Material para Secundaria

PROYECTOS DE INVESTIGACIÓN
“ EJERCICIO COMPLETO” DE
EVALUACION
PROFESOR:
ARIAS ALLENDE EDWIN
edwin hugo Arias
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NOMBRES Y APELLIDOS SEMESTRE
TEMA: PRACTICA DE EVALUACION DE PROYECTOS COMPLETO
EJERCICIO N° 1
Un empresario desea instalar una empresa de producció n de pisco, para lo cual está elaborando un
proyecto cuya inversió n se detalla:
Cuadro de Inversiones
Vida Útil
Concepto Total (S/.)
(Años)
A: Activos fijos 28,050.00

Equipos de Producció n 10 23,400.00
Equipos de Administració n 5 2,900.00
Infraestructura del Local 5 1,750.00
B: Activos Intangibles 5 5,730.00
Investigaciones y Estudios 2,400.00
Constitució n de la Empresa 230.00
Licencia de Funcionamiento 300.00
Tramites Diversos 200.00
Selecció n de Personal 100.00
Puesta en Marcha 1600.00
Intereses de Implementació n 900.00
C: Capital de Trabajo 11,220.00
Caja - Banco 820.00
Existencias: Materiales 5,600.00
Garantías del Local 3,800.00
Valor Total
La inversió n será financiada por aportació n propia el 20% y el resto con un préstamo de una entidad
financiera a ser pagado en 5 bimestres, con UNA TCEA 15% anual.
La cantidad vendida por la empresa es de 182200 unidades anuales con un margen de utilidad del 25%.
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Los dividendos será n iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros añ os y en los demá s añ os se
repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual a 5
añ os.
Costos o egresos del año 1

Actividades
Gasto Costo Total
Recursos Costo Gastos de Gastos de
financiero (S/. - Año)
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 32,000.00 32,000.00

62 Cargas de personal 6300.00 8,000.00 22,000.00
Mano de obra directa 8,000.00 8,000.00
Mano de obra indirecta 4,500.00 4,500.00
63 Servicios de terceros 4,130.00 400.00 400.00 4,930.00
Servicios directos
Energía 750.00 80.00 830.00
Agua 300.00 20.00 320.00
Teléfono 250.00 160.00 410.00
Alquileres 2,300.00 60.00 2,360.00
Servicios varios 300.00 90.00 400.00 790.00
64 Tributos 280.00 60.00 340.00
65 Cargas div. de gestión 300.00 30.00 330.00
67 Cargas financieras
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:
 Calcular el cuadro de amortizació n.

 Calcular el cuadro de inversió n total del proyecto.
 Las provisiones o depreciaciones de los activos fijos e intangibles.
 Calcular el punto de equilibrio en soles y en cantidades.
 El estado de ganancias y pérdidas.
 Fuentes y usos de fondos.
 Flujo de caja proyectado balance general o estado patrimonial.
 Llenar el cuadro de costo de oportunidad de capital
 ELABORAR Y CALCULAR LOS INDICADORES DE EVALUACION EMPRESARIAL ( ECONOMICA;
FINANCIERA Y DEL ACCIONISTA)

 INDICADOS EVA ECONOMICA
 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
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 CUADRO RESUMEN INDICADOS EVA ECONOMICA Y SU INTERPRETACION

 INDICADOS EVA FINANCIERA
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 CUADRO RESUMEN INDICADOS EVA FINANCIERA Y SU INTERPRETACION

 INDICADOS EVA DEL ACCIONISTA
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
 CUADRO RESUMEN INDICADOS EVA DEL ACCIONISTA

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SOLUCIÓN:
CUADRO DE AMORTIZACION
n P i I A R
1 22,400.00 0.023567073 527.90 4,273.76 4,801.66
2 18,126.24 0.023567073 427.18 4,374.48 4,801.66
3 13,751.77 0.023567073 324.09 4,477.57 4,801.66
4 9,274.20 0.023567073 218.57 4,583.09 4,801.66
5 4,691.10 0.023567073 110.56 4,691.10 4,801.66

