Curso: Minería Superficial

EJEMPLOS DE VAN y TIR

Profesor: Carlos Huarachi Tupi

Ing. De Minas Junio, 2021
 Tasa interna de retorno
 La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento
utilizada en el presupuesto de capital para medir y comparar la
rentabilidad de las inversiones.

 También se conoce como la tasa de flujo de efectivo

descontado de retorno.

 En el contexto de ahorro y préstamos a la TIR también se le

conoce como la tasa de interés efectiva.

 El término interno se refiere al hecho de que su cálculo no

incorpora factores externos (ej., la tasa de interés o la inflación).
 Tasa interna de retorno
Definición de la TIR

 La TIR de un proyecto es la tasa efectiva anual compuesto de retorno o

tasa de descuento que hace que el valor actual neto de todos los flujos
de efectivo (positivos y negativos) de una inversión igual a cero.
 La TIR de la inversión es la tasa de interés a la que el VAN de los costos
(flujos de caja negativos) de la inversión es igual al valor presente neto
de los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversión.
 Las TIR se usan para evaluar la conveniencia de inversiones / proyectos.
 A mayor TIR de un proyecto, más deseable será llevarlo a cabo.
 Si todos los demás factores iguales entre los diferentes proyectos, el
proyecto de mayor TIR será considerado el primer y mejor realizado.
 Tasa interna de retorno
Fórmula de la TIR

Valor futuro

Valor actual

donde:
 t = Tiempo del flujo de caja
 i = Tasa de descuento (rendimiento que se ganaría en una inversión en los mercados
financieros con un riesgo similar).
 Rt = Flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas)
en el tiempo t.
 Para los propósitos educativos, Ro es comúnmente colocado a la izquierda de la suma
para enfatizar su papel de (menos) la inversión.
 Cálculo de VAN

En forma manual Hoja Excel

VAN
Cálculo de TIR
QUE ES EL TIR?, es aquel tipo de
interés que hace q la VAN valga cero.

O sea Identificar el valor de i que la

convierte a la VAN = cero

Con el método prueba y error continuamente se ha identificado el valor de i = 0.8945

TIR
EJEMPLO:
Inversión inicial= 20848 soles, vida de proyecto = 5 años, tasa de interés = 10%. Se pide calcular
el TIR de la inversión?
 RECORDAR
Para obtener el VAN (valor actual neto) solo se debe seleccionar los números de cada
periodo y colocar el negativo (-) en el valor de inversión inicial. La fórmula en Excel sería:
=VAN (i; f1; f2)-IO o sea =Función Valor Actual Neto (tasa de interés; flujo del primer año;
flujo del último año) menos inversión inicial.

Es importante destacar:
• Si el VAN es < 0, el proyecto no es rentable porque la inversión es mayor y significa que el
proyecto no es viable.
• Si el VAN = 0, el proyecto es rentable, porque establece una ganancia para la empresa.
• Si el VAN > 0, el proyecto es altamente rentable, ya que el valor actual neto es mayor
que la inversión.

Para calcular la TIR (Tasa Interna de Retorno), ésta obliga al VAN a convertirse en cero (0) y
se pretende identificar la tasa de interés que convierte el valor actual neto en cero. La
fórmula en Excel sería: =TIR (IO; F2) o sea =Tasa Interna de Retorno (Inversión inicial;
último periodo).

• Si la TIR es < i, el proyecto no es viable pues no tiene la rentabilidad necesaria.

• Si la TIR es = i, la inversión solo podrá realizarse si mejora la posición de la empresa
dentro del mercado y se multiplican las ventas del producto que se ofrece.
• Si la TIR es > i, el proyecto de inversión es viable pues la tasa interna de retorno que
obtienen es mayor a la inversión inicial.
EJEMPLO1(VAN):
Se nos presenta un proyecto de inversión que tiene un desembolso inicial de 70 u.m. y genera un flujo
de caja neto en el primer año 15 u.m. y en el segundo año 60 u.m. Calcular la VAN considerando el
interés anual de 5%.

