Departamento de Control de Gestión y Sistemas de Información

Diplomado en Control de Gestión Gerencial

Módulo V
Control Financiero

Integrantes Grupo 3:
Claudia Rojas B.
Claudia Caro Z.
Patricio Tobar S.
Sergio Guzmán M.
David Vergara V.
Pamela Straube C.
Radomiro Olave M
Profesor:
Marcelo Matus de la Parra Muñoz

Enero 2018
Módulo 5: Control Financiero
 CONTEXTO DE LA ORGANIZACIÓN
Contexto
empresa Reseña
histórica

Sector Subsector
industrial industrial

P: Tratados de libre comercio

E: PIB de Chile crece 1,9% en 2014 y anota su

menor alza en cinco años

S: Manifestaciones Fortaleza Debilidades

laborales/sindicales/ambientales

T: Desarrollo de la impresión 3D en Chile

A: CERTFOR Oportunidades Amenazas

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Módulo 5: Control Financiero
 CONTEXTO DE LA ORGANIZACIÓN
Análisis Estratégico Externo - “ 5 Fuerzas de Porter”

FUERZA ANÁLSIS IMPACTO

Poder de negociación de los Alta concentración de clientes (farmacéuticos, alimentos y Alta

clientes licores). Facilidad que los clientes se cambien de proveedor.

Poder de negociación de los Proveedor principal CMPC. Baja cantidad de proveedores en Alta
proveedores relación a la cantidad de productos

Amenaza de nuevos Baja

. No hay altas barreras de entrada y salida.
entrantes
Amenaza de productos Sustitutos tienen un costo más alto. Envases de
sustitutos plástico, tetra o metálicos. Baja

Rivalidad entre
Gran cantidad de empresas en el mercado Alta
competidores

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Módulo 5: Control Financiero
 DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Decisiones de Decisiones de
Inversión Financiación

Corto plazo a través de activo de

(factoring)

Corto plazo a través de aumento

de cuentas por pagar
Aumento en los activos fijos
Largo plazo a través de
capitalización de pasivos
Largo plazo a través de
créditos Bancarios

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Módulo 5: Control Financiero
 IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

1 .- RIESGO

1.a.- Riesgo Horizontal

ÍNDICES 2011 2012 2013 2014
Capital de trabajo neto (AC-PC) 100.012 116.892 79.292 4.242
Razón corriente (AC/PC) 1,30 1,10 0,91 1,00
Razón ácida (AC - Invemtarios/PC) 0,97 0,65 0,41 0,40

1.b.- Riesgo Vertical

RIESGO VERTICAL 2011 2012 2013 2014

% de las existencias sobre AC 10% 25% 22% 29%
Leverage (Deuda/Patrimonio) 0.76 2.12 1.05 1.14
Leverage Financiero (Deuda banco/Patrimonio Neto) 0.55 0.29 0.44 0.41

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Módulo 5: Control Financiero
 IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

2.- RENTABILIDAD
Concepto 2011 2012 2013 2014

NEGOCIO Resultado Bruto 553,11 732,19 686 937,09

% Estructura 23.85 24.41 20.89 15.61

Concepto 2011 2012 2013 2014

Resultado
GESTIÓN 112.085 188.456 264.549 429.823
Operacional
% Estructura 4.83 6.28 8.06 7.16

Concepto 2011 2012 2013 2014

ESTRUCTURA Resultado antes de

88.870 50.898 46.311 186.103
FINANCIERA impuesto

% Estructura 3.83 1.7 1.41 3.1

3.- LIQUIDEZ
ÍNDICES 2011 2012 2013 2014
Capital de trabajo neto (AC-PC) 100.012 116.892 79.292 4.242
Razón corriente (AC/PC) 1,30 1,10 0,91 1,00
Razón ácida (AC - Invemtarios/PC) 0,97 0,65 0,41 0,40
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Módulo 5: Control Financiero
 DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
Año 2015
PROYECTADAS
• Decisión de financiación, reducción de financiamiento con terceros en el Corto Plazo
• Aumento de ventas de acuerdo al mercado, 10,2%
• Aumento de capital.

Año 2016
• Distribución de Dividendos
• Se mantiene crecimiento de ventas en un 10.2%
• Decisión de inversión en Marketing.

