UNIVERSIDAD GERARDO BARRIOS

SEDE CENTRAL SAN MIGUEL /CENTRO REGIONAL USULUTAN

Datos Generales

Facultad CIENCIAS EMPRESARIALES

Asignatura COSTEO DIRECTO

Docente Lcda. Erika Eliza Chávez de Morán

No. de Unidad Unidad 3. Modelo Costo -Volumen -Utilidad

Contenido a desarrollar Apalancamiento operativo y financiero de

las empresas.

1. INTRODUCCIÓN AL CONTENIDO

El apalancamiento de operación puede ser analizado básicamente a través del

modelo costo-volumen-utilidad, ya que al calcular el punto de equilibrio de la
empresa se verá qué tan bueno o malo es el apalancamiento que tiene. Al analizar
el punto de equilibrio se puede efectuar un análisis de sensibilidad o simulación, y si
se encuentra que un cambio expresado en porcentaje del volumen de ventas
corresponde a un cambio mayor expresado en porcentaje de las utilidades, se puede
afirmar categóricamente que la empresa tiene muy buen apalancamiento de
operación. Si sucede lo contrario, dicha empresa tiene un apalancamiento negativo
de operación.
 DESARROLLO DE CONTENIDOS
SEMANA 11: DEL 04 AL 11 DE ABRIL

CONTENIDO

Palanca de operación se entiende el incremento de utilidades debido al empleo

óptimo de los costos fijos provocados por determinada capacidad instalada. Si la
diferencia entre ingresos y costos variables, llamada margen de contribución
excede los costos fijos, se afirma que la empresa tiene un apalancamiento positivo
de operación.

¿Qué es el apalancamiento?
Significa apoyarse en algo para lograr que un pequeño esfuerzo en una dirección se
traduzca en un incremento más que proporcional en los resultados.

¿Qué es el apalancamiento?
En el ámbito financiero de las empresas se refiere a las estrategias que se utilizan para
incrementar las utilidades de tal forma que se superen las utilidades que se obtienen
con el capital propio.

Mayor Apalancamiento:
➢ Mayor rendimiento
➢ Mayor riesgo

Menor Apalancamiento:
➢ Menor rendimiento
➢ Menor riesgo

1. Clases de Apalancamiento

➢ Apalancamiento Operativo (costos operativos fijos de la empresa)

➢ Apalancamiento Financiero (Costos Financieros de la empresa)

Con la combinación de estos dos apalancamientos tenemos el apalancamiento total.

Estado de Resultados y las Clases de Apalancamiento

 1.1. Apalancamiento Operativo:
Es el que permite convertir los costos variables en costos fijos logrando que a mayores
rangos de producción menor sea el costo por unidad producida.

➢ Primer fórmula para encontrar el apalancamiento operativo

GAO = MAGEN DE CONTRIBUCIÓN / UTILIDAD DE OPERACIÓN

Ejemplo que permite medir el efecto de la palanca de operación y de la palanca

financiera en las utilidades.
Datos
Unidades Iniciales 20000
Precio de venta $ 62.50
Costo variable Unitario $ 17.50
Gastos de $
administración 225,000.00
$
Gastos de venta 160,000.00
 CKM, S.A. DE C.V

Estado de Resultados

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2020

Expresado en dólares de los Estados Unidos de América

Situación Actual

Ingresos por ventas $ 1250,000.00

Costo de venta variable $ 350,000.00

Utilidad Bruta $ 900,000.00

Margen de Contribución $ 900,000.00

Gastos de operación Fijos $ 385,000.00

Gastos de Administración $ 225,000.00

Gastos de Venta $ 160,000.00

Utilidad de Operación $ 515,000.00

Utilidad antes de reserva y impuesto $ 515,000.00

Reserva legal del ejercicio 7.00% $ 36,050.00

Utilidad antes de impuesto $ 478,950.00

Impuesto sobre la renta 30.00% $ 143,685.00

Utilidad del ejercicio/ o Pérdida $ 335,265.00

GAO = MAGEN DE CONTRIBUCIÓN / UTILIDAD DE OPERACIÓN

$ 900,000.00
GAO=
$ 515,000.00

GAO= 1.75

Para el cálculo anterior, se puede decir que por cada punto de incremento en las
ventas a partir de 20,000 unidades de producción la utilidad antes de reserva e
impuestos se incrementa en 1.75 puntos.

