4 Capítulo 4 ANALISIS FINANCIERO

Giovanny Villarroel
Celular: 0981999553
E-mail: giovanny.villarroel@epn.edu.ec
calidad.latam@gmail.com
INGENIERIA FINANCIERA (ADMD711)

EPN
Del 8 de noviembre/2021 1
Al 31 de marzo/2022
FACULTAD: CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CARRERA: Varias
ASIGNATURA: INGENIERIA FINANCIERA (ADMD711)
SEMESTRE: NOVIEMBRE/2021 – MARZO/2022
Giovanny Villarroel
Capítulo 4 ANÁLISIS FINANCIERO
4.1 Análisis horizontal y vertical de los estados

financieros.
1. Visión general del análisis de estados financieros

2. Análisis de negocios
3. Estados financieros: Base del análisis
4. Presentación preliminar del análisis de estados
financieros
5. Contabilidad base acumulativa: La piedra angular de
la contabilidad
6. Naturaleza y propósito de la contabilidad financiera
7. Entorno de la preparación de informes
8. Introducción al análisis contable
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CARRERA: Varias
Giovanny Villarroel
Los 6 sombreros para pensar de Edward de Bono
1. Sombrero Blanco: Vemos los hechos puros y reales. Somos

neutrales y objetivos. No somos capaces de hacer interpretación
propia ni subjetiva.
2. Sombrero Rojo: Nos permite más que ver, sentir. Somos

emocionales e intuitivos. Con este sombrero podemos
inspeccionar nuestros propios sentimientos y los de los demás. No
es posible justificar con la lógica los sentimientos.
3. Sombrero Negro: Vemos todo lo que puede salir mal y por qué no
puede funcionar. Somos negativos. Nos permite hacer un intento
objetivo de poner de cara los elementos negativos y hacernos
preguntas negativas. Podemos confrontar más fácilmente pasado y
futuro. Si eres capaz de ponerte este sombrero, serás capaz de
ponerte el amarillo también. 3
CARRERA: Varias
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4. Sombrero Amarillo: Vemos los elementos constructivos de la
realidad y las oportunidades. Somos positivos. Nos permite hacer
un intento objetivo de poner de cara los elementos positivos.
Podemos analizar la realidad desde un aspecto lógico y práctico
hasta un aspecto esperanzador de visiones y sueños. Con este
sombrero somos más constructivos y podemos hacer que las cosas
sucedan.
5. Sombrero Verde: Vemos la realidad de forma creativa. Somos

imaginativos, provocativos y estamos en continuo movimiento.
Nos permite buscar todas las alternativas posibles e ir más allá de
lo conocido y satisfactorio. Apostamos por descubrir. Con este
sombrero reemplazamos el juicio por la idea de explorar y
descubrir provocaciones y nuevas alternativas.
6. Sombrero Azul: Vemos de manera organizada

nuestro pensamiento y la realidad. Somos capaces de controlar y
gestionar el pensamiento. Este sombrero llama a los otros, define
los temas a los que ha de dirigirse el pensamiento. Con este
sombrero llegaremos a las conclusiones y determinaremos la
acción a desarrollar. Este sombrero suele usarse al final de un
recorrido para dar paso a la acción final.
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CARRERA: Varias
Giovanny Villarroel
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CARRERA: Varias
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CARRERA: Varias
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Trabajo en equipo
1. Tome los balances que usted conoce
2. Para el análisis utilice los 5 sombreros de pensamiento de
3. Analice
1. Los componentes individuales
2. Relacione uno con otros
3. Un periodo versus otro
4. Un estado financiero versus otro
4. Indique del análisis del punto 3, 5 temas que le llamo la
atención por cada punto de análisis es decir del 3.1 al 3.4
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CARRERA: Varias
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El análisis de estados financieros es parte del

análisis de negocios.
El análisis de negocios es la evaluación de las

perspectivas y riesgos de una compañía con el
propósito de tomar decisiones de negocios. Estas
decisiones de negocios se extienden a
1. la valuación de capital y deuda,
2. la evaluación del riesgo de crédito,
3. las predicciones de utilidades,
4. la prueba de auditorías,
5. las negociaciones de compensación e
incontables decisiones.
El análisis de negocios ayuda a tomar decisiones