TOTAL 1,608.30 22,400.00 24,008.30
PROVISIÓN DE ACTIVO FIJO O DEPRECIACIÓN
Provisión de Activos Fijos o Depreciación

Concepto Costo Total Vida útil Costo anual
Producción 1690.00
Equipos de producció n 13400.00 10 1340.00
Infraestructura de local 1,750.00 5 350.00
Administración 580.00
Equipos de administració n 2,900.00 5 580.00
PROVISIÓN DE ACTIVO INTANGIBLES O AMORTIZACIÓN
Provisión de Activos Intangibles o Amortización
Producción 746.00
Activos Intangibles 3780.00 5 746.00
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CUADRO DE COSTOS Y EGRESOS
Actividades
Costo
Gasto
Recursos Total (S/.
Costo Gastos de Gastos de financiero
- Año)
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 32000.00 32000.00
62 Cargas de personal 8000.00 4500.00 12500.00
Mano de obra directa 8000.00 8000.00
Mano de obra indirecta 4500.00 4500.00
63 Servicios de terceros 3900.00 410.00 400.00 4710.00
Servicios directos
Energía 750.00 80.00 830.00
Agua 3000.00 20.00 320.00
Teléfono 250.00 160.00 410.00
Alquileres 2300.00 60.00 2360.00
64 Tributos 280.00 60.00 340.00
67 Cargas financieras 1608.30 1608.30
68 Provisiones 2436.00 580.00 3016.00
Activos fijos 1690.00 580.00 2270.00
Activos intangibles 746.00 746.00
Valor Total 46916.00 5580.00 400.00 1608.30 54504.30
PUNTO DE EQUILIBRIO
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CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
UNIDADES
FISICAS
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS PROYECTADO
Estado de ganancias y pérdidas proyectado

Expresado en Soles por año
Recursos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1. Ventas Netas 72,880.00 72,880.00 72,880.00 72,880.00 72,880.00
2. Costos de Ventas 46,916.00 46,916.00 46,916.00 46,916.00 46,916.00

3. Utilidad Neta 25,964.00 25,964.00 25,964.00 25,964.00 25,964.00
- Gastos administrativos 5,580.00 5,580.00 5,580.00 5,580.00 5,580.00
- Gastos de Ventas 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
4. Utilidad Operativa 19,984.00 19,984.00 19,984.00 19,984.00 19,984.00
+ Ingresos financieros - - - - -
+ Ingresos varios - - - - -
- Gastos financieros 1,608.30 - - - -
- Gastos varios - - - - -
5. Utilidad sin impuesto 18,375.70 19,984.00 19,984.00 19,984.00 19,984.00
- Impuesto a la Renta (30%) 5,512.71 5,995.20 5,995.20 5,995.20 5,995.20
6. Utilidad Neta 12,862.99 13,988.80 13,988.80 13,988.80 13,988.80

% rentabilidad 17.65% 19.19% 19.19% 19.19% 19.19%
FUENTES Y USOS DE FONDOS PROYECTADO
Fuentes y usos de fondos proyectado

Concepto
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
28,000.0
1. Fuentes u orígenes 28,831.50 17,004.80 27,015.20 30,031.20 33,047.20
0
+ Aportes de Capital 5,600.00 12,132.51
22,400.0
+ Préstamo
0
+ Utilidad neta o renta 12,862.99 13,988.80 13,988.80 13,988.80 13,988.80
+ Depreciació n 2,270.00 2,270.00 2,270.00 2,270.00 2,270.00
+ Amortizació n
746.00 746.00 746.00 746.00 746.00
intangible
+ Saldo de caja anterior 820.00 - 10,010.40 13,026.40 16,042.40
27,180.0
2. Usos o aplicaciones 28,831.50 6,994.40 13,988.80 13,988.80 13,988.80
0
27,180.0
+ Inversiones menos caja
0
+ Amortizació n
22,400.00
préstamo
+ Dividendos pagados 6,431.50 6,994.40 13,988.80 13,988.80 13,988.80
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3. Saldo final de caja 820.00 0.00 10,010.40 13,026.40 16,042.40 19,058.40
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
Flujo de caja proyectado

