CAPITAL DE

TRABAJO
 OBJETIVOS
 Proporcionar los conceptos básicos relativos
al capital de trabajo.
 Describir los principales problemas que
surgen en la Administración de Capital de
trabajo.
 Identificar las diferentes políticas para
financiar el capital de trabajo.
 Determinar la estructura del capital de
trabajo
 INDICE
 INTRODUCCION.
 ORIGEN Y NECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO
 CONCEPTOS RELATIVOS AL CAPITAL DE TRABAJO.
 FORMULA PARA DETERMINAR EL CAPITAL DE
TRABAJO
 TIPOS DE CAPITAL DE TRABAJO
 IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
 FORMA DE CONTROLAR EL CAPITAL DE TRABAJO
 RELACION ENTRE CAPITAL DE TRABAJO Y FLUJO DE
CAJA
 ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
 CONCEPTO DE ADMINISTRACION DE CAPITAL DE
TRABAJO
 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION DE CAPITAL DE
TRABAJO
 INTRODUCCION
Uno de los desafíos que toda organización asume
tiene que ver con el capital de trabajo que
garantice un adecuado uso de los recursos
financieros permitiendo a la gerencia sumir
decisiones de previsión para cubrir deudas en el
corto plazo. Estudiar el capital de trabajo es de
gran importancia para el análisis interno y
externo debido a su estrecha relación con las
operaciones normales diarias de un negocio. Un
capital de trabajo insuficiente o la mala
administración del mismo es una causa importante
del fracaso de los negocios.
 ORIGEN
El origen y la necesidad del capital de trabajo
esta basado:

 En el entorno de los flujos de caja de la

empresa que pueden ser predecibles, ya que
los activos, como las cuentas por cobrar y los
inventarios son rubros que en corto plazo son
de difícil convertibilidad en efectivo, esto
pone en evidencia que entre mas predecibles
sean las entradas a caja menor será el
capital de trabajo que necesita la empresa.
 Asimismo se fundamentan en el conocimiento
de las obligaciones con terceros y las
condiciones de crédito con cada uno de ellos.
 Predicción de los ingresos y egresos que
espera obtener la empresa.
 RIESGO?
VERSUS
RENTABILIDAD

Se dice que a mayor riesgo mayor

rentabilidad, donde la
rentabilidad es calculada por las
utilidades obtenidas en tanto que
el riesgo es la insolvencia de
cubrir obligaciones económicas.
 RIESGO
El riesgo comercial inherente
al propio mercado en que se
desempeña la empresa.
El riesgo se entiende como la
variabilidad de los resultados que
se esperan, significa peligro para El riesgo financiero relacionado
la empresa por no mantener con el nivel de endeudamiento

suficiente activo corriente para entre financiamiento propio

y ajeno.
hacer frente a sus obligaciones de
efectivo el cual esta asociado a
El riesgo operativo vinculado
tres aspectos.
a las características de la
maquinaria y las instalaciones.
 TEORIAS
PRIMERA TEORIA
 Aumentar los
ingresos por medio
de las ventas.

SEGUNDA TEORIA
 Pagar menos por
concepto de la
materia prima.

TERCERA TEORIA
 Disminuir los costos
pagando menos por
los salarios.
  Guittman Lawrence “ El capital de
 Gómez Geovanny ”El capital de trabajo es la diferencia obtenida a
trabajo es la diferencia que se partir de la comparación de los activos
obtiene entre los activos y los corrientes y sus pasivos corrientes, el
pasivos corrientes”. mismo que puede ser positivo o
negativo”.

 Abraham Perdomo define al capital de

 Cesar León Valdés es la trabajo como “parte del activo circulante
“Diferencia obtenida al comparar que se financia con préstamos a largo
el total de los activos corrientes plazo”. Tiene por objeto, “manejar
con el total de pasivos corrientes adecuadamente el activo y el pasivo
a una fecha determinada”. circulante de una empresa, para
mantenerlos a un nivel aceptable y evitar
caer en estado de insolvencia y aún de
quiebra”
 ¿ QUE ES EL CAPITAL DE
TRABAJO?

Es la inversión de una empresa

y el financiamiento con pasivos
de corto plazo.

