PROYECTOS DE INVERSIN

MODULO I : ASPECTOS GENERALES

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INTRODUCCIN MARCO TEORICO PRACTICO 1. Definicin de Proyectos

Qu es un Proyecto de Inversin? Un proyecto de inversin es la formalizacin de una idea de negocio que tiene por objetivo encontrar una solucin inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad humana. Es as, que el proyecto surge como respuesta a una idea que busca la solucin de un problema o la forma de aprovechar una oportunidad de negocio. Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el mercado la posibilidad de desarrollar e introducir un producto o servicio que beneficie al consumidor y que genere rentabilidad al inversionista. Cual es la tarea de un Proyecto de Inversin? Es determinar si la idea original de negocio es viable en su implementacin y desarrollo. Para ello, el proyecto de inversin deber estudiar detalladamente los aspectos: Comercial, tcnico, legal, ambiental y financiero para definir si la idea de negocio puede o no ser implementada exitosamente. ES O NO FACTIBLE MI PROYECTO?

Una alternativa fcil y bastante til para identificar y recopilar informacin, que sirva para elaborar un proyecto de inversin, puede ser responder el siguiente cuestionario: 4

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I . ESTUDIO DE MERCADO Estudio de la Demanda Qu bien se va a producir o qu servicio se va a prestar? Existe el consumo histrico? Cul es el consumo aparente del producto? Existe la demanda insatisfecha? Que variables influyen para fijar el volumen de la demanda? Cul es el pronstico de la demanda? Quines y cunto van a comprar? Estudio de la oferta Cul es la oferta histrica? Existe oferta sustitutivo o complementario del producto? De qu variables depende el volumen de la oferta? Cul es el pronstico de la oferta del producto? Dnde se va a vender el producto? Quines y cunto producen o venden el mismo o similar producto?

Fijacin de precios Cul es el precio histrico? Cul es el precio por mayor o menor? Cul es el precio subsidiado? Cul es el precio de exportacin e importacin? Cul es el precio sustitutorio y complementario? Cul es el precio del producto o servicio en el mercado?

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Sistema de distribucin Cmo se va a comercializar el producto? Cul es el canal de distribucin? Cul es el sistema de distribucin del producto? Con que equipos de distribucin se cuenta? Se debe disear un nuevo sistema de distribucin?

II. ESTUDIO TCNICO La ingeniera del proyecto Qu producir? Cmo producir? Dnde producir? Cunto producir? Con qu factores y medios producir? Qu tecnologa utilizar para producir ptimamente? Cul es el insumo principal a emplear? Cul es la mano de obra requerida? Proceso de produccin Cul es la capacidad productiva? Cul es la funcin de produccin? Existen procesos alternativos de produccin? Con qu factores y medios cuenta el proceso seleccionado? Cmo se va a realizar el proceso de produccin? Localizacin de Planta Dnde se va a localizar el proyecto? De qu factores depende la seleccin del lugar? Cules son los factores que influyen en la seleccin del sitio?

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Inversiones Cunto es la inversin del proyecto? Cul es el monto de inversin fija requerida? Cunto se requiere para capital de trabajo? Estructura de las inversiones Estructura de la inversin fija? Cronograma de la inversin fija? Estructura del capital de trabajo? Cronograma del capital de trabajo? Qu infraestructura (Terreno, edificaciones e instalaciones), maquinaria, equipos, herramientas, vehculos, etc., se van a requerir? Qu mano de obra, materias primas y otros materiales se van a necesitar? Cmo se va a organizar y administrar el negocio?

III. ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO Costos e ingresos Cunto se va a requerir invertir? Ingresos por ventas de productos Ingresos por ventas de sub. productos Ingresos proyectados Presupuesto de costos e ingresos Determinacin de la estructura de costos Flujo de costos e ingresos Plan de Financiamiento Cul es el monto de financiamiento? Qu monto ser cubierto con financiamiento interno? Qu monto proviene de financiamiento externo? Cul es la amortizacin anual? Cul es el inters del prstamo?

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Cmo se va a financiarla inversin? Cunto se va a gastar en producir, vender y administrar el negocio? Cunto se va a ganar o perder?