Concepto
72,880.0 72,880.0 72,880.0 72,880.0 72,880.0
1. Ingresos operativos
0 0 0 0 0
72,880.0 72,880.0 72,880.0 72,880.0 72,880.0
+ Cobranzas por ventas
0 0 0 0 0
+ Retenció n tributos - - - - -
55,392.7 55,875.2 55,875.2 55,875.2 55,875.2

2. Egresos operativos
1 0 0 0 0
32,000.0 32,000.0 32,000.0 32,000.0 32,000.0
+ Bienes directos
0 0 0 0 0
12,500.0 12,500.0 12,500.0 12,500.0 12,500.0
+ Cargas de personal
0 0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
+ Cargas diversas de
330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
gestió n
+ Cargas financieras
+ Impuesto a la renta 5,512.71 5,995.20 5,995.20 5,995.20 5,995.20
(Sin intereses préstamo)
17,487.2 17,004.8 17,004.8 17,004.8 17,004.8
3. Saldo operativo
9 0 0 0 0
27,180.0
4. Gastos de capital - - - -
0
27,180.0
+ Formació n de capital - - - - -
0
(inversió n - caja banco)
27,180.0 17,487.2 17,004.8 17,004.8 17,004.8 17,004.8
5. Flujo económico
0 9 0 0 0 0
22,400.0
+ Préstamo - -
0
22,400.0
- Amortizació n préstamo
0
- Intereses préstamo 1,608.30 - - -
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+ Dev. Impuesto renta
- - 17,004.8 17,004.8 17,004.8 17,004.8
6. Flujo financiero
4,780.00 6,521.01 0 0 0 0
12,132.5
+ Aportes de capital 5,600.00
1
13,988.8 13,988.8 13,988.8
- Dividendos 6,431.50 6,994.40
0 0 0
7. Saldo neto de caja
10,010.4 13,026.4 16,042.4
+ Saldo inicial de caja - 820.00 -
0 0 0
10,010.4 13,026.4 16,042.4 19,058.4
8. Saldo final de caja 820.00 -
0 0 0 0
BALANCE GENERAL PROYECTADO
Balance general proyectado

Concepto
31,158.4 31,158.4 31,158.4
ACTIVO TOTAL 28,000.00 24,164.00 31,158.40
0 0 0
15,410.4 18,426.4 24,458.4
1. Activo corriente 6,220.00 5,400.00 21,442.40
0 0 0
10,010.4 13,026.4 19,058.4
+ Caja - banco 820.00 - 16,042.40
0 0 0
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00
+ Pagos por anticipado 1,800.00 1,800.00 1,800.00 1,800.00 1,800.00 1,800.00
15,748.0 12,732.0
2. Activo no corriente 21,780.00 18,764.00 9,716.00 6,700.00
0 0
+ Cuentas x cobrar - - - - - -
13,510.0 11,240.0
+ Activos fijos 18,050.00 15,780.00 8,970.00 6,700.00
0 0
+ Activos intangibles 3,730.00 2,984.00 2,238.00 1,492.00 746.00 -
31,158.4 31,158.4 31,158.4

PASIVO + PATRIMONIO 28,000.00 24,164.00 31,158.40
0 0 0
3. Pasivo corriente 22,400.00 - - - - -
+ Sobregiros bancarios - - - - - -
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
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+ Cuentas x pagar
22,400.00
préstamo
+ Cuentas x pagar varias
4. Pasivo no corriente - - - - - -
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
- - - - -
préstamo
+ Cuentas x pagar varias - - - - - -
31,158.4 31,158.4 31,158.4

