Análisis Crítico Forward

FACULTAD DE CONTABILIDAD
EL FORWARD DE
DIVISAS
INTEGRANTES:
1. EVANGELISTA ESPEZA MADAI
2. MALLMA PECHO PAOLA JANETH
3. MARTINEZ HILARIO HUGO POOL
4. OJEDA CRISTOBAL YANELY PILAR
5. ORELLANA BONIFACIO JHISSEL DEL ROCIO
6. PAITAN RIVERA JOSEPH GERARDO
IX SEMESTRE
INTRODUCCIÓN
Los mercados financieros están compuestos por tres mercados
fundamentales: a) Los mercados de deuda donde se negocian
bonos, pagarés, etc. b) los mercados de acciones, en los cuales se
negocian acciones comunes y acciones preferenciales y c) los
mercados de derivados. La rentabilidad de los títulos negociados
en estos últimos se "deriva" de otros activos como son materias
primas, valores de renta fija o de renta variable, o de índices
compuestos por algunos de estos valores o productos.
Los productos derivados se pueden agrupar en cuatro grandes
rubros: Forward, Contratos a Futuro, Opciones y Permutas
Financieras (Swap).
En nuestra realidad económica financiera se piensa que los
derivados son herramientas financieras altamente sofisticadas,
utilizadas solamente por las grandes corporaciones; sin embargo en
otros países están disponibles para empresas pequeñas y medianas
e incluso para personas naturales.
La finalidad del presente este trabajo es mencionar los elementos
importantes a tener en cuenta para negociar en “FORWARD”, así
mismo realizar un análisis crítico del funcionamiento de estos
instrumentos financieros y por ultimo un Caso Práctico que
coadyuve a entender el proceso de negociación del “FORWARD”.
1. Definición
FORWARD
Contrato
Mediante
Entidad Cliente Análisis

financiera
Empresario importador
o exportador Al realizar un contrato de un
Forward ayudara a que las
Comprometen empresas reduzcan la
posibilidad de que una
Vender Comprar fluctuación del tipo de cambio
les genere perdidas. Así mismo
Cantidad especifica de el forward ayudara a combatir
divisas la incertidumbre acerca del
valor de un monto de efectivo en
Fecha futura Precio establecido el futuro.
Ojeda Cristobal Yanely Pilar

2. Tipos de Forward
A. Forward con Entrega

(Delivery)
Mueves todo el dinero que acordaste

En la modalidad Delivery se
cambiar con la entidad financiera
realiza la operación de cambios
para que éste realice la transacción al
según el precio pactado por el
tipo de cambio que se pactó en el
100% de los fondos.
contrato.

2. Definición
B. Forward con Sin entrega

(Non Delivery Forward)
Ejemplo:
Si acordaste cambiar tus dólares a soles, pero el

No se mueve todo tu dinero, ya
dólar bajó su cotización el día de la transacción,
que solo necesitar “netear” con
eventualmente tus dólares valdrían menos en el
el banco el valor de tu dinero
mercado. Sin embargo, como has pactado un
respecto al tipo de cambio de
Forward con el banco, éste te paga o “completa” tal
dicho día con lo que se pactó
monto de dinero, diferencia que no hubieras
inicialmente.
recibido si no adquirías el Forward.

1.1.Conclusión 1
• Se concluye que la devaluación de la moneda

genera una situación de inestabilidad e
incertidumbre por lo cual es importante que las
empresas importadoras usen derivados
financieros como los contratos de forward de
divisas para tener una cobertura del riesgo
cambiario.
• Así mismo respecto a los tipos de forward
concluimos que en el forward con entrega el
intercambio de los flujos (soles por dólares) se
da en la totalidad de los mismos; en cambio en
el forward sin entrega solo se recibe o se paga
la diferencia de los flujos a los que uno se ha
comprometido pagar y recibir.

1.2.Recomendación 1
Se recomienda aplicar los contratos de

forward en la financiación de las
empresas importadoras para generar
estabilidad y no sufrir con las
fluctuaciones de tipo de cambio de
divisas, así mismo es necesario conocer
la estabilidad del tipo de cambio para
poder determinar una correcta aplicación
de los contratos de forward.

