Problema de Agencia

Economia Financiera
¿Qué es el Problema de Agencia?
Una situación cuando existe un contrato en el que una persona (Principal)
encarga a otra (Agente) la gestión de una actividad/una unidad económica,
dejándole autonomía en la toma de decisiones; siendo que el Agente acepta
defender los intereses del Principal.
Características
● El Principal no supervisa al detalle las acciones del Agente
● El Principal no conoce el grado de esfuerzo real, ni el acierto o efectividad
del Agente; sino solamente conoce el resultado final de su accionar; el
cual incluso puede ser resultado de factores externos.
● Existe una asimetría entre la información que dispone el Principal y la que
dispone el Agente sobre las variables que condicionan los resultados, que
este puede alcanzar.
● Existe un conflicto o no concordancia de intereses, entre el Principal y el
Agente.
Costos de Agencia
Los costos de agencia se entienden por aquellos costos reales o de
oportunidad que asume el Principal y que estan asociados al hecho de delegar
la toma de decisiones al Agente.

Su clasificación es:

● Costos de agencia de eficiencia

● Costos de Control
● Costos de estímulo económico
● Costos de fianza
Costo de Agencia de Eficiencia
Siempre existirá una diferencia entre la “eficiencia óptima” de una empresa y
la eficiencia efectiva conseguida por la gestión del Agente.
La eficiencia óptima se entiende como aquella que se obtendría si el Principal
gestionara directamente la empresa.

La diferencia de resultados entre una gestión directa del Principal y del

Agente, se basa en que el Agente le dedicará menos esfuerzo del que
dedicaría el Principal, ya que este último percibe las utilidades finales de la
empresa.
Costos de Control
Son los costos en el cual incurre el Principal para controlar que el Agente
realice el mayor esfuerzo para proteger sus intereses.

Estos costos incluyen el costo de oportunidad del mismo Principal cuando

utiliza toda la información para controlar la gestión de la empresa.
Costos de incentivo económico
Son los costos de los incentivos que el Principal otorga al Agente para que
este se alinee y actúe de acuerdo a los intereses del Principal y consiga los
resultados esperados en su gestión.
Costos de Fianza
Son los costos de oportunidad en los que incurre el Principal, debido a que
limitantes de decisión que impone al Agente.

Estos costos deviene en que los Agente pueden desaprovechar posibilidades

de beneficio para la empresa por la falta de capacidad, agilidad o
desconocimiento del Principal sobre las decisiones que este mismo se ha
impuesto tomar.