LIBROS CONTABLES

Tutor

Alejandro Chambergo Garca

Integrantes

Vctor Antonio Zavaleta Jara

Curso

CONTABILIDAD GUBERNAMENTAL

Ciclo

IV

Ao 2014

INDICE
Dedicado

todas

las

personas que se arriesgan

y toman las decisiones de
INTRODUCCIN .. 3

forman sus empresas con

FINANCIACIN..5
todo lo que esto implica.
1-FINANCIACION A CORTO PLAZO.....6

Crditos Comerciales. .7
Pagars..9
Lneas de Crdito..... 10
Papeles Comerciales.....11
Financiamiento Por Medio de las Cuentas Por Cobrar ...12
Financiamiento-Por Medio de los Inventarios....13

3- FINANCIACIN A LARGO PLAZO ....14

Segn su procedencia....15
a- Financiacin Interna
b- Financiacin Externa
c- Segn su propietario16
Fuentes de Financiacin Empresarial......17
-financiacin interna
- financiacin externa
- reserva
- provisin
- depreciacin
-fuentes de financiamiento a corto plazo.17
- fuentes de financiamiento a mediano plazo ....19
- fuentes de financiamiento a largo plazo ...20
INVERSIONES.....22
Elementos de la Inversin..23
Determinacin de la Inversin...24
a- Criterios
b- Criterios Dinmicos
Tipos de Inversin .25

Inversiones Neto
Inversiones Bruto
Inversiones a Largo Plazo
Inversiones en Bonos

ESTRATEGIA DE INVERSIONES .29

CONCLUSIONES ..30
BIBLIOGRAFA...32

INTRODUCCIN

El presente trabajo pretende hacer tambin una exposicin detallada de las

principales fuentes , agrupando estas en dos grandes grupos: las fuentes internas y
fuentes externas de financiacin. Especial atencin se dedica a las cuentas por
pagar, se dice que estas constituyen los pasivos a corto plazo de una empresa
corriente. El enfoque aqu presentado permite ante una situacin especfica, elegir la
mejor alternativa de crdito.
La financiacin consiste en aportar dinero y recursos para la adquisicin
de bienes o servicios.

Es

habitual

que

la

financiacin

se

canalice

mediante crditos o prstamos (quien recibe el dinero, debe devolverlo en el futuro).

Es posible distinguir dos tipos de financiacin: a corto plazo (cuando el perodo
mximo de tiempo para efectuar la devolucin del dinero es inferior a un ao); a largo
plazo (hay ms de un ao de plazo para devolver el dinero, o bien no existe tal
obligacin, como cuando la financiacin se concreta con fondos propios).

Otra clasificacin de financiacin puede realizarse tomando en cuenta la procedencia

de los recursos. La financiacin externa es aquella que procede de inversores que no
pertenecen a la empresa (la financiacin bancaria, la emisin de obligaciones, etc.),
mientras que la financiacin interna tiene su origen en fondos producidos por la
propia empresa a travs de su actividad (amortizaciones, reservas, etc.)
En economa, la inversin es un trmino con varias acepciones relacionadas con el ahorro, la
ubicacin de capital y el posterga miento del consumo. El trmino aparece en gestin
empresarial, finanzas y en macroeconoma.
En el contexto empresarial la inversin es el acto mediante el cual se adquieren
ciertos bienes con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La
inversin se refiere al empleo de un capital en algn tipo de actividad o negocio con
el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo
actual y cierto a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.
Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de medios financieros
en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad
econmica,

comprendera

la

adquisicin

tanto

de

bienes

de

equipo, materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista ms estricto la inversin
comprendera solo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisicin de
instrumentos de produccin, que la empresa va a utilizar durante varios periodos
econmicos. En el caso particular de inversin financiera los recursos se colocan en
ttulos, valores y dems documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de
aumentar los excedentes disponibles por medio de la percepcin de rendimientos, intereses,
dividendos, variaciones de mercado u otros conceptos.
Para el anlisis econmico de una inversin puede reducirse la misma a las corrientes de
pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento preciso en que se
produce.

FINANCIACIN
Financiar es el acto de dotar de dinero y de crdito a una empresa, organizacin o
individuo, es decir, conseguir recursos y medios de pago para destinarlos a la
adquisicin de bienes y servicios, necesarios para el desarrollo de las
correspondientes actividades econmicas. Tesoria, gestin de los cobros y pagos,
movimiento de dinero y relacin con entidades bancarias y provisiones de fondos.
El objetivo es definir los distintos tipos de recursos financieros que pueden emplear
las asociaciones para alcanzar su objetivo social. Insistiremos especialmente en tres
elementos clave:

El papel que pueden jugar los distintos tipos de recursos en el funcionamiento

de la asociacin;
5

La definicin de los distintos tipos de recursos desde una perspectiva

comparativa, con el objetivo de delimitar cada recurso respecto a los otros.
Examinaremos si existe alguna posibilidad de asimilacin de un tipo de recurso en
otro o, incluso, una posibilidad de recalificacin de un tipo de recurso en otro;

La determinacin de la capacidad de la asociacin para usar cada tipo de

recurso
Veremos si todas las asociaciones pueden emplear los mismos tipos de recursos, o
bien si algunos estn reservados a determinado tipo de asociaciones;
las implicaciones de la caracterizacin de un ingreso desde el punto de vista fiscal y
desde el punto de vista procedimental, tanto para la asociacin que ingresa la suma
como para la persona fsica o jurdica que efecta el pago.