Está formado por el total

de activos circulantes y el
pasivo de corto plazo.
DENOMINACIONES

Fondo de maniobra

Fondo operativo

 Capital en
circulacion
CUENTAS QUE CONFORMAN
EL ACTIVO CORRIENTE

Su característica principal
es la fácil convertibilidad en
dinero, en el plazo máximo de
un año .
CUENTAS QUE CONFORMAN
EL PASIVO CORRIENTE

Su característica principal
Son obligaciones que se deben
pagar en el año .
1. Deudas por pagar
2. Pago de beneficios
sociales.
3. Letras por pagar.
6. IMPUESTOS 4. Documentos por pagar
POR PAGAR 5. Pago a proveedores
7. IVA POR PAGAR
CALCULO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
CALCULO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
PASIVO
CORRIENTE
TIPOS DE CAPITAL DE
TRABAJO
CALCULO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
CALCULO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
 IMPORTANCIA DEL CAPITAL
DE TRABAJO
 Una empresa debe gestionar
correctamente su capital de trabajo
ya que para obtener mejores
resultados financieros posibles tiene
que financiarse con los recursos
disponibles mas baratos y evitar
tener activos ociosos.
 Permite determinar el rendimiento
de la empresa.
 Sirve para establecer el nivel de
rentabilidad mínimo de la empresa.
 El capital de trabajo permitirá dirigir las
actividades operativas sin limitaciones
financieras es decir permitirá evitar
desestabilidad financiera .
 Asimismo evitara disponer de un capital
de trabajo excesivo que pueda ser
desfavorable a los propósitos de la
empresa.
 Permitirá realizar previsiones a partir
del cumplimiento de compromisos
económicos que cubrir.
 Sirve para establecer el nivel de
rentabilidad mínimo de la empresa.
 Permite determinar el nivel de relación
entre la liquidez y la solvencia.
 ACTIVIDADES DE CONTROL
DEL CAPITAL DE TRABAJO

 Clientes morosos  Negociación a Largo

Plazo

 Adecuación de los  Ciclo del efectivo

procesos financieros

Situación
financiera
Análisis  Reducción de costos y
Financiero Diagnostico gastos
financiero
 INDICE DE SOLVENCIA.-
¨
EL INDICE DE SOLVENCIA ES UN INDICADOR
S E S
FINANCIERO QUE DETERMINARA EL NIVEL DE
N A N L
RELACION DE LOS ACTIVOS CORRIENTES
U CI TA O
(DISPONIBILIDADES Y BIENES QUE POSEE LA
L G A I
A ER A P
EMPRESA) CON RESPECTO A LAS QUE TIENE LA
D L C JO
EMPRESA QUE SE LO IDENTIFICA MEDIANTE EL
I
N S E B A
PASIVO CORRIENTE PARA CUYO EFECTO IDEAS
O E A
DEBIENDOSE APLICAR LA SIGUIENTE RELACIÓN:
C B R R
O T
DE
S CORRIENTE
I.S. = ACTIVO CORRIENTE
PASIVO
 EL
D E
A
C LD
T I O
C A J
A PIT BA
R
P CA R A
T
DETERMINAR EL CAPITAL DE TRABAJO DE
LA GESTION UNO Y PROCEDER A
REALIZACIÓN UNA INTERPRETACION DE
LA MISMA.
CAPITAL DE TRABAJO ES DE 24.368 Bs.
INTERPRETACION COMO RESULTADO DEL

EL
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO SE
ESTABLECE QUE LA EMPRESA CUENTA
D E
CON CAPITAL DE TRABAJO EL CUAL

