $4.000.000 dentro de dos
trimestres; cada trimestre posterior aumentará la cuota del período anterior
en $4.000.000 hasta completar 8 pagos. ¿Cuál es el valor por el que podrá
constituir el crédito, si la tasa de financiación es del 4,5% trimestral?
32.000.000
28.000.000
24.000.000
20.000.000
16.000.000
12.000.000
8.000.000
4.000.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
i = 4,5% trimestral VF
Figura 5.4
En este caso, el Valor Presente del gradiente se ubica en el período 0 y el

número de períodos se calcula como la diferencia entre el período del VF y
el período del VP, es decir 9-0 = 9. Es importante anotar que el número de
pagos es n-1, osea 9-1 = 8.
32.000.000
Período del
Valor Presente 28.000.000
(cero del 24.000.000
gradiente) 20.000.000
16.000.000
12.000.000
8.000.000
4.000.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
i = 4,5% trimestral VF
Período de inicio Período del

Figura 5.5 de los pagos Valor Futuro
Representación gráfica y descripción de variables Ejemplo 3.
Fascículo No. 5
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financieras
8 Semestre 3
Este ejemplo también constituye un gradiente típico, en el que el valor del

primer pago es igual a la variación periódica de los pagos.
Se resuelve de la siguiente manera: se calcula el Valor Presente del

gradiente, para lo cual se trasladan todos los pagos al inicio de la serie dos
períodos antes del primer pago, de acuerdo con la fórmula 5.2, así:
 1  i n  1  ni  
VP  G 

 i 2
1  i n

 1  0,045 9  1  90,045  
VP  4.000.000 

0,045 1  0,045 
2 9
 
 0,08109514 
VP  4.000.000 
 0,003009343 
VP = 4.000.000 (26,94779212)
VP = 107.791.168,50
Respuesta: El valor acumulado descontando los pagos en el período cero

(Valor Presente) es de $107.791.16850
Ahora se explicará el comportamiento del gradiente, calculando el valor

presente de cada pago por separado. Se trasladarán los valores al período
cero utilizando para ello la tasa de interés del 4,5% trimestral, así:
VP = Pago 1 (Valor Presente de 4.000.000 durante 2 trimestres) +
Pago 2 (Valor Presente de 8.000.000 durante 3 trimestres) +
Fascículo No. 5
financieras
VP = 4.000.000(1+0,045)2 + 8.000.000(1+0,045)3 +
12.000.000(1+0,045)4 + 16.000.000(1+0,045)5 +
20.000.000(1+0,045)6 + 24.000.000(1+0,045)7 +
28.000.000(1+0,045)8 + 32.000.000(1+0,045)9
VP = 3.662.919,80 + 7.010.372,83 + 10.062.736,12 +
12.839.216,74 + 15.357.914,77 + 17.635.882,98 +
19.689.183,56 + 21.532.941,69
VP = 107.791.168,50
Este resultado confirma que el valor acumulado al principio de los

depósitos (Valor Presente) es de $107.791.16850
5.1
Formule dos casos de transacciones financieras en los que se

configuren las dinámicas de gradientes aritméticos. Uno con Valor
Futuro y uno con Valor Presente. Socialícelos con el tutor.
Gradientes Aritméticos Crecientes y Decrecientes

Como se analizó anteriormente, las dinámicas de gradientes aritméticos
suponen que los pagos realizados en determinada transacción financiera,
sufren una variación constante, donde cada pago es igual al anterior más
una cantidad constante (gradiente). No obstante, el comportamiento de
estos pagos en ocasiones decrece cada período y en este caso, cada
pago es igual al anterior menos una cantidad constante (gradiente).
Es frecuente que en ejercicios de amortización de créditos o de

capitalizaciones de sumas de dinero, el primer pago sea de un valor
diferente al del gradiente. A continuación se analizarán dos casos en los
que el primer valor es diferente al del gradiente; en el primero de ellos su
comportamiento es Creciente y en el segundo es Decreciente:
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
10 Semestre 3
Ejemplo 4
La empresa decide constituir un fondo para futuras contingencias. Para
ello, realiza unas consignaciones mensuales crecientes, iniciando en
$1.800.000 al final del primer mes y de ahí en adelante incrementando
cada consignación en $200.000. ¿Cuál es el saldo del fondo al realizar la
consignación del sexto mes? La tasa que reconoce la entidad financiera es
del 0,5% mensual.
2.800.000
2.600.000
2.400.000
2.200.000
2.000.000
1.800.000
0 1 2 3 4 5 6
Figura 5.6 i = 0,5% mensual VF

