Cap.12 Plan Econã Â Mico y Financiero

12.
PLAN ECONÓMICO Y FINANCIERO
12.1 INTRODUCCIÓN
El Plan Económico y Financiero se elabora teniendo en cuenta toda la

información y los datos obtenidos en las anteriores fases del Plan de Empresa
y, como mínimo, proporciona los fondos y recursos necesarios para llevar a la
práctica la actividad empresarial.
Este estudio es el punto clave del Plan de Empresa, no sólo para el

emprendedor que va a ejecutar el proyecto y quiere saber de antemano si es
viable, sino también para otros usuarios como pudieran ser futuros socios,
inversores, entidades financieras o administraciones públicas, cuya decisión de
apoyo al negocio empresarial estará condicionada por el resultado obtenido en
el Plan Económico y Financiero. Por esta razón este plan se ha de elaborar de
forma exhaustiva partiendo de la base que ha de ser sencillo, claro y bien
estructurado.
Los diferentes informes económicos incluidos en este apartado permiten

entender cuestiones como las siguientes:
qué fondos son necesarios para poner en funcionamiento la actividad

empresarial.
cómo se van a cubrir los gastos de operación con los ingresos
generados.
cómo se puede devolver los fondos ajenos que se soliciten.
si el negocio es viable y, en ese caso, el grado de rentabilidad.
12.2 ESQUEMA DEL PLAN ECONÓMICO Y FINANCIERO
A continuación se propone una estructura para el Plan Económico que

permite organizar de forma clara y concisa los datos de los diferentes informes
o estados. Ésta permite determinar la viabilidad del proyecto empresarial.
142
12. PLAN ECONÓMICO Y FINANCIERO
• Plan de inversiones y plan de financiación.

• Plan de tesorería.
• Balance provisional.
• Cuenta de resultados previsional o de pérdidas y ganancias.
• Punto de equilibrio.
• Viabilidad del proyecto.
• Análisis de ratios.
Hay que señalar que todos los cálculos que figuran en los distintos
informes económicos se realizan para un horizonte temporal de tres años, con
el objetivo de determinar la evolución del proyecto empresarial a medio plazo
(véase Administración General del Estado. Ventanilla Única Empresarial:
http://www.vue.es/ a fecha 16.06.2005).
Los dos últimos apartados de la estructura propuesta, la viabilidad del

proyecto y el análisis de ratios, se detallan en el capítulo dedicado al análisis
financiero.
12.3 PLAN DE INVERSIONES
En este apartado se muestran las inversiones necesarias para el inicio

del negocio empresarial. Posteriormente se detalla el origen de los recursos
financieros necesarios.
Los distintos conceptos de inversión incluidos en los gastos iniciales del

proyecto son los que se describen a continuación:
I. INVERSIONES EN ACTIVO FIJO

Son inversiones a largo plazo en elementos que van a permanecer, a
priori, más de un ejercicio económico en la empresa. Se van a ir recuperando
de forma gradual por medio de las amortizaciones y deben ser financiadas con
capitales permanentes (capitales permanentes = recursos propios + exigible a
largo plazo).
143
En este punto hay que hacer hincapié que en el comienzo de la actividad

empresarial la inversión inicial suele ser muy elevada, de ahí que haya de estar
muy bien meditada, pues un error en su planificación puede condicionar de
forma negativa el futuro de la empresa.
En las empresas industriales, las inversiones en activo fijo son la base e

importan grandes sumas, mientras que las empresas comerciales o de
servicios, caso del presente proyecto, suelen requerir de una inversión más
modesta en inmovilizado.
El activo inmovilizado comprende los conceptos que figuran a

continuación:
Gastos de establecimiento y de primer establecimiento.

Engloba todos aquellos gastos necesarios para constituir la sociedad
empresarial, entre los que se encuentran:
proyectos de ingeniería.
Certificación negativa de denominación no coincidente.
Gastos de notaria.
Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.
Inscripción en el Registro Mercantil.
Legalización de los Libros Oficiales de Comercio y Libro de
Matrícula del personal.
Licencia de obras.
Licencia de primera ocupación.
Permisos de apertura.
Alta suministros exteriores.
Tienen carácter plurianual, por lo que son susceptibles de ser
amortizados anualmente.
Inversiones en inmovilizado.
Se incluyen todos los elementos que forman parte del inmovilizado tanto
material, bienes tangibles, como inmaterial tales como:
equipos e instalaciones.
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Mobiliario.
Equipos informáticos.
Software y patentes
Obras de adecuación del establecimiento
Fianza (inmovilizado financiero)
II. INVERSIONES EN ACTIVO CIRCULANTE

Son inversiones complementarias o derivadas de las inversiones de
activo fijo, tales como dinero efectivo en cajas y bancos (disponible) o
existencias iniciales (realizables). Su periodo de permanencia en la empresa es
inferior al año. La siguiente tabla (tabla 12.I) recoge el plan de inversiones
inicial de la empresa objeto de estudio, en la que se detallan los diferentes
conceptos necesarios para su puesta en marcha:
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IMPORTE AMORTIZACIÓN AMORTIZACIÓN

