CURSO: PROYECTO DE

INVERSIÓN PRIVADA

TEMA 9: LOS PRESUPUESTOS Y EL FLUJO DE

CAJA DEL PROYECTO

MG. ECON. JOSÉ GUILLERMO VIDAL CASTRO

DOCENTE DEL CURSO
I. LOS PRESUPUESTOS DEL
PROYECTO
 1. INGRESOS Y COSTOS DEL PROYECTO

Los ingresos y costos del proyecto, son los

cálculos anticipados que se preparan en base
de proformas y/o presupuestos previamente
verificados. El presupuesto de costos esta
conformado por un conjunto de cuadros
auxiliares que reflejan estimaciones de los
recursos monetarios necesarios y requerido
por el proyecto para un periodo definido.
 1.1 LOS INGRESOS DEL EJEMPLO DE INGRESOS DEL PROYECTO

PROYECTO
Los ingresos del proyecto son
cálculos anticipados de entradas de
efectivo por la venta de productos y
subproductos en un periodo
establecido
a) Ingresos por ventas
b) Ingresos por subproductos
 1.2 COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO

Son cálculos anticipado del valor monetario estimado de los

recursos naturales, financieros y humanos, los cuales son
utilizados para las diferentes etapas del proyecto: estudios,
ejecución y operación; según lo establecido en el plan de
financiamiento y el cronograma de inversiones del proyecto.
EJEMPLO DE EGRESOS (COSTOS) DEL PROYECTO
2. CLASIFICACIÓN
A.1 COSTOS DE FABRICACIÓN
GENERAL DE LOS COSTOS

Los costos de clasifican

como:

a) Costos de Fabricación:
se clasifican en costos
directos y costos
indirectos.
b) Gastos de Operación:
esta conformado por
los gastos de ventas,
gastos generales y de
administración.
3. LA DEPRECIACIÓN
 MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN
  EJEMPLO DE DEPRECIACIÓN

CALCULO DE LA DEPRECIACIÓN

DEPRECIACION
DETALLE VALOR INICIAL TASA %
ANUAL
EQUIPOS DE COMPUTO 20,160.00 20% 4,032.00
ACC. DE COMPUTO 1,617.00 20% 323.40
CABINAS PRE-FABRICADAS 3,528.00 20% 705.60
MUEBLES Y ENSERES 3,750.00 15% 562.50
TOTAL 5,623.50

PERIODO
DETALLE 0 1 2 3 4 5
EQUIPOS DE COMPUTO 4,032.00 4,032.00 4,032.00 4,032.00 4,032.00 4,032.00
ACC. DE COMPUTO 323.40 323.40 323.40 323.40 323.40 323.40
CABINAS PRE-FABRICADAS 705.60 705.60 705.60 705.60 705.60 705.60
MUEBLES Y ENSERES 562.50 562.50 562.50 562.50 562.50 562.50
 4. ELABORACIÓN DE LOS EE.FF.

4.1 El Balance General, es el estado financiero de una

empresa en un momento determinado. Para poder reflejar
dicho estado, el balance muestra contablemente los
activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas)
y la diferencia entre estos (el patrimonio neto)
4.EJEMPLO DE BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL (AÑO 0)

ACTIVO CTE. PASIVO Y PATRIMONIO

D+E+R 4,445.00 PASIVO CTE.
TOTAL ACT. CTE. 4,445.00 DCP 0.00
TOTAL PASIVO CTE. 0.00

ACTIVO NO CTE. PATRIMONIO

ACTIVO TANGIBLE 32,887.50 DLP 28,489.50
ACTIVO INTANGIBLE 10,150.00 PAT RIMONIO 18,993.00
TOTAL ACT. N CTE. 43,037.50 TOTAL PATRIMONIO 47,482.50

TOTAL ACTIVOS 47,482.50 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 47,482.50

 4.2 ESTADOS GANANCIAS Y PÉRDIDAS.

4.2 El Estado de Resultados, también conocido como Estado de

Ganancias y Pérdidas es un reporte financiero que en base a un
periodo determinado muestra de manera detallada los ingresos
obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como
consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa
en dicho periodo.
II. EL FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
 1. EL FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
 Mas conocido como flujo de fondos, es el estado de cuenta
básico que se utiliza para determinar la rentabilidad de un
proyecto de inversión y para realizar la evaluación financiera del
proyecto en forma certera.

 La información que se utiliza en la elaboración de este estado,

deriva de los datos registrados en otros estados básicos como: el
balance proyectado y el Estado de Resultados.
 Continua….
 El flujo de caja es la sistematización de la información sobre:

a) La inversión inicial

b) De las inversiones durante la etapa de operación.

c) De los ingresos y egresos operacionales y de producción.

d) Y del valor de rescate del proyecto.

 Para su construcción se tiene en cuenta los ingresos y egresos reales de

efectivo y no los contables; pero aparecen egresos que no representan
salidas reales de efectivo, tales como: la depreciación y la amortización.
Continua….

 La información básica para construir el flujo del proyecto

proviene de los siguientes estudios:

 Estudio de mercado

 El estudio técnico

 Del estudio económico y financiero

 EJEMPLO DE
ESTRUCTURA
BÁSICO DE UN
FLUJO DE CAJA
DEL PROYECTO
 2. FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
El Flujo de caja Económico (FCE), se incluyen los ingresos y gastos del proyecto
como se este fuera íntegramente financiado por el dueño del mismo; es decir,
no considera las fuentes efectivas de donde provienen los fondos para el
negocio. Este tipo de flujo incorpora cuentas de capital y operativas.

a) Cuentas de Capital: como la adquisición de activos (sean intangibles o

intangibles), el cambio de capital de trabajo.

b) Cuentas Operativas: como los ingresos, los costos de producción y los

costos administrativos, los impuestos como el IGV, el impuesto a la renta,
las contribuciones sociales, etc.
 3. FLUJO DE CAJA FINANCIERO
El Flujo de Caja Financiero (FCF), se obtiene de la agregación del FCE y el flujo
de Financiamiento Neto (FFN). Este último contiene básicamente las cuentas
asociadas con el financiamiento del proyecto. En general en el FCF se consignan:

a) El monto total por financiar

b) La amortización de la deuda

c) Los gastos financieros asociados

d) El escudo tributario; generado por los gastos financieros asociados. Este

permite realizar la corrección última para estimar el impuesto a la renta que
debe consignarse en el FCE.
EJEMPLO DE FCE Y FCF
 3. FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO
 En el FFN se registra la alternativa de financiamiento que tiene el proyecto
fuera de la inversión en capital propio.

 El FFN agregado al FCE da como resultado el FCF, el cual finalmente debe

evaluarse para decidir si la inversión es el proyecto es rentable o no.

 El FFN incluye cuatro rubros principales:

a) El desembolso del principal

b) La amortización de la deuda

c) Los interés o gastos financieros asociados

d) El escudo fiscal o escudo tributario.

Ejemplo: FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO
(FFN)
 4. HORIZONTE DE EVALUACIÓN Y VIDA UTIL
DEL PROYECTO
A. El Horizonte de evaluación:
Es el tiempo definido para medir la bondad financiera del
proyecto; depende de las características de este y es un segmento
de la vida útil del proyecto.
B. Vida Útil del proyecto:
La vida útil del proyecto es el tiempo durante el cual se espera
que el proyecto generará beneficios.
GRACIAS