UNIVERSIDAD NACIONAL

JOSÉ FAUSTINO SÁNCHEZ CARRIÓN

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

FINANZAS
CORPORATIVAS
Docente: Bardales Ugarte Rutt Miluska
El valor del dinero en el tiempo
 DINERO Y TIEMPO

La noción de que el dinero tiene un valor en el tiempo, es uno de

los conceptos básicos de las operaciones financieras.

Actividad comercial Un factor dinámico y productivo

Debe ser remunerado,

es decir pagado por su
uso, así como se
remunera el uso de la
tierra, el empleo de las
máquinas, trabajo del
hombre, etc.
 NADA ES GRATUITO
Cada uno de estos capitales tiene derecho a un
rendimiento por usarlo.
Si es propio se Si es ajeno se
paga dividendos paga intereses
CAPITAL
Todos los bienes invertidos
Permiten -Utilidad
en una empresa y que se
obtener -Pérdida
utilizan para la producción
de bienes o servicios

ENTONCES.- En este sentido, el capital

es un factor de producción que resulta
indispensable para el desarrollo de
las actividades en la organización.
 TAL
A PI
E C
S D
IPO
T
Capital propio (aporte): Constituido por todos los fondos que aportan
los dueños a la empresa y son a largo plazo. Este tiene tres fuentes
principales de obtención de recursos:

Las acciones comunes,

Las acciones preferentes y
Las utilidades retenidas

Cada una con un costo diferente y asociado con cada una de ellas. Por
el uso de este capital la empresa debe pagar a los aportante o socios un
dividendo.
Capital ajeno (deudas): Considera cualquier tipo de fondos a largo
plazo que se obtengan por préstamos, con o sin garantía, por medio de
venta de obligaciones o negociado. Por el uso de este capital la
empresa debe pagar intereses previamente acordados.
Según plazo
Capital corriente o de trabajo.- Es el que se consume totalmente en un solo periodo y
esta dentro del proceso productivo como la materia prima, los insumos, etc .

Caña de azucara
Insumos
Materia prima
agrícolas
Para el azúcar

Capital fijo.- Es el que integra los recursos imperecederos o con un tiempo de vida
relativamente largo como la maquinaria y equipo en general.
Según constitución:

Intangible
Físico
Otros tipos de capital:

•Capital humano: Es una medida del valor económico de las

habilidades profesionales de una persona.
•Capital financiero: Representa la totalidad del patrimonio de una
persona a precios de mercado.
•Capital social: Son las aportaciones que los socios de una
empresa entregan y por las que obtienen una parte de la
propiedad de la firma.
•Capital riesgo: Se trata de la inversión en el capital de empresas
privadas (que no cotizan en bolsa).
El Costo de Capital Promedio Ponderado
(CCPP)
Es una medida financiera

En términos porcentuales

Engloba el costo de las diferentes fuentes de financiamiento

Para fondear algún proyecto en específico.

El CCPP debe ser menor a la rentabilidad del proyecto

el rendimiento del proyecto debe ser mayor al CCPP

 El Costo de Capital Promedio Ponderado
(CCPP)
Inglés de WACC por Weighted Average Cost of Capital,

DATOS:
COK :es la tasa de rentabilidad mínima que los accionistas quieren obtener por haber invertido en la firma
i :es la tasa de interés a pagar por el capital ajeno obtenido.
Tax : representa la tasa de impuesto a la renta.
D : Importe o monto de la Deuda Financiera
E : Equity que es capital o importe de Fondos Propios
 El Costo de Capital Promedio Ponderado
(CCPP)
EJERCICIO 1:
INVERSIONES DURAND
 El Costo de Capital Promedio Ponderado
(CCPP)
EJERCICIO 2:
La empresa GENIAL´S quiere conocer el CCPP de una inversión en la compra de un edificio por
s/. 8,000, esta inversión se financia con S/. 3,000 de fondos propios a una tasa de costo de
oportunidad esperada del 13% ; la diferencia de la inversión será financiada a través de un
crédito hipotecario a un interés del 5%. La tasa impositiva sobre la sociedad es de 30%
El Costo de Capital Promedio Ponderado
(CCPP)
EJERCICIO 3:
Se quiere conocer el CCPP de una inversión que se financia con S/. 35,000 de un préstamo a una tasa de
interés del 21.5% ; los socios aportarán S/. 78,000 esperando un costo de oportunidad del 13%. La tasa
impositiva de la renta es de 30%

Costo de la deuda: i(1-Tax) = 21.5(1-0.30)=15%

A B A*B
PROMEDIO
VALOR PARTICIPACION COSTO
PONDERADO
DEUDA 35000 31% 15% 5%
APORTE PROPIO 78000 69% 13% 9%
TOTAL DE INVERSIÓN 113000 100% 14%