Fuentes de Financiamiento

Corto plazo
Daniel Rodriguez
Ing. En Administración
Clases anteriores
 Sistema Financiero en Chile

Resumen de la primera clase

1. ¿Cómo se compone el mercado de capitales en Chile?

2. ¿A qué se debe que sea necesario la existencia de un mercado de capitales en Chile?
Explíquelo en palabras simples.
3. ¿Cuáles son los agentes que participan del mercado de capitales en Chile?
4. ¿Cuáles son las consecuencias de la existencia de un mercado de capitales en Chile?
5. ¿En qué consiste el mercado de valores en Chile?
6. ¿Quiénes son los intermediarios del mercado de capitales?
7. ¿Cuántos? y ¿cuáles son los entes reguladores del sistema financiero en Chile?
8. ¿Qué es una bolsa de valores?
9. ¿Cuáles bolsas de valores existen actualmente en Chile?
 Reguladores Financiero en Chile
Resumen de la segunda clase

 ¿Cuántas? y ¿cuáles son las entidades que regulan el sistema financiero o de

capitales en Chile, actualmente?
 Describa los objetivos de cada uno de los reguladores del sistema financiero
 ¿Cuáles son las funciones de la SVS?
 ¿Qué entidades están sujetas al control de la SVS, SBIF y la SP?
 Nombre tres funciones de la SVS.
 Indique en concreto una acción que realiza la SVS, la SBIF y el Banco Central.
 Objetivos de la clase
• Porque una empresa necesita financiamiento
• Como puedo superar los problemas de liquidez
• Cuales son las fuentes de financiamiento mas comunes

• Crédito directo
• Crédito bancario y línea de crédito
• Factoring
• Leasing
 Fuentes de Financiamiento • Capital social
Externas • Subvenciones
• Primas de emisión de acciones

F. PROPIAS
• Reservas

Internas • Acumulaciones
• Resultados

• Créditos de proveedores
• Líneas de crédito
• Factoring
Financiamiento a • Descuentos comerciales
corto plazo • Leasing Operativo
F. AJENAS • Créditos y préstamos bancarios

• Leasing Financiero
• Bonos
Financiamiento • Créditos y préstamos
a largo plazo
Estructura de financiamiento
 Necesidades de Corto plazo

En el corto plazo necesitamos

Enfrentar emergencias, imprevistos

Protección ante amenazas

Pagos, cumplir con los compromisos

Eficiencia, el mínimo costo

Satisfacción de los clientes
 Crédito Directo
• Es el mas común de las fuentes de financiamiento de corto plazo

Es el trato con tu proveedor directo

 Línea de Crédito
• Es un tipo de crédito que no exige
garantías pactado entre la
empresa (cliente) y el banco
• Monto es fijado por el banco de
acuerdo al estado financiero de
cada empresa
• La tasa de crédito es variable
sobre una base diaria
• No necesita ser respaldado por garantías.
Ventajas
• Una vez autorizada, el préstamo se realiza
de manera automática cada vez que se
requiera.

• El acceso automático disminuye las

necesidades de efectivo y los
requerimientos de liquidez inmediata de
una empresa.

• Es un crédito muy flexible, que permite

amortizar la deuda en cualquier momento.
 Desventajas
• Riesgo financiero, por tasas
variables.
• Las tasas equivalentes de las
líneas de crédito son más altas
que las de un crédito por
operación.
• El monto lo fija el banco según
sus estándares de crédito.
• No existe un plazo formal.
Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo
LINEA DE CRÉDITO

• Ejemplo:
• Una empresa tiene una línea de crédito por un total de $ 10.000.000
aprobado. Usted deberá calcular el total de intereses a pagar por la
línea de crédito para un mes de 28 días con una tasa de interés
mensual del 3,36%.
• Los siguientes fueron los únicos movimientos que se efectuaron
durante el mes:
• La empresa giró $ 2.000.000 de la línea de crédito el día 02.
• El día 11 realizó un abono de $ 1.000.000
• El día 16 realizó un giro por $ 4.000.000
• El día 25 pagó el total utilizado de la línea de crédito.
 • Primero debemos calcular la
tasa diaria:

