Pregunta 1

1 / 1 pts
El LIFFE ha introducido un nuevo tipo de contrato de futuros sobre las acciones
de Brannigan Co., una empresa que no suele pagar dividendos. Cada contrato
implica la adquisición de 1.000 acciones con un año de vencimiento. El tipo de
interés sin riesgo británico es del 2% anual. Si la acción de Brannigan se vende a
70 libras por acción. Si el precio de mercado de Brannigan cae un 5%. El precio
del futuro será de:

64,83 £/acc.

¡Correcto!

67,83 £/acc.

65,83 £/acc.

68,83 £/acc.

66,83 £/acc.

F = [70 x (1 - 0,05)] x (1 + 0,02) = 67,83 £/acc. Ejercicio desarrollado en la guía de

conceptos unidad 4 pág. 33

Pregunta 2
1 / 1 pts
Los contratos de futuros se utilizan con frecuencia para cubrir el riesgo de precio

Falso

¡Correcto!

Verdadero

Los contratos de futuros son contratos negociados en una bolsa para comprar o
vender una cantidad estandarizada de un activo a un precio determinado en una
fecha determinada, se utilizan con frecuencia para cubrir el riesgo de precio.
Guía de conceptos unidad 4 pág. 24
Pregunta 3
1 / 1 pts
Las opciones americanas se pueden ejercer sólo al vencimiento

Verdadero

¡Correcto!

Falso

Si la opción se puede ejercer en cualquier momento desde la fecha de su

adquisición hasta la fecha de ejercicio, se dice que la opción es americana. Guía de
conceptos unidad 4 pág. 8

Pregunta 4
1 / 1 pts
Una opción de venta sobre una acción de Telefónica, que tiene un precio de
ejercicio de 13,50$, se ejerce un día en que la acción de la compañía cotiza en el
mercado a 11$. Suponiendo que fuese una opción de tipo europeo el flujo de
caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio es de:

2,70$

¡Correcto!

2,50$

2,25$

1,50$

2,75$

Flujo de caja = 13,50 - 11 = 2,50 $. Ejercicio desarrollado en la guía de conceptos

unidad 4 pág. 40

Pregunta 5
1 / 1 pts
El precio de los futuros de un índice bursátil es 406, el nivel del índice hoy es
400, la tasa de interés libre de riesgo a un año es del 3% y el dividendo que se
pagara sobre una inversión de $400 en un portafolio construido replicando al
índice es $5. El contrato de futuros está infravalorado en:

$0,5 inferior al valor de paridad

$1,2 inferior al valor de paridad

$1,5 inferior al valor de paridad

¡Correcto!

$1 inferior al valor de paridad

$0,9 inferior al valor de paridad

De la paridad Fo = (400* (1+0,03))-5 = 407. El Fo real es 406, por lo que el Precio

futuro es un dólar inferior al valor de paridad. Ejercicio desarrollado en la guía de
conceptos unidad 4 pág. 41.

Pregunta 6
1 / 1 pts
Dos o más empresas de un tamaño equivalente, acuerdan unirse, creando una
nueva empresa a la que aportan todos sus recursos; disolviendo las empresas
primitivas, es una:

Adquisición por LBO

Fusión por aportación parcial de activo

Fusión por absorción

Adquisición por OPA

¡Correcto!
Fusión pura

Dos o más empresas de un tamaño equivalente, acuerdan unirse, creando una

nueva empresa a la que aportan todos sus recursos; disolviendo las empresas
primitivas. (A+B=C).
Guía de conceptos unidad 4 pág. 29

Pregunta 7
1 / 1 pts
El LIFFE ha introducido un nuevo tipo de contrato de futuros sobre las
acciones de Brannigan Co., una empresa que no suele pagar dividendos. Cada
contrato implica la adquisición de 1.000 acciones con un año de vencimiento. El
tipo de interés sin riesgo británico es del 2% anual. Si la acción de Brannigan se
vende a 70 libras por acción. El precio del futuro será de:

72,4 £/acc.

73,4 £/acc.

69,4 £/acc.

70,4 £/acc.

¡Correcto!

71,4 £/acc.

