• Rosa María Victoriano (100041520)

Otros Métodos de Análisis Financieros

• TIR
• VAN
• PRI
TIR
TASA INTERNA DE RETORNO
Definición
• Es la tasa de descuento con la que el
valor actual neto (VAN) se iguala a
cero, es decir, la tasa que iguala la
suma de valor actual de los gastos
con la suma del valor actual de los
ingresos previstos.
¿Para qué sirve la TIR?
Dar una determinada inversión para ser rentable

Calcular la rentabilidad que se va a obtener y analizar en una inversión para saber si

la rentabilidad será menor, igual o superior al coste de realizar la inversión.

Aportar información de cuál es el tipo de interés que debemos lograra para que la
rentabilidad obtenida de la inversión sirva para cubrir todos los costes de la misma.
¿Cómo Calcular la
TIR?

• Encontrando la tasa de
descuento que hace que el
valor presente neto de una
inversión sea igual a cero.
Formula de la TIR
Ft   son los flujos de dinero I0   es la inversión realiza en
 en cada periodo t el momento inicial ( t = 0 )

n   es el número de
periodos de tiempo
Interpretación de la TIR
• Si la tasa de descuento es superior a la TIR, el proyecto no es viable,
porque nos cuesta más financiar el proyecto que lo que obtenemos a
largo plazo por la inversión, una vez descontados los pagos futuros a
su valor presente.
Criterio de selección de proyectos según la Tasa
interna de retorno.
• K= Tasa de descuento de flujo elegida.
• Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de
rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad
exigida a la inversión.
• Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el
VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora
la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
• Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima
que le pedimos a la inversión.
 •  Si dibujamos en un gráfico el VAN de una inversión en el eje de
Representación ordenadas y una tasa de descuento (rentabilidad) en el eje de abscisas, la
inversión será una curva descendente. El TIR será el punto donde esa
grafica de la TIR inversión cruce el eje de abscisas, que es el lugar donde el VAN es igual a
cero:
Representación • Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos ver la diferencia entre el cálculo del

gráfica
VAN y TIR. El punto donde se cruzan se conoce como intersección de Fisher.
Inconveniente de la TIR
• Es muy útil para evaluar
proyectos de inversión ya que
nos dice la rentabilidad de dicho
proyecto, sin embargo tiene
algunos inconvenientes:
• Hipótesis de reinversión de los
flujos intermedios de caja
• La inconsistencia de la TIR
Ejemplo de tasa interna de retorno
Cuando tenemos tres flujos de caja
(el inicial y dos más) como en este
caso tenemos una ecuación de
segundo grado:

5000(1+r)^2 + 2000(1+r) + 4000 = 0.

-
Otro ejemplo de la TIR
• Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un
proyecto de inversión en el que tenemos que invertir 5.000 euros y nos
prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el primer año,
2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el
cuarto año.
• Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000
La formula