La empresa “DIOS ES BUENO C.A”. se dedica a la fabricación y venta de productos alimenticios derivados de la carne de cerdo, le ha contratado a usted como Analista Financiero para que realice una evaluación de la gestión operativa del capital de trabajo y para ello le suministra la siguiente información: DIOS ES BUENO C.A. Balance General ACTIVOS. PASIVOS. CORRIENTES. 8.000.000,00 CORRIENTES Caja 2.000.000,00 Cuentas por pagar 18.000.000,00 Valores Negociables 10.000.000,00 Prestaciones soc. por Pag 6.000.000,00 Cuentas por Cobrar 10.000.000,00 Total Corrientes 24.000.000,00 Inventarios 30.000.000,00 NO CORRIENTES Total Corrientes 20.000.000,00 Hipoteca por pagar 21.000.000,00 NO CORRIENTES 50.000.000,00 Total no Corrientes 21.000.000,00 Maquinaria 70.000.000,00 Total Pasivo 45.000.000,00 Edificio 100.000.000,00 CAPITAL Total no Acciones comunes 30.000.000,00 Corrientes Utilidades no distribuidas 25.000.000,00 Total Activos Total Capital 55.000.000,00 Total Pasivo y Capital 100.000.000,00 Información Adicional: 1.-) Rendimiento de los Activos: 2.-) Costo de Financiamiento: Corrientes 10% Corrientes 14% No corrientes 16% No corrientes 20%
En base a la información suministrada, efectúe los cálculos que usted
considere pertinentes para realizar un análisis de la gestión operativa del capital de trabajo con todas las recomendaciones necesarias. DIOS ES BUENO C.A. I.- Administración del Capital de Trabajo a.) Rendimiento de los activos: AC = 30.000.000,00 * 10% = 3.000.000,00 ANC = 70.000.000,00 * 16% = 11.200.000,00 Total Rend. Act. = 14.200.000,00 b.) Costo de financiamiento: PC = 24.000.000,00 * 14% = 3.360.000,00 PNC = 21.000.000,00 * 20% = 4.200.000,00 Total Costo de financ. = 7.560.000,00 c.) Rentabilidad = Rend. Activos – costos Financieros R = 14.200.000,00 - 7.560.000,00 = 6.640.000,00 d.) CTN = AC - PC CTN = 30.000.000,00 - 24.000.000,00 = 6.000.000,00
e.) Solvencia = AC / PC S = 30.000.000,00 / 24.000.000,00 = 1,25
f.) Liquidez = (AC-Inv) / PC
L = (30.000.000,00-10.000.000,00) / 24.000.000,00 = 0,83
g.) Se calcula la Razón Activos Corrientes = AC / AT
Enfoque utilizado por la empresa es el combinado o Mixto.
Estructura del análisis 1.- Identificación de la empresa Naturaleza de la empresa Producto que comercializa 2.- Estructura de financiamiento Identificación del enfoque Análisis de la rentabilidad Análisis del riesgo CTN, SOLVENCIA Y LIQUIDEZ 3.- Estructura del Activo Total Razón AC % de inversión en AC y ANC Distribución de los AC Distribución de los ANC 4.- Estructura de los pasivos Razón PC Razón PT 5.- Estructura del capital 6.- Recomendaciones generales. Análisis Financiero Empresa “DIOS ES BUENO C.A.” La empresa “DIOS ES BUENO C.A.” se dedica a la elaboración de productos alimenticios derivados de la carne de cerdo, utiliza para su financiamiento fondos a corto y largo plazo en forma proporcional, sin embargo, se evidencia una situación atípica con respecto al comportamiento de la rentabilidad y riesgo; ya que la primera, presenta una tendencia a la baja, situación que puede ser consecuencia de una alta concentración de sus partidas corrientes menos líquidas como el efectivo en caja, las cuentas por cobrar e inventarios. Con respecto al riesgo característico de su forma de financiamiento, refleja niveles en alza evidenciado en su bajos índices de capital de trabajo neto y solvencia, del indicador de liquidez se desprende que la empresa en la actualidad no puede cumplir con sus obligaciones a la fecha y menos afrontar contingencias, ni eventualidades. Con respecto a la distribución de sus activos en corrientes y no corrientes, presenta una distribución adecuada; no obstante, dentro de la composición de los primeros, se observa una posible presencia efectivo ocioso en caja y una alta concentración (67%) en sus partidas cuentas por cobrar e inventarios, lo que permite inferir que la empresa actualmente no posee adecuadas políticas de ventas y cobranzas. En cuanto al activo no corriente, es de destacar la alta inversión que representa el edificio el cuál se encuentra hipotecado, lo que implica que la empresa no puede seguir acudiendo al endeudamiento a largo plazo por la vía del financiamiento bancario con garantía hipotecaria. Por otra parte, se evidencia la ausencia de vehículos (equipo de reparto). Los índices de endeudamiento por su parte, se refleja se presentan en niveles razonables e indican que actualmente la empresa es dueña de su propio negocio. Sin embargo, la existencia de utilidades no distribuidas por una cantidad casi equivalente al total circulante, evidencia un alto endeudamiento con los socios. Por lo anterior se recomienda: Diseñar y aplicar una gestión financiera del capital de trabajo que garantice la disposición de los recursos necesarios para poder adquirir, procesar, vender y recuperar la inversión; esto se lograría mediante: •Diseñe un plan de inversión para el dinero ocioso que se encuentra en caja, en su proceso productivo, o en instrumentos a corto plazo que aporten un rendimiento; de esta manera, aumentaría su rentabilidad. •Disminuya los tiempos de cobranzas de las facturas pendientes; mediante el establecimiento de políticas que incentiven al cliente al pago anticipado de sus cuentas como otorgar descuentos por pronto pago. •El mejoramiento de las estrategias de ventas y manteniendo los inventarios en niveles bajos para evitar presiones injustificadas sobre el monto de capital que necesita en el corto plazo, aplicando políticas de ventas agresivas a través de promociones, ofertas, campañas publicitarias, entre otras, esto mejoraría su índice de liquidez y disminuirá su riesgo operativo dado que aumentará su capacidad de pago. •Elabore un plan de pagos de las facturas pendientes y comprometa a toda la empresa a su ejecución, establezca prioridades y asuma personalmente la relación con los proveedores cuando deba retrasar el pago de las mismas y acuerde con ellos una nueva fecha de pago. •Estudie la posibilidad de capitalizar parte de las utilidades no distribuidas para disminuir el endeudamiento existente con los socios. •Realice una evaluación sobre las condiciones en que se encuentran las maquinarias y la situación existente con los canales de distribución actuales, a fin de verificar si existen fallas en los mismos y establecer las recomendaciones respectivas según sea el caso. •Si fuere necesario, gestione un crédito financiero que le permita administrar el flujo de caja sin presiones.