5. Patrimonio 5,600.00 24,164.00 31,158.40
0 0 0
17,732.5 17,732.5 17,732.5
+ Aportes de capital 5,600.00 17,732.51 17,732.51
1 1 1
13,425.9 13,425.9
+ Utilidades acumuladas 6,431.50 13,425.90
0 0
- Utilidad retenida
6,431.50 6,994.40
periodo
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CUADRO COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL - COK
COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL - COK

Fuente Valor S/. Proporción COK Ponderada
Capital Propio 5,600.00 0.20 25% 5%
Capital Prestado 22,400.00 0.80 15% 12%
Total 28,000.00 1.00 17%
1. INDICADORES DE EVALUACIÓN EMPRESARIAL
VANE
Valor Actual Neto Económico - VANE
Año Costos y Beneficios Factor de Descuento Flujo Actualizado
0 - 27,180.00 -1.0000 - 27,180.00

1 17,487.29 0.8000 13,989.83
2 17,004.80 0.6400 10,883.07
3 17,004.80 0.5120 8,706.46
4 17,004.80 0.4096 6,965.17
5 17,004.80 0.3277 5,572.13
Valor Residual 12,100.00 0.3277 3,964.93
VANE 70,426.49 2.0170 22,901.59
INTERPRETACIÓN:
El valor actual neto nos da como resultado que el VANE es de S/. 22,901.59 por lo
tanto es mayor que 0(cero), esto nos indica que el proyecto se acepta y se
recomienda su ejecución inmediata.
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TIRE
Tasa Interna de Retorno Económico - TIRE

Factor Actualizado Flujo Actualizado
Año Costos y Beneficios
r= 59 % r= 60 %
0 - 27,180.00 - 27,180.00 - 27,180.00
1 17,487.29 10,998.30 10,929.56
2 17,004.80 6,726.32 6,642.50
3 17,004.80 4,230.39 4,151.56
4 17,004.80 2,660.62 2,594.73
5 17,004.80 1,673.35 1,621.70
Valor Residual 12,100.00 1,190.69 1,153.95
VANE 70,426.49 299.66 -86.00
TIRE= 59.78 %
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRE 59.78 % es mayor que
1(uno), esto nos indica que el proyecto se acepta y se recomienda su ejecución
inmediata.
BCE
Coeficiente beneficio costo económico - BCE

r= 25 % r= 25 %
0 - 27,180.00 27,180.00
1 17,487.29 13,989.83
2 17,004.80 10,883.07
3 17,004.80 8,706.46
4 17,004.80 6,965.17
5 17,004.80 5,572.13
Valor Residual 12,100.00 3,964.93
TOTAL 70,426.49 50,081.59 27,180.00
BCE= 1.843
INTERPRETACIÓN:
El resultado Beneficio Costo Económico nos da como resultado a 1.843 siendo
mayor a uno (1), por lo tanto, el proyecto es aceptable.
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PRE
Periodo de recuperación económico - PRE

Valores Actualizados Valores Actualizados
r=2 AÑOS r=4 AÑOS
0 - 27,180.00 - 27,180.00 - 27,180.00
1 17,487.29 13,989.83 13,989.83
2 17,004.80 10,883.07 10,883.07
3 17,004.80 8,706.46
4 17,004.80
5 17,004.80
Valor Residual 12,100.00
VANE 70,426.49 - 2,307.10 6,399.36
PRE= 2.26
2. INDICADORES DE EVALUACION ECONOMICA
VANE
Valor Actual Neto Financiero - VANF
0 - 4,780.00 -1.00 - 4,780.00

