Finanzas corporativas.

Caso práctico semana 1.

El Apalancamiento Financiero.

Clara Eugenia Monsalve Tobón.

Profesor: Lucas Adolfo Giraldo Ríos.

Corporación Universitaria de Asturias.

Facultad de administración.

Programa de administración de empresas.

Bogotá.

2019.
 Caso práctico semana 1. Pág. 2

Tabla Contenido

Tabla de Contenido……………….………….……………………………..…..……………..... 2

Enunciado………..…….……………………………..…..………………………………………3

Desarrollo del tema...……………………………..…..………………………………………….5

Bibliografía……………………………….………..……………………………………………..7
 Caso práctico semana 1. Pág. 3

Enunciado

El Apalancamiento Financiero

Veamos qué ocurre con el beneficio por acción y con la rentabilidad de los activos en dos
situaciones diferentes. Para ello, tenemos los siguientes datos:

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos respectivos.
¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción?

2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado,

endeudarse produce una menor rentabilidad por acción.

4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

 Caso práctico semana 1. Pág. 4

a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción.

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad.

 Caso práctico semana 1. Pág. 5

Desarrollo del tema.

OPCION 1 OPCION 2
Fondos propios 18,000 24,000
Deuda 1,000 5,000
Total PASIVO 19,000 29,000
BAIT 2,500 3,600
Intereses (20%) 200 1,000
Impuestos (0%) 0 0
Beneficio Neto 2,300 2,600
ACTIVOS 2,000 2,000
RENTABILIDAD ACTIVOS 1.25 1.80
ROE 0.13 0.11

1) Calcula los intereses de cada opción, y a continuación los beneficios netos

respectivos. ¿Cuál es la rentabilidad financiera de cada opción?

Intereses

OPCION 1 = 1000 * 20% = 1000*0.2 =200

OPCION 2 = 5000 * 20% = 5000*0.2 =1000

2) Calcula la rentabilidad económica para ambas opciones.

ROA = BAIT / A

OPCION 1 = 2500/2000= 1,25%

OPCION 2 = 3600/2000= 1,80%

3) Responde con verdadero o falso a la afirmación siguiente: En el ejemplo estudiado,

endeudarse produce una menor rentabilidad por acción.

ROE = BN / E

OPCION 1 = 2300/18000= 0,13

OPCION 2 = 2600/24000= 0,11

 Caso práctico semana 1. Pág. 6

De acuerdo a los resultados obtenidos, la respuesta es verdadera, el endeudarse genera una menor
rentabilidad.

4) Una nueva opción con los datos siguientes es propuesta:

OPCION 3
Fondos propios 20,000
Deuda 2,500
Total PASIVO 22,500
BAIT 3,000
Intereses (20%) 500
Impuestos (0%) 0
Beneficio Neto 2,500
ACTIVOS 2,000
RENTABILIDAD ACTIVOS 1.50
a) Calcula el beneficio antes de Intereses e Impuestos de esta opción.

ROA = BAIT / ACTIVOS

BAIT = ACTIVOS x RENTABILIDAD DE ACTIVOS = 2000 x 1,5 = 3000

ROA = BAIT / ACTIVOS = 3000 / 2000 = 1,5%

b) Calcula el interés y el beneficio neto de esta opción

Intereses = 2500 * 20% = 2500*0.2 = 500

BAT = BAIT – Intereses = BAIT – (D x i) = 3000 - 500= 2500

c) Concluye cuál de las tres opciones reporta una mayor rentabilidad.

De acuerdo a los resultados obtenidos la opción que genera más rentabilidad es la opción 3.
 Caso práctico semana 1. Pág. 7

Bibliografía.

 Centro virtual (2019). El Apalancamiento Financiero. Recuperado de:

https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad1_pdf1.pdf