GRADO DE

APALANCAMIENTO
OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL
APALANCAMIENTO

Una de la estrategias utilizadas con frecuencia por los administradores de la empresa es el apalancamiento, el
cual se utiliza con la finalidad de maximizar las ganancias de la planeación financiera.
Podemos percibir el término de apalancamiento pensando en los principios de la física, los cuales señalan que
un objeto muy grande podría ser movido o empujado con el simple movimiento de una palanca.
De igual manera en el lenguaje político el “tener palancas” es muy útil para obtener beneficios o perjuicios en
un momento dado.
 APALANCAMIENTO

En términos financieros, se puede pensar que el apalancamiento es de gran importancia para el rápido
crecimiento y desarrollo de una empresa. Es común apalancarse en los costos fijos operativos; como la renta
de edificios o maquinarias, las cuales pueden generar ganancias importantes, una vez que su costo de renta
haya sido cubierto.

Ejemplo: El conductor de un taxi que paga $400.00 diarios por renta de vehículo por 24 horas de uso; en
este ejemplo el conductor deberá apalancarse en esa renta para generar la mayor ganancia posible; en virtud
de que la renta es un costo que no variará, así genere $5,000.00 por concepto de servicios.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El ejemplo anterior hace referencia al apalancamiento operativo; el cual consiste en el nivel en el cual se
incrementan las utilidades operativas; debido a una variación en los ingresos o ventas)
El apalancamiento operativo, le proporciona al administrador financiero una visión profunda del nivel en el
que las utilidades operativas de la empresa se ven influenciadas por los costos fijos.

FORMULA:

Q ( PV - CV) • GAO= Grado de apalancamiento operativo

• Q = Unidades
GAO = • PV= Precio de venta
• CV= Costo variable (costo de ventas)
Q ( PV - CV) - F • F = Costos fijos
EJEMPLO GAO
Supongamos que el precio unitario de venta es de 3.00 y que el costo
variable unitario (costo de venta) es de $2.00 y que el costo fijo total es
de $100.00 y que se venden 200 unidades.
GAO= 200 ( 3-2) / (200 (3-2)- 100)= 2x

El resultado nos expone que por cada punto porcentual en que las
ventas varíen, la UAII variará 2 veces; de manera positiva o negativa.
 APALANCAMIENTO OPERATIVO

El apalancamiento operativo, se expresa en VECES (x) y representa las veces que se afecta la utilidad de
operación UAII por una variación en ventas; lo cual es muy importante saber, puesto que si la empresa
tuviese un GAO de 2x, expresaría que un incremento en ventas del 10% equivaldría a un incremento en
UAII del 20%.

Pero de igual manera, una disminución en ventas del 10%, repercutiría en una disminución en UAII del
20%; por lo tanto el administrador financiero deberá estar pendiente de que en caso de una reducción, esta
no se situé por debajo del punto de equilibrio operativo.

Por lo tanto es importante que las ventas de la empresa se sitúen lo más lejos posible del punto de equilibrio
operativo, con la finalidad de tener un margen de seguridad ante cualquier reducción en ventas.
COMPROBACIÓN DE LA FORMULA
En este ejemplo las ventas incrementaron el 10% y
ESTADO DE RESULTADOS AUMENTO DE 10%
Ventas (3x200) $600.00 $660.00
los costos fijos no sufren variación alguna.
Costo de ventas (2 x 200) $400.00 $440.00 La utilidad aumentó un 20% es decir 2 veces que el
Utilidad bruta $200.00 $220.00 incremento en ventas
Costos fijos 100.00 $100.00

UAII $100.00 $120.00

En este ejemplo las ventas disminuyeron el 10% y

ESTADO DE RESULTADOS DISMINUCIÓN DE 10% los costos fijos no sufren variación alguna.
Ventas (3x200) $600.00 $540.00
Costo de ventas (2 x 200) $400.00 $360.00 La utilidad se redujo un 20% es decir 2 veces que
Utilidad bruta $200.00 $180.00 el incremento en ventas
Costos fijos 100.00 $100.00

UAII $100.00 $80.00

Existe otra forma para determinar el GAO y es dividiendo la utilidad
bruta entre la UAII o utilidad de operación.