C A
PODRA SER OBJETO DE INVERSION EN LA
D
COMPRA DE MATERIA PRIMA ,

TI L O
MAQUINARIA O COMPRA DE ACCIONES ,
A
RAZON FORMULA INTERPRETAC

C I A J
BONOS ETC. ETC.
T
ES ION

A
CALCULAR EL INDICE DE SOLVENCIA R. Realizada la
Formula

P B
comparación entre
R
APLICANDO LA SIGUIENTE RELACION.
P CA RA
ACTIVO CORRIENTE = 1.59 Bs.
CAPITA
L N. DE
Activo Corriente – Pasivo Corriente
65.582 – 41.214 = 24.368 Bs.
el activo corriente y
el pasivo corriente
se establece que el
PASIVO CORRIENTE T. capital de trabajo es
T
EN LA RELACION DE ACTIVOS
CORRIENTES CON EL PASIVO CORRIENTE
de 24.368 monto de
dinero que puede
ser objeto de
inversión.
SE ESTABLECE QUE LA EMPRESA DISPONE
DE 1.59 CENTAVOS DE BOLIVIANOS PARA
HACER FRENTE A UNA DEUDA DE 1 Bs.-
QUEDANDO UN SALDO DE 59 CENTAVOS
EL MISMO QUE ES OBJETO DE INVERSION.
CASO 1
500.000 – 300.000 = 200.000 CAPITAL
RESOLUCION PRACTICA Nº 2
TRABAJO POSITIVO significa que la empresa
cuenta con excedentes.
CASO 2

E L
400.000 – 400.000 = 0 CAPITAL DE TRABAJO
NULO situación de la situación precaria debido a
D E
que el incumplimiento de un deudor podrá afectar
A
la capacidad de pago.
C D
CASO 3
T I L O
C T A
300.000 – 450.000 = - 150.000 NO EXISTE
J
CAPÌTAL DE TRABAJO tiene problemas de
A P I B A
R
INSOLVENCIA FINANCIERA Y PUEDE
P CA RA
DERIVAR EN LA QUIEBRA DEL NEGOCIO

T
Índice de Solvencia = A.C./P.C. 500.000 /
300.000 = 1.67 Bs. si el valor obtenido lo
relacionado con un Bolivianos se logra
establecer que la empresa por cada boliviano que
debe dispone de 1 Bs. 67 centavos, cancelada la
obligación del obligado le queda un saldo a
favor de 67 ctvos el cual podrá ser invertido, el
mismo que también podrá ser repartido entre los
inversionistas.
ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE
TRABAJO

ABRIL
2021
ADMINISTRACION INTRODUCCION
DEL CAPITAL DE
TRABAJO
 INTRODUCCION ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE
TRABAJO

La administración del capital de

Trabajo trata de manejar cada uno de
los activos y pasivos de la empresa de
tal manera que se mantenga un nivel
aceptable del mismo a fin de alcanzar
el equilibrio entre la utilidad y riesgo
que permita contar con el activo
corriente sea suficiente para cubrir el
pasivo corriente.
ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE CONCEPTO
TRABAJO
Lawrence Guitman la administración de capital
de trabajo es uno de los aspectos más
importantes en todos los campos de la
administración financiera, si no se logra
LAWRENCE
GUITMAN alcanzar un nivel satisfactorio del capital de
trabajo probablemente se esté llegando a un
estado de insolvencia técnica y se vea forzada a
declararse en quiebra, los activos deben ser
grandes para cubrir obligaciones.
ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE CONCEPTO
TRABAJO

La administración del capital de trabajo es la búsqueda

intrínseca de optimizar y aprovechar eficientemente
dichos recursos que son esenciales para la entidad, que
básicamente se logra con políticas y análisis financiero
a corto plazo, que logre minimizar los riesgos de
iliquidez y, asimismo, aumentar la solvencia.
 CONCEPTO ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE TRABAJO

La administración de capital de trabajo

Dirección
se refiere al manejo de todas las
cuentas corrientes de la empresa que
incluyen todos los activos y pasivos Regimen
corrientes.
Financiero

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

 Cuenta por Pagar
 Caja
 Obligaciones
 Cuentas por Cobrar
financieras
 Inventarios
 Pasivos Acumulados
 Valores negociables  Documentos por pagar
VARIABLES EN LA ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE TRABAJO
Rentabilidad

Riesgo Liquidez
 OBJETIVOS

 Manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa, de tal manera que se mantenga
un nivel aceptable.

 Contar con los recursos para invertir y atender la demanda de los productos.

 Ayudar en la toma de decisiones financieras considerando la Liquidez, el Riesgo y el Rendimiento

esperado y su efecto.

 El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos
y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.
 OBJETIVOS

 Capacidad de la empresa de orientar sus esfuerzos a la combinación de los activos con el propósito de
generar ganancias operativas.

 Costos de financiación Se deberá elegir la fuente de financiamiento más económico.

 Determinar la posición financiera Crediticia y su capacidad de endeudamiento

 Conocer la composición del Activo circulante y la deuda pendiente a corto plazo.