Año 2017
• Se mantiene crecimiento de ventas en un 10.2%
• Decisión de financiamiento a CP
• Decisión de adquisición de Activo Fijo (Maquinaria)
• Distribución de Dividendos

Año 2018
• Se mantiene crecimiento de ventas en un 10.2%
• Distribución de Dividendos

Año 2019
• Aumento de Ventas en 10.2% proyección mercado
• Distribución de Dividendos
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Módulo 5: Control Financiero
 BALANCE 2014 Y BALANCE PROYECTADO
2015 - 2019
Balance 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Activo Circulante 1.119.038 1.710.333 1.783.746 1.990.584 2.076.932 2.224.567
Activo Fijo 1.200.594 1.184.340 1.318.086 1.251.832 1.185.578 1.119.324
Otros Activos __ __ __ __ __ __
Total Activos 2.319.632 2.894.673 3.101.832 3.242.416 3.262.510 3.343.891
Pasivo Corto Plazo 1.114.796 1.215.773 1.369.644 1.169.091 1.115.029 795.046
Pasivo Largo Plazo 118.513 95.996 223.479 200.962 28.445 5.928
Total Pasivo Exigible 1.233.309 1.311.769 1.593.123 1.370.053 1.143.474 800.974
Patrimonio neto 1.086.322 1.582.904 1.508.709 1.872.363 2.119.036 2.542.917
Toatl pasivos y patrimonio 2.319.631 2.894.673 3.101.832 3.242.416 3.262.510 3.343.891

Capital de trabajo neto 4.242 494.560 414.102 821.493 961.903 1.429.521

Razón corriente 1,00 1,41 1,30 1,70 1,86 2,80
Razón ácida 0,97 1,26 1,06 1,50 1,57 2,33
Leverage 1,14 0,86 1,03 0,73 0,54 0,31
Proyectado

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Módulo 5: Control Financiero
 ESTADO DE RESULTADOS E INDICES
FINANCIEROS PROYECTADOS 2015 - 2019
ESTADO DE RESULTADOS FECHA
31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019
Ventas 6.602.669 7.394.989 8.208.438 9.193.450 10.388.599
Costo de Ventas -5.554.165 -6.220.665 -6.904.938 -7.733.530 -8.738.889
Depreciaciones -17.827 -19.966 -22.163 -24.822 -28.049
Resultado Bruto 1.030.677 1.154.358 1.281.337 1.435.098 1.621.660
Gastos de Adm. y Ventas -557.925 -624.877 -693.613 -776.847 -877.837
Resultado Operacional 472.751 529.481 587.724 658.251 743.824
Otros Ingresos 56.123 62.857 69.772 78.144 88.303
Otros Egresos -660 -739 -821 -821 -1.039
Gastos Financieros -239.413 -268.142 -297.638 -333.355 -376.691
Resultado antes de Impuestos 288.584 323.457 359.037 402.220 454.397
Impto. a la Renta -41.894 -50.049 -59.027 -69.999 79.099
Resultado Neto 246.690 273.408 300.010 332.221 533.496
FECHA
INDICES FINANCIEROS
31-12-2015 31-12-2016 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2019
Variación Real Anual de Ventas 10,00% 12,00% 11,00% 12,00% 13,00%
Utilidad Neta/Patrimonio 15,58% 18,12% 16,02% 15,68% 20,98%
Permanencia Ctas. x Cobrar 16,86 15,05 13,56 12,11 10,71
Permanencia de Inventarios 43,40 38,75 34,91 31,17 27,59
Días de Pago Ctas. x Pagar 40,37 36,05 32,48 29,00 25,66

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Módulo 5: Control Financiero
 FLUJO CAJA PROYECTADO MENSUAL AÑO 2015

Enero 2018 10
Módulo 5: Control Financiero
 FLUJOS DE CAJA A PROYECTADOS DEL
2015 AL 2019

Enero 2018 11
Módulo 5: Control Financiero
 GRAFICOS:Beta
BETA, WACC Y PRIMA POR RIESGO
4
3.5
3
2.5
2
1.5
Beta
1
0.5
0
-0.5 2011 2012 2013 2014
-1
-1.5

WACC Prima por riesgo

18 20
16
14 15
12
10 10
8 wacc prima por riesgo
6 5
4
2 0
0 2011 2012 2013 2014
2011 2012 2013 2014 -5

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Módulo 5: Control Financiero
 VALOR PRESENTE FLUJOS PROYECTADOS

2015 2016 2017 2018 2019

Flujos proyectados 655,224 658,194 684,709 786,269 855,224
Valor presente 567,886 494,421 445,779 443,666 418,250

VAN 2,370,002

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Módulo 5: Control Financiero