Asimismo, se tiene que la empresa puede incrementar en 1.75 su utilidad operativa

por cada 1% que sea capaz de incrementar su nivel de operaciones.

Si la empresa se propone a incrementar su utilidad operativa al 100%, tendría que

incrementar en 57.22% el nivel de operaciones, a partir del punto donde se encuentra
actualmente. También se puede obtener el punto de equilibrio con este indicador (-
100%/GAO), por lo que se tiene lo siguiente:
 1. Encontramos el punto de equilibrio

PE= Costos Fijos

Margen de contribución

PE= $ 385,000.00
$ 45.00

PE= 8556 Unidades

2. Encontramos las unidades a vender para duplicar las utilidades de operación

Costos Fijos+utilidad de
U= Op:
Margen de contribución

U= $1415,000.00
$ 45.00

U= 31444 Unidades

CKM, S.A. DE C.V

Estado de Resultados
Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2020
Expresado en dólares de los Estados Unidos de América

Cambio en % Punto de EQ Inicial Aumento Cambio en %

Ingresos por ventas -57.22% $ 534,722.22 $ 1250,000.00 $1 965,277.78 57.22%

Costo de venta variable $ 149,722.22 $ 350,000.00 $ 550,277.78
Utilidad Bruta $ 385,000.00 $ 900,000.00 $ 1415,000.00
Margen de Contribución $ 385,000.00 $ 900,000.00 $ 1415,000.00
Gastos de operación Fijos $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00
Utilidad de Operación -100.00% $ - $ 515,000.00 $ 1030,000.00 100.00%
Reserva legal del ejercicio 7.00% $ - $ 36,050.00 $ 72,100.00
Utilidad antes de impuesto $ - $ 478,950.00 $ 957,900.00
Impuesto sobre la renta 30.00% $ - $ 143,685.00 $ 287,370.00

Utilidad del ejercicio -100.00% $ - $ 335,265.00 $ 670,530.00 100.00%

Se hace la diferencia entre la situación inicial y los aumentos o disminuciones

➢ Segunda fórmula para encontrar el apalancamiento operativo

Efecto de la palanca de % de cambio de la utilidad de operación

operación: = % de cambio de las ventas

Efecto de la palanca de operación= 100% / 57.22% = 1.75

Significa que por cada 1% que suban o bajen las ventas se afecta en uno punto
setenta y cuatro la utilidad de operación.

Ahora veamos los efectos de un aumento y disminución de 25% con relación a los
ingresos.
Estado de Resultados

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2020

Expresado en dólares de los Estados Unidos de América

Cambio en % Disminución Inicial Aumento Cambio en %

Ingresos por ventas -25.00% $ 937,500.00 $ 1250,000.00 $ 1562,500.00 25.00%

Costo de venta variable $ 262,500.00 $ 350,000.00 $ 437,500.00

Utilidad Bruta $ 675,000.00 $ 900,000.00 $ 1125,000.00

Margen de Contribución $ 675,000.00 $ 900,000.00 $ 1125,000.00

Gastos de operación Fijos $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00

Utilidad de Operación -43.69% $ 290,000.00 $ 515,000.00 $ 740,000.00 43.69%

Reserva legal del ejercicio 7.00% $ 20,300.00 $ 36,050.00 $ 51,800.00

Utilidad antes de impuesto $ 269,700.00 $ 478,950.00 $ 688,200.00

Impuesto sobre la renta 30.00% $ 80,910.00 $ 143,685.00 $ 206,460.00

Utilidad del ejercicio -43.69% $ 188,790.00 $ 335,265.00 $ 481,740.00 43.69%

Efecto de la palanca de operación: = % de cambio de la utilidad de operación

% de cambio de las ventas

Efecto de la palanca de operación= 43.69% / 25% = 1.75

Como podemos ver el apalancamiento se mantiene

Significa que por cada 1% que suban o bajen las ventas se afecta en uno punto
setenta y cuatro la utilidad de operación.
 1.2. Apalancamiento Financiero
Permite el uso de deudas con terceros, la empresa accede a usar capitales externos
para aumentar la producción y tener mayor rentabilidad.

