Dirección de ingeniería

de software
m

Planeación financiera
de la empresa
Unidad 1. Las finanzas en la
empresa.
 Unidad 1. Las finanzas en la empresa.

Las finanzas en la empresa

La administración de las empresas y organizaciones en un mundo

globalizado y con una economía sujeta a un fuerte impulso tecnológico,
requiere una sólida gestión financiera para dar respuesta a los veloces
cambios a que se ven sujetas. Los ejecutivos y demás miembros del
grupo de alta dirección están urgidos de información confiable y oportuna
para hacer frente a la toma de decisiones, que ahora se hace con más
velocidad y menores márgenes. Por ello, la información financiera que
proporciona la contabilidad requiere de un proceso dinámico que la
mantenga a la vanguardia para cumplir con su cometido fundamental:
presentar fehacientemente el resultado financiero de la operación y
gestión de las organizaciones y empresas.

La salud financiera de las organizaciones es un imperativo que depende

de que los criterios contables se apliquen para producir la información
financiera que servirá para la toma de decisiones operativas, tácticas
y estratégicas, tanto para el ámbito interno como en el externo de la
empresa.

Las finanzas empresariales se especializan en los aspectos financieros

que enfrentan sobre todo las pequeñas empresas, las cuales constituyen
un importante sector de la economía. Estas organizaciones pueden
establecerse como empresas de propietario único, sociedades o
corporaciones.

Es difícil llegar a una definición precisa de lo que se considera una

pequeña empresa o negocio empresarial; sin embargo, es posible
identificar sus características. Generalmente, las pequeñas empresas no
son compañías predominantes de la rama industrial en la que compiten
y suelen crecer con mayor rapidez que las grandes empresas. De hecho,
tienen acceso limitado a los mercados financieros y muchas veces
carecen de la profundidad de los recursos gerenciales especializados de
los que sí disponen las grandes organizaciones. Además tienen un alto
índice de quiebra, según Moyer, McGuigan y Kretlow (2005).

Muchas corporaciones empresariales son de propiedad cerrada y sus

acciones cambian de manos con poca frecuencia. Otras organizaciones
empresariales se organizan como empresas de propietario único o
sociedades. En estos casos, no existe medición externa sencilla del
desempeño; en consecuencia, estas empresas muchas veces dependen
más de las mediciones contables del desempeño para dar seguimiento
a su progreso, consideran los autores citados.

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Las finanzas y su clasificación

En términos simples, a las finanzas les conciernen las decisiones que se

toman en relación con el dinero o, con más exactitud, con los flujos de
efectivo. Las decisiones financieras tienen que ver con la forma en la
que se recauda el dinero y cómo lo usan los gobiernos, las empresas y
los individuos.

Para tomar decisiones financieras se deben entender tres conceptos

generales:

1. Se prefiere más valor a menos.

2. Cuanto más pronto se reciba el efectivo, más valioso es.

3. Los activos con menos riesgo son más valiosos que los activos
con más riesgo.

Las finanzas tienen por objetivo la maximización de los recursos de la

empresa, entendiéndose por maximización la consecución de recursos
de las fuentes más baratas disponibles, y su aplicación en los proyectos
más productivos o rentables, y tratando de disminuir al mínimo el riesgo
en su aplicación.

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De acuerdo con Haime (2005):

El concepto de finanzas se puede resumir como el hecho de

proveer los medios suficientes y necesarios para enfrentar los
pagos. En este sentido sencillo, las finanzas cubren la planeación
financiera que a su vez involucra la estimación de entradas y
salidas de fondos de la caja para la operación, la generación
de recursos operativos o por financiamientos, así como su uso,
inversión, distribución y control (p. 39).

En este sentido, las finanzas se clasifican en dos grandes grupos:

1. Las finanzas públicas

2. Las finanzas privadas

Las finanzas públicas

En palabras de Haime (2005, p. 40):

Es la custodia y el manejo de los bienes económicos administrados

directamente por el gobierno. Dicho manejo comprende: recepción
y distribución de los ingresos del gobierno, emisión de papel
moneda y regulación de la actividad bancaria y bursátil. Dentro
del marco de las finanzas públicas se encuentra englobados
los siguientes conceptos de ingresos del Estado: impuesto o
contribuciones, derechos y aprovechamientos, empréstitos,
beneficios, multas y sanciones, ventas de activos e ingresos
transitorios (p. 40).

Las finanzas privadas

Por otra parte, las finanzas privadas están relacionadas con las funciones
de las empresas particulares y aquellas empresas del Estado que
funcionan bajo la teoría de la óptima productividad para la maximización
de las ganancias.