CONCEPTO
(€) (Años) ANUAL (€)
GASTOS DE CONSTITUCIÓN Y DE PRIMER
8.533,93 1.706,78
ESTABLECIMIENTO
Proyectos de ingeniería 4.500,00 5 900,00
Certificación negativa de denominación no
39,07 5 7,81
coincidente
Gastos de notaria 635,00 5 127,00
Impuesto de Transmisiones Patrimoniales 30,05 5 6,01
Inscripción en el Registro Mercantil 150,25 5 30,05
Legalización Libros Oficiales de Comercio 31,26 5 6,25
Licencia de obras 1.184,00 5 236,80
Licencia de primera ocupación 114,70 5 22,94
Permisos de apertura 247,00 5 49,40
Alta suministros exteriores 402,60 5 80,52
Publicidad de lanzamiento 1.200,00 5 240,00
INVERSIONES FINANCIERAS 2.050,00 0,00
Fianza alquiler del local 2.050,00 - 0,00
INMOVILIZADO 185.064,48 17.249,22
Obras de adecuación del local 64.000,00 20 3.200,00
Instalaciones 111.306,00
Piscina hidromasaje 14.576,00 9 1.619,56
Terma romana 28.420,00 9 3.157,78
Zona de pediluvio 6.500,00 9 722,22
Ducha escocesa 20.300,00 9 2.255,56
Baño turco 18.560,00 9 2.062,22
Ducha vichy 1.490,00 9 165,56
Ducha jet 14.500,00 9 1.611,11
Sauna finlandesa 6.960,00 9 773,33
Consola de refrigeración 2.809,00 9 312,11
Equipos informáticos 1.926,34 4 481,59
Programas informáticos 250,00 4 62,50
Mobiliario 2.983,14 10 298,31
Material de oficina y otros recursos 106,50 1 106,50
Enseres 1.683,50 4 420,88
TOTAL INVERSIONES 195.648,41
TOTAL AMORTIZACIÓN ANUAL 19.116,00
Tabla 12.I Plan de inversión inicial
Se ha incluido en la misma tabla una columna con el periodo de

amortización de los diferentes conceptos. La amortización escogida es la lineal
por su sencillez. En el caso de los gastos de constitución éste es de 5 años,
mientras que para el resto de elementos la amortización queda fijada a partir de
la tabla de coeficientes de amortización (véase Anexo del Real Decreto
537/1997, de 14 de abril). Se decide escoger plazos mínimos de amortización,
garantizando que en ningún estado financiero salgan beneficios negativos. La
146
última columna de la tabla 12.I recoge las cantidades anuales amortizadas del
conjunto de activos fijos que forman el plan de inversión inicial.
12.4 PLAN DE FINANCIACIÓN
Una vez fijado el plan de inversión inicial necesario para el comienzo de

la actividad, se deben establecer cuáles van a ser las fuentes de financiación
necesarias. Como norma general, el activo fijo se financiará con pasivo fijo, y el
activo circulante con pasivo circulante, excepto una parte que puede ser
financiada con fondos a largo plazo.
Los orígenes de los recursos financieros o fuentes de financiación

principales de la empresa objeto de análisis van a ser los siguientes:
Financiación propia, proveniente de fuentes propias de la empresa. La

forma jurídica se estableció en una sociedad de responsabilidad limitada
unipersonal con un capital social aportado de 3.005,06 €.
Financiación ajena, formada por fuentes ajenas a la empresa como la
financiación bancaria con un préstamo a largo plazo y la no bancaria
como el proveedor de las instalaciones del centro.
Además existen otros orígenes de recursos a tener presente como son

las ayudas y subvenciones de la Administración Pública para la creación y
desarrollo de pequeñas y medianas empresas. De todas las ayudas disponibles
en la actualidad, se elige las subvenciones directas a la inversión, que suponen
una ayuda del 35% de la inversión subvencionable del proyecto. Además, se
puede solicitar en cualquier momento otro tipo de ayuda como pudiera ser
adquirir préstamos con bonificación del tipo de interés.
En la tabla 12.II queda resumida el plan de financiación inicial.
147
CONCEPTO IMPORTE (€)

RECURSOS PROPIOS 46.792,13
Capital social 3.005,06
Subvenciones 43.787,07
DEUDAS A LARGO PLAZO 166.000,00

Préstamo de entidades bancarias 166.000,00
DEUDAS A CORTO PLAZO 44.522,40

Proveedores de instalaciones 44.522,40
Tabla 12.II Plan de financiación
Como se puede observar, el principal origen de recursos de la empresa

es un préstamo bancario a largo plazo que asciende a 166.000,00 €, a un
interés del 3,25% a devolver en un plazo de 10 años. La amortización del
principal, el pago de intereses y, en definitiva, las cuotas que se han de pagar
en los próximos periodos quedan reflejado en el anexo A.
Por otra parte, el proveedor de instalaciones de spa facilita el pago de

los equipos exigiendo un desembolso inicial en el momento de la compra del
60% del valor total, y el 40% restante abonado en dos cuotas al final de los dos
primeros periodos. Esta operación supone un interés adicional del 3,25% sobre
las dos cuotas a devolver e igualmente el desembolso se realiza al final de
cada periodo.
12.5 PLAN DE TESORERÍA
El Plan de Tesorería permite prever los pagos y cobros del periodo,