3. Principal Beneficio del Forward :
Un contrato forward tiene como

principal beneficio el fijar el tipo de
cambio de una divisa, con el PRINCIPAL
consecuente efecto en la certidumbre BENEFICIO
acerca del flujo de caja esperado.
Tipo de cambio “SPOT” Tipo de cambio “FORWARD”
Martínez Hilario Hugo Pool

3.1. Ventajas del Forward:
1. Permite a la empresa
lograr una mayor 2. Facilita la planificación
3. No requiere liquidez
concentración en las y elaboración de
para pactar el contrato.
operaciones habituales del presupuestos.
negocio.
4. Normalmente, se omite el cobro de 5. Flexibilidad en el

comisiones en la transacción, debido a cumplimiento del contrato al
que la ganancia del banco está en los
márgenes en tipo de cambio ofertado y poder escogerse la modalidad
comprado y las tasas de interés de liquidación (con entrega o
aplicadas para el cálculo del forward. sin entrega).

3.1. Ventajas del Forward:
8. En caso no pueda
6. Es posible obtener realizarse una
tanto pérdidas como precancelación, el cliente
ganancias por fijar un tipo puede optar por
de cambio. realizar un contrato opuesto
al que posee.
7. Comúnmente, es un
contrato que no se
puede pre-cancelar
unilateralmente.

3.2. Desventajas del Forward:
Utiliza un porcentaje de su línea crédito global (Riesgo equivalente).
Al ser compromisos de ejecución obligatoria, nos exponemos a que

nuestra visión del mercado no sea la correcta, sobre todo en
estrategias especulativas.
No existen contratos forward para todas las divisas ni para períodos

temporales muy largos.
No existe un mercado secundario ágil en el que cancelar la operación

antes del vencimiento.

3.3. Conclusión 2
Con respecto a la ventajas y desventaja de los

forwards se concluye que este contrato en si fija un
tipo de cambio de una divisa con el objetivo que la
empresa no tenga la incertidumbre con respecto al
tipo de cambio que se pueda presentar en el
mercado cambiario, así mismo la empresa se
preocupara más por su negocio y planificar sus
presupuestos, pero también no obtienes ganancia si
se da el caso en que se incrementa el tipo de cambio
“SPOT”.
También concluimos que en la actualidad no existen
contratos forwards para todas las divisas, por lo que
criticamos un centralismo en las operaciones
económicas a nivel global.

3.4. Recomendación 2
En el caso de las ventajas y desventaja de los

forwards se recomienda que si deseamos contraer
un contrato forward y somos una empresa
importadora o exportadora ser asesorados por un
experto ya que tenemos que tener en cuenta la
situación actual, ventajas materiales o desventajas
que se pueden contraer al suscribir un contrato
forward, así mismo se recomienda que tienen que
existir un sistema de facilidades para que las
empresas puedan estar inmersos en este tipo de
contrato.

4.. Participantes en el mercado Forward
Participes
1. Agentes Demandantes 2. Agentes oferentes 3. Empresas Bancarias
En este grupo Se encuentran

se encuentran los dedicados a Instituciones
los la exportación financieras
importadores de bienes y como bancos y
de bienes y servicios que financieras;
servicios registran fondos de
obligaciones en capital.
nuevos soles
EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

4. Participantes en el mercado Forward
4.1. AGENTES
DEMANDANTES
Existen agentes
económicos que tienen
obligaciones futuras en ANALISIS
moneda extranjera y que El comprador a la hora de adquirir
podrían reducir la un producto o activo subyacente
incertidumbre sobre la que puede ser:
magnitud de sus flujos si
• Divisas
toman una cobertura
pactando un contrato • Tasa de interés
forward de compra. Si un agente tiene deudas • Títulos de renta fija
en moneda extranjera pero • Materias primas
genera ingresos sólo en
Debería tener en cuenta precio,
nuevos soles también
podría tomar una cobertura fecha, lugar y forma de entrega; y
para asegurar un tipo de el riesgo que conlleva a la
cambio, pactando un adquisición
forward de compra, ya sea
por el monto del pago de la
importación o de la cuota de
la deuda en dólares que
debe pagar.

4.2. AGENTES OFERENTES
ANALISIS CRITICO
La importancia de la proyección
Entre los agentes
de los ingresos en una
económicos que forman
parte de los oferentes organización radica en que le
naturales de divisas, se proporciona una estimación de
encuentran los dedicados los ingresos con los cuales
a la exportación de bienes potencialmente contará durante
y servicios que registran un período determinado, eso le
obligaciones en nuevos
permite analizar de mejor formas
soles (sueldos, salarios,
insumos, impuestos, etc.) las demás variables financieras
de la empresa que sea de su
Tienen flujos
proyectados de ingresos
interés, basándose en sus planes
en moneda extranjera y y objetivos, como el
tienen obligaciones en financiamiento de proyectos, el
moneda nacional pago de deudas, y demás.
constituyen los
potenciales oferentes de
moneda extranjera
(dólares) a futuro.

