Semana 5

ANÁLISIS FINANCIERO
EXAMEN

Alumna: Pamela Becerra Filgueira

1er año Ingeniería Recursos Humanos

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Parte I:

Durante el último periodo su empresa presentó el siguiente balance de situación:

Balance de situación Su Empresa al 31 de diciembre

Activo corriente Pasivo corriente

Caja $25.650.000 Proveedores $16.500.200
Banco $18.000.200 Acreedores $25.150.000
Inventarios $35.500.000 Total pasivo corriente $41.650.200
Total activo corriente $79.150.200
Pasivo no corriente
Activo no corriente Deuda largo plazo $37.000.000
Terrenos y edificios $22.000.000 Total pasivo no corriente $37.000.000
Equipos $15.500.000
Patentes $3.000.000 Total pasivo $78.650.200
Total activo no corriente $40.500.000
Patrimonio
Capital $25.000.000
Utilidades retenidas $16.000.000
Total patrimonio $41.000.000

Total activo $119.650.200 Total pasivo más patrimonio $119.650.200

Con la información del balance de situación de la empresa se le pide determinar y

analizar:

a) La estructura de capital de la empresa.

Deuda= Pasivos = 78.650.200 = 0.6573 = 66%

Activos 119.650.200

Recursos propios = 41.000.000 = 0.3426 = 34%

119.650.200

Se concluye que la empresa se financia con un 66% de deuda y un 34% de

recursos propios o capital.
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b) Calcular la tasa de descuento (de acuerdo con el WACC) de la

empresa, considerando los siguientes antecedentes:

a. La tasa de impuestos para la empresa asciende a 21%.

b. Los bonos del banco central están ofreciendo una tasa de interés de
un 3.98% anual, mientras que la tasa de interés ofrecidos por los
bonos de empresas es de aproximadamente un 6,57%.
c. Los retornos de mercado, de acuerdo con una ecuación de regresión
elaborada a partir de los retornos del IPSA ascienden a 0,97 (beta).
d. Su banco por su parte le ofrece la posibilidad de contraer deuda con
la institución y para ello le ofrece una tasa de interés de un 8.87%

Ke = 0.0398 + 0.97 (0.0657 – 0.0398)

Ke = 0.064923
Ke = 6.49% = Costo del capital

Kd = 8.87% (1 - 21%)
Kd = 0.0887 (1 - 0.21)
Kd = 7% = Costo de la deuda

WACC = 0.070073 ( 78.650.200) + 0.064923 ( 41.000.000)

(119.650.200) (119.650.200)
WACC = 0.068307615
WACC = 6.82%

Esto informa que el costo promedio ponderado del capital es 6.82%.

c) Diagnostique la salud de la empresa en cuanto a su capacidad de

pago de deudas en el corto plazo. Lo anterior a través tanto de la
realización de un análisis vertical del estado de situación presentado,
pero también de acuerdo con uso de indicadores de liquidez u otras
razones financieras.

El WACC de la empresa resultó ser un 6.82%, entonces entiendo que, mientras

más bajo es el porcentaje del WACC, es más beneficioso para la empresa. Por lo
tanto, la salud de la empresa en relación a la capacidad de pago a corto plazo es
buena. Esta será la tasa de descuento con la que la empresa evaluará sus
proyectos de inversión.
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Parte 2:

A fin de ampliar la capacidad productiva de su empresa decide adquirir un torno de

precisión, el cual tiene un valor de $3.000.000.- el cual piensa utilizar por un
periodo de 5 años, tras lo cual lo vendería por un 10% de su valor de compra.
Asimismo, de acuerdo con la información técnica del mismo, el equipo le permitirá
tornear aproximadamente 100.000 piezas durante su vida útil. Haciendo
estimaciones de producción, la empresa estima que elaborará 35.000 piezas
durante el primer año, 25.000 durante el segundo año, 20.000 el tercer año,
15.000 durante el cuarto y 5.000 en el último año de uso. Se le pide:

a) Diagnosticar los efectos en la depreciación anual de la maquinaria a través

de los siguientes métodos:

a. El método de depreciación en línea recta.

Monto a depreciar = 3.000.000 – 300.000 = 540.000

5

Se depreciará el torno por 540.000 anual.

b. El método de depreciación por unidades de producción.

Monto a depreciar = 3.000.000 = $30 (pesos)

100.000

1° año 35.000 x 30 = 1.050.000

2° año 25.000 x 30 = 750.000
3° año 20.000 x 30 = 600.000
4° año 15.000 x 30 = 450.000
5° año 5.000 x 30 = 150.000

c. El método de depreciación por suma de dígitos anuales.

