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Algunos analistas dependiendo del tipo de estudio que desee hacer, puede
recurrir incluso a anlisis de tipo estadstico, para lo cual requiere el empleo de
medias, medianas, moda, desviaciones estndar, probabilidades y otras
herramientas de estadstica.
Los ndices financieros son realmente tiles si se calculan para una serie de
aos, que permitan determinar promedios y tendencias; y mucho mejor, si los
podemos comparar con diferentes empresas del mismo o similar ramo que el
de la analizada.
En sntesis, una Razn Financiera muestra como resultado un valor monetario
($) o el nmero de veces que se repite una situacin a lo largo de un ao.
En cambio un Indicador Financiero registra un porcentaje (%) como producto
de la proporcionalidad entre dos o ms cuentas del mismo o de distintos
estados financieros.
1. Liquidez
2. Endeudamiento o apalancamiento
3. Rentabilidad
4. Actividad
5. Mercado
1. LIQUIDEZ:
Los indicadores de liquidez ms utilizados para este tipo de anlisis son los
siguientes:
Muestra los recursos con los que cuenta la empresa para cubrir sus
compromisos a corto plazo.
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO - %
Total activo
Este indicador establece qu porcentaje del total de pasivos con terceros tiene
vencimiento corriente a menos de un ao.
Pasivo total
RAZN DE AUTONOMIA - %
= PPyE x 100
Patrimonio
Ventas
3. RENTABILIDAD:
Adems de los mrgenes de utilidad que son los ndices bsicos para medir la
rentabilidad del negocio y que se observan dentro del anlisis del Estado de
Resultados Integrales, tenemos el ROA y el ROE que al analizar su tendencia
determinamos eficiencia y rentabilidad.
RENTABILIDAD BRUTA %
Ventas
RENTABILIDAD OPERACIONAL %
Ventas
RENTABILIDAD NETA %
Ventas
Patrimonio
Da una idea del rendimiento que estn generando los activos con respecto a la
utilidad, para lo cual debe ser al mximo pues de lo contrario se estn
subutilizando dichos activos y debe ser evaluado si se requieren para la
operacin. Tambin se conoce este indicador como Basic Earning Power
(capacidad para generar utilidades); ROA (return on assets); y ROI (Return on
Investment).
Utilidad Neta x 100
Total Activo
4. ACTIVIDAD:
= Ventas Netas
Deudores Comerciales
Ventas Netas
La bondad del indicador est dada por la consistencia del resultado obtenido
con las polticas de produccin de la empresa estudiada.
= Costo de ventas
Inventarios
Costo de Ventas
= Costos de Ventas
Acreedores Comerciales
5. DE MERCADO:
Son utilizados bsicamente por los inversionistas pues permite dar una mirada
a la empresa de acuerdo al mercado relacionando el riesgo y rentabilidad,
estos son muy utilizados en compaas que su capital se encuentra expresado
en acciones y la idea es que cualquier persona interesada en invertir pueda
identificar su precio en el mercado y en compaa de informacin adicional
puedan ser elementos de decisin para invertir. Entre algunos de estos
indicadores tenemos:
Este indicador hace una relacin del precio de una accin con respecto a la
utilidad generada por la misma. Para su clculo se puede tomar los promedios
del ltimo ao de la accin:
Este resultado puede ser tomado como el nmero de aos que el inversionista
se puede tardar en recuperar su inversin va utilidades, considerando que
estas fueran constantes, sin embargo sabemos que el valor de las acciones y
su utilidad varia en los mercados burstiles, por lo cual este resultado puede
tomarse como parte de un anlisis en conjunto de otros elementos que
conlleven a realizar o no la inversin.
RAZON DE MERCADO VS LIBROS Veces
Existe una estrecha relacin entre los indicadores de liquidez y los indicadores
de actividad, especialmente la rotacin de cuentas por cobrar y la rotacin de
inventarios.
Otra de las relaciones que merece ser estudiada es la existente entre el nivel
de endeudamiento y el margen neto de rentabilidad de la empresa.