Existen varias fuentes de financiacin en las empresas. Se pueden categorizar de la

siguiente forma:
SEGN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

FINANCIACIN A CORTO PLAZO

Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de devolucin es inferior a un ao.
Algunos ejemplos son el crdito bancario, la Lnea de descuento, financiacin
espontnea, etc.

Los Financiamientos a Corto Plazo:

Crditos Comerciales
Pagars
Lneas de Crdito
6

 Papeles Comerciales
Financiamiento Por Medio de las Cuentas Por Cobrar
Financiamiento Por Medio de los Inventarios.

Crdito Comercial :
Es el BSG Que se le Hace A Las Cuentas Por Pagar de la Empresa, del pasivo a
Corto Plazo acumulado, Como el de los Impuestos a Pagar, Cuentas Por Cobrar las
y del Financiamiento de Inventario de como fuentes de Recursos.
El crdito tiene importancia comercial en que es un uso inteligente de los pasivos a
corto plazo de la empresa, es la obtencin de recursos de la manera menos costosa
posible. ejemplo por las cuentas por pagar constituyen una forma de crdito
comercial, ya que hijo los crditos a corto plazo que los proveedores conceden a la
empresa. entre estos tipos especficos de cuentas por pagar estn:
La Cuenta abierta: la cual permite a la empresa tomar de posesin de la mercanca
y pagar porcin ellas en un determinado corto plazo.
Las Aceptaciones Comerciales: cheques pagaderos al Proveedor hijo en el Futuro.
Como utilizar el crdito comercial:
El crdito comercial aumenta, cuando la empresa cumple con los gastos que
implican los pagos que efectuar ms adelante.
los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que esperan que se les
pague el crdito. las condiciones de pago pueden ser al contado, hasta los plazos
ms liberales, dependiendo de la costumbre de la empresa y de la opinin que el
proveedor del tenga de capacidad de pago de la empresa.
una cuenta de crdito comercial nicamente debe aparecer en los registros cuando
este crdito comercial ha sido comprado y pagado en efectivo, en acciones del
7

capital u otras propiedades del comprador. el crdito comercial no puede ser

comprado independientemente.
crdito bancario
es un tipo de financiamiento a corto plazo de que las empresas obtienen por medio
de los bancos con los cuales establecen medicin funcionales.
La importancia en que radica hoy en da, es una de las maneras ms utilizadas
porcin instancia de parte de la empresas.
los bancos quienes manejan las cuentas de controles de la empresa y tienen la
mayor capacidad de prstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias
vigentes en la actualidad, adems de que proporcionan la mayora de los servicios
que la empresa requiera.
sin embargo y aunque la empresa acuda al banco comercial en busca de recursos a
corto plazo, debe analizar cuidadosamente la eleccin realizada de un particular. la
empresa debe estar segura de que el banco tendr la palabra, capacidad de
ayudarla a satisfacer el efectivo a corto plazo que est tenga y en el momento en
que se presente.

VENTAJAS DE CRDITO BANCARIO

la flexibilidad que el banco muestre en sus informacin condiciones, lleva un ms

probabilidades de negociar el prstamo que se ajust a las necesidades de la
empresa, mejorar el ambiente para operar y obtener utilidades.
* permite a que le organizaciones se estabilicen en caso de apuros con respecto al
capital.

DESVENTAJAS DEL CRDITO BANCARIO

* un banco muy estricto en las condiciones podra delimitar seriamente la
facilidad de operacin y actuar en contra de las utilidades de la empresa.
8

Ventajas del Crdito comercial

* Es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar las operaciones comerciales.
Desventajas del Crdito comercial
* Existe Siempre el Riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae como
consecuencia una posible intervencin legal.
* si la negociacin se hace un crdito se deben cancelar las tasas.
un Crdito Bancario acarrea TASA Pasivas Que la Empresa debe Cancelar
espordicamente al banco por Concepto de Intereses .
Utilizar Un Crdito bancario
La Empresa al presentarse ante el Funcionario Que otorga el los prestamos En El
Banco, debe Tener la palabra capacidad de negociar, asi de como de dar la
impresin de Que es comptente.

Los Pagars:
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en efectivo, o de la
conversin de una cuenta corriente. los pagars por lo general, los intereses llevan,
los cuales s convierte en la un gasto para el girador y sin ingreso para el
beneficiario.
Estos Instrumentos negociables en s debe pagar un vencimiento. hay casos en los
que no es posible cobrar el pagare, he aqu porque se requiere de accin legal.
Ventajas de los Pagar
- Se paga en efectivo al momento de realizar alguna operacin comercial.
Desventajas de los Pagar
9

la accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.

Como se utilizan los pagar para un financiamiento como ya se ha dicho
anteriormente, los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en
efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. este documento debe contener
ciertos

elementos

de

negociabilidad

entre

los

que

destacan:

-Debe ser escrito y estar firmado por el girador.

-Debe contener un orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo
establecindose la cuota de inters que se cobrar por la extensin del crdito a
cierto tiempo. el inters se calcula, por lo general en base de un 360 das ao
porcin.
-Debe ser pagadero en su Presentacin o en Cierto Tiempo Fijo y futuro
determinable .
-Cuando el pagar no es pagado un su vencimiento y es protestado, el tenedor del
mismo debe preparar sin certificado de protesto y posteriormente el notario pblico
aplica el sello de "Protestado Por Falta de Pago" con la Fecha del protesto, y
Aumenta los Intereses acumulados al Monto del pagar, firmndolo y estampando do
proprio sello notarial.