 Manejar eficientemente los activos circulantes que permita obtener un nivel aceptable de recursos y el
tiempo que se tiene para liquidar las deudas a Corto Plazo.
 ASPECTOS A CONSIDERAR UNA CORRECTA
ADMINISTRACION CAPITAL DE TRABAJO

NATURALEZA DE COSTOS DE
LA EMPRESA FINANCIACION

CAPACIDAD DE CAPACIDAD DE
LOS ACTIVOS LOS PASIVOS
 IMPORTANCIA ADMINISTRACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO

Los componentes del

La visión financiera Es la parte del
Requiere una circulante se evalúan
Los pasivos del circulante aporta La administración del La eficacia en su activo que involucra
mediante el costo
circulantes son la supervisión al directivo no Capital de trabajo gestión se trasluce
financiero este se
a mas responsables
principal fuente de financiero dos afecta al riesgo, inmediatamente en de gestión en la
financiamiento gerencial retorno y precio de los parámetros de
puede usar como
empresa tales como
ventajas, el impacto herramienta para
externo para firmas continua día a de la gestión del la acción de la rentabilidad y
comparar la gestión
Jefe de compras,
pequeñas. día. circulante sobre la compañía liquidez
de las distintas
Jefe Comercial y
gestión de la Jefe de servicios.
áreas
empresa.
 VARIABLES QUE INTERVIENEN
EN EL CAPITAL DE TRABAJO

Variables que intervienen en la administración de capital de trabajo y la interrelación de los

distintos factores:

Administración del Capital de Trabajo= f ( L. NAC, NPC, CF)

Identificación de las variables.

 f = Funciones
 N = Nivel
 L = Liquidez
 AC = Activos Circulantes
 PC = Pasivos Circulantes
 CF = Costo Financiero
 r = Rentabilidad
 0 = Riesgo

Es importante establecer que entre todas las variables existe una relación.
 VARIABLES QUE INTERVIENEN
EN EL CAPITAL DE TRABAJO

LA
DE DE
TI C A A L
R A C API T
P C
R TE DE
PA ON
AC I
ISTR
M IN
AD AJO
RA B
T
 LIQUIDEZ
La liquidez es la capacidad de la firma de transformar sus activos corrientes en dinero efectivo,
debido a que el efectivo se convierte en el único medio de pago para el cumplimiento de
compromisos, además de adquirir bienes al contado que permita mantener su proceso productivo.

CASO PRACTICO
La empresa ABC nos presenta la siguiente estructura de activos:

EMPRESA ABC
Estructura de Activos (situación original)
Al 31 de Diciembre de 2018
(EXPRESADO EN BOLIVIANOS)

Activos
Circulantes Bs.- 625.000
Fijos Bs.- 750.000
Total Activos Bs.- 1.375.000
 NOTA.- Las utilidades después de intereses e impuestos alcanza a Bs.- 285.000
 DETERMINAR LA RAZON DE RENTABLIDAD
SOBRE LA INVERSION

Utilidad Neta
Rentabilidad Sobre la Inversión = ∗ 100
Total Activos

Proceder a determinar la rentabilidad:

Rentabilidad Sobre la Inversión = 285.000 * 100 = 20.72 %

1.375.000
INTERPRETACION
DE ACUERDO AL RESULTADO OBTENIDO SE ESTABLECE QUE LA EMPRESA LOGRA UN
RENDIMIENTO DE 20.72 % CUANDO SU INVERSION ES DE BS. 1.375.000, SI BIEN ES CIERTO QUE
SE LOGRA UN NIVEL DE RENDIMIENTO SIN EMBARGO EL MISMO NO ES SATISFACTORIO NO
CUBRIENDO LAS EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS.
 DETERMINAR LA RAZON DE RENTABLIDAD
SOBRE LA INVERSION

CASO Nº 3
Que pasaría si hipotéticamente la empresa trabaja con cero de activos circulantes, sin cambiar las
utilidades, debido a que la contribución de los activos circulantes a las utilidades es escaso, cual será la
nueva estructura

EMPRESA ABC
Estructura de Activos (nueva situación)
Al 31 de diciembre de 2018
Activo
Circulantes……………………………………Bs.- 0

Fijos …………………………………………….Bs.-750.000

Total Bs. 750.000

 DETERMINAR LA RAZON DE RENTABLIDAD
SOBRE LA INVERSION

Utilidad Neta
Rentabilidad Sobre la Inversión = ∗ 100
Total Activos
PREGUNTAS A RESOLVER.
 Determinar Rentabilidad Sobre la Inversión