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Importancia de las finanzas en las áreas no financieras

De acuerdo con Moreno y Rivas (2002), las finanzas tienen una relación
directa con algunas áreas de los negocios, veamos cuáles son:

Administración: la planeación estratégica es una de las actividades

más importantes de la administración, la cual no se puede lograr
sin considerar la influencia en el bienestar financiero general de la
empresa. Las decisiones relacionadas con el personal, como establecer
salarios, contratar empleados y pagar bonos, deben estar basadas
en aspectos financieros que aseguren que cualquier fondo necesario
estará disponible. Por estos motivos los directivos deben tener al
menos una comprensión general de los conceptos de la administración
financiera para poder tomar decisiones informadas en sus áreas.

Mercadotecnia: la coordinación entre las funciones financieras y de

mercadotecnia es crucial para el éxito de la empresa, en especial para
una empresa pequeña recién formada, debido a que es necesario
asegurar que se tiene el efectivo suficiente para sobrevivir. Por
estas razones, el personal de mercadotecnia debe entender de qué
manera sus decisiones influyen y son afectadas por cuestiones como
la disponibilidad de fondos, los niveles de inventario y el exceso de
capacidad de planta.

Contabilidad: las dos disciplinas están estrechamente relacionadas.

Los gerentes de finanzas dependen en gran medida de la información
contable debido a que tomar decisiones acerca del futuro requiere
información del pasado. Los contadores deben comprender cómo los
gerentes de finanzas utilizan la información contable en la planeación
y la toma de decisiones de manera que la ofrezcan de forma precisa
y oportuna.

Sistemas de información: los negocios prosperan al recabar y

utilizar con efectividad la información, la cual debe ser confiable y
estar disponible cuando sea necesario para la toma de decisiones.
Las decisiones relacionadas con las finanzas, la administración, el
marketing y la contabilidad podrían ser desastrosas. Los distintos
tipos de información requieren diferentes sistemas para la obtención
de datos, de manera que los especialistas en dichos temas trabajan
con los gerentes de finanzas para determinar la información que
es necesaria, así como para saber cómo debe ser almacenada y
entregada, asimismo debe saberse cómo la forma de administración
de la información podría afectar la rentabilidad de la empresa.

Economía: la diferencia más notable entre finanzas y economía es que

los gerentes de finanzas evalúan la información y toman decisiones
acerca de los flujos de efectivo asociados con una empresa particular
o pequeño grupo de empresas, mientras que los economistas analizan
la información y predicen los cambios y las actividades asociadas
con una industria en particular y con la economía como un todo. Es
importante que los directivos de finanzas comprendan la economía y
que los economistas entiendan las finanzas, del mismo modo deben
comprender cómo es la actividad económica y el impacto que tienen
las decisiones financieras en la política de la empresa y viceversa. 5
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Importancia de la planeación y del control financiero de la

empresa

De acuerdo con Quintero (2009, web):

La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto

de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en
una empresa pronósticos y metas económicas y financieras por
alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que
se requieren para lograrlo.

También puede decirse en forma más simple que la planeación

financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qué
acciones se deben realizar en el futuro para lograr los objetivos
trazados: planear lo que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado
y verificar la eficiencia de cómo se hizo. La planeación financiera
a través de un presupuesto dará a la empresa una coordinación
general de funcionamiento.

Planeación financiera

De acuerdo con el autor citado, para planear lo que se quiere hacer se

tienen que determinar los objetivos y los cursos de acción que han de
tomarse, seleccionando y evaluando cuál será la mejor opción para el
logro de los objetivos propuestos, bajo qué políticas de empresa, con
qué procedimientos y bajo qué programas.

De esta manera, la planeación es la primera etapa del sistema

presupuestario en la que se deben analizar los factores que influyen
en el futuro de la empresa, como por ejemplo, lo relacionado con los
productos, personal, estructura financiera, condiciones de la planta
y equipo, etc. Lo anterior implica considerar el entorno económico y
financiero en la que vive la empresa, así como el mercado en el que se
desenvuelve, su situación económica, sindical, impositiva, etc. Dicha
planeación finalizará con la preparación e implantación de un plan que
determine claramente los objetivos (realistas y logrables) que deban
alcanzarse y bajo qué políticas o reglas definidas para cada caso en
particular, para lo que es muy conveniente que se establezca un programa
con procedimientos detallados en el que se señale la secuencia de acción
para lograr objetivos.