4.3. EMPRESA BANCARIAS
Bancos
Se caracterizan por ser los
creadores de mercado, ya que
brindan la liquidez necesaria
por ser los intermediarios
financieros y los más grandes
ANALISIS
participantes en el mercado de Las empresas bancarias son el eje
divisas. Debido al potencial de principal porque generalmente, son las
estas instituciones para prestar
Fondos de Capital que estructuran los contratos forward
y tomar dinero prestado, Se caracterizan por ser de compra o de venta debido a su
intervienen en el mercado de instituciones con gran
participación en el mercado de
capacidad de asumir los riesgos de
dinero como prestamistas y a
derivados cambiarios por su estas operaciones, asociados a la
la vez prestatarios
exposición a diferentes posibilidad de incumplimiento de la
monedas debido a sus obligación pactada.
actividades de inversión en los
mercados globales y porque
utilizan estos los derivados
financieros para rentabilizar
inversiones asumiendo
posiciones especulativas y de
arbitraje. Y a la vez
prestatarios

Promedio diario de transacciones del mercado forwards por

contrapartes locales e internacionales en el 2013 (En millones de US$ ANALISIS CRITICO
El mercado peruano de derivados forward
presenta un claro rezago en comparación a
nuestros pares regionales y más aún relativo
a economías desarrolladas. Representa el
0.06% del total de transacciones mundiales a
diferencia de Colombia y Chile quienes tienen
una participación del 0.18% y 0.55%
respectivamente.
La globalización y la mayor participación
internacional de agentes económicos locales
están creando las bases para que exista un
mayor desarrollo de dichos mercados; sin
embargo, se aprecia que su uso aún no es
muy difundido entre los inversionistas
institucionales y mucho menos en el sector
corporativo.

Conclusión Recomendación
• El mercado peruano de derivados Los mercados mundiales de derivados se
concentran en economías desarrolladas con alta
forward presenta un claro rezago en
penetración financiera donde se producen bienes
comparación a otros países. en gran cantidad y volumen que son transados a
• Los participes, las empresas gran escala. Es sumamente importante que los
bancarias, tienen una gran servicios financieros lleguen a todos los sectores
participación en el mercado forward y agentes del Perú para desarrollar un canal
cambiario, porque éstas entidades financiero que masifique el uso de derivados.
Todo esto se logra mediante mayor competencia,
están en la facultad de ofrecer educación a la población e incentivos por parte
productos derivados a la medida de de los gobiernos hacia el sector financiero para
quien lo requiera y por ende actúan que puedan asumir riesgos compartidos y llegar
como prestamistas y a la vez a sectores desatendidos.
prestatarios

5. Requisitos del Forward
Disponer de un cupo de
Ser cliente de un crédito con dicha
establecimiento de entidad
crédito
Tener firmado el
contrato marco con la
entidad financiera
Mallma Pecho Paola Janeth

5. Requisitos del Forward
Presentar documentos de la
operación de comercio Negociar con la mesa de
exterior a su entidad dinero de la entidad
financiera para poder respectiva las condiciones
realizar el forward con del forward (monto ,la tasa,
entrega, habilitando el fecha de vencimiento , entre
canal cambiario para el otras)
reintegro o el giro de las
divisas
Cumplir los requisitos de
prevención y control de
lavado de activos

6. Recomendaciones para Negociar el Forward
EN EL MOMENTO
ASPECTOS PREVIOS A DE LA OPERACIÓN
LA NEGOCIACIÓN DE
UN FORWARD
El empresario debe llamar al El empresario solicita la
trader asignado por la entidad cotización informando para ello el
financiera para realizar este tipo monto ,la fecha de vencimiento y
de operaciones. la modalidad de cumplimiento
El empresario La entidad
debe firmar un financiera le
contrato marco asignará un -El trader efectúa la respectiva El cliente debe tomar la decisión
con la entidad funcionario (trader cotización y le ofrece la tasa forward de manera inmediata, debido a que
financiera para corporativo) que lo al cliente la fluctuación del mercado no le
realizar ese tipo de atenderá en la -El empresario verifica la tasa y permite a la entidad mantener una
operaciones y, mesa de decide realizar o no la operación tasa de manera indefinida
además debe tesoreria,especializ
contar con un ado en este tipo de
cupo de crédito operaciones, quien Con el fin de legalizar la operación ,una vez
previamente le ofrecerá el cerrado el negocio las dos partes formalizarán
aprobado soporte requerido comunicaciones confirmando las condiciones
negociadas