F = 70 £/acc. x (1 + 0,02) = 71,4 £/acc. Ejercicio desarrollado en la guía de

conceptos unidad 4 pág. 33

Pregunta 8
1 / 1 pts
Usted es un comerciante de zinc y está contemplando una transacción en el
mercado forward. El precio spot o contado por onza de zinc es de $180, el
precio forward para entrega de una onza de zinc en un año es $205,20 y los
costos de almacenamiento del metal son un 4% del precio spot. A partir de la ley
de un solo precio el retorno anual de un título cupón cero del Tesoro de USA es
de:
11,8%

11%

¡Correcto!

10%

11,5%

10,5%

Para que no exista arbitraje, se requiere la tasa libre de riesgo r cumple esta
condición:
Fo = So (1+r+s)
205,2 = 180* (1+r+0,04) = 187,2 + 180r
r = 18/180 = 0,10
Ejercicio desarrollado guía de conceptos unidad 4 pág. 42

Pregunta 9
1 / 1 pts
En una Opción CALL, si PS < PE está at-the-money
¡Correcto!

Falso

Verdadero

PS < PE “fuera del dinero”out-of-the-money.

Guía de conceptos unidad 4 pág. 14

Pregunta 10
1 / 1 pts
La ley de valores no requiere que un fondo especifique claramente sus objetivos
de inversión en su prospecto:
¡Correcto!

Falso

Verdadero

La ley de valores requiere que un fondo especifique claramente sus objetivos de

inversión en su prospecto, y el objetivo identifica el o los activos que el fondo
comprará y conservará.
Guía de conceptos unidad 3 pág. 8

Pregunta 11
1 / 1 pts
En un mercado OTC se da la siguiente condición:

Creación, liquidación y negociación a través de la Cámara de Compensación

¡Correcto!

Creación y liquidación privada entre los agentes contratantes

Posibilidad de cerrar posiciones antes de vencimiento.

Contratos estandarizados.

Existencia de garantías para evitar el riesgo de impago, que en todo caso es

asumido por la cámara de compensación

Guía de conceptos unidad 4 pág. 6

Pregunta 12
1 / 1 pts
El valor de una opción CALL con vencimiento en mayo del 2013, ambas sobre las
acciones de Itaú con un precio de ejercicio de $40 y un precio del activo
subyacente de $40,5. La desviación estándar del retorno de la acción es del 28%
y la tasa de interés libre de riesgo en Brasil es del 9%. Asuma que le quedan 120
días para la expiración a las opciones estilo europeas y el retorno de los
dividendos es igual al 4%, es de:

3,58

3,68

2,58

¡Correcto!

3,12

2,28

𝑑1=ln⁡(𝑆/𝐸)+(𝑟−𝑑+1/2𝜎2)𝑇𝜎𝑇=𝑙𝑛(40,50/40)+(0,09−0,04+1/2.0,282)(120/360)0
,28120/360=0,26
𝑑2=𝑑1−𝜎𝑇=0,26−0,28120/360=0,098≅0,1
N(d1) = 0,6026 N(d2) = 0,5398
N(-d1) = 1 - N(d1) = 0,3974
N(-d2) = 1 - N(d2) = 0,4602
𝐶=𝑆𝑒−𝑑𝑇𝑁(𝑑)1−𝐸𝑒−𝑟𝑇𝑁(𝑑)2=40,50𝑒−0,04.0,33.0,6026−40.𝑒−0,09.0,33.0,5398=3,
125
Ejercicio desarrollado en la guía de conceptos unidad 4 pág. 44

Pregunta 13
1 / 1 pts
Si los precios del oro pueden variar en $400, $430 y $460. La opción PUT cuesta
$3 por onza. Los ingresos totales de la empresa si se compra una opción PUT
para vender oro a $430 la onza es de:

$417, $417 y $447

$427, $427 y $447

$427, $427 y $467

$417, $417 y $457

¡Correcto!

$427, $427 y $457

Ejercicio desarrollado en la guía de conceptos unidad 4 pág. 35

Pregunta 14
1 / 1 pts
Los SWAPS se utilizan a menudo para intercambiar flujos de efectivo en el
futuro con tasas de interés variables por flujos con tasas de interés fija:
¡Correcto!

