UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN SIMN

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

MAESTRIA EN FINANZAS CORPORATIVAS

PERFIL DE PROYECTO DE TESIS

EVALUACION DE LA RENTABILIDAD EN MICRO

PEQUEAS Y MEDIANAS UNIDADES PRODUCTIVAS

POSTULANTE

: CARLOS ALCALA ORDOEZ

TUTOR

: MGR. NEPTAL SIERRAALTA URIA

COCHABAMBA BOLIVIA

2007

1. PROBLEMA
1. 1.- Antecedentes
Una caracterstica que forma parte de la historia de Cochabamba fue ser un centro
productor. En el incario con productos agrcolas, en la colonia adems con manufacturas de
cuero y textiles, por los aos de 1870 era el distrito artesanal ms grande de Bolivia. (1)
Este ltimo tiempo Cochabamba ha ido disminuyendo gradualmente su contribucin al
PIB, el ao 2000 fue de 18.7%, el 2005 aport con el 16,7 %, el aporte de la manufactura
(alimentos, bebidas, vestimenta, cuero, madera y otros) a ese total ha ido variando de
10.3% el 2000 a un 9.6% el ao 2005. El PIB per-cpita para ese periodo se reduce de
1.055 a 810 u$. (2)
1. 2.- Identificacin de la problemtica especifica
La existencia de materias primas en la regin permite potencialidades que compiten
en el mercado externo, las manufacturas de cuero, madera, textiles y productos tropicales
tienen tasas de crecimiento superiores a la media de las exportaciones. Las potencialidades
de recursos naturales permiten encadenamientos productivos que forman una base interna
slida de provisin de materia prima como se aprecia en la tabla a continuacin.
INSERCION COMPETITIVA DE COCHABAMBA EN LA ECONOMIA MUNDIAL
MILLONES DE $us 1997 2003
Rubros con potencialidades
Cuero semi y manufacturado
Bananas
Maderas semi y manufacturado
Palmitos
Tejidos y textiles manufacturados
% Sobre total exportaciones
Total Exportaciones

1997
4,7
0,16
1,7
0,002
2
10,4
82,1

1998
1,83
0,14
2
0,4
1,2
6,51
85,6

1999
1,5
0,56
2,5
1,3
2
9,89
79,5

2000
6,2
0,9
4,5
1,9
2,3
18,7
84,6

2001
8,2
1,7
4,9
2
2,6
24,3
79,7

2002
6,9
2,2
5,8
1,7
1,5
22,1
82

2003
7,63
3,73
3,68
3,03
2,2
19,2
106

Tasa crecimiento
20,7
57,4
18,3
90,3
3,6
2,4

Fuente: Plan Departamental de Desarrollo Econmico y Social de Cochabamba 2006 - 2010

1. 3.- Enunciado del problema

Alrededor de estos encadenamientos existen emprendimientos productivos en su
generalidad micro, pequeos y medianos con un flujo desconocido de apertura y cierre, la
vida de cada uno de estos emprendimientos esta ligada al factor suerte y a la competencia
en el mercado. La rentabilidad de los productos manufacturados es una apreciacin
intuitiva construida por el propietario de cada unidad productiva de acuerdo a criterio

propio que determina el xito o fracaso, al margen de otros componentes de gestin

empresarial. No se conocen datos referenciales para conocer el riesgo al que se expone
cada emprendimiento en su sector.
2. JUSTIFICACION
2. 1.- Importancia
En Cochabamba existen 15 de los 16 subsectores industriales definidos por el
clasificador de cuentas nacionales. Son aproximadamente 370 el nmero de
establecimientos formales, se estima que existen aproximadamente 7000 empresas
informales en una gran mayora pequeas y micro. La cuantificacin de los parmetros de
rentabilidad sectoriales en los que cada unidad productiva opera, puede permitirnos
estructurar una planificacin a mediano y corto plazo. Aseguramos as la produccin, el
desarrollo y por tanto el crecimiento econmico del pas. Tomando en cuenta adems que
genera fuentes de empleo e ingresos para 3.9 de las 4 millones de personas
econmicamente activas en el pas, es la contribucin de estas unidades productivas como
afirma el Informe de Desarrollo Humano en Bolivia (3)
2. 2.- Aplicacin
Conocer rangos de rentabilidad sectorial a travs de las unidades productivas
permitir apreciar la evaluacin de posibilidades de inversin y viabilidad en el sector
adems de diferentes modalidades de negocio.
3. PROPOSICION
3. 1.- Formulacin de la proposicin de trabajo
Se propone la formulacin de diseo y un modelo para la evaluacin de rentabilidad
lo ms cercana a la realidad de una unidad productiva, este valor ser base para la
elaboracin del rango con el que se desarrolla cada sector.
3. 2.- Resultados esperados
Las unidades productivas al conocer el valor de la rentabilidad de su actividad y las
perspectivas de su sector, les permitir tomar acciones inmediatas y proyectar futuras a
largo plazo.

