2023-1

FINANZAS DE CORTO
PLAZO
Tema:
CAPITAL DE TRABAJO
Expositor:
Mg. Raúl Aguado Apolaya
VIDEO

https://www.youtube.com/watch?v=HjyO2J0hMi8
 EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS

Admón. Capital de
trabajo
? Efectivo
? Cuentas por cobrar
? Inventarios
? Cuentas por pagar Mercados
? Dinero
Diagnóstico y ? Capitales
Operación
? Divisas
? Análisis Financiero
? Planeación financiera ? Derivados
? Control financiero ? Futuros

FINANZAS
Decisiones de Otros temas
inversión ? Fusiones
? Presupuestos de ? Escisiones
capital ? Quiebras
? Formulación y Política ? Inflación
Evaluación de corporativa
proyectos ? Estructura
financiera
?Financiamiento
largo plazo
? Política de
dividendos
CAPITAL DE TRABAJO

Es la inversión de una empresa Está formado por el total de

en activos y el financiamiento activos circulantes y el pasivo
con pasivos de corto plazo. de corto plazo.
CAPITAL DE TRABAJO OTROS CONCEPTOS

Se define como los recursos destinados a cubrir el

costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.

Puede concebirse como la proporción de los activos

circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).
 CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas por pagar Compra o Se incrementa el inventario
Producción de
Inventario

Se reduce el inventario

Se vende el
Inventario

Se incrementan las
2a. En efectivo 2b a crédito cuentas por cobrar

Se reducen las cuentas por

pagar 3a Se pagan 3b Se pagan los
las cuentas Gastos de
Se reducen las cuentas por
por pagar operación
cobrar
Y los impuestos

4 Se cobran los cuentas

Por cobrar

5 El ciclo
Se Reduce Se Incrementa Se Reduce
comienza de nuevo
CAJA
 GERENTE FINANCIERO
Un gerente financiero se dedica una buena parte de su tiempo a la
administración del capital de trabajo, pues sabe que la meta de la
administración del capital de trabajo es maximizar el valor de la empresa, es
decir implica la administración eficiente de los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
 GERENTE FINANCIERO
Entre sus funciones principales está la administración del capital de trabajo:

Efectivo, políticas de crédito y cobranzas, niveles de inventarios así como de

pasivos de corto plazo que permitan optimizar el uso de los recursos
financieros.
 CAPITAL NETO DE TRABAJO
Implica la administración del activo circulante y del pasivo a
corto plazo y se define como el resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes Pasivos de corto plazo

 ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales (instrumentos financieros).

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.

Característica: su fácil conversión en $, en el plazo máximo de un año.

PASIVOS CORRIENTES CORTO PLAZO

Proveedores.

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en el plazo máximo de un año.

 ADMINISTRACION ACTIVOS CORRIENTES

Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de los pasivos de

corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa.

Pcp
$

CxC PT

V
 POLITICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los recursos, el nivel deseado de
inversión en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo deberán ser financiados (Pasivos a
corto plazo).

Nivel de inversión apropiado.

Forma como serán financiados.

POLITICAS DE INVERSION

Política relajada, a mayor capital de trabajo, menor

riesgo de ser técnicamente insolvente.

Política restringida, a menor capital de trabajo,

mayor riesgo de ser técnicamente insolvente.

Política moderada.(riesgo equilibrado)

Estructura Del Capital De Trabajo
Política relajada
 Mantenimiento de saldos fuertes
PCP de efectivo e inversiones
AC 30%
50% temporales.
 Concesión de términos de
crédito liberales, lo que da como
resultado un alto nivel de
cuentas por cobrar.
 Fuertes inversiones en
inventarios

Política relajada, a mayor capital de trabajo, menor riesgo de ser técnicamente

insolvente.
 Estructura Del Capital De Trabajo
Política restrictiva (insolvencia técnica)

 Mantener saldos bajos de efectivo y no

AC PCP
realizar inversiones en valores
30% 50%
temporales.
 Restringir crédito, lo que da como
resultado un mínimo nivel de cuentas
por cobrar. (Ser más selectivo).
 Hacer inversiones pequeñas en
inventarios, trabajar con los mínimos.

Política restringida, a menor capital de trabajo, mayor riesgo de ser técnicamente

insolvente.
POLITICAS DE FINANCIAMIENTO

Enfoque de acoplamiento de vencimientos “Autoliquidación”.

Enfoque conservador, utiliza más financiamiento a largo

plazo, menor rendimiento (mayores costos financieros) y
menor riesgo (mayor plazo).

Enfoque agresivo, utiliza más financiamiento a corto plazo,

mayor rendimiento (menores costos financieros) y mayor
riesgo (menor plazo).
 RELACION RIESGO RENDIMIENTO

Los administradores de la empresa diariamente deben tomar decisiones de todo tipo

que tienen una implicación directa en las finanzas, de manera que las mismas afectan
positiva o negativamente el grado de liquidez y de rendimiento (F. Weston y E. Brigham,
1994). Es por esta razón que los administradores financieros definen dos objetivos
fundamentales del manejo del capital de trabajo:

 maximizar la rentabilidad,
 minimizar el riesgo.

Sin embargo, ambos objetivos son directamente proporcionales, lo que significa que
cuando una de las variables aumenta, también lo hace la otra y viceversa.
 RELACION RIESGO RENDIMIENTO

Una de las vías para medir el riesgo resultante de los cambios que provocan las
decisiones tomadas por los administradores financieros, se propone la razón de
solvencia o liquidez general:

Liquidez general = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

Esta razón refiere la habilidad que adquiere una empresa para tener disponibilidad de
activos de fácil conversión en efectivo, reafirmando su capacidad para cubrir en forma
oportuna y sin retrasos sus obligaciones financieras a corto plazo (E. Gómez, 2004).
EFECTO RENDIMIENTO Y RIESGO

Cambio de Efecto sobre Efecto sobre

Razón la razón las utilidades el riesgo

Activos circulantes aumento disminución disminución

Activos totales disminución aumento aumento

Los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos,
Pues éstos últimos agregan mas valor al producto.
 Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razón la razón las utilidades el riesgo

Pasivo de corto plazo aumento aumento aumento

Activos totales disminución disminución disminución
EJERCICIOS PRACTICOS
BIBLIOGRAFIA

Espinosa, D. Propuesta de un procedimiento para el análisis del capital de trabajo. Caso hotelero. Tesis presentada en
opción al grado científico de Master en Ciencias Económicas, dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba Álvarez.
Universidad de Matanzas, 2005.

Galán-Briseño, Luz María1 & Castro-Sánchez, Miguel. Administración del capital de trabajo, estrategia de desarrollo
sustentable de empresas de Ocotlán, Jalisco. 2017 . Recuperado de
http://www.web.facpya.uanl.mx/Vinculategica/vinculat%C3%A9gica_2/45%20GALAN_CASTRO.pdf

Jonson, Robert W. ADMINISTRACION FINANCIERA – Capítulo Administración de Inventarios.

Tema 1
Gracias