INSTRUMENTOS DE LA

POÍTICA MONETARIA
Tasa de interés y de redescuento
TASA DE INTERÉS
• Este es un instrumento muy tradicional de las bancas centrales, al
asumirse que el estado debe intervenir en la regulación de los
porcentajes de premio y costo del dinero.
• Efectivamente, por una parte, la economía capitalista produce un ciclo
de inversión y producción que acarrea la necesidad de dinero de
préstamo o crédito.
• Esta peculiaridad hace que las instituciones de crédito donde se
encuentra monopolizado el remanente de dinero en la economía,
sean intermediarios para la colocación de esos préstamos.
TASA DE INTERÉS
• Con la colocación de los prestamos se asume que la institución de
crédito cobra un porcentaje (INTERÉS) a titulo de costo del dinero a
quién solicita el préstamo.
• En la edad media al préstamo con interés se le califico de usura:
TASA DE INTERÉS
• Hoy día el interés bancario está permitido y supone un beneficio
legítimo por la colación del dinero de los ahorradores.
• Precisamente la tasa de interés al préstamo origina una contraparte
que es la tasa de interés al ahorro, es decir, el pago de un costo del
dinero al ahorrador.
• Entre estas dos expresiones del costo del dinero, se asume como
instrumento legal de la política monetaria la regulación de las
mismas.
• Y ello es así porque la banca central orienta el flujo del dinero y su
circulación mediante tasas de interés altas o bajas.
TASA DE INTERÉS
Comportamiento de las tasas de interés:

Las tasas de interés suelen

Presiones inflacionarias
subir

Presiones deflacionarias o de Las tasas de interés suelen

escases de dinero tender a la baja
TASAS DE INTERÉS
• De esta manera, a las bancas centrales se les dota de la facultad de
fijar esos porcentajes de las tasas lo que induce al aumento de
circulante o a su disminución.
• Lo anterior, como veremos, es facultad del Banco de México para
efectos de regular el valor adquisitivo de la moneda nacional.
• Existe de por sí un gran debate de sí dichas tasas deben dejarse al
libre juego de la oferta y demanda o deben seguir siendo parte de los
instrumentos regulados por el estado.
TASA DE REDESCUENTO
• Aunque también se trata de un porcentaje que se aplica a un
instrumento de política monetaria, esta es llamada tasa de
redescuento por referirse a préstamos.
• Los préstamos, sin embargo, en esta ocasión son los que otorga la
banca central a los bancos privados y se determina como líneas de
crédito abiertas.
• Efectivamente en este caso la banca central actúa como se se tratará
de un banco y por tanto ha de obtener una tasa de ganancia que
recibe el nombre de tasa de redescuento.
TASA DE REDESCUENTO
• Es así un instrumento de política monetaria porque si la tasa es alta
los bancos deberán pagar más por el costo del dinero y si es baja
tendrán un costo menor.
• La banca actúa así dependiendo de si es necesario una inyección de
dinero con una tasa baja y si es necesario aliviar una presión
inflacionaria con una tasa alta.
• La banca central se apoya en este instrumento porque siendo un
acreditante de última instancia de los bancos privados debe mantener
hacia ellos un flujo de dinero que siga permitiendo los cambios en el
país.
TASA DE REDESCUENTO
• Se denomina así porque cuando un banco recibe títulos de un cliente
realiza una función de descuento, pero cuando esos títulos son
intercambiados entre banco privado y banca central entonces es
redescuento.:

Banca privada
Banca central
negocia
otorga crédito
préstamos con
y cobra tasa
títulos