Monto a depreciar = 3.000.000 – 300.000

Monto a depreciar = 2.700.000

Mínimo común divisor = Año 1 + año 2 + año 3 + año 4 + año 5

Mínimo común divisor = 15
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Año 1 = 5 = 0.03333
15

Año 2 = 4 = 0.2666
15

Año 3 = 3 = 0.2
15

Año 4 = 2 = 0.1333
15

Año 5 = 1 = 0.0666
15
Monto a depreciar año 1 = 0.333 x 2.700.000 = 899.910
Monto a depreciar año 2 = 0.2666 x 2.700.000 = 719.000
Monto a depreciar año 3 = 0.2 x 2.700.000 = 540.000
Monto a depreciar año 4 = 0.1333 x 2.700.000 = 359.910
Monto a depreciar año 5 = 0.0666 x 2.700.000 = 179.820

b) Si la empresa, en virtud de tener que seguir invirtiendo en otros

activos, busca pagar la menor cantidad posible de impuestos durante
los dos primeros años, ¿Qué método de depreciación debiese utilizar
para apoyar este objetivo?

En este caso, usaría la depreciación en línea recta, debido a que ofrece

estabilidad en los 2 primeros años y desde el 3 al 5 se aprecia una importante
caída.

Parte 3:

Considerando el monto a depreciar para el año 1 calculado en la sección

anterior; elabore los estados de resultados para su empresa utilizando tanto
el sistema de costeo por absorción como el sistema de costeo directo, a fin
de pagar la menor cantidad de impuestos posibles. Para su elaboración tiene
la siguiente información:

a) Durante el periodo se vendieron 12.000 unidades de producto.

b) El inventario inicial de productos es de 800 unidades.
c) El inventario final de productos es de 1.100 unidades.
d) Durante el periodo se produjeron 12.500 unidades.
e) Los costos fijos de producción ascienden a $4.000.000.
f) Los costos de administración y venta ascienden a $800.000.
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g) Los costos variables de producción ascienden a $250.
h) El precio de venta de los productos es de $1000 por unidad.

Ventas $12.000.000
(-) Costos variables
Inventario inicial de productos vendidos $456.000
(+) Costos de producción $7.125.000
Artículos Disponibles $7.581.000
(-) Inventario final de productos $627.000
Costo de ventas 6.954.000
Utilidad bruta $5.046.000
Gastos de producción
Gastos de ventas, variables
Utilidad

No se si debí mandar algo más, pero ya no entiendo.

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Formalidades de la entrega:
 Tipo de letra: Arial 12.
 Interlineado: 1,15.
 Formato: Entrega del taller en archivo Word, que lleve como nombre:
SuNombre_suApellido
 Subir archivo a la plataforma.

Criterios de evaluación
El puntaje total de esta entrega es de 100 puntos y el puntaje mínimo de
aprobación es de 60 puntos.
Escala de apreciación
PUNTAJE
Indicadores de logro
100

Determina y explica correctamente la estructura de

10
capital de la empresa

Aplica los conocimientos adquiridos para

determinar el costo de capital y costo de la deuda y
15
en virtud de aquellos determinar el WACC (tasa de
descuento para evaluación de proyectos)

Diagnostica correctamente la capacidad real de

pago de deuda de corto plazo por parte de la
10
empresa mediante análisis vertical y de indicadores
de liquidez y otros afines

Diagnostica los efectos en la depreciación anual de

la maquinaria de la empresa a través de los tres 10
métodos estudiados.
Analiza los resultados obtenidos de las
depreciaciones para establecer la mejor estrategia 20
financiera según los objetivos establecidos
Aplica correctamente las metodologías de costeo
por absorción y costeo directo en los estados de 10
resultado de la empresa
Analiza y diagnostica, basado en criterios
financieros, cuál de las metodologías de costeo se 10
ajusta de mejor forma a los objetivos establecidos
Redacción 5

Ortografía 5
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Puntualidad en la entrega 5

Total 100

FORMALIDADES DE ENTREGA

 Tipo de letra: Arial 12

 Interlineado: 1,15
 Formato: Entrega del taller en archivo …
 Subir archivo a la plataforma

Este trabajo debe desarrollarse de forma individual, una vez que lo hayas
desarrollado guárdalo en un archivo de acuerdo con siguiente ejemplo para
identificar el material:

Trabajo-(Nombre del trabajo)-tunombre // Trabajo-Desarrollo de contenidos-