6.1.Recomendaciones para Negociar el Forward
ANÁLISIS CRITICO
EN LA FECHA DE En nuestro país no tenemos un gran mercado de derivados financieros, por lo tanto no existe una
VENCIMIENTO Bolsa de Derivados en donde se pueda negociar en forma libre y transparente, sin embargo la
Ley General del Sistema Financiero establece que las empresas del Sistema Financiero se encuentran
permitidas de realizar operaciones en instrumentos derivados previa autorización por parte de la
La operación se Superintendencia de Banca y Seguro e incluso ésta ha elaborado el respectivo Manual de
Contabilidad con la metodología a emplear en el registro contable y reconocimiento de ganancias y/o
cumple bajo las
pérdidas en posiciones en instrumentos financieros derivados.
condiciones Por otro lado también podemos decir que cuanto mas sea el plazo el riesgo también lo será , si bien
pactadas y en la sea el plazo de;
modalidad que se
acordó (delivery
o NDF)Non-
Delivery Forwards
Finalmente las empresas peruanas como compradoras de cobertura a través del forward deberían
entender el producto, sus características, sus riesgos, y luego identificar los descalces de plazo y
moneda, de esta manera podrán realizar un mejor planeamiento financiero, mejores presupuestos y
enfocarse en el giro del negocio.

6.2 Conclusión 4
Se concluye que el primer sector con mayor

participación en el uso de forwards es el sector
financiero, con un 52%, dentro de este sector
se encuentran los Fondos Mutuos y las AFPs ;
segundo, la forma más común y preferida al
momento de cotizar un forward es la
modalidad precio final forward, que es la
forma de cotizar más sencilla y entendible para
los clientes, y tercero, el tipo de forward que
hay una preferencia mayoritaria es el forward
modalidad Non Delivery, porque sólo se
compensa al finalizar el contrato y no requiere
de todo el monto nominal del contrato inicial.

Los bancos pequeños o con menor

participación podrían ofrecer el producto
forward a sus clientes. Sin embargo,
deberían coberturarse de manera perfecta
con los bancos grandes. Por ejemplo si el
banco de Comercio vende un forward a 2
meses por un monto de 2 millones de
dólares, tendrían que hacer la operación
contraria con un banco grande y realizar
solamente arbitraje

7. ESQUEMA GENERAL DE UN
FORWARD PARA EXPORTADORES
El exportador vende los

dólares a futuro
(Forward)
La entidad financiera
informa tasa spot y tasa
forward
Exportador y entidad
financiera legalizan
contrato.
Al vencimiento ¿es una Es una operación non

NO
operación delivery? delivery-NDF
Paitán Rivera Joseph Gerardo

FORWARD PARA EXPORTADORES
si
El exportador le paga a la
El exportador entrega a ¿La tasa del día del entidad financiera la
la entidad financiera los vencimiento es inferior a no diferencia entre la tasa
dólares pactados la tasa forward pactada? del día del vencimiento y
la tasa forward pactada
si
El exportador recibe de
La entidad financiera la entidad financiera la
entrega el dinero a la tasa diferencia de dinero entre
forward pactada la tasa forward pactada y
la tasa del día del
vencimiento
El exportador va al
FIN
mercado y vende los
dólares a la tasa del día

FORWARD PARA IMPORTADORES.
El importador compra los

dólares a futuro
(Forward)
La entidad financiera
informa tasa spot y tasa
forward
Importador y entidad
financiera legalizan
contrato.
Al vencimiento ¿es una Es una operación non

NO
operación delivery? delivery-NDF

ESQUEMA GENERAL DE UN
7. FORWARD PARA IMPORTADORES.
si
El importador le paga a
El importador paga a la entidad ¿La tasa del día del la entidad financiera la
financiera el monto en pesos de vencimiento es inferior a no diferencia entre la tasa
acuerdo a la tasa forward la tasa forward pactada? del día del vencimiento y
pactada
la tasa forward pactada
si
El importador recibe de
El importador recibe de
la entidad financiera la
la entidad financiera los
diferencia entre la tasa
dólares pactados.
forward pactada y la tasa
del día del vencimiento.
El importador va al
FIN
mercado y compra los
dólares a la tasa del día.