IV. EVALUACIN Es o no rentable el negocio? Conviene o no prestarse dinero? En qu se beneficia o perjudica la comunidad? Se contamina o se preserva el medio ambiente? TOMA DE DECISIONES: Es conveniente o no invertir? Qu entendemos por la viabilidad de un Proyecto? La viabilidad de un proyecto determina la posibilidad de llevarlo a la prctica, analizando para tal fin aspectos de naturaleza comercial, tcnica, legal, ambiental y financiera. En caso se llegue a una conclusin negativa en cualquiera de los aspectos sealados, esta determinar que el proyecto tenga que reformularse o que no se lleve a cabo. + Viabilidad comercial: Es la que indica si el bien o servicio producido por el proyecto tendr la aceptacin esperada en el mercado, as como la forma en que ser comercializado para viabilizar su insercin. + Viabilidad tcnica : Implica evaluar y medir las posibilidades materiales (mquinas, insumos, etc.), fsicas y qumicas de produccin del bien o servicio definido en el proyecto.

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Muchos proyectos nuevos requieren ser probados tcnicamente para garantizar la capacidad de producirlo. + Viabilidad legal y ambiental:

Determina si la instalacin y operacin del proyecto se encuentra enmarcado en las normas legales y regulaciones vigentes. Generalmente, se incluye el impacto que el proyecto puede tener sobre el medio ambiente y si cumple con las regulaciones que existen al respecto. + Viabilidad financiera : El estudio de la viabilidad financiera de un proyecto determina, en ltima instancia, su aprobacin o rechazo. Este mide en trminos monetarios la rentabilidad que genera la inversin realizada. Dicho de otra manera, esta viabilidad existe cuando la inversin que se realizar en el proyecto genera un rendimiento que satisface al inversionista.

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Las fases de un Proyecto Todo proyecto de inversin consta de 3 fases: preinversin, inversin y operacin. El presente manual tiene como tema central la primera de las fases mencionadas.

I.-

Fase de PreInversin:

En esta fase se desarrolla el estudio del proyecto, en el cual se formula y evala la idea de negocio, determinndose la viabilidad del proyecto y por consiguiente si se invierte o no en l. En esta fase se debe efectuar:

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La formulacin del proyecto: Se refiere a la presentacin de la idea de negocio y al estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, tcnica y legal, como pasos previos a evaluar la rentabilidad del proyecto.

La evaluacin del proyecto: Se centra en la viabilidad financiera, mediante la determinacin del flujo de caja para llegar a medir la rentabilidad. En esta fase, la formulacin y la evaluacin pueden realizarse a diferentes niveles de anlisis, diferencindose unos de otros en el grado de profundidad y el tipo de informacin que utilizan: + Nivel idea:

Es la primera etapa y la ms importante, pues identifica el problema a solucionar o la oportunidad de negocio a desarrollar, planteando las alternativas bsicas de solucin.
INCERTIDUMBRE

IDEA

PERFIL

PRE-FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

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Nivel perfil:

En el estudio al nivel de perfil, ms all de calcular la rentabilidad del proyecto, se intenta sustentar su viabilidad comercial, basada en la informacin existente (Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, Banco Central de Reserva, Cmara Peruana de Comercio, etc.). En los aspectos financieros, slo presenta estimaciones muy globales de las inversiones, costos e ingresos. + Nivel pre-factibilidad:

En este nivel se profundiza la investigacin, se busca definir, con cierta aproximacin, las principales variables referidas al mercado (precio, producto, distribucin, promocin) y, las alternativas tcnicas de produccin. Asimismo, se estiman en trminos generales las inversiones probables, la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de operacin y los ingresos que generar el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de su ejecucin, la continuacin del estudio a nivel factibilidad, su abandono o postergacin hasta que se cumplan determinadas condiciones. + Nivel factibilidad:

Esta etapa constituye el paso final del estudio de preinversin, se elabora sobre la base de informacin obtenida mayoritariamente a travs de fuentes primarias (por ejemplo encuestas). El anlisis financiero debe basarse en un clculo minucioso de la inversin, los ingresos y los egresos, que sustente la estimacin de la rentabilidad del proyecto.

