PERIODO DE RECUPERACIÓN DESCONTADO

• Se define como el plazo de tiempo que se requiere para que los

flujos de efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de
la inversión

Consiste en determinar si el valor actual

(VA) de los flujos futuros esperados,
justifica el desembolso original (A). Si el VA
es mayor o igual que el A, el proyecto
propuesto se acepta, en caso contrario, se
rechaza. El VA se calcula por la siguiente
expresión:
 Tasa Interna de Retorno (TIR)

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es

viable invertir en un determinado negocio, considerando
otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR es un
porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o
empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y
pagos actualizados generados por una inversión.

Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM)

El criterio de la TIRM está proponiendo la conversión de un

proyecto de inversión con flujos de caja en multitud de
periodos en un proyecto donde únicamente se consideren
los flujos de caja en dos momentos, el momento inicial, que
contempla la totalidad de los desembolsos a realizar, y el
momento final, que contempla la totalidad de los cobros
que genera el proyecto.
El VAN (Valor Actual Neto) indica la generación de riqueza del proyecto.

La TIR (Tasa Interna de Rentabilidad) indica la rentabilidad del proyecto. De hecho

indica la rentabilidad de los fondos considerando que éstos se mantienen en el
proyecto durante toda la vida del mismo.

La TIRM (Tasa Interna de Rentabilidad Modificada) indica la rentabilidad del proyecto

teniendo en cuenta que los flujos que genera el proyecto rinden/cuestan una tasa
distinta de la interna del propio proyecto.
EL VAN valora el proyecto en función de la riqueza generada por el proyecto bajo la
restricción impuesta por el coste de capital considerado. Al tratarse de una restricción del
proyecto en concreto, acostumbra a considerarse el criterio prioritario para establecer la
viabilidad de una inversión.

La TIRM valora el proyecto en función de la cuantificación del máximo coste de capital que
puede absorber el proyecto antes de convertirse en un proyecto deficitario. Resulta útil en el
análisis de proyectos de inversión porque permite determinar el nivel de coste de capital que
puede absorber el proyecto. A partir de la TIRM (o de la TIR si decidimos trabajar con dicho
criterio) podemos determinar las fuentes de financiación que debemos considerar para el
desarrollo del proyecto.

Punto fisher
La intersección de Fisher es el punto en el cuál coinciden el valor actual neto de dos
inversiones y las respectivas tasas de descuento. A partir de dicha tasa de descuento
los proyectos de inversión se invierten en cuanto preferencias.