Representación gráfica Ejemplo 4.
Se puede observar que, en este caso, el primer pago no corresponde al

gradiente (diferencia entre los pagos), luego no es posible utilizar la
fórmula 5.1 de Valor Futuro como se aplicó en los dos primeros ejemplos.
Analizando la serie de pagos, esta se puede descomponer en dos series:

la primera, una anualidad de seis pagos de $1.800.000 y la segunda un
gradiente de 5 pagos que inicia en $200.000 y se incrementa en $200.000
cada período.
Esta descomposición se representa así:

Anualidad + Gradiente 1.000.000
800.000
600.000
400.000
1.800.000 1.800.000 1.800.000 1.800.000 1.800.000 1.800.000 200.000
0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6
Figura 5.7
Representación gráfica de Anualidad y Gradiente en el ejemplo 4
Así las cosas, es posible utilizar las fórmulas de:

 VF de una Anualidad Vencida y
 VF de un Gradiente Aritmético,
Fascículo No. 5
financieras
Lo anterior con el fin de hallar el Valor Futuro de estas consignaciones,

mediante procedimientos abreviados sumando los dos resultados, así:
 Valor Futuro de la Anualidad Vencida
 (1  i) n  1 
VF  R 
 i 
 (1  0,005) 6  1 
VF  1.800.000 
 0 ,005 
 0,030377509 
VF  1.800.000 
 0,005 
VF = 1.800.000 (6,075501879)
VF = 10.935.903,38
 Valor Futuro del Gradiente Aritmético,
 1  i n  1  ni  
VF  G 2


 i 
 1  0,005 6  1  60,005  
VF  200.000 2


 0 ,005 
 0,000377509 
VF  200 .000 
 0,000025 
VF = 200.000 (15,10037575)
VF = 3.020.075,15
Ahora se suman los resultados para obtener el Valor Futuro

VF de la Anualidad Vencida = 10.935.903,38
VF del Gradiente Aritmético = 3.020.075,15
Valor Futuro consolidado = 13.955.978,53
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
12 Semestre 3
Respuesta: El saldo del fondo al realizar la consignación del sexto mes es

de $13.955.97853
El desarrollo de este problema se puede abreviar, simplemente, plantean-

do una ecuación donde el Valor Futuro es igual al VF de la Anualidad
Vencida + el VF del Gradiente Aritmético, así:
 (1  i) n  1   1  i n  1  ni  
VF  R  + G 2


 i   i 
VF de la Anualidad Vencida VF del Gradiente Aritmético
Ahora se comprobará el resultado del gradiente, calculando el valor futuro

de cada Pago por separado. Se trasladarán los valores al período 6
utilizando para ello la tasa de interés del 0,5% mensual, así:
VF = Pago 1 (Valor Futuro de 1.800.000 durante 5 meses) +

Pago 5 (Valor Futuro de 2.600.000 durante 1 mes) +
Pago 6 (Valor de 2.800.000)
VF = 1.800.000(1+0,005)5 + 2.000.000(1+0,005)4 +
2.200.000(1+0,005)3 + 2.400.000(1+0,005)2 +
2.600.000(1+0,005)1 + 2.800.000
VF = 1.845.452,26 + 2.040.301,00 + 2.233.165,28 + 2.424.060,00 +
2.613.000,00 + 2.800.000,00
VF = 13.955.978,53
Fascículo No. 5
financieras
Este resultado confirma que el valor acumulado como saldo del fondo al
realizar la sexta consignación es $13.955.97853
Del caso anterior se deduce que cuando el primer pago es diferente del
gradiente, se puede resolver el problema considerando por separado y
sumando el resultado de la anualidad con el resultado del gradiente
aritmético.
Ahora se analizará el segundo caso: Gradiente Aritmético Decreciente. En

ocasiones para la amortización de las deudas es conveniente, según los
flujos de caja, comprometer los pagos de tal manera que sean descen-
dentes en el tiempo; otra situación se presenta cuando se hacen retiros
permanentes y descendentes de una cuenta o un fondo y sobre los saldos
se calculan intereses compuestos; también es posible realizar depósitos
decrecientes en una cuenta para obtener al final un saldo. Esta situación
corresponde al siguiente ejemplo:
Ejemplo 5
Con el fin de contribuir con los gastos universitarios del segundo semestre,
se realizan en una cuenta de ahorros los siguientes depósitos mensuales
vencidos decrecientes: $2.000.000 a finales de marzo y cada fin de mes
sucesivo, $500.000 menos que el mes anterior, hasta el 30 de junio. La
tasa de interés pactada es del 0,8% mensual. ¿Qué cantidad se podrá
retirar a mitad de año?
4.000.000
3.500.000
3.000.000
2.500.000
0 1 2 3 4
Figura 5.8
i = 0,8% mensual VF
Representación gráfica del Gradiente Aritmético Decreciente. Ejemplo 5
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
14 Semestre 3
En este caso, igual que en el ejemplo anterior, se observa que el primer