Verdadero

Falso

Los SWAPS se utilizan a menudo para intercambiar flujos de efectivo en el futuro

con tasas de interés variables por flujos con tasas de interés fija. Guía de
conceptos unidad 4 pág. 25

Pregunta 15
1 / 1 pts
El valor final de una renta compuesta por los siguientes capitales que vencen al
final de cada año: 1.000 $, 1.500 $, 3.000 $ y 4.000 $, valorada al 7 % anual es
de:

10.452,39$

¡Correcto!

10.152,39$

11.152,39$
8.152,39$

9.152,39$

Solución:
Vf = 1.000 (1 + 0,07)3 + 1.500 (1 + 0,07)2 + 3.000 (1 + 0,07)1 + 4.000
Vf=10.152,39 $. Desarrollado en el ejemplo en Guía de conceptos unidad 3 pág.
15

Pregunta 16
1 / 1 pts
Los intermediarios financieros que venden acciones al público e invierten el
producto en una cartera diversificada de valores son:

Bancos comerciales

Fondos de pensiones

¡Correcto!

Compañías de inversión

Compañías de seguros

Financieras

Las compañías de inversión son intermediarios financieros que venden acciones al

público e invierten el producto en una cartera diversificada de valores.
Guía de conceptos unidad 3 pág. 5

Pregunta 17
1 / 1 pts
Inversiones de riesgo moderado son:
Bonos

Fondos mutuos del mercado de capitales

Fondos mutuos balanceados

Certificados de depósitos

¡Correcto!

Acciones ordinarias

Las inversiones de riesgo moderado incluyen acciones ordinarias de compañías y

bonos de corporaciones.
Guía de conceptos unidad 3 pág.

Pregunta 18
1 / 1 pts
Las compañías de seguros son intermediarios financieros que funcionan como
tenedores de riesgo.
¡Correcto!

Verdadero

Falso

Las compañías de seguros de vida y las compañías de seguros de propiedades y de

accidentes son intermediarios financieros que funcionan como tenedores de
riesgo.
Guía de conceptos unidad 3 pág. 10

Pregunta 19
1 / 1 pts
El valor de una opción PUT con vencimiento en mayo del 2013, ambas sobre las
acciones de Itaú con un precio de ejercicio de $40 y un precio del activo
subyacente de $40,5. La desviación estándar del retorno de la acción es del 28%
y la tasa de interés libre de riesgo en Brasil es del 9%. Asuma que le quedan 120
días para la expiración a las opciones estilo europeas y el retorno de los
dividendos es igual al 4%, es de:

1,82

1,91

1,13

¡Correcto!

1,98

2,55

𝑃=−𝑆𝑒−𝑑𝑇𝑁(−𝑑1)−𝐸𝑒−𝑟𝑇𝑁(−𝑑2)=40,50𝑒−0,04.0,33.0,3974+40.𝑒−0,09.0,33.0,4602
=1,98
Ejercicio desarrollado en la guía de conceptos unidad 4 pág. 44

Pregunta 20
1 / 1 pts
Se ha comprado una Call de tipo europeo por 45 euros y precio de ejercicio 250.
Si el precio del subyacente en el momento del vencimiento es 275 euros, y se
ejerce la opción. El comprador de la Call obtiene:
¡Correcto!

Una pérdida de 20 euros

Una pérdida de 45 euros

Un beneficio de 20 euros

Una pérdida 25 euros

Un beneficio de 25 euros
Produce pérdidas de 20 euros (275-250-45) = -20.
Guía de conceptos unidad 4 pág. 33

Pregunta 21
1 / 1 pts
Un analista prevé un 4% de crecimiento anual y acumulativo indefinido en los
dividendos. Los dividendos por acción que acaba de repartir la compañía son 3,6
euros, mientras que otras acciones con riesgo similar son valoradas de tal
manera que proporcionen un rendimiento esperado del 15%. El valor teórico es
de.
¡Correcto!

34,04 euros.

34,06 euros

39,38 euros

36,08 euros

47,48 euros

Solución:
Po = Do * (1+g) / (k-g) = 3,6* (1+0,04) / (0,15 – 0,04) = 34,04. Desarrollado en el
ejemplo de la guía de conceptos unidad 3 pág. 16

Pregunta 22
1 / 1 pts
La TIR hasta el vencimiento de un bono de siete años de vida, 6% de interés
anual, adquirido a la par, si el inversor o reinvirtiese los cupones recibidos (valor
nominal: 1.000 euros) es:
¡Correcto!