permitiendo detectar con antelación suficiente si se va a necesitar más dinero
del que proporciona la actividad empresarial diaria y, en ese caso, cuánto se va
a necesitar. Además permite mostrar el desfase existente entre pagos y cobros,
así como la liquidez de la empresa en todo momento.
Para la elaboración del Plan o Previsión de Tesorería es necesario
conocer de antemano cuáles van a ser y a cuánto van a ascender las entradas
y salidas monetarias que se van a producir durante los 12 meses que forman
parte de cada periodo.
148
En la categoría de entradas monetarias o cobros en el caso concreto del

spa urbano, se incluyen los siguientes conceptos:
Ingresos de explotación.
Es la fuente principal de ingresos monetarios para la empresa. Su origen
es la previsión de ventas realizada empleando un ajuste o alisado
exponencial con demanda creciente a partir del primer periodo, según lo
descrito en el capítulo anterior.
IVA repercutido en el cliente.
La previsión de ventas se realizó sin incluir el IVA en los productos y
servicios que forman parte de la oferta empresarial. El IVA no supone un
ingreso para la empresa aunque sí una entrada monetaria, y es la
diferencia con el IVA soportado, en caso de salir positivo, la que se
traduce en una salida monetaria más.
Tesorería acumulada.
La tesorería de cada mes se calcula como la diferencia entre cobros y
pagos del mes anterior, por lo que será una cantidad que se irá
acumulando en los siguientes meses. Al final de cada periodo se indica
el resultado de la tesorería neta.
En cuanto a las salidas monetarias o pagos de la empresa, se realiza la

clasificación en las categorías de gastos fijos, gastos variables y pagos no
corrientes:
Gastos fijos.
En este apartado se especifican todos aquellos gastos en los que va a
incurrir la empresa cada mes independientemente del número de
productos vendidos durante dicho periodo. Los gastos fijos van a ser:
Sueldos y salarios, incluyendo la parte de la cuota de la
Seguridad Social que le corresponde pagar al trabajador. Esa
cantidad supone un 4,7% del salario bruto percibido en cada
periodo, de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Presupuestos
Generales del estado y la Orden de 18 de enero de 2005.
149
Seguridad Social a cargo de la empresa. El empresario le

corresponde pagar una parte de la cuota de la Seguridad Social,
concretamente el 23,6% del salario de cada trabajador, de
acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Presupuestos Generales
del estado y la Orden de 18 de enero de 2005..
Cuota de los suministros exteriores (electricidad, gas, agua y
teléfono).
Alquiler del local, abonado mensualmente según el contrato.
Póliza de seguro y seguridad del establecimiento con la
contratación de un servicio centralizado de alarmas.
Material de oficina.
Gastos variables.
Dependen del número de ventas de servicios en cada periodo. Los
principales gastos son los indicados a continuación:
Consumo de suministros exteriores, electricidad, agua y teléfono.

Material especifico para la ejecución correcta de algunos
servicios, como pudieran ser ciertos tratamientos como los
masajes antiestrés, que requieren el empleo de ciertas cremas y
similares para su correcta realización.
Servicio de lavandería. El coste de este servicio se ha calculado
teniendo presente la previsión de ventas en el servicio de los
masajes, que es el que va generar este gasto principalmente. La
fórmula empleada para su cálculo ha sido la suma del número
total de masajes mensuales multiplicado por el precio medio de
un servicio de lavandería de grandes cantidades industriales que
asciende a 0,60 €/unidad, por término medio.
Publicidad. Durante los primeros periodos se produce un elevado
gasto en publicidad necesario, por otra parte, para conseguir un
hueco en el mercado. De forma progresiva y una vez alcanzado
una cuota de mercado se irá disminuyendo el gasto publicitario. El
principal medio de comunicación empleado para llegar al cliente
150
es la inserción de publicidad en los periódicos. Se establece la

siguiente política publicitaria para el primer año:
-1er y 2º mes: sábados, domingos y un día de lunes a viernes,
alternando cada semana.
-3er, 4º y 5º mes: domingos y un día de lunes a viernes, alternando
cada semana.
-6º y 9º mes: domingos
Además se incluyen en estos gastos folletos y catálogos con toda
la oferta disponible.
Otros gastos. En este apartado quedan incluidos los gastos en
productos de limpieza y la adquisición de enseres.
Pagos no corrientes.
En esta categoría se incluyen las salidas monetarias correspondientes a
las deudas contraídas con entidades financieras por la concesión del
préstamo a largo plazo, así como el pago de los intereses generados por
la devolución del mismo, el pago por la compra a crédito al proveedor de
instalaciones más el gasto financiero por intereses y el IVA soportado
por la empresa en la compra de equipos y enseres. Por último se
encuentra el Impuesto de Sociedades (Real Decreto Legislativo 4/2004,
de 5 de marzo) que se obtiene aplicando un tipo impositivo del 35% al
Beneficio Antes de Impuestos (BAI). Su liquidación será anual.
En las tablas 12.III.A, 12.III.B y 12.III.C se indican las entradas y salidas