Actualizar al presente
Esquema

VAN negativo, ello significa que el proyecto no es

rentable por tanto no viable.
EJEMPLO 2 (VAN):

Se presenta un proyecto de inversión, en el que tenemos que invertir 5000 soles y nos ofrecen
unos flujos de caja 1000 soles en el primer año, 2000 soles en el segundo año, 1500 en el tercer
año, y 3000 soles en el cuarto año; tasa de interés de 3% anual. Calcular la VAN de la inversión?

i=k
t = años

soles

Comentarios:

El valor actual neto de la inversión Diferencias entre VAN y TIR

en este momento es 1894,24 soles,
como es positivo, conviene que
realicemos la inversión.
• El cálculo TIR determina la rentabilidad del
proyecto.
• El cálculo VAN estima las ganancias brutas de
la empresa.
• El cálculo TIR es recomendado para proyectos
de menos duración o que tienen un flujo de
caja alto.
• El cálculo VAN solo mide la ganancia de quien
invierte.
EJEMPLO 3 (TIR):
Se presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de 70 u.m y genera unos
flujos de caja netos de 15 u.m. en el primer y segundo año y de 60 u.m. Se pide calcular el TIR
de la inversión?
Esquema QUE ES EL TIR?, es aquel
tipo de interés que hace q
la VAN valga cero.

Ecuación 2do grado

Cuando la VAN= cero,
entonces i= TIR

Despejar TIR; SI lo multiplicamos

(1+TIR)2 a cada fracción es
neutro, ello nos facilita determinar
esta ecuación

Se convierte en ecuación
de segundo grado

• El proyecto devuelve el
capital invertido mas una
ganancia adicional. VA
• Recordemos que la TIR es la
máxima tasa de interés que
puede tener un proyecto para
que sea rentable.
EJEMPLO 4 (TIR):
Se presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de 1000 u.m y genera
unos flujos netos de 300 u.m. en el primer y segundo año y de 600 u.m. en el tercer año. Se pide
calcular el TIR de la inversión?
QUE ES TIR?, es aquel tipo de interés que hace q
la VAN valga cero.

De la ecuación despejo i = TIR

TIR

TIR por interpolación, porque es

difícil hallar matemáticamente.
 CONCLUSIONES
• Cuando iniciamos un proyecto empresarial es importante visualizar tanto su viabilidad
financiera como su rentabilidad.
• El cálculo VAN y TIR son instrumentos financieros que le permiten a los
emprendedores evaluar la rentabilidad de cada proyecto, es decir, determinan si el proyecto
es viable o no.
• VAN y TIR son dos herramientas financieras muy utilizadas por los profesionales, brindan la
opción de analizar la rentabilidad de un proyecto de inversión, el cálculo dependerá de la tasa
de interés.
• La VAN = Valor Actual Neto, mientras que el TIR = la Tasa Interna de Retorno; ambas fórmulas
se relacionan de forma directa con el flujo de caja de los negocios y buscan hacer más preciso
el cálculo del tiempo que un negocio tardará en recuperar su inversión inicial.
• Para que un negocio sea realmente rentable, el valor del VAN debe ser siempre mayor que
cero; ésto indicará que en un plazo estimado (por ejemplo, 5 años) podremos recuperar la
inversión que ha puesto en marcha el negocio y tendremos más beneficio que si el dinero se
hubiese invertido en renta fija o en el banco.
• En cuanto a TIR, hace referencia al tipo de interés en el que el número de VAN es cero; su
función es señalar la tasa a la cual recuperaremos la inversión inicial de nuestro negocio
transcurrido cierto tiempo.
• La TIR es confiable cuando se busca averiguar si un proyecto en específico es rentable o no,
pero no cuando se compara la rentabilidad de dos tipos diferentes; ésto se debe a que no
considera la posible variación entre las dimensiones de ambos.
• De esta manera, los dos indicadores informan si un proyecto es factible de realizar. Los
inversionistas son los principales interesados en los resultados de ambas pruebas, pues de
ello depende el presupuesto que se necesite y las expectativas financieras que obtengan.