Lnea de Crdito
significa dinero siempre disponible, disponible en el banco, convenido de antemano.
Importancia
La lnea de crdito es importante,

el banco est de acuerdo en prestarle a la

empresa hasta una cantidad mxima, y dentro de un perodo determinado, en el

momento que lo solicite, aunque generalmente no constituye una obligacin legal las
dos contradictorio, la lnea de crdito es casi del siempre respetada porcin el banco
y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la empresa necesita
enajenante de recursos.
10

Las Ventajas de una lnea de crdito

* Es Un Efectivo "avaladle" con el que la Empresa puede contar.
Desventajas De Una lnea de crdito
* Se debe pagar un porcentaje de Inters cada vez que la lnea de crdito es
utilizada.
* Este tipo de financiamiento, es reservado para los clientes ms solventes del
banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras garantas los antes de
extender la lnea de crdito.
* la exigencia a la empresa por instancia de parte del banco para qu habra una lnea
de crdito.

Papeles Comerciales
Es una fuente de Financiamiento a Corto Plazo, coincide en los pagars no
Garantizados de Grandes e Importantes EMPRESAS y que adquieren los Bancos,
las Compaas de Seguros, del los fondos de pensiones y algunas empresas
industriales de que desean invertir a corto plazo suspensiones recursos temporales
excedentes.
El papel comercial de como fuente de recursos a corto plazo, es costoso menos que
el bancario crdito y es un complemento de los prstamos bancarios usuales.
El empleo del papel comercial, es otra alternativa de financiamiento cuando los
bancos no pueden proporcionarlos en los perodos de dinero apretado o cuando las
necesidades la empresa hijo mayores a los limites de financiamiento que ofrecen los
bancos.
Es muy importante sealar que el papel comercial es para financiar necesidades de
corto plazo, como es el de capital de trabajo, y no para financiar activos de capital de
un tiempo largo.

11

Ventajas del Papel comercial

* Es Una fuente de Financiamiento Menos Costosa Que el Crdito Bancario.
* Sirve para necesidades Financiar a tiempo corto, como el de capital de Trabajo.
Desventajas
* Las Emisiones del Papel Comercial no estn garantizadas.
* Deben ir acompaados de Una lnea de crdito o Una carta de crdito en
dificultades de Pago.
Por este medio la negociacin , genera costo por concepto de una tasa prima.
Como se utiliza el Papel Comercial
El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a travs de los cuales se
vende: con el giro operativo del vendedor o con la calidad del emisor.
si el papel se vende por medio de agente, s dados que no est colocado con el
agente, este a su vez lo revende a clientes suspensiones a un precio ms alto. por lo
general, se lleva una comisin de notables 1.8% del total de porcin por manejar la
operacin.

Financiamiento Por Medio de la Cuentas Por Cobrar

Las Cuentas Por Cobrar de la Empresa en un factor de la (Agente de Ventas o
compradora de cuentas Por Cobrar) conforme des convenio Negociado
previamente, Con El Fin de conseguir Recursos para invertirlos en ella.
Ventajas
Este mtodo aporta varios beneficios, entre ellos estn:
. * Es Menos costoso para la Empresa
. * Disminuye el riesgo de incumplimiento, si la empresa vendedora no cumple con su
responsabilidad
12

* no hay costo de cobranza, que puesto existe un agente encargado de cobrar las
cuentas.
* sin costo del departamento de crdito.
Desventajas
* El Costo por concepto de comisin otorgado al agente.
*La posibilidad de una intervencin legal por el incumplimiento del contrato.
Como se utiliza el Financiamiento Por Medio de las Cuentas Por Cobrar
Regularmente se instruye a los clientes para

qu paguen sus cuentas directas al

agente o los factores, quien acta cmo departamento de crdito de la empresa,

Financiamiento Por Medio de los Inventarios.

cuando recibe el pago, el agente retiene una instancia de parte porcin concepto de
honorarios por sus servicios y abona el resto a la cuenta de la empresa.
Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se
confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la
empresa deje de cumplir
Importancia.
Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de
la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es
posible obtener recursos de acuerdo con las formas especficas de financiamiento
usuales, en estos casos, como son el Depsito en Almacn
Pblico, el
Almacenamiento en la Fabrica, el Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la
Hipoteca.
Ventajas.
13

Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de

Mercanca
Brinda oportunidad a la organizacin de hacer ms dinmica sus actividades.
Desventajas.
Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garanta en caso de no
poder cancelar el contrato.
Formas de Utilizacin.
Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que los artculos
sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al precio que
prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre los artculos,
de manera que si se hace necesario tomar posesin de ellos el acto no sea materia
de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante
alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El que se celebra
con el banco especfica no slo la garanta sino tambin los derechos del banco y
las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas. Los directores firmarn esta
clase de convenios en nombre de su empresa cuando se den garantas tales como
el inventaro.

FINANCIACIN A LARGO PLAZO:

Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de devolucin) es superior a un ao, o no
existe obligacin de devolucin (fondos propios). Algunos ejemplos son las
ampliaciones de capital, autofinanciacin, fondos de amortizacin, prstamos
bancarios, emisin de obligaciones, etc.

CONCEPTO

Son todas las obligaciones contradas por la empresa con terceros y que vencen en
un

plazo

mayor

05

aos,

pagadero

en

cuotas

peridicas.