monetarias que se van a producir durante los 12 meses de cada periodo
(cantidades en €).
151
CONCEPTO ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. DIC. TOTAL
COBROS 42.344,80 68.318,80 65.976,57 65.891,48 63.730,15 67.482,37 71.867,64 72.749,55 81.384,21 85.186,16 84.745,94 92.980,78 230.219,80
Ingresos de explotación 8.642,76 9.486,96 10.331,16 11.175,36 12.153,96 14.639,52 16.138,92 16.462,32 18.002,04 15.693,72 16.474,92 17.256,12 166.457,76
IVA repercutido 1.646,24 1.807,04 1.967,84 2.128,64 2.315,04 2.788,48 3.074,08 3.135,68 3.428,96 2.989,28 3.138,08 3.286,88 31.706,24
Tesorería 32.055,80 57.024,80 53.677,57 52.587,48 49.261,15 50.054,37 52.654,64 53.151,55 59.953,21 66.503,16 65.132,94 72.437,78 32.055,80
PAGOS -14.680,00 14.641,23 13.389,09 16.630,33 13.675,78 14.827,74 18.716,09 12.796,33 14.881,05 20.053,22 12.308,16 36.333,33 173.572,36
GASTOS FIJOS 8.709,11 8.218,93 8.218,93 8.218,93 8.368,93 8.218,93 8.709,11 8.368,93 8.218,93 8.368,93 8.218,93 8.218,93 100.057,46
Sueldos y salarios 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 5.414,35 64.972,15
Seg. Social a cargo de la empresa 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 1.672,49 20.069,93
Cuota suministros exteriores 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 79,25 950,94
Alquiler del local 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 1.025,00 12.300,00
Póliza seguro 340,18 340,18 680,36
Seguridad establecimiento 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 27,84 334,08
Material de oficina 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 750,00
GASTOS VARIABLES 3.559,25 3.803,45 2.727,25 2.779,05 2.830,85 3.977,15 2.419,10 2.082,40 4.032,80 1.769,45 1.821,25 2.721,45 34.523,45
Consumo teléfono 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 200,00 200,00 200,00 250,00 150,00 150,00 150,00 2.050,00
Consumo eléctrico 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 300,00 300,00 300,00 350,00 250,00 250,00 250,00 3.250,00
Consumo agua 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 300,00 300,00 300,00 350,00 250,00 250,00 250,00 3.250,00
Material masajes 411,25 458,25 505,25 552,25 599,25 763,75 846,00 846,00 940,00 834,25 881,25 928,25 8.565,75
Enseres 192,40 192,40 192,40 192,40 673,40 336,70 384,80 192,40 2.356,90
Servicio de lavandería 42,00 46,80 51,60 56,40 61,20 78,00 86,40 86,40 96,00 85,20 90,00 94,80 874,80
Productos limpieza y desinfección 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 350,00 350,00 350,00 350,00 200,00 200,00 200,00 3.000,00
Publicidad 2.256,00 2.256,00 1.128,00 1.128,00 1.128,00 1.312,00 1.312,00 656,00 11.176,00
OTROS (Pagos no corrientes) -26.948,36 2.618,86 2.442,92 5.632,36 2.476,00 2.631,66 7.587,89 2.345,01 2.629,33 9.914,85 2.267,98 25.392,96 38.991,45
Amortización préstamo (principal) 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 1.383,33 16.600,00
Gastos financieros préstamo LP 449,58 445,84 442,09 438,34 434,60 430,85 427,10 423,36 419,61 415,86 412,12 408,37 5.147,73
Pago a proveedor de instalaciones 22.261,20 22.261,20
Gastos financieros proveedores 723,49 723,49
IVA soportado 829,04 789,69 617,49 625,78 658,07 817,48 646,62 538,32 826,38 488,25 472,53 616,57 7.926,21
IVA (*) -29.610,32 3.184,90 5.130,83 7.627,40 -13.667,18
SALDO DE TESORERÍA 57.024,80 53.677,57 52.587,48 49.261,15 50.054,37 52.654,64 53.151,55 59.953,21 66.503,16 65.132,94 72.437,78 56.647,45 56.647,45
Tabla 12.III.A Presupuesto de tesorería año 1
152
COBROS 55.291,06 58.510,22 56.902,39 59.066,59 57.446,96 61.423,47 63.839,66 59.213,80 65.770,05 71.440,19 73.219,56 83.189,90 254.670,86
IVA repercutido 1.969,73 2.113,73 2.229,73 2.411,94 2.510,02 2.721,82 2.916,51 3.068,99 3.236,80 3.446,69 3.543,17 3.701,38 33.870,50
Tesorería 42.980,26 45.299,42 42.966,59 43.991,99 41.759,36 44.412,07 45.611,46 40.032,60 45.540,05 49.898,39 51.074,76 60.056,30 42.980,26
PAGOS 9.991,64 15.543,62 12.910,40 17.307,23 13.034,89 15.812,01 23.807,07 13.673,74 15.871,66 20.365,43 13.163,25 37.239,09 208.720,05
GASTOS FIJOS 8.970,38 8.465,49 8.465,49 8.619,99 8.465,49 8.465,49 8.970,38 8.619,99 8.465,49 8.619,99 8.465,49 8.465,49 103.059,18
Cuota suministros exteriores 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 81,62 979,47
Póliza seguro 350,39 350,39 700,77
Consumo agua 274,56 274,56 274,56 274,56 274,56 329,48 329,48 329,48 384,39 274,56 274,56 274,56 3.569,34
Material masajes 451,66 503,28 554,90 606,51 658,13 838,80 929,13 929,13 1.032,36 916,22 967,84 1.019,46 9.407,42
Enseres 211,31 211,31 211,31 211,31 739,57 369,78 422,61 211,31 2.588,49
Servicio de lavandería 46,13 51,40 56,67 61,94 67,21 85,66 94,89 94,89 105,43 93,57 98,84 104,12 960,76
Publicidad 2.323,68 2.323,68 1.351,36 1.351,36 675,68 8.025,76
OTROS (Pagos no corrientes) -2.716,66 3.072,01 2.705,58 6.891,02 2.716,29 3.096,11 12.207,88 2.794,72 3.094,65 9.819,19 2.714,62 25.846,58 72.242,01
Pago a proveedor de instalaciones 22.261,20 22.261,20
Gastos financieros proveedores 723,49 723,49
Impuesto de Sociedades 3.498,78 3.498,78
IVA soportado 865,42 827,55 464,86 498,68 483,06 866,63 687,96 572,73 876,41 519,49 503,87 654,89 7.821,55
IVA (*) -5.830,29 4.155,36 5.795,40 7.085,20 11.205,67
Reparto de dividendos 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 460,26 5.523,08
Tabla 12.III.B Presupuesto de tesorería año 2
153
COBROS 59.041,61 46.898,90 48.065,91 50.369,76 48.619,40 52.761,11 54.862,79 46.478,88 52.615,41 57.662,97 59.467,92 69.590,87 266.440,21
IVA repercutido 2.094,53 2.164,13 2.363,62 2.556,22 2.708,70 2.871,71 3.009,79 3.172,48 3.298,08 3.491,49 3.696,58 3.850,98 35.278,30
Tesorería 45.950,81 33.373,10 33.293,31 34.393,36 31.690,00 34.812,91 36.051,59 26.650,88 32.002,41 35.841,17 36.364,32 45.522,27 45.950,81
PAGOS 25.668,52 13.605,59 13.672,56 18.679,75 13.806,49 16.709,52 28.211,91 14.476,47 16.774,25 21.298,65 13.945,65 15.082,57 211.931,91
GASTOS FIJOS 9.239,49 8.719,46 8.719,46 8.878,59 8.719,46 8.719,46 9.239,49 8.878,59 8.719,46 8.878,59 8.719,46 8.719,46 106.150,96
Cuota suministros exteriores 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 84,07 1.008,85
Póliza seguro 360,90 360,90 721,79
Consumo agua 294,21 294,21 294,21 294,21 294,21 353,06 353,06 353,06 411,90 294,21 294,21 294,21 3.824,78
Material masajes 483,98 539,29 594,61 649,92 705,23 898,82 995,62 995,62 1.106,24 981,79 1.037,10 1.092,42 10.080,65
Enseres 226,43 226,43 226,43 226,43 792,49 396,25 452,85 226,43 2.773,73
Servicio de lavandería 49,43 55,08 60,73 66,37 72,02 91,79 101,68 101,68 112,98 100,27 105,92 111,57 1.029,51
Publicidad 2.393,39 1.391,90 1.391,90 695,95 5.873,14
OTROS (Pagos no corrientes) 12.530,89 3.093,99 3.100,00 7.887,10 3.112,01 3.509,20 16.173,03 3.194,74 3.508,44 10.366,65 3.111,83 3.265,42 72.853,31
Impuesto de Sociedades 6.657,91 6.657,91
IVA soportado 899,07 478,91 488,66 523,88 508,17 909,10 723,27 602,13 919,58 546,17 530,46 687,80 7.817,19
IVA (*) 9.012,98 4.755,63 6.195,49 7.235,37 27.199,48
Reparto de dividendos 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 875,83 10.509,99
Tabla 12.III.C Presupuesto de tesorería año 3
154
Durante el primer trimestre del año 1, el IVA soportado por la empresa