1 6,521.01 0.87 5,670.44
2 17,004.80 0.76 12,858.07
3 17,004.80 0.66 11,180.93
4 17,004.80 0.57 9,722.55
5 17,004.80 0.50 8,454.39
Valor Residual 12,100.00 0.50 6,015.84
VANF 81,860.21 2.85 49,122.23
INTERPRETACIÓN:
Nuestro valor actual neto nos da como resultado que el VANF es de S/. 49,122.23 por
lo tanto es mayor que 0(cero), esto nos indica que el proyecto se acepta y se
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TIRF
Tasa Interna de Retorno Financiero - TIRF

r= 208 % r= 209 %
0 - 4,780.00 - 4,780.00 - 4,780.00
1 6,521.01 2,117.21 2,110.36
2 17,004.80 1,792.55 1,780.96
3 17,004.80 582.00 576.36
4 17,004.80 188.96 186.53
5 17,004.80 61.35 60.36
Valor Residual 12,100.00 43.65 42.95
VANF 81,860.21 5.72 -22.47
TIRF= 208.20
INTERPRETACIÓN:
Nuestra tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRF es mayor que
inmediata.
BCF
Coeficiente beneficio costo financiero - BCF

r= 15 % r= 15 %
0 - 4,780.00 4,780.00
1 6,521.01 5,670.44
2 17,004.80 12,858.07
3 17,004.80 11,180.93
4 17,004.80 9,722.55
5 17,004.80 8,454.39
Valor Residual 12,100.00 6,015.84
TOTAL 81,860.21 53,902.23 4,780.00
BCF= 11.28
INTERPRETACIÓN:
El resultado Beneficio Costo Financiero nos da como resultado a 11.28 siendo

PRF
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Periodo de recuperación financiero - PRF
r= 0 AÑOS r= 1 AÑOS
0 - 4,780.00 - 4,780.00 - 4,780.00
1 6,521.01 5,670.44
2 17,004.80
3 17,004.80
4 17,004.80
5 17,004.80
VANF 81,860.21 - 4,780.00 890.44
PRF= 0.84
3. INDICADORES DE EVALUACION DEL ACCIONISTA
VANE
Valor Actual Neto del Accionista – VANA
0 - 5,600.00 -1.00 - 5,600.00
1 6,431.50 0.85 5,497.00

2 6,994.40 0.73 5,109.50
3 13,988.80 0.62 8,734.19
4 13,988.80 0.53 7,465.12
5 13,988.80 0.46 6,380.45
Valor Residual 31,158.40 0.46 14,211.69
VANA 80,950.70 2.66 41,797.97
INTERPRETACIÓN:
Nuestro valor actual neto nos da como resultado que el VANA es de S/. 41,797.97 por
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TIRA
Tasa Interna de Retorno del Accionista - TIRA

r= 145 % r= 146 %
0 - 5,600.00 - 5,600.00 - 5,600.00
1 6,431.50 2,625.10 2,614.43
2 6,994.40 1,165.25 1,155.79
3 13,988.80 951.22 939.67
4 13,988.80 388.25 381.98
5 13,988.80 158.47 155.28
Valor Residual 31,158.40 352.98 345.86
VANA 80,950.70 41.27 -6.99
TIRE= 145.86
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRE 145.36 % es mayor
que 1(uno), esto nos indica que el proyecto se acepta y se recomienda su ejecución
inmediata
BCF
Coeficiente beneficio costo del Accionista - BCA

r= 17 % r= 17 %
0 - 5,600.00 5,600.00
1 6,431.50 5,497.00
2 6,994.40 5,109.50
3 13,988.80 8,734.19
4 13,988.80 7,465.12
5 13,988.80 6,380.45
Valor Residual 31,158.40 14,211.69
TOTAL 80,950.70 47,397.97 5,600.00
BCA= 8.46
INTERPRETACIÓN:
El resultado Beneficio Costo Financiero nos da como resultado a8.46 siendo mayor
a uno (1), por lo tanto, el proyecto es aceptable.
PRF
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Periodo de recuperación del Accionista - PRA
Valores Valores
Año Costos y Beneficios Actualizados Actualizados
0 - 5,600.00 - 5,600.00 - 5,600.00
1 6,431.50 5,497.00 5,497.00
2 6,994.40 5,109.50
3 13,988.80
4 13,988.80
5 13,988.80
VANA 80,950.70 - 103.00 5,006.51
PRF= 1.02
CUADRO RESUMEN DE LA EVALUACIÓN EMPRESARIAL
RESULTADOS DE LA EVALUACION EMPRESARIAL
Evaluación Evaluación Evaluación Valor