ESTADO DE RESULTADOS
200 / 100 = 2X
Ventas (3x200) $600.00
Costo de ventas (2 x 200) $400.00

Utilidad bruta $200.00

Costos fijos 100.00

UAII $100.00

Independientemente del mecanismo utilizado, se puede deducir que cuando la ventas aumentan las UAII
se duplican, pero cuando disminuyen las ventas la UAII disminuye 2 veces.
Si las ventas aumentan la empresa se aleja del punto de equilibrio y el riesgo disminuye.
Si las ventas disminuyen la empresa se acerca al punto equilibrio y por lo tanto el riesgo aumenta. (ver
gráfica)
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO Y GAO.
ZONA DE UTILIDAD

Ventas $ 300.00

ZONA DE PÈRDIDA
100 200 300 400
unidades unidades unidades unidades
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO.
Funciona de manera similar al GAO, únicamente que en
esta versión del apalancamiento, se medirá la manera en
la cual la empresa se apalanca en el pago de sus
intereses por deuda o dividendos por emisión de
acciones.
Los intereses ya están contractuados y por lo tanto no
incrementarán.
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
(GAF).

El GAF determina el incremento o disminución de la

utilidad neta o adición a utilidades retenidas, originadas
por un incremento o disminución en las UAII
 FORMULA GAF

• GAF= Grado de apalancamiento financiero

Q ( PV - CV)- F
• Q = Unidades
GAF = • PV= Precio de venta
• CV= Costo variable (costo de ventas)
Q ( PV - CV) – F - I • F = Costos fijos
• I = Intereses
EJEMPLO GAF
Supongamos que el precio unitario de venta es de 3.00 y que el costo
variable unitario (costo de venta) es de $2.00 y que el costo fijo total es
de $100.00 , se venden 200 unidades y se tienen cargos por intereses
de financiamientos por $30.00
PE= (200 ( 3-2)-100) / ((200 (3-2))- 100-30)= 1.42x

El resultado nos expone que por cada punto porcentual en que las UAII
varíen la UAI variará 1.42 veces; de manera positiva o negativa.
OTRA MANERA DE DETERMINAR EL GAF
Se puede determinar dividiendo la UAII entre las UAI:

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (3x200) $600.00
Costo de ventas (2 x 200) $400.00

Utilidad bruta $200.00

Costos fijos $100.00
GAF = 100 / 70 = 1.42 X
UAII $100.00
Intereses $30.00
UAI $70.00
Impuestos 30 % $21.00

Utilidad neta $49.00

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL. (GAT)
Este tipo de apalancamiento determina el nivel de variación de las
utilidades netas o adición a utilidades retenidas, originadas por una
variación porcentual en ventas.

• GAF= Grado de apalancamiento financiero

Q ( PV - CV)
• Q = Unidades
GAT = • PV= Precio de venta
• CV= Costo variable (costo de ventas)
Q ( PV - CV) – F - I • F = Costos fijos
• I = Intereses
EJEMPLO GAT

Supongamos que el precio unitario de venta es de 3.00 y que el costo

variable unitario (costo de venta) es de $2.00 y que el costo fijo total es
de $100.00 , se venden 200 unidades y se tienen cargos por intereses
de financiamientos por $30.00

GAT= (200 ( 3-2) / ((200 (3-2))- 100-30)= 2.87x

El resultado nos expone que por cada punto porcentual en que las
ventas varíen la utilidad neta variará 1.42 veces; de manera positiva o
negativa.
OTRA MANERA DE DETERMINAR EL GAT
Se puede determinar multiplicando el GAO x GAF:

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (3x200) $600.00
Costo de ventas (2 x 200) $400.00

Utilidad bruta
Costos fijos
$200.00
$100.00
GAT = GAO x GAF
UAII $100.00 GAT= 2 x 1.42= 2.84 X
(VARIACIÓN POR DECIMALES)
Intereses $30.00
UAI $70.00
Impuestos 30 % $21.00

Utilidad neta $49.00

IMPORTANTE

El apalancamiento es muy útil, pues catapulta a las empresas ya sea

mediante sus costos fijos o intereses sobre préstamos; pero es
importante destacar que es considerado “un arma de doble filo”, pues
así como ayuda puede perjudicar.
Ejemplo: Una tarjeta de crédito es un tipo de apalancamiento, pues
sabiéndola manejar puede proporcionar fondos para solventar
determinadas situaciones o crecimiento empresarial; pero de igual
manera su mal manejo puede atentar contra las finanzas de una
empresa o persona.