LAS FINANZAS CORPORATIVAS

Análisis Económico

Las Finanzas Corporativas son las encargadas de estudiar todas las acciones tomadas en la empresa que
puedan tener un impacto financiero. Concretamente se refieren al estudio de las decisiones de
financiamiento y a la política de dividendos de la empresa.

El principal objetivo que poseen es lograr una maximización en el valor correspondiente a los accionistas de
la empresa o bien, a los propietarios de ésta. Se dividen en cuatro grupos diferentes; las decisiones de
inversión,  las decisiones de financiación, las decisiones sobre los dividendos,  y las decisiones directivas.
 Objetivos Específicos:
 Entender la importancia de una adecuada gestión financiera en las
empresas.

 Comprender y dominar las distintas técnicas que permiten a los

profesionales en finanzas desempeñar la actividad.

 Identificar la operatividad de los Mercados de Capitales y de Mercados

Financieros.

 Entender las metodologías existentes para la valoración de deuda por

parte .

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 FINANZAS
“ Arte y ciencia de administrar el dinero “ (Lawrence J. Gitman)
Las finanzas están relacionadas con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos
implicados en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobierno.
 EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS
Admón. Capital de trabajo
? Efectivo
? Cuentas por cobrar
? Inventarios
? Cuentas por pagar Mercados
? Dinero
Diagnóstico y Operación ? Capitales
? Análisis Financiero ? Divisas
? Planeación financiera ? Derivados
? Control financiero ? Futuros
FINANZAS
Decisiones de inversión Otros temas
? Presupuestos de capital ? Fusiones
? Formulación y ? Escisiones
Evaluación de ? Quiebras
proyectos Política corporativa ? Inflación
? Estructura financiera
?Financiamiento largo plazo
? Política de dividendos
Participantes
La administración Financiera se
refiere a los deberes del
administrador financiero.

Administrador financiero,
administra activamente los
asuntos financieros de todo tipo
de empresas.
 Gobernanza Corporativa
Sistema como se administran y controlan las corporaciones
Relación entre: Accionista, Consejo Directivo y la ADM de la compañía
Esta relación establece objetivos y supervisa desempeño
Papel del Consejo Directivo:
◦ Establece políticas y asesora al CEO
◦ Contratar, despedir y establecer remuneraciones del CEO
◦ Revisar y aprobar estrategias, inversiones significativas y adquisiciones
◦ Supervisa: Planes de operación, presupuestos de capital e informes financieros
 Principales funciones

Tesorero
Coordinar actividades financieras, como la planeación financiera,
administración de efectivo y toma de decisiones de crédito.

Contralor
Se encarga de actividades contables , como la Administración fiscal ,
procesamiento de datos, Contabilidad de costos , etc.
 Aspectos relevantes de la AF
Aspectos
DECISIONES DE
relevantes
DECISIONES
de la AF
DECISIONES DE
INVERSIÓN FINANCIERAS ADMINISTRACIÓN DE
BIENES
• Análisis de la cantidad total de
La combinación de financiamientos
bienes que debe tener la compañía Administración correcta de los bienes
para las empresas en todas las
industrias y su financiamiento adecuado
• La composición de esos bienes en
el AC como en el PC Esta mezcla puede marcar la Responsabilidades operativas de
diferencia? diferentes grados

La razón de pago de dividendos y sus Activos corrientes o Activos fijos?

efectos en el financiamiento de la
empresa
Objetivos de la Administración
Financiera
Maximizar el rendimiento de la inversión
◦ Inversión total Activos
◦ Inversión de accionistas o Capital Contable

Maximizar el valor de la empresa

Mantener la liquidez
◦ Capacidad de hacer frente oportunamente a compromisos de pago
◦ Materias primas Gastos de producción
◦ Mano de obra Gastos de administración
 DOS DECISIONES IMPORTANTES:
En qué activos invertir y cómo financiar la inversión

Decisión de Invertir Decisión de Financiar

Objetivo: Obtener activos que Objetivo: Obtener pasivos que

valgan más de lo que cuestan. valgan menos de lo que
cuestan.
Pregunta: ¿Qué cartera de
activos es la más Pregunta: ¿Qué estructura de
conveniente? capital es la más
conveniente?
La regulación financiera
 Análisis financiero
Objetivo es Analizar e Interpretar la información contable, mediante la utilización de ratios o
indicadores financieros, que permitan conocer el origen y la aplicación de los recursos en una
organización
◦ Radiografía o fotografía
◦ Examinar pieza x pieza, parte x parte
◦ Donde hacer mejoras, corregir o prevenir desajustes en el cumplimiento de los objetivos estratégicos
Interrelación de los EE FF
Principales Indicadores Financieros
 Análisis Analítico
Capital de trabajo neto:
CTN = E + OAC – PC
Efectivo:

E = DLP + C + CTN (EXCLUYENDO EL EFCTIVO) – AF

Donde:
CTN: Capital Total Neto

AF: Activo Fijo. DLP: Deuda a Largo Plazo.

C : Capital. E : Efectivo. OAC: Otros Activos Circulantes

PC : Pasivos Circulantes
 Implica la administración del activo circulante y del pasivo a
corto plazo y se define como el resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes
Pasivos de corto plazo
 Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentos financieros).

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.

Característica: su fácil conversión en $, en el plazo

máximo de un año.
 Proveedores.

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.
Se refiere al manejo eficiente de los activos circulantes y de
los pasivos de corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto
plazo de la empresa.

Pcp
$

CxC PT

V
Administración de efectivo
Ciclo Operativo

Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artículo terminado.

Rotación de Efectivo
Es el número anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotación, es decir es el número anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Ciclo de conversión de efectivo
Ventas de bienes
Compra de la terminados.
materia prima.

Edad Promedio del Periodo de Cobranza

Inventario (EPI) (85 días) Promedio (PCP) (70 días)

0
35 85 155
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 días)
Pago de Cuentas
Pendientes

Salida de Efectivo Ciclo de Conversión de efectivo (CCC)

120 días (155-35) Entrada de
Efectivo
Tiempo (días)
0
 CUENTAS POR COBRAR

POLITICAS DE CRÉDITO
Comprende:

 Determinación de selección de crédito

 Normas de crédito
(requisitos para otorgar crédito)
 Condiciones de crédito
Términos de venta para clientes.

POLITICAS DE COBRANZA
 ANÁLISIS GENERAL DEL COSTO DE
CAPITAL

1. Concepto de Capital de Costo:

Es aquella tasa que iguala el valor actual de los fondos realmente percibidos por la
empresa, con el valor actual de los egresos que provocará la operación financiera.

2. Variación de Capital de Costo

Al obtenerse el costo de capital de la empresa como el promedio ponderado del

costo de las fuentes de financiamiento utilizado o a utilizar para ejecutar una
inversión, su valor depende de dichos costos y de la estructura de financiamiento.