pago no corresponde al gradiente (diferencia entre los pagos), luego se
requiere descomponer estos movimientos en dos series: la primera, una
anualidad de cuatro pagos de $4.000.000 y la segunda un gradiente de 3
pagos que inicia en $500.000 y disminuye en $500.000 cada período.
Esta descomposición se representa así:
Anualidad - Gradiente
4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
Figura 5.9
Representación gráfica de Anualidad y Gradiente en el ejemplo 5.
Así las cosas, se plantea una ecuación donde el Valor Futuro es igual al VF
de la Anualidad Vencida menos (-) el VF del Gradiente Aritmético, así:
 (1  i) n  1   1  i n  1  ni  
VF  R  - G 2


 i   i 
VF de la Anualidad Vencida VF del Gradiente Aritmético
 (1  0,008) 4  1   1  0,008 4  1  40,008  

VF  4.000.000  - G 2


 0 ,008   0 ,008 
VF = 16.193.026,05 - 3.016.032
VF = 13.176.994,05
Respuesta: A mitad de año se podrá retirar de la cuenta $13.176.99405
A continuación se presenta un resumen de las fórmulas más utilizadas en

Gradientes aritméticos (tabla 5.1):
Fascículo No. 5
financieras
 1  i n  1  ni  
Valor Presente VP  G 

 i 2
1  i n

VPi2 1  i 
n
Gradiente en
G
Aritmético o lineal
Valor Presente 1  i n  1  ni 
 1  i n  1  ni  
Valor Futuro VF  G 2


 i 
Gradiente en VF i 2 
G
Valor Futuro 1  i n  1  ni 
Tabla 5.1
Resumen de fórmulas: Gradientes Aritméticos.
Gradientes Aritméticos Diferidos

Al igual que ocurre con las anualidades diferidas, este tipo de operaciones
se presentan cuando se requiere de un tiempo denominado “período de
gracia”, en el que no se realizan abonos al capital de la deuda. No
obstante, se deben liquidar los intereses y en el momento del inicio de los
pagos, estos deben sumarse al capital para calcular el valor de cada cuota.
También es usual, para no alterar el monto del crédito inicial, cancelar los
intereses generados durante el período de gracia. Esto permite que el
monto de las cuotas no se incremente por efecto de la capitalización de
intereses.
La variación se reduce a que hay que calcular unos intereses al principio

de la operación, que se cancelan o se capitalizan y luego se establece el
monto de las cuotas para amortizar el crédito, utilizando para ello, las
mismas fórmulas de una serie creciente o decreciente, según corresponda.
Gradientes Geométricos
En algunas transacciones se construyen series de pagos cuyo
comportamiento consiste en un crecimiento geométrico, es decir, cada
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
16 Semestre 3
pago corresponde al anterior, multiplicado por un número llamado razón

(r).
Supóngase una serie de pagos como los que se plantean:

497.664
414.720
345.600
288.000
240.000
200.000
01-Ene 31-Ene 28-Feb 31-Mar 30-Abr 31-May 30-Jun
i = 0,4% mensual VF
Figura 5.10
Representación gráfica del Gradiente Geométrico..
En este caso, se propone un ahorro inicial de de $200.000 al final del

primer mes y este ahorro se realiza en cada uno de los meses siguientes,
con un incremento del 20% sobre el depósito anterior.
Valor Futuro
La fórmula para establecer el Valor Futuro de la serie de pagos en un
Gradiente Geométrico, es:
 1  i n  1  r n 
VF  K  
 (Fórmula 5.3)
 ir 
En el caso que se analiza, la fórmula se despeja así:
 1  0,004 6  1  0,26 
VF  200.000 

 0,004  0 , 2 
VF = 2.001.778,28
El Valor Futuro del Gradiente Geométrico es $2.001.77828
Valor Presente
La fórmula para establecer el Valor Presente en un Gradiente Geométrico,
descontando la serie de pagos al inicio, es:
Fascículo No. 5
financieras
 1  i n  1  r n 
VP  K  1  i n
ir  (Fórmula 5.4)
 
