FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE

PROYECTOS

Proyectos de Inversión Conceptos Básicos

Mtra. María de Lourdes Leal Coronado

México 2019:UNITEC
 Proyectos de inversión
Un proyecto de inversión es un plan al cual se le asigna un capital e
insumos materiales y humanos a fin de cubrir o satisfacer una
necesidad ante una oportunidad.
Los proyectos de inversión pueden ser :
• El llevar a cabo la instalación de una planta nueva
• Una ampliación a una planta ya existente
• Un nuevo producto para lo cual se requiera infraestructura
• Adquirir una nueva maquinaria o equipo que permita producir más
y abarcar nuevos mercados
Como se verá siempre estamos necesitando productos o servicios como
consumidores y sobre todo pendientes a la vanguardia de los cambios,
es por esto que las empresas requieren invertir en nuevos proyectos.
Para tomar una decisión sobre un proyecto de inversión es necesario
llevar a cabo una serie de análisis, ya que ningún emprendedor o
accionista estarían dispuestos a perder su inversión, ante todo lo que
buscan es emprender, crecer y obtener mayores utilidades.
 Fases de un proyecto de inversión
Todos los proyectos deben recorrer un camino que llevará a la decisión final:

IDEA DEL PROYECTO

ANALISIS DEL ENTORNO DETECCIÓN DE NECESIDADES

ANALISIS DE OPORTUNIDADES PARA SATISFACER NECESIDADES

DEFINICIÓN CONCEPTUAL DEL
ESTUDIO DE PROYECTO
PROYECTO

EVALUACIÓN DEL PROYECTO

DECISIÓN DEL PROYECTO REALIZACIÓN DEL PROYECTO

 Análisis del entorno económico un
Proyecto de Inversión
En un proyecto de inversión existen variables
económicas que lo pueden colocar en riesgo.
Entre éstas variables se encuentran: la inflación, el
producto interno bruto, los tipos de cambio , la
balanza de pagos, la política monetaria y
relacionada con esta última el movimiento de las
tasas de interés.
El éxito de un proyecto de inversión tiene que ver
con los planes y presupuestos basados en variables
económicas actuales.
 Inflación
Para poder planear un proyecto es de suma
importancia tomar en consideración los indicadores
económicos y financieros que forma el entorno o el
ambiente externos de los negocios.
1.- Inflación: Se define como el aumento generalizado y
sostenido en el nivel de los precios de los bienes y
servicios .
La inflación se da por un desequilibrio entre la oferta y
demanda de dichos bienes y servicios.
La manera de combatir la inflación es incrementar la
producción de nuestro país .
Este indicador es necesario para poder proyectar las
ventas y costos del proyecto que más adelante
estudiaremos.
 Tasas de interés
• 2.- Tasas de interés. La tasa de interés es el precio o rendimiento del
capital ya sea que se trate de inversión o financiamiento.
• Todo proyecto debe considerar las tasas vigentes por dos aspectos
fundamentales:
• a) Si se requiere financiamiento para el proyecto, se debe realizar un
análisis proyectando los pagos del crédito y determinar si cuenta con
suficiente capacidad de pago para cubrir la deuda.
• b) El inversionista o dueño debe planear obtener utilidades semejantes a
las tasas de interés. Ejemplo: Supongamos que se espera que el proyecto o
negocio arroje una utilidad sobre sus ventas del 7% y la tasa de interés es
del 4%, entonces el negocio será muy rentable ya que se proyecta un
rendimiento superior a las tasas de interés, en tanto si las utilidades
esperadas fueran del 4% en relación a sus ventas y las tasas de interés
fueran del 7%, tendrían que plantear estrategias para acercarse a los
rendimientos de los principales instrumentos de inversión en éste caso del
7% para que sea rentable.
 PIB y Tipos de cambio
• 3.- PIB Producto interno bruto.
• Se debe analizar (además de la competencia y precios del
sector al cual pertenece el negocio) el crecimiento de la
producción del país a fin de contemplar lo que pueda
suceder con el tipo de proyecto o negocio que se pretende
poner en marcha.
• 4.- Tipos de cambio.
• Aunque el proyecto no contemple ser importador o
exportador, los tipos de cambio afectan en general a
nuestro país ya que dependemos económicamente de
Estados Unidos, es el país que consume alrededor del 80%
de nuestras exportaciones y afectará a cualquier persona
física o moral una devaluación.
Indicadores de los últimos años
 Detección de necesidades
• En ésta parte se busca la oportunidad detectando el mercado
insatisfecho teniendo claro cuales son los objetivos de realizar el
proyecto.
• Se delimitan las fronteras y el alcance de la necesidad que se desea
atender.
• Una vez delimitando el problema se plantea el objetivo general y
específicos.
• Objetivos generales. Suele ser uno solo y engloba la totalidad del
proyecto y la meta principal a alcanzar.
• Por ejemplo: Ampliar el tamaño y la capacidad del negocio u
organización
• Objetivos específicos. Son aquellos que se plantean de tal manera
que ayuden a lograr los objetivos generales. Poseen su propia meta.
• Por ejemplo: Adquirir un nuevo inmueble.
• Adquirir equipo nuevo y con tecnología de punta (actual).
• Contratar más personal.
 Descripción del proyecto
• Una vez que hemos detectado las necesidades del mercado
insatisfecho, analizado el aspecto económico del entorno y
planteado los objetivos se describe de lo que tratará el
proyecto.
• Ejemplo: El proyecto consiste en la ampliación a una planta
industrial que permitirá aumentar su capacidad de
producción en un 50%.
• Se requiere la compra de un inmueble y dos maquinarias
con capacidad “X” (describir todos los recursos que se
requieren).
• Se indica cual es el mercado insatisfecho al cual se dirigirá
el producto, quienes serán los proveedores, como se
comercializará, proceso productivo, que gastos y costos
implica y cuales serán los beneficios.
ESTUDIOS A REALIZAR EN EL PROYECTO DE INVERSIÓN