Indicador
Económica financiera Accionista Recomendado
VAN 22,901.59 49,122.23 41,797.97 Mayor a 0
TIR 59.78 208.20 145.86 Mayor al COK
BC 1.843 11.28 8.46 Mayor a 1
PR 2.26 0.84 1.02 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 31,158.40
INTERPRETACIÓN:
Este cuadro nos muestra el resultado de la Evaluación Empresarial siendo viable.
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGOS
EVALUACION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO NORMAL

Indicador
VAN 22,901.59 49,122.23 41,797.97 Mayor a 0
TIR 59.78 208.20 145.86 Mayor al COK
BC 1.843 11.28 8.46 Mayor a 1
PR 2.26 0.84 1.02 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 31,158.40
EVALUCION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO OPTIMISTAA

Concepto
1. Ingresos operativos 80,168.00 80,168.00 80,168.00 80,168.00 80,168.00
+ Cobranzas por ventas 80,168.00 80,168.00 80,168.00 80,168.00 80,168.00
2. Egresos operativos 57,579.11 58,061.60 58,061.60 58,061.60 58,061.60

+ Bienes directos 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00
+ Cargas de personal 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00
+ Servicios de 3ros 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 22,588.89 22,106.40 22,106.40 22,106.40 22,106.40
4. Gastos de capital 27,180.00 - - - -
+ Formació n de capital 27,180.00 - - - - -
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 27,180.00 22,588.89 22,106.40 22,106.40 22,106.40 22,106.40
+ Préstamo 22,400.00 - -
- Amortizació n 22,400.00
Página 19 de 224
préstamo
- -
6. Flujo financiero 22,106.40 22,106.40 22,106.40 22,106.40
4,780.00 1,419.41
+ Aportes de capital 5,600.00 9,581.71
- Dividendos 8,982.30 9,545.20 19,090.40 19,090.40 19,090.40
+ Saldo inicial de caja - 820.00 - 12,561.20 15,577.20 18,593.20
8. Saldo final de caja 820.00 - 12,561.20 15,577.20 18,593.20 21,609.20

Indicador
VAN 36,621.22 57,351.23 55,239.64 Mayor a 0
TIR 79.67 182.76 188.36 Mayor al COK
BC 2.347 13.00 10.86 Mayor a 1
PR 1.64 1.21 0.73 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 33,709.20
EVALUCION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO PESIMISTAA

Concepto


+ Bienes directos
32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00
+ Servicios de 3ros 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00 4,710.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
+ Cargas diversas de 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
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gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 12,385.69 11,903.20 11,903.20 11,903.20 11,903.20
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 27,180.00 12,385.69 11,903.20 11,903.20 11,903.20 11,903.20
+ Préstamo 22,400.00 - -
- Amortizació n
22,400.00
préstamo
- -
4,780.00 11,622.61
- Dividendos 3,880.70 4,443.60 8,887.20 8,887.20 8,887.20

Indicador
VAN 9,181.96 40,893.22 28,356.30 Mayor a 0
TIR 39.28 245.61 103.88 Mayor al COK
BC 1.338 9.56 6.06 Mayor a 1
PR 3.73 0.47 1.70 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 28,607.60
CONCLUSIONES DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAD
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INDICADORES DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO
Variación de 10 % de ingresos
Escenario Escenario Valor
Tipo de evaluación Escenario Normal
Optimista Pesimista Recomendado
80,168.00 S/. año 72,880.00 S/. año 65,592.00 S/. año
ECONOMICA
VANE 36,621.22 22,901.59 9,181.96 Mayor a 0