5,137%
6,37%

4,37%

3,37%

7,37%

Solución:
1.000 = (7 x 60 + 1.000) x (1+r)-7
r = 0,05137 =5,137%
Ejemplo desarrollado en la guía de conceptos unidad 3 pág. 19

Pregunta 23
1 / 1 pts
P = C - PS + PE/(1+r) define la paridad que debe existir entre los precios de
las opciones de compra y venta

Falso

¡Correcto!

Verdadero

Define el equilibrio que debe existir entre los precios de las opciones de compra y
venta
P =C - PS + PE/(1+r).
Guía de conceptos unidad 4 pág. 17

Pregunta 24
1 / 1 pts
La Banca de Inversión es principalmente percibida por el público general, ya que
cuenta con un gran número de sucursales, al alcance de todos:

Verdadero
¡Correcto!

Falso

La banca comercial es principalmente percibida por el público general, ya que

cuenta con un gran número de sucursales, al alcance de todos.
Guía de conceptos unidad 4 pág.. 12

Pregunta 25
1 / 1 pts
En un fondo mutuo de renta variable se invierten básicamente:

Bonos

¡Correcto!

Acciones

Letras

Pagares

Obligaciones

Ejemplo de inversiones de renta variable son las acciones, las participaciones en

fondos de inversión, y los bonos y obligaciones convertibles.
Guía de conceptos unidad 3 pág. 13

Pregunta 26
1 / 1 pts
Se ha comprado una Put de tipo euro pero por 30 euros y precio de ejercicio
200. Si el precio del subyacente en el momento del vencimiento es 120 euros, y
se ejerce la opción, el comprador de la Put obtiene:
¡Correcto!

Beneficio de 50 euros
Beneficio de 40 euros

Beneficio de 80 euros

Pérdida de 50 euros

Pérdida de 80 euros

Produce beneficios de 60 euros (200-120-30) = 50.

Guía de conceptos unidad 4 pág. 33

Pregunta 27
1 / 1 pts
Un hipotético contrato de futuros sobre un activo subyacente cuyo precio de
mercado actual es de 18.000 $, y que no paga dividendos, tiene su vencimiento
dentro de un año. Si el tipo de interés de las Letras del Tesoro a un año de plazo
fuese del 3%, El precio del futuro a 3 años es de:
¡Correcto!

$19.669

$16.540

$17.669

$14.669

$18.540

F = 18.000 x (1 + 0,03)3 = 19.669,1 $. Ejercicio desarrollado en la guía de

conceptos unidad 4 pág. 32

Pregunta 28
1 / 1 pts
Los fondos que venden acciones al público y que amortizan sus acciones
pendientes son:

Megafondos

Fondos de inversión cerradas

Fideicomisos unitarios

Fondos Financieros

¡Correcto!

Fondos de inversión abiertas

Los fondos de inversión abiertas están continuamente listos para vender nuevas
acciones al público y amortizar sus acciones pendientes bajo demanda a un precio
igual a una parte adecuada del valor de su cartera que es calculada diariamente al
cierre del mercado.
Guía de conceptos unidad 3 pág. 5

Pregunta 29
1 / 1 pts
Cuando las fusiones y adquisiciones son de integración vertical se busca u
na reducción del nivel de la competencia en la industria:
¡Correcto!

Falso

Verdadero

Cuando las fusiones y adquisiciones son de integración vertical se integran

empresas que actúan en distintas etapas del ciclo productivo, el objetivo es
conseguir de manera inmediata las ventajas de la integración vertical, tanto sea
hacia atrás como hacia delante.
Guía de conceptos unidad 4 pág. 28
Pregunta 30
1 / 1 pts
El comprador de un Futuro se asegura el precio de venta del activo subyacente
en el futuro
¡Correcto!

Falso

Verdadero

El comprador de un Futuro se asegura el precio de compra del activo subyacente

en el futuro.
Guía de conceptos unidad 4 pág. 19