Formulación
y evaluación
de proyectos

Definición de
objetivos

Análisis Análisis
Análisis de
técnico económico
mercado
operativo financiero
 Estudios Básicos en los Proyectos de Inversión
Como se puede observar en el esquema anterior es necesario demostrar que el
proyecto será viable a través de estos estudios de los cuáles hablaremos y
detallaremos.

ESTUDIO DE MERCADO:
A través de éste se determina y cuantifica la oferta y demanda, se analizan y
establecen los precios y las formas en que se llevará a cabo la comercialización.
En este estudio se debe considerar lo siguiente:
• Descripción del producto o servicio
• A quien va dirigido el producto o servicio es decir quienes serán sus clientes
potenciales
• Como se encuentra la competencia
• Cuáles son los precios
• Cómo se comporta la demanda, ¿existe un mercado viable?
• Productos sustitutos en el mercado
La investigación de mercado que se realice debe arrojar datos que apoye a la toma de
decisiones.
 ESTUDIO TÉCNICO OPERATIVO
Los aspectos técnicos operativos a considerar son:
• Ubicación y tamaño óptimo de la planta
• Tamaño o dimensión del área o de las áreas
• Vías y medios de comunicación
• Identificar y determinar el proceso productivo, diagramas.
• Cotizar y evaluar capacidad de producción de la maquinaria
equipo y en general activos fijos que se requieran
• Formas de distribución
• Precios y disponibilidad de materias primas, insumos,
materiales a utilizar, así como proveedores
• Mano de obra, número de empleados, turnos, forma de
contratación y marco legal.
• Capacidad instalada y porcentaje de utilización
 ANALISIS FINANCIERO
Este es sin duda el estudio que nos arrojará datos cuantificables sobre la viabilidad del
proyecto.
Para poder llevar a cabo la evaluación financiera es necesario haber realizado los
estudios anteriores a través de los cuales podremos calcular los siguientes aspectos:
1) La inversión inicial: Es el monto que el inversionista deberá contemplar para dar
inicio a la operación de la empresa (compra de activos fijos, compra de
inventarios, gastos de instalación y organización)
2) La estimación de costos y gastos mensuales y anuales (fijos y variables)
3) La depreciación de los activos fijos
4) El costo financiero si es que planean solicitar un préstamo para el proyecto.
5) El pago de impuestos
6) La utilidad esperada.
7) El valor de desecho de los activos fijos
8) Con ésta información se elabora el flujo de efectivo
9) Evaluación financiera del proyecto (existen varios métodos de evaluación entre los
principales se encuentra el Valor Presente Neto, la Tasa Interna de Retorno, el
Periodo de Recuperación de la Inversión) .
 Clasificación de los proyectos de inversión
1) Por sector de actividad económica se pueden clasificar en:
• Primario. Agropecuario, forestal, pequero, minero
• Secundario. Industrial y manufacturero
• Terciario. Servicios, comercial y de transporte.
2) Por su naturaleza se clasifican en:
• Independientes: Se pueden plantear diferentes propuestas de inversión y al aprobar alguna