TIRE 79.67 59.78 39.28 Mayor al COK
BCE 2.347 1.84 1.34 Mayor a 1
PRE 1.64 2.26 3.73 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 12,100.00
FINANCIERA
VANF 57,351.23 49,122.23 40,893.22 Mayor a 0
TIRF 182.76 208.20 245.61 Mayor al COK
BCF 13.00 11.28 9.56 Mayor a 1
PRF 1.21 0.84 0.47 Menor a 5
Valor Residual 12,100.00 12,100.00 12,100.00
ACCIONISTA
VANA 55,239.64 41,797.97 28,356.30 Mayor a 0
TIRA 188.36 145.86 103.88 Mayor al COK
BCA 10.86 8.46 6.06 Mayor a 1
PRA 0.73 1.02 1.70 Menor a 5
Valor Residual 33,709.20 31,158.40 28,607.60
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EJERCICIO N° 2
Un empresario desea instalar una empresa de COMERCIALIZACION DE CALZADO, para lo cual

está elaborando un proyecto cuya inversión se detalla:
Vida
Concepto Útil Total (S/.)
(Años)
A: Activos fijos 20,500
Equipos de Producción 10 14,500
Equipos de Administración 5 3,500
Infraestructura del Local 5 2,500
B: Activos Intangibles 5 3,650
Investigaciones y Estudios 1,400
Constitución de la Empresa 200
Licencia de Funcionamiento 350
Tramites Diversos 200
Selección de Personal 350
Puesta en Marcha 300
Intereses de Implementación 850
C: Capital de Trabajo 8,000
Caja - Banco 500
Existencias: Materiales 4,000
Garantías del Local 3,500
Valor Total 32,150
La inversión será financiada por aportación propia de 30% del total de la inversión y el resto con un
préstamo de una entidad financiera a ser pagado en 5 bimestres y con una TCEA del 15 % .
La cantidad vendida por la empresa es de 225, 000 unidades anuales con un margen de utilidad del
36%.
En los dos primeros años los dividendos serán capitalizados en el 50% de la utilidad neta y en los
demás años se repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la información precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual
a 5 años. Y que los costos del año uno son:
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Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 30,500 30,500

62 Cargas de personal 18,000 7,000 0 25,000
Mano de obra directa 18,000 18,000
Mano de obra indirecta 7,000 7,000
63 Servicios de terceros 4,500 880 500 5,880
Servicios directos
Energía 600 150 750
Agua 350 80 430
Teléfono 300 160 460
Alquileres 3,000 400 3,400
Servicios varios 250 90 500 840
64 Tributos 300 80 380
65 Cargas div. de gestión 350 50 400
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
 Se pide:
 Calcular el cuadro de amortización.
 Calcular el cuadro de inversión total del proyecto.
 Las provisiones o depreciaciones de los activos fijos e intangibles.
 Calcular el punto de equilibrio en soles y en cantidades.
 El estado de ganancias y pérdidas.
 Fuentes y usos de fondos.
 Flujo de caja proyectado balance general o estado patrimonial.
 Llenar el cuadro de costo de oportunidad de capital
 Hallar el VANE, el TIRE, BCE,, PRE,
 Hallar el VANF, el TIRF, BCF, PRF
 Hallar el VANA, el TIRA, BCA, PRA
 Llenar el cuadro resumen de evaluación empresarial
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SOLUCIÓN:
1.-CUADRO DE AMORTIZACION
n P i I A R
1 22,505.00 0.15969341821 562.63 4,281.51 4,844.13
2 18,223.49 0.15969341821 455.59 4,388.54 4,844.13
3 13,834.95 0.15969341821 345.87 4,498.26 4,844.13
4 9,336.69 0.15969341821 233.42 4,610.71 4,844.13
5 4,725.98 0.15969341821 118.15 4,725.98 4,844.13
SUMA 1,715.65 22,505.00 24,220.65
CUADRO DE INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO
ESTRUCTURA DE INVERSION TOTAL
DETALLE TOTAL S/ EN PORCENTAJE %