es superior al IVA repercutido en el cliente por lo que la Hacienda Pública
debería teóricamente abonar a la empresa la diferencia (IVA neto = IVA
repercutido - IVA soportado). Normalmente existe retraso en aquella devolución
por lo que se decide compensar dicha diferencia con el IVA neto de los
próximos trimestres una vez determinado que son todos positivos, práctica
habitual en las empresas en esa situación.
(*) IVA repercutido - IVA soportado (trimestral). Signo negativo indica pendiente
a compensar con la liquidación del siguiente periodo.
12.6 CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL
El segundo informe económico que se desarrolla es la cuenta de

resultados o de pérdidas y ganancias. Este informe refleja el rendimiento
obtenido por la empresa al final de cada periodo, permitiendo prever el
beneficio final después de impuestos. Se realiza a partir del presupuesto de
tesorería, incluyendo en los gastos una partida correspondiente a la
amortización de inmovilizado y gastos de primer establecimiento.
La elaboración de esta cuenta seguirá el principio contable del devengo,

anotándose los ingresos y gastos al periodo económico en el que se entregan o
se prestan los bienes o servicios, y no cuando se produce la corriente
monetaria derivada de estas operaciones (cobro o pago).
Se pueden definir distintos tipos de resultados en función de los

componentes de ingresos y gastos que se incluyan:
BAII: Beneficio Antes de Intereses e Impuestos. Resultado de la

actividad antes de contabilizar los gastos financieros derivados del
exigible a largo plazo y pagos a la Hacienda Pública.
BAI: Beneficio Antes de Impuestos. Resultado de la actividad después
de descontar los intereses producidos por las fuentes de financiación a
155
largo plazo de la empresa y antes de contabilizar los pagos a la