de ellas no tendrá no tendrá efecto en la aceptación de las otras.
Ejemplo: Se plantean dos proyectos, el primero referido a la compra de una maquinaria para
satisfacer la creciente demanda de un producto y el segundo abrir una oficina en otro estado. En
este caso la aceptación o rechazo de alguno de ellos no afectará al otro.
• Dependientes: Se refiere a la propuesta de dos o más proyectos relacionados entre sí por lo
cual al ser aprobado un se tendrá que aprobar el otro.
Ejemplo: Si una empresa planea una nueva línea de productos y además una ampliación para
cumplir éste objetivo, tendrá que aprobar los dos.
• Mutuamente excluyentes: En éste caso la aceptación de uno elimina la aceptación del otro.
Ejemplo: Se plantea la compra de dos maquinarias con diferentes características pero llevan al
mismo fin. No se puede invertir en las dos, se debe elegir la que convenga y cubra las
necesidades del proyecto.
3) Por sus resultados:
• Proyectos de renovación: El objetivo es reemplazar activos
obsoletos o desgastados. (cambiar maquinaria y equipo)
• Proyectos de expansión. Se llevan a cabo cuando se pretende
cubrir la demanda insatisfecha y se ha detectado la
oportunidad de abarcar nuevos mercados. (compra de
maquinaria adicional)
• Proyectos estratégicos. Son proyectos que abarcan un plan
ambiciosos en donde la cadena productiva tiene una
integración vertical, de tal forma que es necesario aprobar un
proyecto global (compra de activos fijos, materias primas,
gastos de instalación, etc.)
 Etapas del proceso de desarrollo de
un proyecto de inversión
Un proyecto de inversión es un trabajo
multidisciplinario en donde intervienen
financieros, contadores, administradores,
ingenieros industriales, mercadologos.
Es necesario evaluar cada parte del proyecto
para asegurar su viabilidad.
De aquí que surgen varias etapas que se
deben seguir hasta llegar a la realización del
mismo
 Conclusión
Un proyecto de inversión nace de una idea, la cuál
debe ser estructurada y analizada ya que a partir de
esta se deben llevar a cabo tres estudios básicos
necesarios que son: el estudio de mercado, el estudio
técnico y el estudio financiero, podríamos anexar un
estudio mas correspondiente a una evaluación de
carácter social, para determinar los beneficios que
aportará a la sociedad.
En éste curso analizaremos cada uno de estos estudios
y sobre todo el más complejo que es el estudio
financiero y que dará la pauta para tomar la decisión
sobre su aceptación o rechazo.
 Bibliografía

Tipo* Título Autor Editorial Año de edición

Libro Evaluación de Proyectos BACA Urbina Gabriel Mc Graw Hill 2012

Finanzas Corporativas STEPHEN A. Ross, Mc. Graw Hill, México 2010

Randolph W. Westerfield
Libro y Jeffrey F. Jaffe.

Libro Fundamentos de VAN HORNE James C. Pearson, México 2010

Administración Financiera Wachowicz Jhon M.

Libro Administración exitosa de GIDO Jack, P. Clements Thomson 2010

proyectos James

Libro Fundamentos de GITMAN, Lawrence J. Harla, México 2012

Administración Financiera