En el caso que se analiza, la fórmula se despeja así:
 1  0,004 6  1  0,26 
VP  200.000 1  0,004 6
0,004  0,2 
 
VP = 1.954.401,09
El Valor Presente del Gradiente Geométrico es $1.954.40109
En grupos de tres estudiantes, realicen una consulta en entidades financieras y

establezcan al menos una transacción en la que se configure el comportamiento
de gradientes crecientes o decrecientes. Socialicen las respuestas con el tutor.
Como una variante de las anualidades, aparecen las operaciones de

gradientes, que presentan las mismas estructuras de aquellas, pero los
pagos (ingresos o egresos) no son fijos sino variables (crecientes o
decrecientes).
Estas series de valores se incrementan o disminuyen de dos maneras: en

una cantidad constante o a una proporción dada (razón). En la primera
forma se denominan Gradientes aritméticas o lineales y en la segunda
forma se denominan Gradientes Geométricas o Exponenciales.
Sobre estas series de valores se han sistematizado unas fórmulas que

permiten hallar las equivalencias presentes o futuras de todos los pagos,
con el fin de facilitar los cálculos y los diseños de planes de capitalización
o tablas de amortización. Estas fórmulas se han dispuesto en cada uno de
los temas desarrollados en el fascículo.
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
18 Semestre 3
AYRES, Frank. Matemáticas financieras. Primera edición. México D.F.: Mc

Graw Hill, 2001.
BACA CURREA. Guillermo. Matemática financiera. Tercera edición. Bogotá
D.C.: Fondo Educativo Panamericano, 2007. (Texto guía).
CANOVAS, Roberto. Matemáticas financieras: fundamentos y aplicaciones.
Primera edición. Mexico: Trillas, 2004
CISSELL, Robert. Matemáticas financieras. Segunda edición. México D.F.:
CECSA, 1999. (Texto guía).
DIAZ, Alfredo. Matemáticas financieras. Segunda edición. México D.F.: Mc
Graw Hill, 1997.
GARCÍA, Jaime. Matemáticas Financieras con ecuaciones de diferencia
finita. Cuarta Edición. Bogotá D.C.: Pearson Educación de Colombia Ltda,
2000. (Texto guía).
PORTUS, Lincoyán. Matemáticas Financieras. Cuarta edición. Bogotá D.C.:
Mc Graw Hill, 1997.
SANCHEZ, Jorge E. Manual de matemáticas financieras. Segunda edición.
Bogotá D.C.: Ecoe Ediciones, 1999.
En el Fascículo 6 se construirán y analizarán diferentes estructuras de

amortización, representan periódicamente los comportamientos de
anualidades, gradientes y otras transacciones financieras.
Fascículo No. 5
financieras
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
20 Semestre 3
Seguimientoal autoaprendizaje
Matemáticas Financieras - Fascículo No. 5

Nombre_______________________________________________________
Apellidos ________________________________ Fecha: _________________
Ciudad __________________________________Semestre: _______________
Resuelva las siguientes preguntas, de las cuales las tres primeras son de
selección múltiple con única respuesta, con el fin de evaluar su proceso de
autoaprendizaje:
1. Una serie de pagos en forma creciente con variación constante puede ser
llevada a su Valor Futuro con la fórmula:
 (1  i) n  1 
A. VF  R 
 i 
 1  i n  1  r n 
B. VF  K  

 i  r 
 1  i n  1  ni  
C. VF  G 2


 i 
D. F  P(1  i) n
2. Para establecer el Valor Futuro de una serie de pagos donde el primero de

ellos es de $1.000.000 y se incrementa en $50.000 cada mes, se deben
conjugar las siguientes fórmulas, así:
 1  i n  1  r n   (1  i) n  1 
A. VF  K   menos R


 ir   i 
 1  i n  1  ni  
B. VF  G 2
 más
 P(1  i) n
 i 
 (1  i)  1 
n
 1  i n  1  r n 
C. VF  R  más K  

 i   i  r 
 (1  i) n  1 
D. F  P(1  i) n
menos R 
 i 
Fascículo No. 5
financieras
3. La diferencia entre el Gradiente Aritmético y el Gradiente Geométrico radica

en que:
A. El Gradiente Aritmético tiene un comportamiento positivo y el Gradiente