informadas, contribuyendo a estructurar la tarea
de decisión mediante una evaluación del ambiente
de negocios de una compañía, de sus estrategias y
de su desempeño y posición financieros.
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CARRERA: Varias
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Tipos de análisis de negocios
El análisis de estados financieros es una parte

fundamental del análisis de negocios. La meta del
análisis de negocios es mejorar las decisiones
relacionadas con los negocios, mediante la
evaluación de la información disponible acerca de
la situación financiera, los planes y las estrategias,
así como el ambiente de negocios de una
compañía.
El análisis de negocios se aplica de varias maneras

y es una parte vital de las decisiones de
analistas de valores,
asesores de inversiones,
administradores de fondos,
banqueros inversionistas,
calificadores de crédito,
banqueros corporativos e
inversionistas individuales.
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CARRERA: Varias
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Administradores. El análisis de estados financieros proporciona

indicios para hacer cambios estratégicos en actividades de operación,
inversión y financiamiento, también se analiza los estados de negocios
y financieros de las compañías competidoras para evaluar la
rentabilidad y el riesgo de las mismas.
• Fusiones, adquisiciones y desinversiones. El análisis de negocios se

lleva a cabo siempre que una compañía reestructura sus operaciones
por medio de fusiones, adquisiciones, desinversiones y escisiones.
• Administración financiera. Evaluar el impacto de las decisiones de

financiamiento y de la política de dividendos en el valor de la
compañía. El análisis de negocios ayuda a evaluar el efecto de las
decisiones de financiamiento sobre la rentabilidad futura y (sobre) el
riesgo.
• Directores. Tanto el análisis de negocios como el análisis de estados

financieros ayudan a los directores a cumplir con sus
responsabilidades de supervisión.
• Reguladores. Aplica las herramientas del análisis de estados

financieros para auditar las declaraciones de impuestos y verificar la
coherencia de las cantidades declaradas.
• Sindicatos laborales. Son útiles para los sindicatos laborales en las

negociaciones colectivas de convenios.
• Clientes. Determinar la rentabilidad (o capacidad de seguir

operando) de los proveedores, así como la estimación de10 sus
utilidades derivadas de operaciones mutuas.
CARRERA: Varias
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Análisis del crédito
Los acreedores le prestan fondos a una compañía a

cambio de una promesa de repago con interés.
Este tipo de financiamiento es temporal porque los

acreedores esperan el repago de sus fondos con
interés. Los acreedores prestan fondos en muchas
formas y para una variedad de propósitos.
Los acreedores comerciales (o de operación)

entregan bienes o servicios a una compañía y
esperan el pago dentro de un periodo razonable, a
menudo determinado por las normas de la
industria. La mayor parte del crédito comercial es a
corto plazo, de 30 a 60 días, y a menudo se otorgan
descuentos en efectivo por un pronto pago. Los
acreedores comerciales no reciben comúnmente
un interés (explícito) por una extensión del crédito.
En vez de eso, los acreedores comerciales obtienen
un rendimiento derivado de los márgenes de
utilidad del negocio que se realizó. 11
CARRERA: Varias
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Análisis del crédito
Los acreedores no comerciales (o tenedores de

deuda) proporcionan financiamiento a una
compañía a cambio de una promesa, usualmente
por escrito, de un repago con interés (implícito o
explícito) en fechas futuras específicas. Este tipo de
financiamiento puede ser a corto o a largo plazo y
ocurre en una variedad de transacciones.
En el financiamiento de crédito puro, un elemento

importante es la naturaleza fija de los beneficios
para los acreedores. Es decir, si la compañía
prospera, los beneficios de los acreedores se
limitan a la tasa de interés del contrato de deuda, o
a los márgenes de utilidad de los bienes y servicios
proporcionados. Sin embargo, los acreedores
corren el riesgo de incumplimiento. Esto quiere
decir que el interés y el principal de un acreedor
están en juego cuando un prestatario se enfrenta
con dificultades financieras.
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CARRERA: Varias
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La liquidez es la capacidad de una compañía de