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Control financiero

Para verificar la eficiencia de cómo se hizo el plan, se requiere el control de

las actividades, así se puede saber si éstas están realizando las acciones
pertinentes (cuándo, dónde y cómo) y si marchan de acuerdo con los
planes. Para ejercer un buen control se requiere evaluar los resultados
comparándolos con patrones o modelos establecidos previamente, de
manera que se tomen decisiones correctivas cuando surja cualquier
variación o discrepancia, con el fin de minimizar hasta dónde sea
posible las desviaciones entre lo que se intenta obtener y lo que se está
obteniendo.

Los estados financieros no sólo ayudan a entender el pasado, también

ofrecen un punto de partida para desarrollar un plan financiero para el
futuro. Aquí es donde se requiere que las finanzas y la estrategia se
integren. Un plan financiero coherente demanda la comprensión de la
forma en la que la empresa puede generar rendimientos superiores en
el largo plazo por la industria que ha elegido y por la manera en la que
se ubica en ella.

Agrega Quintero (2009) que cuando las compañías preparan un plan

financiero, no sólo consideran los resultados más probables, también
planean para lo inesperado. Una forma de hacer esto es trabajar las
consecuencias del plan de acuerdo con el conjunto de circunstancias
más probables y luego usar el análisis de sensibilidad para variar uno
a uno los supuestos. Otro enfoque es analizar las consecuencias de
diferentes escenarios posibles.

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Las responsabilidades del ejecutivo de finanzas

La responsabilidad fundamental y principal de obtener recursos recae en

los gerentes de finanzas, pero también requieren de una organización y
de ser dirigidos hacia proyectos que maximicen el valor de la empresa
para sus propietarios.

El campo de la administración financiera es apasionante y constituye

todo un desafío con diversas y gratificantes oportunidades profesionales,
ya sea en los cambios de la administración financiera corporativa, en la
banca de inversión, en el análisis y manejo de inversiones, en el manejo
de cartera, o en la banca comercial, los bienes raíces, los seguros, el
manejo de patrimonios, el sector público, etc.

Según Allen, Myers y Brealey (2010), algunos administradores se

especializan en finanzas y cumplen con las siguientes funciones:

a) Tesorero. Es responsable de vigilar el efectivo de la empresa,

recaudar capital nuevo y establecer relaciones con bancos,
accionistas y otros inversionistas que tienen poder sobre los
valores de la compañía. En empresas pequeñas es probable que
el tesorero sea el único ejecutivo financiero.

b) Contralor. Es quien prepara los estados financieros, lleva la

contabilidad interna de la empresa y se encarga de las obligaciones
fiscales.

c) Director de finanzas (CFO, chief financial officer). Es el

encargado de supervisar el trabajo del tesorero y del contralor,
tiene una gran participación en la política financiera y en la
planeación corporativa. Asume también responsabilidades
administrativas generales que rebasan los asuntos estrictamente
financieros y llega a ser miembro del consejo de administración.

El director de finanzas se encarga también de organizar y supervisar el

proceso de presupuesto de capital. Con todo, los proyectos importantes
de inversión de capital están ligados tan íntimamente a los planes de
desarrollo de producto, producción y de marketing, que es inevitable
convocar a los administradores de esas áreas para que los proyectos se
planeen y analicen juntos. Si la empresa tiene asesores especializados
en planeación corporativa, es natural que ellos también tomen parte en
la elaboración del presupuesto de capital.

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Responsabilidades y obligaciones del director de finanzas

Asimismo, Allen, Myers y Brealey (2010) adjudican a los directores de

finanzas otras funciones y responsabilidades específicas, veamos cuáles
son:

Función básica:

• Planear, dirigir y ejecutar el financiamiento necesario de largo

plazo para cubrir los requisitos de capital de la empresa al costo
más bajo.

Responsabilidades y obligaciones primarias:

• Planear y ejecutar los financiamientos necesarios para cubrir

los requerimientos corporativos de capital y, al mismo tiempo,
mantener una estructura equilibrada de capital.

• Dirigir, apoyar y revisar las acciones del departamento para

obtener el financiamiento de largo plazo y mantener relaciones
positivas con las entidades crediticias y las agencias calificadoras.

• Proporcionar un sistema de presupuesto de capital y de proyección

financiera.

• Integrar las proyecciones de requisitos de capital con el estado de

los mercados de crédito y la estructura de capital de la empresa.

• Coordinar las actividades de los suscriptores de títulos, abogados

y contadores, con el fin de contar con los financiamientos de
manera oportuna.

• Mantener contacto con todos los acreedores y mantenerlos

informados de las metas y avances de la empresa.

• Proporcionar apoyo financiero para varios acuerdos contractuales.

• Vigilar los activos de los fondos de pensiones y los diversos

proyectos especiales.