4. OBJETIVOS
4. 1.- Objetivo General
Evaluar el rango de la rentabilidad sectorial usando como base los datos el mayor
nmero de unidades productivas de la regin de los cuales se obtendrn indicadores
promedio.
4. 2.- Objetivos Especficos
El marco que plantea el objetivo general nos permite desarrollar objetivos
especficos que se ejecutaran con la siguiente secuencia:

Determinar el perfil de cada unidad productiva, a partir de valores reales en ventas,

activo, patrimonio, pasivo, utilidad o prdida.

Establecer los indicadores de rentabilidad patrimonial (ROE), de los activos (ROA)

y de las ventas (ROS), el margen neto de beneficio de la empresa, el nivel de
rotacin de activos y el apalancamiento de las unidades productivas.

Determinar informacin relevante respecto a la posicin de cada empresa en

relacin al sector y al mercado en el que opera. Esto permitir ofrecer una visin
general del grupo al que pertenece cada empresa y las caractersticas peculiares del
mismo dentro del sector ms amplio.

Este anlisis por unidad productiva y sectorial permitir tambin identificar distintas
modalidades de negocio y perfiles.

5. MARCO REFERENCIAL
5. 1.- Ambiente externo
El proceso de profundizacin de la globalizacin se caracteriza por que la
acumulacin de capital est por encima de las fronteras y la ausencia de un marco
institucional que la acompae. Esto crea una crisis y hace que los pases desarrollados
gestionen el proceso de acumulacin de capital a escala mundial y debiliten
sistemticamente este rol a los pases dependientes condicionndolos a ser proveedores de
materias primas y mano de obra principalmente.

Segn la CEPAL los rasgos que definen la economa globalizada en el contexto

actual estn referidos a:
a) El crecimiento de la economa mundial desde 1990 a 2003 fue de 2.6%, Amrica
Latina y el Caribe crecieron 2.7% en el mismo periodo, situndose en el periodo
ms bajo de la posguerra esto trajo prdida del dinamismo econmico mundial.
Estos indicadores corresponden al tramo descendente del ciclo econmico mundial
en el cual los periodos de depresin y estancamiento tienden a ser ms largos.
b) Desequilibrios macroeconmicos en pases que jalan la economa mundial como
EEUU y Japn, incorporando a China como un nuevo factor de crecimiento e
intercambio en el comercio del mundo.
c) La tasa de crecimiento del comercio mundial en el periodo 1999 2003 casi triplic
la del producto mundial, los productos ms dinmicos son las manufacturas
elaboradas con alta tecnologa, los productos manufacturados en base a recursos
naturales presentaron un incremento de 1.6 puntos en el periodo 1985 2000.
d) Las empresas transnacionales protagonizaron cambios como aceleracin del cambio
tecnolgico en produccin, la transformacin en la gestin empresarial
transnacional, coordinacin en las cadenas productiva en base a los flujos de
informacin, conformacin de oligopolios internacionales acompaados de fusiones
y adquisiciones, de el total comercio del mundial dos tercios la manejan las
transnacionales un tercio es intrafirma y otro tercio esta generado por las
transnacionales hacia empresas no afiliadas.
e) Rapidez, predominio, volatilidad en las transferencias del capital financiero, estos
ltimos representan el principal componente de la economa mundial.
f) El gasto en investigacin y desarrollo en los pases desarrollados es cada vez ms
amplio con relacin a los pases dependientes.
g) Vulnerabilidad y creciente interdependencia ambiental.
h) Tendencia a la homogenizacin institucional y cultural generada por el
asesoramiento de organismos internacionales en organismos del estado.