El efecto en el Balance General es el desdoblamiento de esta deuda en dos partes:

14

corriente (cuotas que vencen dentro de un ao) y no corriente (cuotas que vencen
luego

de

un

ao).

En las operaciones de financiamiento a largo plazo generalmente se incluyen dentro

de los contratos una serie de exigencias que deben ser cumplidas por la empresa
que solicita el financiamiento, entre las que se pueden mencionar: Adecuada
contabilidad y presentacin peridica de estados financieros auditados (los estados
financieros deben haberse preparado de acuerdo a los PCGA).

Prohibicin de vender las cuentas por cobrar

Prohibicin de celebrar contratos de arrendamiento financiero.
Mantener un nivel adecuado de capital de trabajo. La empresa tiene que
comunicar peridicamente los ndices financieros y principalmente el de

capital de trabajo a la entidad que le ha restado dinero.

Prohibicin de vender, adquirir e hipotecar activos fijos.
Limitacin en el pago de dividendos el pago de dividendos no debe
sobrepasar el porcentaje predeterminado, de lo contrario los accionistas
recibirn mayores dividendos y le restarn capacidad de pago a la empresa).

Segn Su Procedencia
Financiacin interna:
Reservas, amortizaciones, etc. Son aquellos fondos que la empresa produce a travs
de su actividad (beneficios reinvertidos en la propia empresa).
Financiacin externa:
financiacin bancaria, emisin de obligaciones, ampliaciones de capital, etc. Se
caracterizan porque proceden de inversores (socios o acreedores).
Segn los propietario
Medios de financiacin ajenos: crditos, emisin de obligaciones, etc. Forman parte
del pasivo exigible, porque en algn momento deben devolverse (tienen
vencimiento). Medios de financiacin propia: no tienen vencimiento a corto plazo
15

Fuentes de financiamiento empresarial

Uno de los problemas sobre los que hay que decidir en la gestin financiera de la
empresa, es la eleccin entre financiacin a largo plazo y financiacin a corto plazo y
consecuentemente, el capital de trabajo necesario para la empresa. En dependencia
de las caractersticas de la empresa, deben definirse la combinacin ms adecuada
entre financiacin a largo plazo y a corto plazo. Para financiar una mquina, cuya
conversin en liquidez es lenta, se necesitarn medios que puedan permanecer en
su poder tanto tiempo como dure la inmovilizacin.
Para financiar la compra de materias primas o el pago de salarios, cuya
recuperacin, en general es rpida, se requerir de medios financieros que
permanezcan poco tiempo en poder de la empresa. En la medida en que los activos
circulantes experimenten variaciones, el financiamiento de la empresa tambin lo
har, afectndose la posicin de riesgo y de Capital de Trabajo de la empresa.
En esta unidad se pretende hacer una exposicin detallada de las principales fuentes
de financiamiento en empresas ya existentes, agrupando estas en dos grandes
grupos: las fuentes internas y fuentes externas de financiacin. Especial atencin se
dedica a las cuentas por pagar, se dice que estas constituyen hasta el 40 % de los
pasivos a corto plazo de una empresa corriente. El enfoque aqu presentado permite
ante una situacin especfica, elegir la mejor alternativa de crdito.
El financiamiento empresarial puede definirse segn Domnguez (2005) como la
obtencin de recursos o medios de pago, que se destinan a la adquisicin de los
bienes de capital que la empresa necesita para el cumplimiento de sus fines. Segn
su origen, las fuentes financieras suelen agruparse en financiacin interna y
financiacin externa; tambin conocidas como fuentes de financiamiento propias y
ajenas.

16

Financiamiento interno o conveniencia

La financiacin interna o autofinanciacin proviene de la parte no repartida (entre
accionistas en una sociedad annima o entre socios en una sociedad colectiva) de
los ingresos que toman forma de reservas. Tambin constituyen fuentes internas de
financiamiento las amortizaciones, las provisiones y las previsiones, de acuerdo con
Aguirre (1992).

Reservas: son

una

prolongacin

del

capital

permanente

de

la

empresa,

tienen objetivos genricos e inclusive especficos frente a incertidumbre o ante

riesgos posibles pero an no conocidos, y se dotan con cargo a los beneficios del
perodo. Las reservas aseguran la expansin sobre todo cuando resulta de gran
dificultad la financiacin ajena para empresas pequeas y medianas con escasas
posibilidades de acceso a los mercados de capital, o en otros casos en que el riesgo
de la inversin es muy grande para confiarlo a la financiacin ajena, generadora de
un elevado coste.

Previsiones: son tambin una prolongacin del capital pero a ttulo provisional, con
objetivos concretos y que pueden requerir una materializacin de los fondos. Se
constituyen para hacer frente a riesgos determinados an no conocidos o prdidas
eventuales y tambin se dotan con cargo al beneficio del perodo.

Depreciacin: es la constatacin contable de la prdida experimentada sobre el valor

del activo de los inmovilizados que se deprecian con el tiempo. Las cuotas
de depreciacin pueden

ser

constantes

o variables,

bien

crecientes

bien

decrecientes. Coincidiendo plenamente con Gonzlez (1999): la amortizacin se

incluye contablemente en los costos pero para la mayora de las empresas en el
17

mundo no representa una salida de efectivo que haya que aportarle a alguien y por lo
tanto es dinero del que la empresa puede disponer.
Por ltimo, existen criterios diversos en cuanto a la consideracin o no como una
fuente de financiacin propia de la llamada ampliacin del capital, que consiste en el
aumento del capital social de la empresa mediante la emisin de acciones.
Una ventaja importante de la autofinanciacin es que no implica costo alguno, pero
resulta insuficiente cuando se trata de grandes inversiones, muchas veces
con carcter repentino.