Geométrico, negativo
B. El Gradiente Aritmético es creciente y el Gradiente Geométrico es
decreciente
C. El Gradiente Aritmético tiene una variación constante y el Gradiente
Geométrico, porcentual
D. El Gradiente Aritmético se calcula al final del período y el Gradiente
Geométrico, al principio
4. Una deuda será cancelada mediante 6 pagos mensuales, el primero de ellos

por valor de 500.000 y cada uno de los pagos sucesivos incrementados en
500.000. El primer pago se realizará a los seis meses del desembolso. Si la
tasa de financiación es del 1,8% mensual, ¿cuál fue el valor del crédito?
5. Debo pagar un crédito de la siguiente manera:
i = 1,95% mensual 1.800.000

1.500.000
1.200.000
900.000
600.000
300.000
0 1 2 3 4 5 6
Pero solicito se me permita realizar 12 pagos mensuales iguales vencidos. ¿Cuál

será el valor de los pagos?
Fascículo No. 5
Matemáticas
financieras
22 Semestre 3

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Copyright©2008 FUNDACIÓN UNIVERSITARIA SAN MARTÍN

Prohibida la reproducción total o parcial sin autorización

La redacción de este fascículo estuvo a cargo de

Revisión de estilo y forma;

Diseño gráfico y diagramación a cargo de

Impreso en: GRÁFICAS SAN MARTÍN

Estas series variables son cantidades de dinero que usualmente provienen

Para comprometer recursos financieros se deben consultar los flujos de

Mapa conceptual fascículo 5

y con base en conceptos de

con algunas variantes

Fascículo No. 5 Matemáticas

Al finalizar el estudio del presente fascículo, el estudiante estará en

 Interpretar y proponer soluciones a problemas complejos donde

Series variables o gradientes

En este fascículo se analizarán diferentes clases de gradientes, calculando

Respecto de la notación que se utilizará en este fascículo se encuentran

En un gradiente aritmético, el Valor Futuro se ubica justo en el último pago.

La fórmula para hallar el Valor Futuro de un gradiente aritmético es:

En este caso, el Valor Futuro del gradiente se ubica en el período 6 y el

Período de inicio Período del

Este ejemplo constituye un gradiente típico, en el que el valor del primer

Respuesta: El valor acumulado al final de los depósitos (Valor Futuro) es

Ahora se explicará el comportamiento del gradiente, calculando el valor

VF = Pago 1 (Valor Futuro de 500.000 durante 4 meses) +

VF = 500.000(1+0,011)4 + 1.000.000(1+0,011)3 + 1.500.000(1+0,011)2

VF = 522.365,67 + 1.033.364,33 + 1.533.181,50 + 2.022.000 +

Este resultado confirma que el valor acumulado al final de los depósitos

consignación del mes anterior en $200.000. La entidad financiera ofrece

Figura 5.3 i = 1,3% mensual VF

Respuesta: El valor acumulado al final de los depósitos (Valor Futuro) es

Para comprobar la anterior operación se construirá una tabla de

Mes Saldo Inicial Interés Consignación Saldo final

De esta manera queda comprobado que el comportamiento de la cuenta

En un gradiente típico, el Valor Presente se ubica dos períodos antes del

La fórmula para hallar el Valor Presente de un gradiente aritmético es:

En este caso, el Valor Presente del gradiente se ubica en el período 0 y el

Período de inicio Período del

Este ejemplo también constituye un gradiente típico, en el que el valor del

Se resuelve de la siguiente manera: se calcula el Valor Presente del

Respuesta: El valor acumulado descontando los pagos en el período cero

Ahora se explicará el comportamiento del gradiente, calculando el valor

Este resultado confirma que el valor acumulado al principio de los

Formule dos casos de transacciones financieras en los que se

Gradientes Aritméticos Crecientes y Decrecientes

Es frecuente que en ejercicios de amortización de créditos o de

Figura 5.6 i = 0,5% mensual VF

Se puede observar que, en este caso, el primer pago no corresponde al

Analizando la serie de pagos, esta se puede descomponer en dos series:

Esta descomposición se representa así:

Así las cosas, es posible utilizar las fórmulas de:

Lo anterior con el fin de hallar el Valor Futuro de estas consignaciones,

 Valor Futuro de la Anualidad Vencida

 Valor Futuro del Gradiente Aritmético,

Ahora se suman los resultados para obtener el Valor Futuro

Respuesta: El saldo del fondo al realizar la consignación del sexto mes es

El desarrollo de este problema se puede abreviar, simplemente, plantean-

Ahora se comprobará el resultado del gradiente, calculando el valor futuro

VF = Pago 1 (Valor Futuro de 1.800.000 durante 5 meses) +

Ahora se analizará el segundo caso: Gradiente Aritmético Decreciente. En

En este caso, igual que en el ejemplo anterior, se observa que el primer