5. 2.- Ambiente interno

Cochabamba es un departamento manufacturero con una oferta diversificada;
confecciones, agroindustria, industrias de alimentos, maderas, cuero, materiales de
construccin, aceites, etc., adems de otras actividades agricultura, turismo, explotacin de
hidrocarburos y otras.
El ao 1997 el 77% de las exportaciones eran manufacturas y el 23% materias
primas (minerales) el 2003 la proporcin de manufacturados se reduce a 31% mientras que
las materias primas suben a un 69% constituidos principalmente por hidrocarburos. Las
manufacturas incluyen una importante proporcin de productos semifacturados, en madera
y cuero llegan a una proporcin mayor al 50%(2).
Los bienes producidos son de bajo contenido tecnolgico y se comercializan en el
mercado interno y externo. Las potencialidades y oportunidades de la regin han sido
identificados en diferentes talleres participativos dirigidos a la insercin competitiva en los
mercados externos.
Los principales potenciales son las manufacturas de cuero, madera y textiles,
adems de la banana y el palmito, estas potencialidades permiten encadenamientos
productivos porque tienen una base slida en cuanto a la provisin de materia prima
quedando a iniciativa empresarial la sustitucin de las exportaciones de materias primas y
semi manufacturados por manufacturas con mayor componente tecnolgico (4)
6. MARCO TEORICO
Como consecuencia del avance de la tecnologa especialmente en lo que se refiere a
la influencia de los medios en el mercado hoy en da las empresas se encuentran en
escenarios cada vez ms competitivos, donde el proceso de globalizacin est
incrementando los riesgos que afectan la rentabilidad de las empresas entre otros.
Los objetivos de las empresas giran entorno a los motivos de la inversin que se ha
efectuado, las expectativas de las mismas estn relacionadas con alcanzar ndices de
rentabilidad planteados, tiempo de recuperacin del monto de la inversin y el momento
que vive la empresa con relacin al mercado y la economa. Adicionalmente existen
objetivos financieros relacionados con optimizacin de costos y recursos, recuperacin de

inversin, maximizacin del valor y participacin de la empresa en el mercado, finalmente

mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.
Sin embargo, pese a que se tiene planteados principios acadmicos de las finanzas
en las empresas a travs de la administracin financiera y todo el poder que se le asigna en
la toma de decisiones, en nuestro medio es una herramienta en algunos casos desconocida
por conductores de medianas y pequeas empresas.
En la actualidad fuentes especializadas difunden el desempeo econmico de las
empresas con relacin al crecimiento, tamao, sostenibilidad y competitividad. Nos
concierne mencionar la publicacin que realiza Amrica Economa acerca de las 100
empresas ms competitivas de Amrica Latina donde son evaluadas sociedades annimas
abiertas que cotizan en bolsa. En Bolivia el semanario Nueva Economa anualmente
difunde las 100 empresas ms grandes de Bolivia donde consideran empresas que registran
en la bolsa de valores y las inscritas en el padrn del Servicio de Impuestos Nacionales
En nuestro medio existe reticencia para transparentar la informacin an en
empresas denominadas formales, suena lgico sea ms rido dentro las informales en este
caso con las pequeas y medianas tropezamos con el problema clsico de la falta de
informacin, sin embargo como el objetivo del presente trabajo es obtener la rentabilidad
actual de las empresas existiendo la posibilidad de recolectar los datos requeridos en sus
fuentes se disear una metodologa y estrategia en ese sentido.
Bajo ese criterio, el presente trabajo se desarrolla bajo el marco terico, relacionado
al anlisis de los ratios de rentabilidad. Para Brealey Myers (5) los ratios con relacin al
objetivo de rentabilidad que describe son:
a) Margen de beneficio neto. Este indica qu proporcin de las ventas termina
siendo beneficio
b) Rentabilidad de los activos (ROA). Medida del resultado de la empresa por el
ratio de el beneficio sobre activos totales ms conocido como ROA o rentabilidad de las
inversiones ROI de la empresa.
c) Rentabilidad de los recursos propios (ROE). Es el resultado de la relacin de los
beneficios con respecto a los recursos propios

7. DISEO METODOLOGICO
7. 1.- Metodologa
La metodologa de la investigacin ser inductiva por que permitir establecer
conclusiones generales a partir de los resultados particulares que brinde el modelo, adems
ser deductiva

por que de premisas y conceptos financieros generales se explicaran

resultados y se brindarn proposiciones particulares.

7. 2.- Tipo de investigacin
El tipo de investigacin ser del tipo descriptivo conociendo que el tema de
investigacin esta claramente definido.
7. 3. Planificacin del trabajo de campo
La informacin bsica requerida de las unidades productivas sern las ventas del ltimo
periodo, valoracin objetiva actual del activo, pasivo, patrimonio y una apreciacin de las
utilidades. Se realizar mediante entrevistas en los centros de produccin y revisin
documental.
MATRIZ METODOLOGICA
OBJETIVOS
ESPECFICOS

1,- Determinar el perfil de

cada unidad productiva.

UNIDAD DE
ANLISIS

POBLACIN

Unidades
productivas

Propietarios,
gerentes,
administradores,
encargados, etc.

FUENTES DE
INFORMACIN

TCNICAS DE
RECOLECCIN
DE INFORMACIN

INFORMACIN
REQUERIDA.