Fuentes de financiamiento a corto plazo

1. Cuentas por Pagar:
Representan el crdito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa
y que se originan generalmente por la compra de materia prima. Es una fuente de
financiamiento comn a casi todos las empresas Incluyen todas las transacciones en
las cuales se compra mercancas pero no se firma un documento formal, no se exige
a la mayora de los compradores que pague por la mercanca a la entrega, sino que
permite un periodo de espera antes del pago. En el acto de compra el comprador al
aceptar la mercanca conviene en pagar al proveedor la suma requerida por las
condiciones de venta del proveedor, las condiciones de pago que se ofrecen en tales
transacciones, normalmente se establecen en la factura del proveedor que a menudo
acompaa la mercanca.

2. Pasivos Acumulados:
Una segunda fuente de financiamiento espontnea a corto plazo para una empresa
son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios
18

recibidos que aun no han sido pagados, los renglones ms importantes que acumula
una empresa son impuestos y salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la
empresa no puede manipular su acumulacin, sin embargo puede manipular de
cierta forma la acumulacin de los salarios.
Bancarias
.
Convenio de crdito evolvente: Consiste en una lnea formal de crdito que es
usada a menudo por grandes empresas y es muy similar a una lnea de crdito
regular. Sin embargo, incluye una caracterstica importante distintiva; el banco tiene
la obligacin legal de cumplir con un contrato de crdito evolvente y recibir un
honorario por compromiso.
Extra-bancarias

1. Documentos negociables: El documento negociable consiste en una fuente

promisoria sin garantas a corto plazo que emiten empresas de alta reputacin
crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera
pueden emitir documentos negociables.

2. Anticipo de clientes: Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad

o parte de la mercanca que tiene intencin de comprar.

3. Prstamos privados: Pueden obtenerse prstamos sin garanta a corto

plazo de los accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden estar
dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de una crisis.
Las fuentes de financiamiento acorto plazo pueden ser tambin:
Fuentes de Financiamiento con garantas especificas y consiste en que el
prestamista exige una garanta colateral que muy comnmente tiene la forma de un
activo tangible tal como cuentas por cobrar o inventario. Adems el prestamista
19

obtiene participacin de garanta a travs de la legalizacin de un convenio de

garanta. Y se utilizan normalmente tres tipos principales de participacin de garanta
en prstamos a corto plazo con garanta los cuales son: Gravamen abierto, Recibos
de depsito y Prstamos con certificado de depsito.

Fuentes de financiamiento a mediano plazo

Bancos comerciales:
Los prstamos a plazos proporcionados por los bancos comerciales han mostrado
un rpido incremento en los ltimos aos. Las necesidades de sus prestatarios junto
con su propio deseo de poner el dinero a trabajar durante periodos de depresin y
rescisin han conducido a los banqueros a conceder cada vez ms prstamos a
plazo.

Financiamiento por las compaas de seguros:

Los prstamos de 1 a 10 aos no son tan fciles de obtener de las compaas de

seguros como de los bancos comerciales. Un arreglo ms comn es que se unan un
banco y una compaa de seguros para financiar un prstamo a plazos a una
empresa comercial. Aparte de estos prstamos, las compaas de seguros hacen
unos pocos prstamos a negocios pequeos y las condiciones bajo las cuales hacen
los prstamos por lo general son similares a las de los bancos comerciales.

Prstamos para adquisiciones de equipo por parte de compaas financieras:

20

La tendencia hacia la mecanizacin ha dado como resultado un incremento en

especial rpido del financiamiento a mediano plazo por parte de las compaas
financieras comerciales para compra de equipo. Existen dos mtodos bsicos de
financiar el equipo a travs de una compaa financiera: podemos comprarlo a plazos
o rentarlo.

. Por agencias gubernamentales: Estas tienen un papel pequeo en el financiamiento

de negocios, existen varios programas de prstamo que pueden ser de gran
beneficio para compaas individuales. Estos tienen ciertas caractersticas comunes:

En nfasis est en los prstamos a mediano plazo.

El gobierno es considerado como una "corte de ltimo recurso".

Debido a que estas agencias se consideran como el ltimo recurso, una

elevada porcin de las solicitudes son rechazadas.

Los prstamos aprobados por lo general se extienden a una tasa de

inters uniforme y a una tarifa abajo de la "tasa del mercado" para el grado de riesgo.

Una porcin elevada de prstamos se hace a las empresas manufactureras.

En casi todos los casos los prstamos son con garanta.

Existen dos tipos bsicos de prstamos que podramos solicitar: prstamos

directos y en participacin:

Agencias

de

crdito

patrocinadas

por

el

gobierno: Existen

ciertas organizaciones patrocinadas por el gobierno que son proporcionadoras

potenciales de tales fondos. Se incluyen las "compaas de inversin en negocios
pequeos y las asociaciones de crdito para desarrollo estatal.

21

Proveedores y fabricantes: Se originan en su mayor parte porque el proveedor

o el fabricante est en una situacin financiera ms fuerte que el detallista. Para
formar salidas al menudeo es necesaria la ayuda financiera sobre y adems del
crdito comercial normal.

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

Hipoteca: Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el

prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
prstamo.

