FINANZAS OPERACIONALES

Profesor: Samuel Barahona de la F.

Ing. Comercial PUCV
MBA Dirección Bancaria
Centro de Formación Técnica
de la
Pontificia Universidad Católica de Valparaíso

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CRITERIOS DE DESEMPEÑO FINANCIERO

Las variables financieras fundamentales del

negocio, es decir, aquellas que determinan el
éxito o fracaso en el logro de los objetivos
financieros de la empresa, representan los
criterios mediante los cuales se evalúa el
desempeño de los tomadores de decisiones

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CRITERIOS DE DESEMPEÑO FINANCIERO
• Liquidez: Representa la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones más exigibles, es decir, las de corto plazo.

• Eficiencia: Representa la capacidad de la empresa para hacer que sus inversiones

(activos) generen ventas.

• Endeudamiento: Representa la capacidad de la empresa para responder con sus

activos al financiamiento aportado por terceros.

• Rentabilidad: Representa la capacidad de la empresa para generar ganancias.

• Creación de valor: Representa la capacidad de la empresa para influir positivamente
en la percepción que los distintos agentes del mercado tienen respecto del valor de
la empresa.

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 Índices de Endeudamiento
• Se relacionan con el grado en que está comprometido el
Patrimonio.

• Miden el nivel de endeudamiento de la empresa.

• Dependen del giro al cual la empresa se dedica.

• Es muy importante distinguir entre la deuda de corto plazo y

la deuda de largo plazo, la primera tiene que ver con las
fuentes de financiamiento que permiten el funcionamiento
diario de la empresa y la segunda con las fuentes de
financiamiento del activo fijo, es decir, aquellas fuentes que
permiten impulsar (apalancar) el nivel de actividad de la
compañía.
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• Tienen por objeto medir en que grado y de que forma participan los
acreedores de una empresa en el financiamiento de la misma.

• Se trata de establecer el Riesgo que incurren tales acreedores, el

riesgo de los dueños de la empresa y la conveniencia o inconveniencia de
un determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

• Altos índices de endeudamiento sólo son convenientes cuando la tasa de

rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la
financiación.

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Endeudamiento sobre Patrimonio
Este índice muestra la relación que existe entre los fondos ajenos
o de terceros y los recursos propios, es decir, cuantas veces está
comprometido con terceros, el capital de una empresa.

se mide en veces

A este índice, también se le llama Leverage o apalancamiento

Financiero

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Endeudamiento Respecto a los Activos
Mide la magnitud que tiene el financiamiento con fondos ajenos
de la estructura de activos, o bien, el porcentaje o proporción de
activos que es financiado con recursos ajenos o de terceros

se mide en veces

50/100 =0,5 => 50% de los activos son financiados con

deudas de terceros

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Índices de Rentabilidad

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 Índices de Rentabilidad
Rentabilidad sobre las Ventas
Mide el rendimiento o la capacidad de generación de ganancias
de la empresa y se expresa bajo la forma de porcentaje.

Existen dos indicadores o ratios que miden la rentabilidad

 

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a) Margen de Contribución o Margen de Utilidad Bruta:
 
Muestra la capacidad de la empresa para generar ganancias
producto del giro o negocio, es decir, la capacidad de generación
operacional. Este indicador muestra los pesos ganados,
operacionalmente, por cada peso que vende la empresa.
20/100=0,2=> 20%

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b) Margen de Utilidad Neta (ROS)

 =10/100=0,1 =>10%
 
Este indicador muestra lo que la empresa gana en términos
líquidos o después de impuestos, por cada peso vendido, es
decir, lo que ganan los accionistas por cada peso vendido.

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Rentabilidad sobre el Patrimonio Este indicador de rentabilidad
también se denomina ROE, por su traducción de inglés (Return On
Equity)
Es una medida de rendimiento para los propietarios, se evalúa el
rendimiento obtenido por el capital aportado, más las utilidades no
distribuidas. En definitiva, es un indicador de la rentabilidad de los
recursos aportados por los accionistas.

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 Índices de Rentabilidad

Rentabilidad sobre el Patrimonio

Se lee como porcentaje. El porcentaje refleja por cada peso

invertido por los accionistas cuanto queda a disposición de ellos
en cada ejercicio

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Rentabilidad sobre la Inversión
 
 

Este indicador de rentabilidad también se denomina ROA, por su

traducción de inglés (Return On Assets)
El rendimiento del Activo total determina la eficiencia de la
administración para generar utilidades con los activos total que
dispone la organización, por lo tanto entre más altos sean los
rendimiento sobre la inversión es mas eficiente la organización.

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Rentabilidad sobre las Ventas
 
 

Este indicador de rentabilidad también se denomina ROS, por su

traducción de inglés (Return On Sales)
Muestra, en términos porcentuales, la rentabilidad sobre las
ventas. En otras palabras, que porcentaje de beneficio se
obtiene, por cada peso vendido.

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 ACTIVIDAD
Calcule los indicadores de Endeudamiento y Rentabilidad del Ejercicio de
reforzamiento Visto en clases

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MUCHAS
GRACIAS

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