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II.+

Fase de Inversin Diseo:

En esta fase se realizan los estudios de ingeniera definitivos (disposicin de planta, planos de instalaciones complementarias, etc.) + Ejecucin:

Es la fase de ejecucin del proyecto, durante esta se adquieren los activos fijos e intangibles y se contratan los servicios necesarios para que quede listo e inicien operaciones. III.Fase de Operacin

En esta fase la empresa inicia operaciones e ingresa a competir en el mercado. Factores que contribuyen al xito de un Proyecto. Durante el desarrollo del estudio de pre inversin hay factores que hay que considerar siempre por la incidencia que pueden tener sobre la decisin final del inversionista y el futuro del proyecto, entre los que podemos citar a los siguientes: El cambio tecnolgico y su dinmica tendrn que ser considerados como un factor crtico de xito en aquellos productos intensivos en el uso de tecnologa. Cambios en el rol que cumple el Estado en la economa en general o en el sector econmico especfico donde se desarrolla el proyecto. Por ejemplo, en un proyecto textil que compita con productos importados, la poltica arancelaria puede determinar el ingreso al mercado de mercadera que compita con el bien nacional o puede proteger la industria

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nacional, por lo que es necesario tener una percepcin clara de la situacin vigente y la posible evolucin de la misma. Considerar a plenitud la incidencia del entorno macro econmico en el proyecto, as por ejemplo, una empresa que planea expandir su capacidad de produccin en base a un crecimiento esperado de la demanda podra fracasar si no analiza si la economa se va a expandir o contraer, podra estar ad portas de una fase recesiva que implicara el fracaso de su plan. La inestabilidad de la naturaleza, el entorno institucional, la normativa legal y muchos otros factores similares son los que al ser considerados en su justa dimensin contribuirn al xito de un proyecto. Finalmente, es conveniente mencionar que el desarrollo del estudio de pre inversin permitir a los inversionistas tener al final un conocimiento profundo del proyecto, el cual aunado a la capacidad gerencial de los mismos permitir su vigencia en el tiempo. EL RESUMEN EJECUTIVO Un resumen ejecutivo es una sntesis de los aspectos ms relevantes del proyecto, el cual se presenta al inicio del estudio de pre inversin para facilitar al lector tener una primera visin global del proyecto y sus caractersticas, tales como por ejemplo: Describir la oportunidad de negocio que se quiere desarrollar as como los objetivos de corto y mediano plazo. Sealar a quienes est dirigido el producto o servicio que se plantea implementar.

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Plantear los supuestos generales respecto a las variables macroeconmicas (crecimiento del PBI, inflacin, devaluacin, etc.) y a las variables del mercado del producto. Mostrar la inversin requerida y la estructura de financiamiento. Presentar los resultados obtenidos en la evaluacin financiera y los indicadores de anlisis como crecimiento en las ventas, utilidades, rendimiento sobre ventas y sobre patrimonio. Anlisis interno de fortalezas y debilidades del proyecto y externo respecto a riesgos y oportunidades. Resumir las principales conclusiones y recomendaciones. En otras palabras el resumen ejecutivo plantea de manera concreta las bondades del proyecto, centrndose en los aspectos comerciales y financieros.

Informacin general del Proyecto Al inicio de la formulacin del proyecto es necesario desarrollar un acpite que contenga la siguiente informacin: 1. Nombre: Se define cual va a ser la denominacin o razn social que identificar al proyecto. 2. Naturaleza: Debe especificarse si la actividad econmica que se desarrollar ser de produccin, servicios, extraccin, comercializacin, etc.

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3.

Ubicacin: Debe indicarse el lugar geogrfico en donde implementar (departamento, provincia, ciudad). se

4.

Cdigo CIIU: De la actividad econmica que desarrollar el proyecto.

5.

Presentacin de los promotores: Se indica cul es la profesin de los responsables del proyecto.

6.

Idea de la necesidad u oportunidad del negocio: Se explicar cul es la idea bsica del negocio y por que se considera que esta idea va a tener xito.

7.

Objetivos del proyecto: Los proyectos pueden tener diversos objetivos empresariales, en funcin de las expectativas de los inversionistas. Generalmente los objetivos del proyecto responden a una o varias de las siguientes interrogantes: Obtener rentabilidad?, Generar empleo?, Productos de calidad?, Servicio al cliente?, entre otros.

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