Acciones: Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un

accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.

Bonos: Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,

certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una
futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en
fechas determinadas.

Arrendamiento Financiero: Es un contrato que se negocia entre el propietario de los

bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos
bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica,
sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una
de las partes
22

Inversiones
las inversiones representan

colocaciones

de dinero sobre

las

cuales

la empresa espera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de

un inters, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin,
el concepto de inversin suele ser sinnimo de activo. ms concretamente, hace
referencia al activo fijo (el "inmovilizado"), ya que las inversiones a largo plazo son
las que se mantienen con la intencin de obtener una rentabilidad
los activos se caracterizan por su rentabilidad, su seguridad y su liquidez. la
combinacin de estas tres caractersticas producen gran variedad de inversiones.
normalmente las inversiones de mayor rentabilidad son tambin las menos lquidas y

23

las de mayor riesgo. en cambio, la liquidez y la seguridad son conceptos

estrechamente relacionados.

Rentabilidad:
Posibilidad de obtener un exceso sobre el importe invertido, lo mayor posible. Se
suele medir en trminos anuales y relativos, entre otras cosas, porque eso permite
compararla con el coste de la financiacin (inters).

Seguridad:
Es un concepto contrario a riesgo. ste se define como la probabilidad de perder
parte de lo invertido (riesgo econmico) o de no poder atender a las obligaciones de
pago a su vencimiento (riesgo financiero). El riesgo econmico es el concepto
propiamente asociado a los activos, mientras que el financiero es propio de los
pasivos (es una medida del riesgo econmico de nuestros acreedores). No existe
una medida universal de riesgo. Suele usarse el clculo de probabilidades, ya sea
aplicado al beneficio o prdida producidos por cada activo, o bien al propio valor de
stos.

Liquidez:
Facilidad para transformar en dinero un activo, con la mayor inmediatez posible, con
la menor prdida posible y con la mayor seguridad posible. No existe una medida de
liquidez, sino que se determina en funcin de la naturaleza jurdica de los activos. As
pues, el dinero es el nico activo totalmente lquido, aunque hay infinidad de
instrumentos financieros (aparte de los considerados "dinero") que son sumamente
lquidos.
Elementos de la inversin:
1) El sujeto que efecta la adquisicin o invierte (empresa o individuo)

24

2) El objeto de sta (por ejemplo, cuando se compran bienes muebles para la

empresa)
3) El coste de la inversin inicial. Desembolso inicial para llevar a cabo el proyecto.
4) Los cobros y los pagos de las inversiones durante la vida til de sta.
5) Los momentos (y el lapso) en el que el proyecto originar flujos financieros.
6) El valor residual al final de las inversiones.
Determinantes de la Inversin.
Los factores determinantes de la inversin varan de acuerdo a los entes que la
realizan, es decir, los usos a que se dedica la inversin.
Las decisiones sobre inversin en maquinaria, plantas y equipo son decisiones
de negocios. Estas decisiones se basan en la expectativa de ganancias que se
pueden generar por las inversiones relativas al costo de dinero o tasa de inters.
Para explicar que es lo que motiva la inversin, hay que ir ms all de esta
comparacin; examinando los factores que determinan las expectativas del negocio.
El primer factor, es la anticipacin del negocio sobre la demanda futura por
sus productos. Si la firma espera que la demanda por sus productos aumente en el
futuro, lo ms probable es que anticipe realizar ms ganancias. Obviamente, las
predicciones sobre la demanda de la forma como las empresas conciben el curso
futuro de la actividad econmica del pas.
Otro factor que ejerce una influencia notable en la determinacin del flujo de
inversin es el ritmo de las innovaciones tecnolgicas. Cuando la
economa experimenta una ola creciente de cambios tecnolgicos, de nuevos
productos y nuevos procesos de produccin, el volumen de inversiones se multiplica.
Las empresas estarn ms activas en el desarrollo de nuevas unidades de
produccin o expansin de las existentes, a fin de aprovechar las oportunidades de
mayores ganancias que la nueva tecnologa les ofrece. Por otro lado, cuando se
experimenta un estancamiento en la investigacin y desarrollo de nuevos productos y
procesos, se observa tambin un decaimiento en la inversin. Los impuestos sobre
ingresos constituyen una proporcin substancial de las ganancias brutas de los
negocios. Por esta razn, el factor relevante para las empresas es el ingreso neto
despus de impuestos. En sus decisiones sobre inversin futura, los hombres de
25