Hacienda Pública.
Beneficio Neto. Resultado de la actividad empresarial una vez
descontado los gastos del ejercicio. Este beneficio se distribuye entre los
socios, destinando una parte a la cuenta de reservas (10% del beneficio
obtenido1).
INGRESOS (€) 166.457,76

Ingreso de explotación 166.457,76
GASTOS (€) 150.590,01
Sueldos y salarios 64.972,15
Cargas sociales (Seguridad Social) 20.069,93
Cuota suministros exteriores 950,94
Alquiler del local 12.300,00
Consumo suministros exteriores 7.910,00
Material masajes 8.565,75
Servicio de tintorería 874,80
Productos de limpieza y desinfección 3.640,00
Publicidad 11.176,00
Póliza seguro 680,36
Seguridad establecimiento 334,08
Dotación amortizaciones inmovilizado y gastos de 1er
19.116,00
establecimiento
BENEFICIO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS BAII (€) 15.867,75
Gastos financieros préstamo LP 5.147,73
Gastos financieros proveedores 723,49
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS BAI (€) 9.996,53
Impuesto de Sociedades 3.498,78
BENEFICIO NETO (€) 6.497,74
Tabla 12.IV.A Cuenta de resultados año 1
1
Antes de proceder al reparto de beneficios es requisito legal aplicar a la Reserva
Legal el equivalente al 10% del beneficio, al menos hasta que dicha reserva alcance el
20% del capital social.
156
INGRESOS (€) 177.820,10

GASTOS (€) 153.465,78
Cuota suministros exteriores 979,47
Servicio de tintorería 960,76
Publicidad 8.025,76
20.348,73
establecimiento
Gastos financieros proveedores 723,49

Tabla 12.IV.B Cuenta de resultados año 2

INGRESOS (€) 185.211,10
GASTOS (€) 156.527,55
Cuota suministros exteriores 1.008,85
Servicio de tintorería 1.029,51
Publicidad 5.873,14
21.018,35
establecimiento
Tabla 12.IV.C Cuenta de resultados año 3
157
12.7 BALANCE PREVISIONAL
Este documento contable da información económica sobre la empresa

referida a un momento determinado (qué posee, qué debe y qué le deben) así
como su estado patrimonial. Los conceptos que se incluyen en este informe
son los siguientes:
Activo.
Nos muestra la materialización de los recursos obtenidos.
Activo Fijo. Todos aquellos recursos que permanecen en la
empresa durante más de un periodo económico como
instalaciones, locales, etc.
Activo Circulante. Recursos cuyo valor se ve modificado antes de
la conclusión del ejercicio económico como cuentas bancarias.
Pasivo.
Fondos ajenos. Muestra la estructura financiera de la empresa, es
decir, el origen de los recursos empleados.
La principal fuente de financiación es la de un préstamo bancario
a largo plazo.
Fondos Propios. Los que proceden de los propietarios de la
empresa capital social, beneficios no distribuidos o reservas.
Las tablas 12.V.B, 12.V.C y 12.V.D muestran la información relativa al

balance al final de cada periodo contable, mientras que la tabla 12.V.A recoge
la información del balance inicial (año 0).
158
BALANCE AÑO 0
ACTIVO
CONCEPTO CANTIDAD (€)
GASTOS DE CONSTITUCIÓN Y PRIMER ESTABLECIMIENTO 8.533,93
Proyectos de ingeniería 4.500,00
Certificación negativa de denominación no coincidente 39,07
Gastos de notaria 635,00
Impuesto de Transmisiones Patrimoniales 30,05
Inscripción en el Registro Mercantil 150,25
Legalización de los Libros Oficiales 31,26
Licencia de obras 1.184,00
Licencia de primera ocupación 114,70
Permisos de apertura 247,00
Alta suministros exteriores 402,60
Publicidad de lanzamiento 1.200,00
INVERSIONES FINANCIERAS 2.050,00

Fianza alquiler del local 2.050,00
INMOVILIZADO 185.064,48
Obras de adecuación del local 64.000,00
Consola de refrigeración 2.809,00
Equipos informáticos 1.926,34
Programas informáticos 250,00
Mobiliario 2.983,14
Enseres 1.683,50
Material de oficina y otros recursos 106,50
SUMA ACTIVO FIJO 195.648,41
ACTIVO CIRCULANTE 61.666,12