reunir efectivo a corto plazo para cumplir con sus
obligaciones. La liquidez depende de los flujos de
efectivo de la compañía y de la constitución de sus
activos circulantes y sus pasivos circulantes.
La solvencia es la viabilidad y la capacidad a largo
plazo de una compañía de pagar sus obligaciones
de largo plazo. Depende tanto de la rentabilidad a
largo plazo de la compañía como de su estructura
financiera (estructura de capital).
Las herramientas del análisis de crédito y sus
criterios de evaluación varían con el término
(vencimiento), el tipo y el propósito del contrato de
deuda.
En el caso del crédito a corto plazo, los acreedores
están interesados en las condiciones financieras
actuales, los flujos de efectivo y la liquidez de los
activos circulantes. En el caso del crédito a largo
plazo, incluida la valuación de bonos, los
acreedores requieren un análisis a futuro más
detallado. El análisis del crédito a largo plazo
incluye proyecciones de los flujos de efectivo entre
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CARRERA: Varias
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Análisis del capital
Los inversionistas de capital le proporcionan fondos a

una compañía a cambio de los riesgos y las
recompensas de la propiedad.
Los inversionistas de capital son proveedores

importantes del financiamiento de una compañía. El
financiamiento de capital, también llamado capital
social o capital accionario, ofrece una protección o
salvaguarda para todas las otras formas de
financiamiento de mayor antigüedad. Esto quiere decir
que los inversionistas de capital tienen derecho al
reparto de los activos de una compañía sólo después de
cumplir las obligaciones contraídas con todos los
acreedores previos, incluyendo el interés y los
dividendos preferentes.
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CARRERA: Varias
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El análisis técnico, o trazado, busca patrones en el

precio o en la historia del volumen de las acciones
para predecir los futuros movimientos de precio.
El análisis fundamental, aceptado ampliamente y

aplicado más a menudo, es el proceso de
determinar el valor de una compañía mediante el
análisis e interpretación de los factores clave para
la economía, la industria y la compañía.
El valor intrínseco es el valor de una compañía (o

de sus acciones) determinado por medio del
análisis fundamental sin hacer referencia a su valor
de mercado (o precio de las acciones)
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Componentes del análisis de negocios
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Análisis del ambiente de negocios y de la estrategia
El análisis de las perspectivas futuras de una compañía es una de las

metas más importantes del análisis de negocios. Es a su vez una
tarea subjetiva y compleja. Para llevarla a cabo de forma eficaz, se
debe adoptar una perspectiva interdisciplinaria. Esto incluye prestar
atención al análisis de la estrategia y del ambiente de negocios. El
análisis del ambiente de negocios busca identificar y evaluar las
circunstancias económicas e industriales de una compañía. Lo
anterior incluye el análisis de los mercados de productos, mano de
obra y capital dentro del escenario económico y regulador de la
compañía.
Análisis contable
El análisis contable es el proceso de evaluar en qué grado la