Rentabilidad Sobre la Inversión = 285.000 = 38 %

750.000

INTERPRETACION
LA EMPRESA EN EL DESARROLLO DE SUS ACTIVIDADES EXPERIMENTA UN INCREMENTO
EN EL NIVEL DE RENTABILIDAD INCREMENTO QUE SE MANIFIESTA DE 20.72 % A UN
NIVEL DE RENTABILIDAD DE 38 % , DE LO ANTERIOR SE DEDUCE QUE CUANTO MENOR
SEA LA INVERSION MAYOR ES EL NIVEL DE RENTABILIDAD, SIN EMBARGO LA EMPRESA
SE PODRIA EN UN FUTURO ENCONTRAR EN UNA SITUACION DE ILIQUIDEZ PERO A SU
VEZ ALCANZAR NIVELES DE RENTABILIDAD.
 DETERMINAR LA RAZON DE RENTABLIDAD
SOBRE LA INVERSION

CASO Nº 4
Que pasaría si hipotéticamente la empresa partiendo de la situación original cuando el activo corriente o
circulante era de Bs.- 625.000 se incrementa a Bs.- 900.000 con el objeto de lograr un margen de seguridad
contra la insolvencia financiera, cual será la nueva estructura del balance si el activo fijo es el mismo

EMPRESA ABC
Estructura de Activos (nueva situación)
Al 31 de Diciembre de 2018

Activos
Circulantes Bs.- 900.000

Fijos Bs.- 750.000

Total Activos Bs.- 1.650.000

 DETERMINAR LA RAZON DE RENTABLIDAD
SOBRE LA INVERSION

Rentabilidad Sobre la Inversión = Utilidad Neta

∗ 100
Total Activos
PREGUNTAS A RESOLVER.
 Determinar Rentabilidad Sobre la Inversión

Rentabilidad Sobre la Inversión = 285.000 * 100 = 17.27 %

1.650.000

CONCLUSION.-
A PARTIR DE LA DECISION DE INCREMENTO DE NUESTRO ACTIVO CORRIENTE CON EL
PROPOSITO DE GARANTIZAR LA DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO SI BIEN ES CIERTO
LA EMPRESA DISPONE DE MAYOR EFECTIVO QUE PERMITA HACER FRENTE A LA
ILIQUIDEZ CURIOSAMENTE NUESTRO NIVEL DE RENTABILIDAD DISMINUYE
CUMPLIENDOSE EL REFRAN DE A MENOR RIESGO MENOR RENTABILIDAD.
 NIVEL DE LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS
CORRIENTES

Una de las tareas mas importantes que debe desarrollar el administrador financiero es la de
estimar el importe de las disponibilidades e inversiones temporales (EQUIVALENTES DE
EFCTIVO) además de cuentas por cobrar e inventarios que la empresa debe mantener y que
decisiones futuras se deberá asumir, consecuentemente surgen las sgtes preguntas:
¿Cuál debería ser idealmente el monto de cada uno de los rubros del activo corriente?
¿ Cuál debería ser idealmente el monto de cada uno de los rubros del pasivo corriente?
Por lo tanto se deberá recurrir a algunos indicadores financieros como por ejemplo;
 Índice de Capital de Trabajo ICT = AC/PC
 Índice del Corriente
 Índice de Prueba Acida IPA = A.C. - INVENTARIOS
P.C.
 EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación Original)
Al 31 de diciembre de 2018
EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación Original)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 625.000 Circulantes Bs.- 318.000

Fijos Bs.- 750.000 Largo Plazo Bs.- 600.000

Total activos Bs.- 1.375.000 Total pasivos Bs.- 918.000

Capital Bs.- 457.000

Total Pasivo y capital Bs.- 1.375.000

En la anterior estructura se puede establecer que los activos circulantes son mayores a los
Pasivos circulantes se desea reorientar la administración de capital de trabajo, estimándose que el índice
de capital de trabajo (ICT) ideal debería alcanzar a 1.5 . ICT = AC/PC = 1.96
 DETERMINAR EL INDICE DE CAPITAL DE TRABAJO

Consecuentemente el área de finanzas adopta las decisiones necesarias para modificar el actual índice para

acercarlo al fijado en la política del capital de trabajo, con este propósito la empresa dispone de alternativas.