negocios tienen que tomar en consideracin las probabilidades de cambios en los

impuestos. La expectativa de un aumento en stos tiende a reducir el flujo de la
inversin; y cuando se espera una reduccin en los impuestos, la tendencia es
aumentar la inversin.
Otro factor determinante de la inversin en maquinaria, planta y equipo es
el inventario de bienes de capital. Cuando el pas tiene ya una planta fsica de
produccin adecuada, hay menos incentivo para inversin de este tipo. Pero, ms
importante an es la proporcin de utilizacin de las facilidades de produccin. Si la
economa del pas atraviesa por un perodo de exceso de capacidad, esto es, que la
planta fsica de produccin est funcionando muy por debajo de su capacidad, se
reduce la inversin en nuevas facilidades.
Finalmente, pero no menos importante, otro factor determinante de la inversin es
la tasa de inters o el costo del dinero. La productividad del capital es la tasa de
rendimiento sobre la inversin. Esta medida equivale a la ganancia econmica anual
por dlar invertido, es decir, el porcentaje de las ganancias econmicas del ao al
valor promedio de la inversin.
Criterios de seleccin de las inversiones:
Los criterios de seleccin de las inversiones se pueden clasificar en
dos grupos:
A) Criterios estticos: se seleccionan aquellas inversiones que no tienen en cuenta
el tiempo, o sea se consideran los flujos de caja y operan con estos como si se
tratase de cantidades de dinero, independientemente del momento en el que se
cobran o pagan (no se utiliza el concepto de capital financiero). Son mtodos muy
simples, pero esta simplicidad hace que resulten simples en la prctica para tener
una visin global de las inversiones. Por supuesto que hay que ser cuidadoso al
utilizarlos debido a sus limitaciones. Los criterios ms usados son
1) Mtodo de flujo neto de caja.
2) Mtodo del plazo de recuperacin.
3) Mtodo de la tasa de rendimiento contable.
B) Criterios dinmicos: Se trabaja con el concepto de capital financiero (adems de
tener en cuenta el importe monetario, tambin se tiene en cuenta el momento en que
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se produce la entrada o salida de los recursos). Se tiene en cuenta la capitalizacin y

la actualizacin o descuento para lograr compararlas. stos modelos de seleccin de
inversiones son mucho ms precisos porque tiene en cuenta factores como la
inflacin, la fiscalidad, etc.). Los ms usados son:
a) Pay back (plazo de recupero).
b) criterio del valor actual neto (V.A.N.).
c) criterio de la tasa de rentabilidad (T.I.R.).

TIPOS DE INVERSIN
Inversin Neta:
Es el valor de la inversin total, menos la depreciacin de los bienes del capital.
Inversin Bruta:
Es la inversin sin tener en cuenta la depreciacin.
Inversiones Temporales:
Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo
(certificados de depsito y documentos negociables), valores negociables de deuda
(bonos del gobierno y de compaas) y valores negociables de capital
(acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de
inmediato para las operaciones.
Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y
se pueden convertir rpidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del
momento hagan deseable esa conversin.

Inversiones a Largo Plazo:

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide
mantenerlas por un perodo mayor a un ao o al ciclo de operaciones, contando
a partir de la fecha de presentacin del balance general.

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Diferencias entre Inversiones Temporales e Inversiones a Largo Plazo.

Inversiones temporales

Inversiones a largo plazo

Consisten en documentos a corto plazo.

Son colocaciones de dinero en plazos

mayores de un ao.

Las acciones se venden con ms Las acciones son adquiridas a cambio

facilidad.
de valores, que no son efectivos.
Se convierten en efectivo cuando se No estn fcilmente disponibles, porque
necesite.
no estn compuestas de efectivo sino
por bienes.
Las transacciones de las inversiones El principal objetivo es aumentar su
permanentes deben manejarse a travs propia utilidad, lo que puede lograr
de cuentas de cheques.
1) directamente a travs del recibo de
dividendos o intereses de su inversin o
por alza en el valor de mercado de sus
valores,
2)
indirectamente,
creando
y
asegurando buenas relaciones de
operacin entre las compaas y
mejorando as el rendimiento de su
inversin.
Consisten en documentos a corto plazo Consisten en valores de compaas:
(certificados
de
depsito,
bonos bonos de varios tipos, acciones
tesorera y documentos negociables).
preferentes y acciones comunes.

Inversiones en bonos
Los bonos son ttulos emitidos por entidades privadas, gobiernos nacionales y/o
provinciales, los cuales se emiten como una promesa de pago por parte de un
emisor hacia un inversor, tomando fondos o recursos de uno o varios otros
inversores. Por otra parte y adentrndose un poco ms en las inversiones en bonos
es bueno mencionar, que esta al igual que cualquier tipo de inversin poseen
algunos riesgos, aunque una de las principales caractersticas que poseen los bonos,

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es su buena estabilidad y gran proyeccin hacia el futuro, las cuales vale notar son
cosas escasas en otros tipos de inversin.
Los bonos son una actividad bastante sencilla de entender, pues esta se puede
expresar como el prstamo que hace un inversionista a un gobierno o entidad, con el
propsito que este obtenga liquides y otros aspectos contables, lo cual genera para
el inversionista el reingreso de ciertos rendimientos financieros por periodos de
tiempo determinados previamente en el contrato del bono. Cabe notar que la
principal cualidad que posee este tipo de inversin, es que al no existir los
mediadores financieros los reingresos se presentan a un nivel superior que los
presentados por los bancos a un plazo fijo.
Un punto que no se puede dejar pasar por alto, son algunos factores a tener en
cuenta al momento de invertir en bonos, a fin de procurar una buena y futura
inversin; algunos de estos factores son:

El comportamiento financiero de la entidad que emite los bonos.

El vencimiento del bono.

El plazo por el cual obtendremos el bono.

La rentabilidad ofrecida a futuro por dicho bono. Entre otros factores.