• Luego registramos los

movimientos de la empresa y
calculamos los intereses
diariamente.
 Crédito Bancario
• Sin garantía de la operación: • Con garantía de la operación:
Consisten en la obtención de Estos préstamos consisten en la
dinero prestado sin respaldo de obtención de dinero prestado con
ciertos activos específicos, respaldo de ciertos activos
mediante la promesa de específicos. El cliente que desea
devolverlo en una fecha futura, solicitar un crédito, debe entregar
pagando los intereses por el plazo sus antecedentes y los datos de la
de la operación. prenda, y la deuda queda
documentada de manera formal
mediante un pagaré.
 Factoring
• Es un contrato donde vendo mi cartera de créditos
( vendo mis deudoras a otras instituciones)

• Finalidad obtener recursos líquidos

• Se usa por diferencia entre las cuentas por cobrar y pagar

problemas de ciclo de caja
• Problemas de acceso al crédito

• Existen 2 tipos de factoring : comercial y financiero

 Factoring
• Financiero: Es solo el financiamiento del o los documentos
• Comercial: Comprende además la cobranza, la gestión
comercial y servicios administrativos
 Ventajas
• No constituye endeudamiento
• Gestión de cobranza más eficiente
• Obtención de liquidez inmediata
 Desventajas
• Sujeto al riesgo que determina la empresa de factoring
• Las empresas se reservan el derecho de aceptar documentos
• Excluye operaciones de mas de 180 días

• Interviene la relación con el cliente

Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo
FACTORING

• Aplicación:
• Una empresa desea realizar una operación Factoring de un pagaré de
$100.000.000 que recibirá en un plazo de 60 días. Para ello la
empresa le cobra un 3% de comisión y un 2% de gastos asociados a la
cobranza, un interés del 4,5% mensual y una retención del 20%.
¿Cuánto dinero en efectivo recibirá la empresa?
Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo
FACTORING

MONTO 100.000.000
Comisión
Comisión (3%)
(3%) -$
-$ 3.000.000
3.000.000
Gastos
Gastos de
de Cobranza
Cobranza (2%)
(2%) -$
-$ 2.000.000
2.000.000
Retención (20%) $ 20.000.000
Retención (20%) $ 20.000.000
Monto del Factoring (Monto-Retención) $ 80.000.000
Monto del Factoring (Monto-Retención) $ 80.000.000
Días Crédito 60
Días
Tasa Crédito
de Interés del Periodo 60
=9%
Tasa de Interés del Periodo
Intereses 9% x 80.000.000 = $ 7.200.000
Monto a recibir $ 100.000.000
Intereses 9%
-$ x 80.000.000
3.000.000 = $ 7.200.000
Monto a recibir -$$ 100.000.000
2.000.000
-$
-$ 7.200.000
3.000.000
$ 87.800.000
-$ 2.000.000
-$ 7.200.000
$ 87.800.000
 Leasing
• Es un arriendo de
bienes mueble e
inmuebles
• Son contratos a mas
de 1 año
• Al final del contrato el Leasing
activo puede ser
devuelto o comprado
 Tipos de Leasing
• Existen 3 tipos de leasing:

– Operativo: se utiliza para adquirir activos que no se deseen conservar pero

que son necesarios para la operación de la empresa

– Financiero: se utiliza cuando quiero adquirir el activo, al final del periodo de

arrendamiento, por un valor residual

– Leasing-back: El bien a arrendar se vende por su propietario a la sociedad de

leasing
 Leasing Operativo Vs Financiero

LEASING OPERATIVO LEASING FINANCIERO

Arriendo
Sin relación a la vida útil
Riesgo: Estado del equipo
Cuota a gasto
Financiamiento
Con relación a la vida útil
Riesgo: Solvencia del cliente
Cuota a gasto
Puede depreciar pago de última cuota

Lo conserva el arrendador Lo conserva el arrendatario