PRIMERA ALTERNATIVA

Reducir los activos circulantes, para lo cual se decide mantener el pasivo circulante en el mismo nivel. El calculo

de esta alternativa seria la siguiente:

DATOS

ICT = 1.5.

PC = 318.000

AC = X

Se recuerda que la formula del índice de capital de trabajo es el siguiente:

ICT =
 DETERMINAR EL INDICE DE CAPITAL DE TRABAJO

ICT = AC 1.5 = X X = 477.000

PC 318.000 AC = 477.000

INTERPRETACION:
DE ACUERDO AL RESULTADO OBTENIDO NUESTRO NIVEL DE ACTIVO CIRCULANTE
DISMINUYE DE 625,000 A UN NUEVO ACTIVO CIRCULANTE DE BS. 477.000
ESTABLECIENDOSE UNA DISMINUCION QUE EQUIVALE A BS. 148.000 LOS CUALES LO
UTILIZAREMOS PARA CUBRIR OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO.
 NUESTRA DEUDA DE LA GESTION ES DE 318.000 SIN EMBARGO SE DECIDE ADOPTAR
LA SIGUIENTE DECISION COMO SE HA OBTENIDO UNA DISMINUCION DE BAS
148.000 ESTOS SE EMPLEAN PARA EL PAGO DE OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO
OBTENIENDOSE UN NUEVO NIVEL DE PASIVO CIRCULANTE DE BS. 170.000
 DETERMINAR EL INDICE DE CAPITAL DE TRABAJO

EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación nueva)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 477.000 Bs.- Circulantes 170.000 Bs.-

Fijos Bs.- 750.000 Bs.- Largo Plazo 600.000 Bs.-

Total activos Bs.- 1.227.000 Total pasivos 770.000 Bs.-

Capital 457.000 Bs.-
Total Pasivo y capital Bs.-1.227.000
SEGUNDA ALTERNATIVA
Aumentar el pasivo circulante, para lo cual se decide mantener el nivel del activo circulante ,
proceder al calculo de esta alternativa a partir de los siguientes datos:
DATOS
ICT = 1.5.
PC = X
AC = 625.000
Se recuerda que la formula del índice de capital de trabajo es el siguiente:

ICT =
 1.5 = 625.000 X = 416.666,67 BS.-
ICT = AC
PC x

INTERPRETACION
MEDIANTE EL CALCULO EMPLEADO SE ESTABLECE QUE EL PASIVO CIRCULANTE SE INCREMENTA DE
BS. 318,000 A BS. 416,666,67 DE TAL MANERA QUE EL INCREMENTO ES DE BS. 98,666,67 EL CUAL
INGRESARA A EL ACTIVO CIRCULANTE
 COMO RESULTADO DE LA DECISION SE DEBERA SUMAR LA DIFERENCIA DE 98,666,67 AL ACTIVO
CIRCULANTE DE 625,OOO GENERANDO UN NUEVO TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE QUE LLEGA
723,666,67.
 EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación nueva)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 723.666.67 Circulantes Bs.- 416,666,67

Fijos Bs.- 750.000 Largo Plazo Bs.- 600.000

Total activos Bs.- 1.473.666,67 Total pasivos Bs.- 1.016,666,67

Capital Bs.- 457.000

Total Pasivo y capital Bs.- 1.473,666,67

DE LAS DOS SITUACIONES ANTERIORES SE LOGRA SOLUCIONAR LOS NIVELES DEL
ACTIVO Y PASIVO CORRIENTE A LA POLITICA FINANCIERA.