Caja y Bancos 32.055,80
Hacienda Pública deudor IVA 29.610,32
SUMA ACTIVO CIRCULANTE 61.666,12
TOTAL ACTIVO 257.314,53
PA SIVO
C O N C E PT O C AN TID AD (€)
R EC U R S O S PR O PIO S 46.792,13
C apital social 3.005,06
D EU D AS A LAR G O PLAZ O 166.000,00

Préstam o de entidades bancarias 166.000,00
S U M A PA SIVO FIJO 212.792,13
D EU D AS A C O R T O PLA ZO 44.522,40
Proveedor de instalaciones 44.522,40
SU M A PAS IV O C IR C U LAN T E 44.522,40
TO T A L P A SIV O 257.314,53
Tabla 12.V.A Balance inicial
159
BALANCE FINAL AÑO 1
ACTIVO

Gastos de constitución y de primer establecimiento 8.533,93
Amortización acumulada gastos de constitución (-1.866,79)
Mobiliario 2.983,14
Material de oficina y otros recursos 856,50
Enseres 4.040,40
Amortización acumulada inmovilizado (-17.249,22)
Caja y bancos 42.980,26
Hacienda Pública deudor IVA 13.667,18
PASIVO

Pérdidas y Ganancias 6.497,74
Dividendos 5.523,08
Reservas 974,66
SUMA PASIVO FIJO 202.689,87
Proveedor de instalaciones 22.261,20
Hacienda Pública (Impuesto de Sociedades) 3.498,78
Hacienda Pública acreedor IVA 7.836,90
SUMA PASIVO CIRCULANTE 33.596,88
TOTAL PASIVO 236.286,75
Tabla 12.V.B Balance año 1
160
ACTIVO
Mobiliario 2.983,14
Material de oficina y otros recursos 1.629,00
Enseres 6.628,89
PASIVO
Dividendos 10.509,99
Reservas 1.854,70
Reservas acumulada 974,66
Tabla 12.V.C Balance año 2
161
ACTIVO
Mobiliario 2.983,14
Material de oficina y otros recursos 2.424,68
Enseres 9.402,62
PASIVO
Dividendos 12.799,70
Reservas 3.199,93
Reservas acumulada 2.829,37
Tabla 12.V.D Balance año 3
162
12.8 PUNTO DE EQUILIBRIO
Es conveniente, en todo Plan Económico, determinar la situación en la

que la empresa no tiene beneficios ni pérdidas, estado en el que los ingresos
coinciden con los costes. Esto no es más que el llamado punto de equilibrio o
umbral de rentabilidad (véase Schweitzer, Trossmann, Lawson, 1992). El
objetivo principal de este cálculo es saber cuál es el nivel de ventas que debe
alcanzar la empresa con su actividad diaria para que empiece a generar
beneficios, marcando así el mínimo de actividad a partir del cual el negocio
empieza a ser rentable.
Punto de Equilibrio = Ingresos totales − Costes totales = 0
Los costes fijos mensuales generados por la empresa quedan recogidos

en la tabla 12.VI:
IMPORTE
GASTOS FIJOS MENSUALES
(€)
GASTOS DE PERSONAL 7.086,84
Terapeuta tiempo completo 1.280,59
Terapeuta tiempo parcial 731,77
Fisioterapeuta tiempo completo 1.280,59
Fisioterapeuta tiempo parcial 731,77
Auxiliar administrativo 885,56
Recepcionista tiempo completo 816,06
Recepcionista tiempo parcial 460,50
Servicio de limpieza 750,00
Control de aguas e instalaciones 150,00
SUMUNISTROS EXTERIORES 79,25
Agua 14,68
Servicio eléctrico 43,84
Teléfono 20,73
PÓLIZAS 84,54
Seguro 56,70
AMORTIZACIONES 1.593,00
ALQUILER DEL LOCAL 1.025,00
PUBLICIDAD 400,00
PAGO DE INTERESES 428,98
TOTAL 10.697,60
Tabla 12.VI Gastos fijos mensuales
163
Por otra parte la proporción de ventas estimada para cada uno de los
servicios que se incluyen en la oferta de la empresa y para cada tipo de cliente
se muestra en la siguiente tabla:
PROPORCIÓN CLIENTE/PROPORCIÓN DE PRECIO

SERVICIO VENTAS SERVICIO
ESTIMADA DE VENTAS SESIÓN (€)
Cliente 1 70% 120,00
HIDROTERAPIA 40% Cliente 2 25% 90,00
Bonos 5% 108,00
Cliente 1 70% 160,00
CTO. TERMAL 30% Cliente 2 25% 128,00
Bonos 5% 144,00
MASAJES 25% 28,00
YOGA 5% 80,00
Tabla 12.VII Proporción estimada de ventas por servicio

y tipo de cliente
El precio de venta unitario promedio, PVU, se calcula multiplicando la

proporción estimada de ventas de cada servicio por la suma de los productos
de la proporción de ventas esperada para cada tipo de cliente por el precio de
cada sesión. Así pues tenemos:
PVU = 0.04 ∗ (0.07 ∗ 120,00 + 0.25 ∗ 90,00 + 0.05 ∗ 108,00) +