Primarias

Revisin
documentaria,
valoracin.

Ventas, activo,
patrimonio,
pasivo, utilidad o
prdida

Ventas, activo,
patrimonio,
pasivo, utilidad o
prdida

2,- Establecer indicadores

de rentabilidad (ROE),
(ROA) y (ROS), margen
Unidades
neto de beneficio, nivel de productivas
rotacin de activos y
apalancamiento.

Unidades
productivas

Bibliografa

Entrevistas con
propietarios,
gerentes, etc. de la
empresa

3,- Determinar informacin

relevante de cada empresa
y del sector. Obtener una Unidades
visin general de cada
productivas
sector y sus
caractersticas.

Unidades
productivas

Bibliografa y
aplicaciones
estadsticas

Clculos de
Aplicacin de las rentabilidad
anteriores tcnicas obtenidos en el
objetivo 2

OBJETIVOS
ESPECFICOS

4,- Anlisis por unidad

productiva y sector
permitir identificar
distintas modalidades de
negocio.

UNIDAD DE
ANLISIS

Unidades
productivas

POBLACIN

Unidades
productivas

FUENTES DE
INFORMACIN

Bibliografa y
aplicaciones
estadsticas

TCNICAS DE
RECOLECCIN
DE INFORMACIN

INFORMACIN
REQUERIDA.

Clculos
Aplicacin de las obtenidos en
anteriores tcnicas anteriores
objetivos.

8. ALCANCE Y LIMITACIONES
El presente trabajo ser aplicado al sector de alimentos varios, madera y sus
productos, cuero y sus manufacturas que fueron identificados en la regin como lderes del
desarrollo industrial con un enfoque de priorizacin de generacin de valor agregado
empleo y exportaciones por la EDDIS (6) en funcin a indicadores econmicos sociales y
medio ambientales, en un seminario taller organizado por la Cmara Departamental de
Industria y el Comit Departamental de Competitividad, adems del sector textilconfeccin que es considerado en los informes de desarrollo humano por el PNUD (3)
como un gran parque industrial flotante de la regin.
Son consideradas unidades productivas las micro, pequeas y medianas empresas de
los sectores mencionados sin que sea un requisito la formalidad ni la filiacin a entes
gremiales que las representen.

1.

2.
3.
4.
5.

9. DESARROLLO CAPITULAR
PROBLEMA
1. 1.- Antecedentes
1. 2.- Identificacin de la problemtica especifica
1. 3.- Enunciado del problema
JUSTIFICACION
2. 1.- Importancia
2. 2.- Aplicacin
PROPOSICION
3. 1.- Formulacin de la proposicin de trabajo
3. 2.- Resultados esperados
OBJETIVOS
4. 1.- Objetivo General
4. 2.- Objetivos Especficos
MARCO REFERENCIAL
5. 1.- Ambiente externo
5. 2.- Ambiente interno

6.
7.

MARCO TEORICO
DISEO METODOLOGICO
7. 1.- Metodologa
7. 2.- Tipo de investigacin
7. 3. Planificacin del trabajo de campo
ALCANCE Y LIMITACIONES
DESARROLLO CAPITULAR
CRONOGRAMA Y PRESUPUESTO
BIBLIOGRAFIA

8.
9.
10.
11.

10. CRONOGRAMA Y PRESUPUESTO

MES 1

MES 2

ACTIVIDADES
1

MES 3
SEMANAS
4
1

PREPARACION DISEO PARA

TOMA DE DATOS

SELECCIN DE UNIDADES
PRODUCTIVAS 1 ENTREVISTA Y
RECOLECCION DE INFORMACION

2 ENTREVISTA REVISION DE
DOCUMENTACION Y EVALUACION
DE INFORMACION

DETERMINAR INDICADORES DE
RENTABILIDAD

ANALISIS SECTORIAL

REDACCION PRESENTACION

Se estima un presupuesto total de 400$ distribuido en los siguientes tems:

MES 4
4

Materiales: 100$
Transporte: 100$
Impresin del trabajo final de grado: 120$
Informacion, bibliografa y varios: 80$

11. BIBLIOGRAFIA
(1) Gustavo Rodrguez O. Mercado interior liberalismo y conflictos regionales:
Cochabamba y Santa Cruz 1880-1932
(2) Fuente: Instituto Nacional de Estadstica
(3) PNUD La economa ms all del gas 2005
(4) Plan Departamental de Desarrollo Econmico y Social de Cochabamba 2006 2010.
(5) Brealey Myers Principios de Finanzas Corporativas 7 Ed.
(6) Estrategia De Desarrollo Industrial Sostenible del Departamento de Cochabamba
2005