SIN EMBARGO LA EMPRESA PODRIA CONFRONTAR LA SITUACION INVERSA EN LA QUE LOS

ACTIVOS CIRCULANTES FUERAN DE MENOR MONTO O AL REQUERIDO POR LA POLITICA DE
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO. ¿ EN LA ACTUALIDAD A CUANTO ASCIENDE EL ICT
CON RESPECTO AL ICT ESTABLECIDO POR LA POLITICA DE LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO
 EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación original)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 400.000 Circulantes Bs.- 350.000

Fijos Bs.- 1.000.000 Largo Plazo Bs.- 640.000

Total activos Bs.- 1.400.000 Total pasivos Bs.- 990.000

Capital Bs.- 410.000

Total Pasivo y capital Bs.- 1.400.000

Se les recuerda que el ICT IDEAL debe ser de 1.5

TERCERA ALTERNATIVA
Aumentar el ACTIVO CIRCULANTE, ¿ a partir de los siguientes datos:¿ En cuanto debería la firma
aumentar su activo circulante, manteniendo constante sus pasivos?
DATOS
ICT = 1.5.
PC = 350.000
AC = X

Se recuerda que la formula del índice de capital de trabajo es el siguiente:

ICT =
 ICT = AC 1.5 = X 1.5 * 350.000 = X 525.000 = A.C.
PC 350.000

INTERPRETACION
DE ACUERDO AL NUEVO CALCULO DEL ACTIVO CORRIENTE SE ESTABLECE QUE EL MISMO SE
INCREMENTA DE BS 400.000 A BS. 525.OOO ESTABLECIENDOSE UN INCREMENTO DE 125.000 BS.,
MONTO QUE SE PODRIA OBTENER MEDIANTE UN PRESTAMO ES DECIR ADQUIRIR UNA DEUDA DE
LARGO PLAZO QUE ANTES ERA DE 640.000 BS. AL LOGRARSE UN NUEVO PRESTAMO DE 125.000 BS. LA
NUEVA DEUDA AHORA ES DE 765.000 BS.
 EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación nueva)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 525.000 Circulantes Bs.- 350.000

Fijos Bs.- 1.000.000 Largo Plazo Bs.- 765.000

Total activos Bs.- 1.525.000 Total pasivos Bs.- 1.115.000

Capital Bs.- 410.000

Total Pasivo y capital Bs.- 1.525.000

Sobre la base de la nueva estructura que comentario se establece QUE EL ICT IDEAL ES DE
1.5
CUARTA ALTERNATIVA
Disminuir el PASIVO CIRCULANTE, ¿ a partir de los siguientes datos:¿ En cuanto debería la firma
aumentar su activo circulante, manteniendo constante sus pasivos?
DATOS
ICT = 1.5.
PC = X
AC = 400.000
Se recuerda que la formula del índice de capital de trabajo es el siguiente:

ICT =
ICT = AC 1,5 = 400.000 1,5 * X = 400.000 X = 400.000 PC =
PC X 1,5 266.666,67

CONSECUENTEMENTE EL PASIVO CIRCULANTE DE BS. 350.000 DEBERA DISMINUIR A BS, 266.666,67

BS, ESTABLECIENDOSE UN MONTO EN SU DISMINUCION DE BS. debe disminuir de Bs.- 83.333.33 EL
CUAL SE PODRA MATERIALIZAR DE ACUERDO A LAS SIGUIENTES OPCIONES:
 SE PROCEDE A LA VENTA DE LOS ACTIVOS FIJOS CUYO MONTO ES DE BS. 83.333.33 LO
GENERARA UN NUEVO ACTIVO FIJO DE BS. 916.666.67
 EMPRESA ABC
Estructura de Activos y Pasivos (situación nueva)
Al 31 de diciembre de 2018

ACTIVOS PASIVOS

Circulantes Bs.- 400.000 Circulantes 266.666.67 Bs.-

Fijos Bs.- 916.666.67 Largo Plazo 640.000 Bs.-

Total activos Bs.- 1.316.666.67 Total pasivos 906.666.67 Bs.-

Capital 410.000 Bs.-

Total Pasivo y capital 1.316.666.67 Bs.-

ICT = AC/ PC ICT = 400.000/266.666.67 ICT = 1.499.9999 ICT = 1.5 IDEAL

COSTO FINANCIERO
El costo financiero explicito es aquel costo fijado en los documentos de deuda a
diferencia de este costo se encuentra el costo financiero que por lo general siempre
es mayor que el costo explicito en la medida que la empresa incurra en gastos para
obtener el crédito o para la contratación bancaria de la misma. Para el presente
capitulo el costo financiero explicito será llamado simplemente costo financiero.
El costo financiero tiene una estrecha relación con la rentabilidad porque si el costo
financiero es alto disminuye la rentabilidad.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA
BOLIVIANA
GRACIAS…
Gracias por su atención…

FIN
LIC. Walter Ramiro Rocha
Paz