Teoría de la Rentabilidad

Según Clyde P. Stickney & Roman L. Weil (2013) define la rentabilidad como el retorno

sobre la inversión que se da en un tiempo determinado, donde el poder de generación de

utilidades y la capacidad de obtener un rendimiento sobre la inversión, permite obtener

un elemento de análisis para la gestión empresarial. Una de las formas de medir la

rentabilidad es a través de los rendimientos de la empresa con las ventas, los activos o el

capital, es decir, el porcentaje que muestra la utilidad sobre las ventas, activos o el

patrimonio.

Según Navarro (2017), la alta rentabilidad con muy poco riesgo esta probabilidad tiende

a cero. Para bajar el riesgo en cualquier inversión, lo necesario es tener u obtener

preparación en el área específica en que se intenta entrar a competir. Alta rentabilidad con

mínimo esfuerzo: probabilidad tiende a cero. Para bajar el esfuerzo requerido el camino

es perfeccionar las habilidades específicas requeridas para dicho negocio y tener

suficiente capital para apalancarse en la mejor tecnología posible.

Tipos de Rentabilidad

Según Sánchez, (2013) los tipos de Rentabilidad son:

a) La Rentabilidad Económica

La rentabilidad económica o de la inversión es una medida, referida a un determinado

periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de

la financiación de los mismos. De aquí que, según la opinión más extendida, la

rentabilidad económica sea considerada como una medida de la capacidad de los activos

de una empresa para generar valor con independencia de cómo han sido financiados, lo
que permite la comparación de la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia en las

distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el pago de intereses, afecte al

valor de la rentabilidad.

b) La Rentabilidad Financiera

La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la literatura

anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a un determinado periodo de

tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios, generalmente con

independencia de la distribución del resultado. La rentabilidad financiera puede

considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a los accionistas o propietarios

que la rentabilidad económica, y de ahí que teóricamente, y según la opinión más

extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en interés

de los propietarios. Además, una rentabilidad financiera insuficiente supone una

limitación por dos vías en el acceso a nuevos fondos propios. Primero, porque ese bajo

nivel de rentabilidad financiera es indicativo de los fondos generados internamente por la

empresa; y segundo, porque puede restringir la financiación externa.

c) Rentabilidad Social

Es un fenómeno que se da cuando el desarrollo de una actividad ofrece beneficios en una

magnitud mayor a las pérdidas, a toda la sociedad, sin importar si resulta rentable desde

un punto de vista económico para el promotor. Este concepto es opuesto al de rentabilidad

económica, definido en un párrafo anterior, ya que en ese caso sólo importa si la actividad

es beneficiosa para su promotor.

Importancia de la Rentabilidad
Señala Hunt J, En un mercado competitivo, un empresario debe aprender a lograr un nivel

satisfactorio de rentabilidad. El aumento de la rentabilidad implica determinar qué áreas

de una estrategia financiera están funcionando y cuáles necesitan mejoras. La

comprensión de los factores clave que determinan la rentabilidad ayuda a los gerentes en

el desarrollo de una estrategia de rentabilidad efectiva para su empresa. Siendo los

factores: Ventas, precios, gastos, el costo de permanecer en el negocio y la medición de

la rentabilidad.

Objetivo de la Rentabilidad

La rentabilidad de cualquier inversión debe ser suficiente de mantener el valor de la

inversión y de incrementarla. Dependiendo del objetivo del inversionista, la rentabilidad

generada por una inversión puede dejarse para mantener o incrementar la inversión, o

puede ser retirada para invertirla en otro campo.

Características de la Rentabilidad

• La liquidez, la posibilidad de realizar (vender) un activo sin incurrir en graves

pérdidas de valor por ello.

• La maduración, la podemos definir como el tiempo que tarda en recuperarse la

inversión inicial.

• La fiscalidad, depende de cada producto concreto, pero en todo caso supone una

disminución de la rentabilidad por el gravamen fiscal de las rentas generadas.

Determinación de Rentabilidad
Indica Díaz M, que para determinar la rentabilidad es necesario conocer el valor invertido

y el tiempo durante el cual se ha hecho o mantenido la inversión.

La rentabilidad depende de un margen adecuadamente calculado y de los diferentes

elementos económicos y financieros puestos a disposición de la empresa para el

desarrollo de su actividad.

Para hallar esta rentabilidad, se hace uso de indicadores, índices, ratios o razones de

rentabilidad, estos cocientes deben determinarse claramente ya que son útiles para

entender el pasado, gestionar el presente y adelantarnos al futuro.

• Ratios

Un buen argumento nos proporciona Ress, cuando afirma que la utilización de ratios es

una respuesta al problema de la comparabilidad entre compañías de diferente tamaño: los

ratios son el único instrumento de análisis que reduce a tamaño común la dimensión de

las empresas, lo que favorece la comparación entre estas, aspecto básico desde un punto

de vista metodológico que nunca podría lograrse empleando otras técnicas comparativas.

Se dice que una empresa es rentable cuando genera suficiente utilidad o beneficio, es

decir, cuando sus ingresos son mayores que sus gastos, y la diferencia entre ellos es

considerada como aceptable.

Pero lo correcto al momento de evaluar la rentabilidad de una empresa es evaluar la

relación que existe entre sus utilidades o beneficios, y la inversión o los recursos que ha

utilizado para obtenerlos.

Todo inversionista que preste dinero, compre acciones, títulos valores, o decida crear su

propio negocio, lo hace con la expectativa de incrementar su capital, lo cual sólo es

posible lograr mediante el rendimiento o rentabilidad producida por su valor invertido.

ROA – Retorno sobre Activos

Mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activos que posee. El ROA nos

da una idea de cuán eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar

utilidades.

ROA = (Utilidades / Activos) x 100

ROE – Retorno sobre Patrimonio

Mide la rentabilidad de una empresa con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos

da una idea de la capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital

invertido en ella y el dinero que ha generado.

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Rentabilidad sobre Ventas

Mide la rentabilidad de una empresa con respecto a las ventas que genera.

Rentabilidad sobre ventas = (Utilidades / Ventas) x 100

2.5 FORMULACIÓN DE HIPÓTESIS

2.5.1. HIPÓTESIS GENERAL

2.5.2. HIPÓTESIS ESPECÍFICAS

2.6. VARIABLES

2.6.1. VARIABLES

Variable 1 : Incentivos Tributarios

Variable 2 : Rentabilidad

Rentabilidad es la capacidad que posee un negocio para generar utilidades, lo cual se

refleja en los rendimientos alcanzados. Con el estudio de la rentabilidad se mide

principalmente la eficiencia de los directores y administradores de la empresa, ya que en

ellos descansa la dirección de esta. (Ortega, 2008 p. 3)

2.6.2. CONCEPTUALIZACIÓN DE LAS VARIABLES

INCENTIVOS TRIBUTARIOS

RENTABILIDAD

La rentabilidad es el resultado obtenido de una inversión y se determina al cumplir un

periodo determinado.