Continuando con el ejemplo anterior, ahora se agregan otros datos para efectos de
calcular el apalancamiento financiero.
Datos
Unidades iniciales 20000.00
Precio de venta $62.50
Costo Variable Unitario $17.50
Gastos de administración $225,000.00
Gastos de Venta $160,000.00
Préstamo para la empresa $500,000.00
Intereses $ 75,000.00
Dividendos preferentes 6% Art. 161 Cod. Com
# Acciones comunes 5000
Aumento en unidades 46.16%
Disminución en unidades -46.16%

Estado de Resultados

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2020

Expresado en dólares de los Estados Unidos de América

Cambio
Cambio en % Disminución Inicial Aumento
en %

Ingresos por ventas -46.16% $ 672,988.89 $ 1250,000.00 $ 1827,011.11 46.16%

Costo de venta variable $ 188,436.89 $ 350,000.00 $ 511,563.11

Utilidad Bruta $ 484,552.00 $ 900,000.00 $ 1315,448.00

Gastos de operación fijos $ 385,000.00 $ 385,000.00 $ 385,000.00

Utilidad de operación -80.67% $ 99,552.00 $ 515,000.00 $ 930,448.00 80.67%

Intereses $ 75,000.00 $ 75,000.00 $ 75,000.00

Utilidad antes de reserva e impuestos $ 24,552.00 $ 440,000.00 $ 855,448.00

Reserva legal del ejercicio 7.00% $ 1,718.64 $ 30,800.00 $ 59,881.36

Utilidad antes de impuesto $ 22,833.36 $ 409,200.00 $ 795,566.64

Impuesto sobre la renta 30.00% $ 6,850.01 $ 122,760.00 $ 238,669.99

Utilidad del ejercicio -94.42% $ 15,983.35 $ 286,440.00 $ 556,896.65 94.42%

Dividendos preferentes $ 959.00 $ 17,186.40 $ 33,413.80

Utilidad Neta $ 15,024.35 $ 269,253.60 $ 523,482.85

Utilidad por acción (UPA) -94.42% $ 3.00 $ 53.85 $ 104.70 94.42%

GAO = MAGEN DE CONTRIBUCIÓN / UTILIDAD DE OPERACIÓN

GAO= $900,000.00
$515,000.00

GAO= 1.75

➢ Fórmula para encontrar el apalancamiento financiero.

GAF = Utilidad de Operación

UAII -I -(DIV/(1 TAX))

UAII = Utilidad de operación antes de intereses o gastos financieros

DIV= Dividendos preferentes
TAX= % de impuesto ISR

GAF = $ 515,000.00
$ 415,763.00 *

GAF = 1.24

*$515,000.00-$75,000.00-($16,965.90/(1-0.30))

Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de gastos

financieros (intereses) e impuestos (UAII) a partir de 20,000.00 de producción, la utilidad
por acción UPA, se incrementará 1.24 puntos porcentuales.

1.3. Apalancamiento Total

Se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros,
para incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por
acción de la empresa.
Por lo tanto, el apalancamiento total es el impacto total de los costos fijos en la
estructura operativa y financiera de la empresa.

➢ Fórmula para encontrar el apalancamiento Total.

GAT= GAO X GAF

GAT= 2.16

Interpretación: por cada punto de incremento en las ventas a partir de 20,000.00 de

producción, la utilidad por acción UPA, se incrementará 2.16 puntos.
 Asimismo, es el indicador del % máximo en caída de ventas que la empresa puede
soportar (-100%/GAT).
(-100/100)/2.16= -46.20%

RECURSOS COMPLEMENTARIOS
Recurso Título Cita referencial

Web Sistema de httpshttps://www.pymesfuturo.com/Gao.htm://www.pymesfuturo.com/Gao.htm

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