• Economía y Finanzas Internacionales

Conceptos Fundamentales
 El papel de la gerencia
financiera
en un entorno globalizado
 Introducción

• Resulta irónico hoy en día seguir llamando a las finanzas

“internacionales”.
• A ello vienen contribuyendo las mega tendencias financieras, entre
ellas la desregulación, la desintermediación, la titulización y la
inmaterialidad.
• Cada vez son menores las barreras al comercio y también es
mayor el movimiento de los flujos financieros entre diferentes
países.
• Lamentablemente las crisis financieras que impacta en los más
variados lugares del mundo trasciende fronteras, regiones y
continentes y afecta hasta a una pequeña empresa que opera en
una provincia del Perú.
• ¿Qué hace que un gerente financiero cuando este pensando en su
estructura financiera soló se limite al sistema bancario nacional y en el
mejor de los casos al sistema financiero nacional?
• ¿Porque sentimos los efectos negativos de la globalización financiera y
sin embargo no podemos aprovechar las bondades de estos
mercados?
• Por todo ello, hoy en día en realidad cuando se habla de finanzas no
hace falta decir que son internacionales.
 Adrs, back to back, cds, fed,
libor, bloomberg, securitization,
nasdaq, wall street, reuters, dow
jones, swaps, forwards, caps,
floors, collars…..etc

• Muchas de estas palabras ni siquiera están en un diccionario y ya

forman parte de nuestro “spanglish” financiero.
 Perfil de un Negocio
Información
Lo Atractivo Cualitativa
El Valor Mercado
Crecimiento Productos
Rentabilidad Gerencia
Personal
Competitividad Clientes
Estrategia Tecnologías
Genérica Proveedores
Financiera
Cuantitativa
Balance
Riesgos Estado Ganancias y
Entorno Perdidas
Negocio Fuentes y Usos
Financiero Flujo de Caja
TOTAL
 Papel del Gerente Financiero

Influir en la Estrategia
Evaluar
Desempeño Fijar Metas
Global Financieras

Tasas de Interés Administrar

Monitorear Monedas Operaciones
Uso de Activos Plazos Financieras
Condiciones

Determinar
Manejar Relaciones Necesidades de
con Inversionistas Financiamiento

Obtener Fondos
 Las FINANZAS se ocupan de determinar el “VALOR” y
tomar las mejores decisiones en función a este

Decisiones Decisiones de
De Inversión a p Financiamiento
•Valor del dinero en el tiempo c a •Costo de Capital
•Valoración de títulos t s •Estructura de capital
•Riesgo y rendimiento •Proyectos de Inversión
i i
•Administración de: •Política de Dividendos
• Efectivo v v •Administración de:
• Capital de Trabajo o o • Deuda
• Cuentas por Cobrar s s • Financiamiento L.P.
• Inventario • Coberturas
• Tecnología

Propiedad, Control y Riesgo

 Generadores de Necesidades de Financiamiento

A. Cambio en Política o
Práctica Crediticia
Caja
Tasas D.Pasivo B. Cambio en Producción
Monedas Corriente o Abastecimiento
A.Cta. x Cobrar
Plazos
C. Costo de Capital
Condiciones
B.Inventario
D. Cambio en Patrones
Pago o Compras
C.Activo Fijo
E. Deuda L.P y E. Cambio en
Capital Rentabilidad
Política de Dividendos
Recompra de Acciones
Repago de Deuda L.P.

F. Crecimiento o
Contracción
 Herramientas Financieras
para el Análisis Empresarial

• Punto de Equilibrio
• Contribución Marginal
• Periodo de Recuperación
• Impacto en Razones Financieras
• Rendimiento sobre la Inversión, Capital
• Valor Presente Neto de los Flujos de Caja
(VAN)
 Herramientas Financieras
ROTACIONES
CXC para el Análisis Empresarial
CXP
INVENTARIOS
Liquidez general act corr / pas corr
• Punto de Equilibrio Prueba Acida quito inventario
Capital Neto de Trabajo CNT acc corr –
• Contribución Marginal pas corr

• Periodo de Recuperación
pas / act LIQUIDEZ
deuda / patrimonio • Impacto en Razones Financieras GESTION
SOLVENCIA
Estructura financiera• Rendimiento sobre la Inversión, Capital RENTABILIDAD

• Valor Presente Neto de los Flujos de Caja ROA

ROE
(VAN) ROS
ROI
 INV 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
SALDO DE
CAJA 10 12 15 15 15 16 17 17 18 20
-200

VAN : - INV + SUMA SALDO CAJA / (1+i)elevado

 Herramientas Financieras
para el Análisis Empresarial

• Tasa interna de retorno (TIR)

• Valor en Riesgo (VAR)
• Tipos de cambio
• Tasas de interés
• Regímenes Impositivos
• Marcos regulatorios