7.1.Conclusión 1
Se concluye que en el esquema de un

forward tanto para un exportador y un
importador, se fija un tipo de cambio para
que esto no genere un grado de
desconfianza entre el exportado e
importador, debido a posibles cambios que
puede llegar a tener el valor del dólar.
Es así que podemos concluir que el
esquema de un forward ayuda a los
empresarios a cuidar el dinero de las
personas que deciden hacerlo.
Apellidos y nombres
Para poder llevar un buen contrato

mediante el esquema Forward, se tiene que
tener muy en cuenta la tasa spot y la tasa
forward, para poder tener la certeza del
tipo de cambia al cual se esta llevando
acabo dicho contrato, ya que sin esto no se
podría llevar, legalizar el contrato.
Ayudando a cuidar el dinero que se pondrá
al llevarse dicho contrato.
Apellidos y nombres
8. Cómo se negocia un forward
Finalidad de los contratos forwards: Es que las partes comprometidas con el contrato, que están expuestas a riesgos
opuestos, puedan mitigar el riesgo de fluctuación del precio del activo subyacente en el contrato, y de esta forma
estabilizar sus flujos de caja.
ANÁLISIS DEL GRAFICO
 Los contratos forward se negocian
directamente entre la institución financiera
que ofrece el producto y el cliente (mercado
“Over The Counter”)-
 Al momento de pactar el contrato no hay
intercambio de fondos, ello ocurre sólo en la
fecha de vencimiento.
Determinación de los tipos de cambio

forward
Orellana Bonifacio Jhissel del Rocio

¿Cualquiera puede pactar un Forward?
Sí, no importa si vende al exterior o al mercado

interno. El único requisito verdaderamente ¿Quién ofrece forwards en el mercado?
necesario es que la empresa cuente con ingresos
en una moneda y pagos en otra o viceversa. Los Bancos. Los forwards son productos que
se ofrecen en el mercado OTC (Over the
counter, traducción: “sobre el mostrador”).
En ese orden de ideas, pactar un forward se
hace a través de un contrato privado suscrito
entre usted y el banco.
¿Hay montos mínimos para pactar un

forward?
En teoría no. Pero algunos bancos ponen un
monto mínimo para poder cerrar estas
operaciones.

Informarse si la institución financiera de la
Paso 1 cual la empresa es cliente (exportadora o
importadora) ofrece este tipo de productos.
Ponerse en contacto con el sectorista. En

caso de no ser cliente, un paso previo Paso 2
imprescindible es convertirse en uno.
Paso 3
La empresa solicita una cotización.
Paso 4
El banco ofrece un precio basado en

plazo, tasa, divisa y monto.
Cierre de la operación que incluye la

Paso 5 confirmación de la operación y la suscripción Al vencimiento del plazo, se compensa o Paso 6
de dos contratos, un contrato marco y un se entrega físicamente las divisas.
contrato específico forward.

8.1.Análisis critico
El propósito del forward de divisas es administrar

el riesgo en el que se incurre por los posibles
efectos negativos de la volatilidad del tipo de
cambio, sin embargo cuando se pacta un contrato
forward, las partes están asumiendo un riesgo de
incumplimiento teniendo en cuenta que los
términos del contrato se definen hoy para ser
cumplidos en el futuro.
Pero yendo mas allá de, el que tiene la posición
privilegiada en esta negociación es la entidad
financiera frente al cliente debido a que puede
administrar riesgos de una manera más adecuada
y realizar un adecuado calce de flujos para
disminuir los riesgos.

