ANÁLISIS, PLANEACIÓN

Y CONTROL FINANCIERO
Análisis de Razones Financieras
Razones Financieras
Los estados financieros proporcionan información sobre la posición
financiera de una empresa en un punto en el tiempo, así como de sus
operaciones a lo largo de algún periodo anterior.

Desde el punto de vista del inversionista, la predicción del futuro es

todo lo que trata el análisis de estados financieros…

Desde el punto de vista del administrador, el análisis de

estados financieros es útil tanto como una forma de anticipar
las condiciones futuras y, lo que es más importante, como un
punto de partida para planear las acciones que influirán en el
curso de los acontecimientos.
Activo Líquido:
Activo que fácilmente puede convertirse en efectivo sin una
pérdida significativa de su valor original.

Razones que muestran la relación que existe entre el

efectivo de una empresa y otros activos circulantes y
sus pasivos circulantes.
Indica en qué medida los pasivos circulantes están cubiertos
por los activos que se espera que se conviertan en efectivo
en un futuro muy cercano.

Se calcula dividiendo los ACTIVOS CIRCULANTES entre

los PASIVOS CIRCULANTES.

Activos Circulantes
Razón =
Circulante Pasivos Circulantes
Se calcula deduciendo los inventarios de los activos
circulantes y dividiendo la parte restante entre los pasivos
circulantes.
Activos Circulantes - Inventarios
Razón Rápida =
o Prueba Ácida Pasivos Circulantes
Conjunto de razones que miden la eficiencia de una
empresa para administrar sus activos.
 Razón de Rotación de Inventarios:
Razón que se calcula dividiendo el costo de los bienes
vendidos entre los inventarios.

Costo de los artículos vendidos

Razón de Rotación =
de Inventarios Inventarios
Días de Ventas Pendientes de Cobro (DVPC):
Razón que se calcula dividiendo las cuentas por cobrar
entre el promedio de ventas por día.
Cuentas por Cobrar
Días de ventas
pendientes de =
cobro (DVPC) Promedio de ventas por día
Cuentas por Cobrar
Días de ventas
pendientes de =
cobro (DVPC) [Ventas anuales / 360]
Razón de Rotación de los Activos Fijos:
Razón que mide la eficiencia de la empresa para utilizar
su planta y su equipo para ayudar a generar ventas.

Ventas
Razón de Rotación
=
de los Activos Fijos Activos Fijos Netos
Razón de Rotación de los Activos Totales:
Razón que mide la rotación de la totalidad de los activos
de la empresa.

Ventas
Razón de Rotación de
=
los Activos Totales Activos Totales
Implicaciones por la cual las empresas se financian por
medio de deudas:
1. La propiedad de los accionistas no se diluye.
2. Los acreedores contemplan el capital contable o
los fondos proporcionados por los propietarios.
3. Si la empresa gana más sobre las inversiones
financiadas con fondos solicitados en préstamo
que lo que paga como intereses.
El Apalancamiento Financiero o financiamiento por
medio de deudas, afecta a la tasa esperada de
rendimiento por las siguientes razones:
1. Los intereses sobre las deudas son fiscalmente
deducibles mientras los dividendos no lo son.
2. La tasa de rendimiento de una empresa sobre sus
inversiones en activos es diferente de la tasa la
cual solicita fondo de préstamo.
Razón de Endeudamiento:
Mide el porcentaje de los activos de la empresa
financiado por los acreedores (concesión de fondos en
préstamo).

Pasivos Totales
Razón de
=
Endeudamiento Activos Totales
Razón del Interés Ganado (RIG):
Mide el grado en que las UAII, pueden disminuir antes de
que la empresa se encuentre incapaz de satisfacer sus
costos anuales por intereses.

UAII
Razón de Rotación de
=
Interés Ganado (RIG) Intereses
Razón de Cobertura de los Cargos Fijos:
Amplía la razón de rotación de interés ganado,
incluyendo los pagos anuales de arrendamientos a largo
plazo y los pagos a los fondos de amortizaciones.

UAII + Pagos de Arrendamientos

Razón de
Cobertura de
los Cargos = Intereses + Pagos de Arrendamientos + [Pagos de
Fijos fondos de Amortización/(1 - Tasa Fiscal)]
Es el grupo de razones que muestra el efecto de la
liquidez, la administración de los activos y la
administración de deudas sobre los resultados
operativos.
Margen Neto de Utilidad sobre Ventas:
Mide la utilidad neta por cada dólar de ventas.

Utilidad Neta
Margen de Utilidad
=
sobre ventas Ventas
Margen Neto de Utilidad sobre Ventas:
Mide la utilidad neta por cada dólar de ventas.

Utilidad Neta
Margen de Utilidad
=
sobre ventas Ventas
Rendimiento de los Activos Totales (RAT):
Razón de la utilidad neta a los activos totales;
proporciona una idea del rendimiento global sobre la
inversión ganado por la empresa.

Utilidad Neta
Rendimiento de los
Activos Totales (RAT) =
Activos Totales
Rendimiento del Capital Contable Común (RCC):
Razón de la utilidad neta al capital contable común y
mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los
accionistas comunes.

Utilidad Neta disponible para los

Rendimiento accionistas comunes
del Capital
Contable =
Común (RCC) Capital Contable Común
Conjunto de razones que relacionan el precio de
las acciones de la empresa con sus utilidades y el
valor en libros por acción.
Razón Precio / Utilidades (P/U):
Razón del precio por acción a las utilidades por acción y
muestra la cantidad en dólares que los inversionistas
pagarán por un dólar de utilidades actuales.
Precio de mercado por Acción
Razón
Precio/Utilidades =
(P/U) Utilidades por Acción
Utilidades neta disponible para los accionistas comunes
Utilidades =
por acción
Número de acciones comunes en circulación
Razón Valor del Mercado / Valor en Libros (M/L):
Razón del precio de mercado de una acción a su valor en
libros.
Precio de mercado por Acción
Razón valor de
mercado / Valor =
en Libros (M/L) Valor en Libros por Acción

Capital Contable Común

Valor en
Libros por =
Acción Número de acciones comunes en circulación
Gráfica diseñada para mostrar la relación que
existe entre el rendimiento de la inversión, la
rotación de los activos, el margen de utilidad y el
apalancamiento..
RAT = Margen de utilidad neta x Rotación de los Activos Totales

Utilidad neta Ventas

RAT = x Activos Totales
Ventas