contabilidad de una compañía refleja su realidad económica. Esto se
hace estudiando las transacciones y acontecimientos de una
compañía, reconociendo los efectos de sus políticas contables sobre
los estados financieros y ajustando los estados financieros para que
reflejen mejor los aspectos económicos elementales y sean más
fidedignos. Los estados financieros son la fuente de información
principal para el análisis financiero.
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Análisis financiero
El análisis financiero es la utilización de los estados
financieros para analizar la posición y el
desempeño financieros de una compañía, así como
para evaluar el desempeño financiero futuro.
¿cuenta una compañía con los recursos para ser
exitosa y crecer? ¿Cuenta con recursos para invertir
en nuevos proyectos? ¿Cuáles son sus fuentes de
rentabilidad? ¿Cuál es su capacidad futura de
producir utilidades?
Análisis prospectivo
El análisis prospectivo es el pronóstico de los futuros
resultados −comúnmente utilidades, flujos de efectivo,
o ambos. Este análisis hace uso del análisis contable, el
análisis financiero, y el análisis de la estrategia y el
ambiente de negocios.
La valuación es el principal objetivo de muchos
tipos de análisis de negocios. La valuación se
refiere al proceso de convertir los pronósticos de
los resultados futuros en un estimado del valor de
la compañía. 18
CARRERA: Varias
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ESTADOS FINANCIEROS:
BASEDEL ANÁLISIS
Actividades de negocios
Una compañía se dedica a varias actividades con el
deseo de ofrecer un producto o servicio
comerciable y de obtener un rendimiento
satisfactorio sobre la inversión.
Actividades de planeación
Una compañía existe para perseguir metas y
objetivos específicos.
Actividades de financiamiento
Una compañía requiere financiamiento para llevar
a cabo su plan de negocios.
Actividades de inversión
Se refieren a la adquisición y mantenimiento de las
inversiones de una compañía para efectos de
vender productos
Actividades de operación
Significan “llevar a cabo” el plan de negocios
conforme a las actividades de financiamiento e 19
CARRERA: Varias
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Balance
La ecuación contable (también llamada identidad
del balance) es la base del sistema contable:
activos = pasivos + capital.
los activos. Estos recursos son inversiones que se

espera generen futuras utilidades por medio de las
actividades de operación.
Los pasivos son fondeos provenientes de los

acreedores y representan las obligaciones de una
compañía, o alternativamente, los derechos de los
acreedores sobre los activos.
El capital (o capital de los accionistas) es la suma

total de 1) el fondeo invertido o con el cual
contribuyen los propietarios (capital contribuido), y
2) las utilidades acumuladas además de las
distribuciones a los propietarios (utilidades
retenidas) desde el inicio de la compañía
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Capítulo 4 ANÁLISIS FINANCIERO

4.1 Análisis horizontal y vertical de los estados

1. Visión general del análisis de estados financieros

Los 6 sombreros para pensar de Edward de Bono

1. Sombrero Blanco: Vemos los hechos puros y reales. Somos

2. Sombrero Rojo: Nos permite más que ver, sentir. Somos

Los 6 sombreros para pensar de Edward de Bono

5. Sombrero Verde: Vemos la realidad de forma creativa. Somos

6. Sombrero Azul: Vemos de manera organizada

Los 6 sombreros para pensar de Edward de Bono

Los 6 sombreros para pensar de Edward de Bono

El análisis de estados financieros es parte del

El análisis de negocios es la evaluación de las

El análisis de negocios ayuda a tomar decisiones

Tipos de análisis de negocios

El análisis de estados financieros es una parte

El análisis de negocios se aplica de varias maneras

Administradores. El análisis de estados financieros proporciona

• Fusiones, adquisiciones y desinversiones. El análisis de negocios se

• Administración financiera. Evaluar el impacto de las decisiones de

• Directores. Tanto el análisis de negocios como el análisis de estados

• Reguladores. Aplica las herramientas del análisis de estados

• Sindicatos laborales. Son útiles para los sindicatos laborales en las

• Clientes. Determinar la rentabilidad (o capacidad de seguir

Análisis del crédito

Los acreedores le prestan fondos a una compañía a

Este tipo de financiamiento es temporal porque los

Los acreedores comerciales (o de operación)

Análisis del crédito

Los acreedores no comerciales (o tenedores de

En el financiamiento de crédito puro, un elemento

La liquidez es la capacidad de una compañía de

Tipos de análisis de negocios

Análisis del capital

Los inversionistas de capital le proporcionan fondos a

Los inversionistas de capital son proveedores

Tipos de análisis de negocios

El análisis técnico, o trazado, busca patrones en el

El análisis fundamental, aceptado ampliamente y

El valor intrínseco es el valor de una compañía (o

Componentes del análisis de negocios

Análisis del ambiente de negocios y de la estrategia

El análisis de las perspectivas futuras de una compañía es una de las

El análisis contable es el proceso de evaluar en qué grado la

activos = pasivos + capital.

los activos. Estos recursos son inversiones que se

Los pasivos son fondeos provenientes de los

El capital (o capital de los accionistas) es la suma

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