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Definición
Los mercados de futuro son aquellos lugares en que se negocian contratos de compra o
venta de ciertas materias en una fecha futura, pactando en el presente el precio, la
cantidad y la fecha de vencimiento. Actualmente estas negociaciones se realizan en
mercados bursátiles.
Historia
Nacieron originalmente en el siglo XIX con la denominación de "forwards" o de "mercado
a futuro", con el objetivo de proteger a los productores de materias primas en un
mercado caracterizado por épocas de concentración de la oferta (de cosecha) y por precios
muy variables a lo largo del año, que restaban atractivo a la labor.
Mercados Organizados y OTC
Los productos derivados pueden ser negociados en mercados organizados o bien, en mercados
extrabursátiles o también conocidos como mercados Over The Counter (OTC).
entre
Contratos estandarizados en: plazo, vencimientos, Contratos a la medida. La calidad, cantidad,
clases de activos, tamaño del contrato, liquidación fecha y el lugar de entrega son negociados por
del contrato. las partes contratantes.
mercados Existe una Cámara de Compensación lo que minimiza No existe Cámara de Compensación, por lo
el riesgo contraparte. tanto esta latente el riesgo contraparte.
organizados y Cuenta con una red de seguridad en caso de No existe seguridad en el cumplimiento de
OTC
incumplimiento de algún participante. obligaciones por parte de los participantes.
Son contratos líquidos ya que se pueden cerrar No existe mercado secundario, por lo que los
posiciones haciendo la operación contraria. contratos no pueden ser cancelados antes de su
vencimiento, si no es con el consentimiento de
las partes contratantes.
Liquidación de las perdidas y ganancias al
Liquidaciones diarias a través de la Cámara de Compensación vencimiento del contrato.
Características
Se encuentran listados en Bolsas organizadas y se negocian a través de
intermediarios autorizados.
Son contratos estandarizados en cuanto al tamaño, volumen y fechas
de vencimiento y de entrega, entre otros.
Eliminan la flexibilidad de los Forwards (contratos a la medida) pero
ganan en liquidez.
El riesgo contraparte lo asume la Cámara de Compensación.
Las pérdidas y ganancias por fluctuación de precios se llevan a cabo
diariamente.
Riesgo El vendedor también corre riesgos, evidentemente, aunque en
cualquier caso este riesgo es compartido por ambos y los
incumplimientos pueden venir de ambos lados.
Se necesita de una gran confianza entre las partes, pues si antes del
vencimiento se ve una evolución de precios poco favorable, es
necesaria la cooperación de ambas partes para adelantar la entrega,
o para tomar algún tipo de medida para reducir el impacto de la
variación de precios, antes de que se rompa el acuerdo.
Posición Neta
Resultado de netear las posiciones largas y cortas que
mantiene un cliente al estar participando en el mercado de
Posiciones futuros.
POSICIÓN NETA:
Ganancia / Perdida por el total de contratos Largos $ 2,000.00
Ganancia / Perdida por el total de contratos Cortos -$ 1,500.00
Posición Neta: $ 500.00
Swaps
Un contrato Swap también conocido como “Permuta Financiera”, es un acuerdo
mediante el cual dos partes deciden intercambiar flujos de efectivo durante un
período determinado a plazos preestablecidos.
Tienen un alto riesgo de incumplimiento, ya que una de las partes puede incumplir
(riesgo contraparte).
La gran mayoría no se encuentran listados en Bolsas Estandarizadas, sino
negociados en Mercados Over-The-Counter (OTC), sin embargo, actualmente existe un
Contrato de Swaps sobre Tasas de Interés negociado en MexDer.
Los contratos operados no pueden ser cancelados o liquidados antes de su
vencimiento, salvo previo consentimiento de ambas partes.
El tipo de Swap más comunes es el Swaps de Tasas
de Interés (IRS).
Swaps de Tasa 1) Es un acuerdo entre dos partes para intercambiar
flujos de efectivo periódicos, en fechas previamente
de interés (IRS) establecidas en el futuro y basadas en un monto
denominado nocional o principal.
2) Los flujos están denominados en la misma
Swaps de Divisas moneda.
(CCS) 3) No se intercambian el monto principal resultante,
solamente el flujo de intereses.
CLASIFICACIÓN 4) Una parte tiene acceso a una tasa fija relativamente
Swaps de Índices más barata; pero desea fondos a una tasa flotante.
Bursátiles (Equity
5) La contraparte tiene acceso a un financiamiento a
Swaps) tasa flotante relativamente más barata, pero desea una
tasa fija.
Swaps de
Commodities 6) Accediendo a un Swap de tasas pueden obtener el
financiamiento EXPLOTANDO su ventaja
comparativa.
Ejemplo
Contrato - Swap
Ejemplo - Swap