El ejecutivo de finanzas también puede realizar las funciones de

analista financiero, es decir, puede definir presupuestos de capital. En
este renglón, tendrá como funciones y responsabilidades las siguientes:

Función básica:

• Revisar las solicitudes de capital y de arrendamiento financiero

que requieren participación financiera, coordinar y recabar datos
para el presupuesto anual de capital y recolectar información
para los informes de los flujos de efectivo de capital presentes y 9
futuros.
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Responsabilidades y obligaciones primarias:

• Verificar la precisión del tratamiento fiscal y contable para las

solicitudes de capital y arrendamiento financiero.
• Verificar el cumplimiento de las regulaciones corporativas.
• Elaborar resúmenes ejecutivos para los principales proyectos de
capital.
• Proporcionar análisis y control antes de la autorización del
proyecto.
• Coordinar y recabar los datos para el presupuesto anual de
capital.
• Analizar todos los proyectos presentados para el presupuesto.
• Elaborar resúmenes ejecutivos sobre las autorizaciones, gastos y
variaciones proyectadas a partir de los datos históricos.
• Recabar la información sobre los flujos de capitales reales y
proyectados para los informes trimestrales.

Liquidez y rentabilidad

Sobre la liquidez, explica Rubio (2010), que es:

El grado en que una empresa puede hacer frente a sus obligaciones

corrientes es la medida de su liquidez a corto plazo. La liquidez
implica, por tanto, la capacidad puntual de convertir los activos
en líquidos o de obtener disponible para hacer frente a los
vencimientos a corto plazo.

Añade el autor que también suele definirse liquidez como la solvencia

que tiene una empresa:

(…) definiéndola como la capacidad que posee una empresa para

hacer frente a sus compromisos de pago. Podemos definir varios
grados de solvencia. El primer lugar tenemos la solvencia final,
expresada como la diferencia existente entre el activo total y el
pasivo exigible. Recibe este nombre de solvencia final porque se
sitúa en una perspectiva que podemos considerar “ultima”: la
posible liquidación de una empresa (p. 16).

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Explica que la falta de liquidez en una empresa puede significarle que

no pueda aprovechar descuentos favorables y otras oportunidades
rentables, pero también es un freno para su capacidad de expansión.
“Es decir, la falta de liquidez a este nivel implica una menor libertad de
elección y, por tanto, un freno a la capacidad de maniobra”, considera
el autor.

Una falta de liquidez más grave significa que la empresa es incapaz de

hacer frente a sus compromisos de pago actuales. Por lo tanto, explica
el autor referido, para los propietarios de la empresa la falta de liquidez
puede suponer (p. 16):

• Una disminución de la rentabilidad.

• La imposibilidad de aprovechar oportunidades interesantes

(expansión, compras de oportunidad, etc.).

• Pérdida de control de la empresa.

• Pérdida total o parcial del capital invertido. Como es lógico los

acreedores de la empresa también se verán afectados por la
falta de liquidez.

• Atrasos en el cobro de intereses y principal de sus créditos.

• Pérdidas total o parcial de las cantidades prestadas.

Las principales razones financieras que miden la liquidez son las

siguientes:

R. Liquidez: Activo circulante / Pasivo circulante

Nos muestra qué capacidad tiene la empresa para cubrir sus pasivos
a corto plazo, es decir, cuánto tiene en activo circulante para cubrir un
peso de pasivo circulante. Lo ideal es una relación 2 a 1.

Prueba ácida: (Activo circulante – Inventarios) / Pasivo circulante

Esta razón nos muestra la capacidad de cubrir los pasivos circulantes sin
tomar en cuenta los inventarios; ya que son los menos líquidos.

R. Efectivo: Efectivo / Pasivo circulante

En el momento de analizar esta razón, se determina con cuánto cuenta

la empresa para enfrentar sus pasivos circulantes, esto sin necesidad de
cobrar a clientes, sacrificar inventarios, etc.

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Referencias

• Allen, F., Myers, S. y Brealey, R. (2010). Principio de finanzas

corporativas (9ª ed.). México: McGraw-Hill.

• Haime, L. (2005). Planeación financiera en la empresa moderna.

Ediciones Fiscales ISEF.

• Moreno, J. y Rivas, S. (2002). Las finanzas en la empresa. México:

CECSA.

• Moyer, C., McGuigan, J. y Kretlow, W. (2005). Administración financiera

contemporánea (9ª ed.). México: Cengage Learning.

• Quintero, J. (2009). Planificación financiera. En Revista Contribuciones

a la Economía (en línea). Disponible en http://www.eumed.net/
ce/2009b/jcqp3.htm

• Rubio, P. (2010). Manual de análisis financiero. S.l. Eumed. Disponible

en http://www.eumed.net/libros-gratis/2007a/255/

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