+ 0.03 ∗ (0.07 ∗ 160,00 + 0.25 ∗ 128,00 + 0.05 ∗ 144,00) +
+ 0.25 ∗ 28,00 + 0.05 * 80,00 = 101,12 ∈
El margen de contribución unitario, MCU, se obtiene del producto entre

el PVU y el margen comercial, MC, siendo este último de un 60%, calculado a
partir del siguiente cociente:
(Ventas − Costes Variables )

MC = ∗ 100 = 60%
Ventas
MCU = PVU ∗ MC = 101,12 ∗ 0.06 = 60,67 ∈
Finalmente, el punto de equilibrio en unidades de productos promedio

por mes, PE, y en unidades monetarias por mes, VE, quedan:
164
Costes 10.967,60
PE = = ≈ 176 unidades / mes
MCU 60,67
VE = PE ∗ PVU = 17.829,33 ∈ / mes
Si comparamos el VE con el volumen de ventas previsto, se observa que

el punto de equilibrio se alcanzará en el séptimo mes con unos ingresos de
18.002,04 €.
Punto de equilibrio (PE)
20.000,00
18.000,00
16.000,00
14.000,00
12.000,00
10.000,00
€
8.000,00
6.000,00
4.000,00
2.000,00
0,00
AGO.
ENE.
FEB.
MAR.
ABR.
MAY.
JUN.
JUL.
SEP.
Evolución ventas
VE
Gráfica 12.I Punto de equilibrio
165

Cap.12 Plan Econã Â Mico y Financiero

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Cap.12 Plan Econã Â Mico y Financiero

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12.

PLAN ECONÓMICO Y FINANCIERO

El Plan Económico y Financiero se elabora teniendo en cuenta toda la

Este estudio es el punto clave del Plan de Empresa, no sólo para el

Los diferentes informes económicos incluidos en este apartado permiten

qué fondos son necesarios para poner en funcionamiento la actividad

12.2 ESQUEMA DEL PLAN ECONÓMICO Y FINANCIERO

A continuación se propone una estructura para el Plan Económico que

• Plan de inversiones y plan de financiación.

Los dos últimos apartados de la estructura propuesta, la viabilidad del

12.3 PLAN DE INVERSIONES

En este apartado se muestran las inversiones necesarias para el inicio

Los distintos conceptos de inversión incluidos en los gastos iniciales del

I. INVERSIONES EN ACTIVO FIJO

En este punto hay que hacer hincapié que en el comienzo de la actividad

En las empresas industriales, las inversiones en activo fijo son la base e

El activo inmovilizado comprende los conceptos que figuran a

Gastos de establecimiento y de primer establecimiento.

II. INVERSIONES EN ACTIVO CIRCULANTE

IMPORTE AMORTIZACIÓN AMORTIZACIÓN

Tabla 12.I Plan de inversión inicial

Se ha incluido en la misma tabla una columna con el periodo de

12.4 PLAN DE FINANCIACIÓN

Una vez fijado el plan de inversión inicial necesario para el comienzo de

Los orígenes de los recursos financieros o fuentes de financiación

Financiación propia, proveniente de fuentes propias de la empresa. La

Además existen otros orígenes de recursos a tener presente como son

En la tabla 12.II queda resumida el plan de financiación inicial.

CONCEPTO IMPORTE (€)

DEUDAS A LARGO PLAZO 166.000,00

DEUDAS A CORTO PLAZO 44.522,40

Tabla 12.II Plan de financiación

Como se puede observar, el principal origen de recursos de la empresa

Por otra parte, el proveedor de instalaciones de spa facilita el pago de

12.5 PLAN DE TESORERÍA

El Plan de Tesorería permite prever los pagos y cobros del periodo,

En la categoría de entradas monetarias o cobros en el caso concreto del

En cuanto a las salidas monetarias o pagos de la empresa, se realiza la

Seguridad Social a cargo de la empresa. El empresario le

Consumo de suministros exteriores, electricidad, agua y teléfono.

es la inserción de publicidad en los periódicos. Se establece la

En las tablas 12.III.A, 12.III.B y 12.III.C se indican las entradas y salidas

Tabla 12.III.A Presupuesto de tesorería año 1

Tabla 12.III.B Presupuesto de tesorería año 2

Tabla 12.III.C Presupuesto de tesorería año 3

Durante el primer trimestre del año 1, el IVA soportado por la empresa

12.6 CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL

El segundo informe económico que se desarrolla es la cuenta de

La elaboración de esta cuenta seguirá el principio contable del devengo,

Se pueden definir distintos tipos de resultados en función de los

BAII: Beneficio Antes de Intereses e Impuestos. Resultado de la

largo plazo de la empresa y antes de contabilizar los pagos a la

INGRESOS (€) 166.457,76

Tabla 12.IV.A Cuenta de resultados año 1

INGRESOS (€) 177.820,10

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS BAI (€) 19.022,60

Tabla 12.IV.B Cuenta de resultados año 2

Tabla 12.IV.C Cuenta de resultados año 3

12.7 BALANCE PREVISIONAL

Este documento contable da información económica sobre la empresa

Las tablas 12.V.B, 12.V.C y 12.V.D muestran la información relativa al

INVERSIONES FINANCIERAS 2.050,00

ACTIVO CIRCULANTE 61.666,12