Por otra parte, la inversin en bonos es en la actualidad uno de los

principales mercados de inversin al cual recurren las personas, pues como se dijo
anteriormente una de las principales virtudes de dicho inversin es su estabilidad y
constantes reingresos, lo cual se muestra hoy en da como un muy buen negocio a
largo plazo tanto para las personas experimentadas como para las que apenas
comienzan su incursin en el mundo de las finanzas.
Un muy buen punto a tener en cuenta en la inversin en bonos, es que esta se
muestra para las personas poco experimentadas en la actividad financiera como
una escuela de inversin, por llamarlo de algn modo; pues su desarrollo permite
conocer el mundo de las finanzas paulatinamente sin mucha dificultad, promoviendo
as el estimulo hacia otros importantes mbitos de la inversin como la inversin en
acciones o en bienes races.
Es bueno mencionar que aunque los riesgos en la inversin sean pocos siempre ser
bueno mantener constantemente asesorados por una persona que posea cierta
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experiencia en el mercado de las finanzas, con el propsito que este pueda contribuir
a mejorar el rendimiento y desarrollo financiero.
Dado lo anterior queda demostrado que las inversiones en bonos son una excelente
opcin para invertir, sin tener que pasar una gran cantidad de riesgos financieros que
puedan causar la perdida de nuestro importante capital.

ESTRATGICA DE LAS INVERSIONES:

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La importancia de esta decisin se deriva del carcter estratgico de la misma, ya

que condiciona a la empresa en el largo plazo, resultando por tanto ms difcil de
corregir y compromete de hecho el futuro de la empresa.
Hay dos razones por las que las inversiones tienen este carcter estratgico:
1.- Son marcadamente irreversibles desde el punto de vista econmico; una vez
acometida una inversin, su liquidacin suele ser difcil y rara vez se logra sin incurrir
en altos costes. An as, a veces es preferible proceder a dicha liquidacin, es decir,
desinvertir.
2.- Requieren cantidades muy importantes de recursos de los que dispone la
empresa. La importancia de acometer las inversiones adecuadas es decisiva.

Riesgo:
es la posibilidad de que el proyecto produzca prdidas significativas; es la
incertidumbre inherente a la decisin sobre el proyecto. Tambin se puede asociar a
la variabilidad de los resultados previstos.

Conclusiones
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La Planificacin Financiera implica una serie de herramientas que van a permitir con
base en los anlisis y observaciones correspondientes, no solo prever el futuro
probable de una empresa, sino tambin fijar los objetivos y metas primordiales. No
existe un plan perfecto, pero se puede realizar uno probable y posibles escenarios
alternativos, que se pueden ir ajustando en el tiempo para tratar de obtener el mejor
posible.
Adems, la estructura de capital establece una combinacin entre recursos
financieros propios y ajenos, as como el financiamiento de este capital a corto y
largo plazo, lo cual se destina a la adquisicin de activos que la empresa necesita,
para el cumplimiento de sus objetivos. Por otra parte, el empresario o administrador
quien tendr la responsabilidad de tomar las decisiones de financiamiento que la
empresa necesite, debe tener en cuenta los tipos de financiamiento que considere
necesario, y al momento de elegir, debe hacerlo por aquel que represente
mas economa para la empresa, esto debido a que son muchas las fuentes que el
entorno ofrece, tanto internas como externas y la seleccin de la ms apropiada
debe tomar como base el riesgo que el empresario est dispuesto a correr.
La aplicacin de los procedimientos de finanzas para el anlisis de la informacin,
demuestra la importancia de la utilizacin de las herramientas mencionadas para el
profundo conocimiento de la situacin financiera de la empresa y su posterior toma
de decisiones, as como tambin, la determinacin de costos es parte importante
para lograr el xito en cualquier negocio. Con ella se puede conocer a tiempo si el
precio al que se vende lo que produce en la empresa (bien o servicio) permite lograr
la obtencin de beneficios, luego de cubrir todos los costos y gastos de
funcionamiento de la empresa.
Ahora en nuestra actualidad para una empresa y/o persona es muy importante saber
en qu se puede invertir, para ello es necesario tener conocimientos bsicos de lo
que es en s una inversin y que beneficios se obtiene al realizarlo.

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Muchas empresas, como tambin el mismo Estado buscan invertir y que inviertan
en proyectos que se tiene para el desarrollo econmico de un pas y tambin esperar
que en un determinado tiempo este brote intereses y rentabilidad de tu dinero.
Segn lo estudiado las inversiones en acciones y bonos inicialmente se registran al
costo, y las utilidades o prdidas de los cambios en el valor de mercado de las
inversiones se reconocen cuando las inversiones se venden. El ingreso por inters
de una inversin en bonos se reconoce cada mes a medida que se acumula. El
ingreso por dividendos en acciones, sin embargo, no se acumula, se reconoce
cuando se recibe. Las inversiones en bonos a corto plazo generalmente aparecen en
el balance general al costo; las inversiones a corto plazo, por otro lado, se valoran al
costo del mercado, el ms bajo.

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BIBLIOGRAFA
Administracin de costos 9 edicin. Mxico. Editorial Thomson 1995.

Administracin financiera. James c. Van Horne. Dcima edicin. Editorial

Pearson educacin.

Aguirre Sbada, Alfredo. Fundamentos de Economa y Administracin de Empresas.

Ediciones Pirmide, S.A. 1992.

Gonzlez Jordn, Benjamn. Introduccin a las Decisiones Financieras, 1999.

Pgina web consultada.

http://www.monografias.com/trabajos11/item/item.shtml.

http://www.monografias.com/trabajos17/inversion-renta-nacional/inversionrenta-nacional.shtml/tipos

http://www.inversion-es.com/

Textos consultados:
CATACORA, Fernando. "Contabilidad. La base para las decisiones gerenciales".
Editorial: McGraw Hill. Caracas, Venezuela 1.998.

34

MORENO, Joaqun. "Contabilidad Intermedia 2". Instituto Mexicano de Contadores

Pblicos 1994.

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