9. Ejemplo
Supuesto 1:
Tula Baca S.A. requiere importar dentro de 90 días materia prima por un valor de Supongamos que transcurridos los
US $ 1 MM. A fin de eliminar la volatilidad del tipo de cambio(asegurar hoy el 90 días el tipo de cambio spot se
tipo de cambio), contrata con su banco un forward de tipo de cambio Sol / dólar
ha establecido en S/. 3,6000 por
para comprar US $ 1 MM a 90 días a un precio de S/. 3,5825 según la pizarra
establecida por su banco y que se detalla a continuación: US $. En este escenario Tula
ganaría S/.17,500 (= S/.3600000 -
S/.3582500)
Supuesto 2:
Transcurridos los 90 días Tula se verá obligada a comprar US $ 1 MM al tipo de Por el contrario si transcurridos los
cambio preestablecido de S/.3,5825 que equivalen a entregar S/. 3582500, 90 días el tipo de cambio se fija en
asimismo su banco estará obligado a venderle US $ 1 MM. S/. 3,4800 por dólar, Tula habrá
perdido S/. 102500 (= S/. 3480000
- S/. 3582500).
ANALISIS DEL CASO

Al margen de los escenarios supuestos con el forward contratado Tula eliminó el riesgo del tipo de cambio y pudo
proyectar su costo considerando el tipo de cambio spot para el dólar en S/. 3,5825 por US $, consiguiéndose de esta
manera el objetivo de coberturarse contra la volatilidad del tipo de cambio.

9.1.Conclusión
Después de ver como funciona o como se

negocia el forward y ver algunos ejemplos
en caso del exportador e importador se
concluye que este instrumento permite
cubrir los riesgos que se presentan debido
a movimientos inesperados en el precio
del producto o en las principales variables
económicas como son el tipo de cambio y
la tasa de interés activa y su uso es cada
vez más creciente en nuestro medio.

9.2.Recomendación
• Se recomienda que antes de pactar un

contrato de Forward, previo a ello siempre
realizar un análisis detallado de la
fluctuación del tipo cambio y el riesgo
cambiario que ello genera a futuro.
• Se recomienda que mientras la empresa
trabaje con una mayor cartera de
entidades financieras podrá tener más
acceso a negociar las tasas de interés que
estas brindan para pactar el contrato de
Forward.

GRACIAS
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Entidad Cliente Análisis

Ojeda Cristobal Yanely Pilar

A. Forward con Entrega

Mueves todo el dinero que acordaste

Ojeda Cristobal Yanely Pilar

B. Forward con Sin entrega

Si acordaste cambiar tus dólares a soles, pero el

Ojeda Cristobal Yanely Pilar

• Se concluye que la devaluación de la moneda

Ojeda Cristobal Yanely Pilar

Se recomienda aplicar los contratos de

Ojeda Cristobal Yanely Pilar

Un contrato forward tiene como

Tipo de cambio “SPOT” Tipo de cambio “FORWARD”

Martínez Hilario Hugo Pool

4. Normalmente, se omite el cobro de 5. Flexibilidad en el

Martínez Hilario Hugo Pool

Martínez Hilario Hugo Pool

Utiliza un porcentaje de su línea crédito global (Riesgo equivalente).

Al ser compromisos de ejecución obligatoria, nos exponemos a que

No existen contratos forward para todas las divisas ni para períodos

No existe un mercado secundario ágil en el que cancelar la operación

Martínez Hilario Hugo Pool

Con respecto a la ventajas y desventaja de los

Martínez Hilario Hugo Pool

En el caso de las ventajas y desventaja de los

Martínez Hilario Hugo Pool

1. Agentes Demandantes 2. Agentes oferentes 3. Empresas Bancarias

En este grupo Se encuentran

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

Promedio diario de transacciones del mercado forwards por

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

EVANGELISTA ESPEZA, Madai Lourdes

Mallma Pecho Paola Janeth

Mallma Pecho Paola Janeth

Mallma Pecho Paola Janeth

Mallma Pecho Paola Janeth

Se concluye que el primer sector con mayor

Mallma Pecho Paola Janeth

Los bancos pequeños o con menor

Mallma Pecho Paola Janeth

El exportador vende los

Al vencimiento ¿es una Es una operación non

Paitán Rivera Joseph Gerardo

Paitán Rivera Joseph Gerardo

El importador compra los

Al vencimiento ¿es una Es una operación non

Paitán Rivera Joseph Gerardo

Paitán Rivera Joseph Gerardo

Se concluye que en el esquema de un

Para poder llevar un buen contrato

Determinación de los tipos de cambio

Orellana Bonifacio Jhissel del Rocio

Sí, no importa si vende al exterior o al mercado

¿Hay montos mínimos para pactar un

Orellana Bonifacio Jhissel del Rocio

Ponerse en contacto con el sectorista. En

El banco ofrece un precio basado en

Cierre de la operación que incluye la