INVERSION TANGIBLE S/ 20,500.00 63.76%
INVERSION INTANGIBLE S/ 3,650.00 11.35%
CAPITAL DE TRABAJO S/ 8,000.00 24.88%
INVERSION TOTAL S/ 32,150.00 100.00%

Producción 1,950.00
Equipos de producción 14,500.00 10 1,450.00
Equipos de administración 3,500.00 5 700.00
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Producción 730.00
Activos Intangibles 3,650.00 5 730.00
4.-CUADRO DE COSTOS Y EGRESOS

Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 30,500.00 30,500.00

62 Cargas de personal 18,000.00 7,000.00 - 25,000.00
Mano de obra
18,000.00 18,000.00
directa
Mano de obra
7,000.00 7,000.00
indirecta
63 Servicios de
4,500.00 880.00 500.00 5,880.00
terceros
Servicios directos
Energía 600.00 150.00 750.00
Agua 350.00 80.00 430.00
Teléfono 300.00 160.00 460.00
Alquileres 3,000.00 400.00 3,400.00
64 Tributos 300.00 80.00 380.00
65 Cargas div. de
350.00 50.00 400.00
gestión
67 Cargas financieras 1,715.65 1,715.65
68 Provisiones 2,680.00 700.00 3,380.00
Activos fijos 1,950.00 700.00 2,650.00
Valor Total 56,330.00 8,710.00 500.00 1,715.65 67,255.65
5.- RENTABILIDAD
El costo del año 1 es igual a 67,255.65 y la utilidad será:
38,494.35 / 67,255.65 =57.24%
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38,494.35 / 105,750.00 =36.40%
Por lo tanto:
El proyecto de imprenta en su primer año de operación, tendrá una rentabilidad igual al 57.24% de sus
costos o una rentabilidad equivalente al 36.40% de sus ventas netas.
PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu= =
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
CF
PE=
1−CV VTAS
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
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UNIDADES
FISICAS

Recursos
1. Ventas Netas 105,750.00 105,750.00 105,750.00 105,750.00 105,750.00
2. Costos de Ventas 56,330.00 56,330.00 56,330.00 56,330.00 56,330.00

3. Utilidad Neta 49,420.00 49,420.00 49,420.00 49,420.00 49,420.00
- Gastos de Ventas 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
- Gastos financieros 1,715.65 - -
- Impuesto a la Renta
(30%) 11,548.30 12,063.00 12,063.00 12,063.00 12,063.00
6. Utilidad Neta 26,946.04 28,147.00 28,147.00 28,147.00 28,147.00

% rentabilidad 25.48% 26.62% 26.62% 26.62% 26.62%

Concepto
1. Fuentes u orígenes 32,150.00 35,978.02 31,527.00 48,980.50 52,360.50 55,740.50
+ Préstamo 22,505.00
+ Depreciació n 2,650.00 2,650.00 2,650.00 2,650.00 2,650.00
+ Amortizació n
730.00 730.00 730.00 730.00 730.00
intangible
+ Saldo de caja
500.00 - 17,453.50 20,833.50 24,213.50
anterior
2. Usos o aplicaciones 31,650.00 35,978.02 14,073.50 28,147.00 28,147.00 28,147.00

+ Inversiones menos 31,650.00
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caja
+ Amortizació n
22,505.00
préstamo

Concepto
1. Ingresos 105,750.0 105,750.0 105,750.0 105,750.0 105,750.0
operativos 0 0 0 0 0
+ Cobranzas por 105,750.0 105,750.0 105,750.0 105,750.0 105,750.0
ventas 0 0 0 0 0

+ Bienes directos 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00
+ Servicios de 3ros 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00
+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 32,041.70 31,527.00 31,527.00 31,527.00 31,527.00
31,650.0
4. Gastos de capital - - - - -
0
+ Formació n de 31,650.0
- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
31,650.0
5. Flujo económico 32,041.70 31,527.00 31,527.00 31,527.00 31,527.00
0
22,505.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
22,505.00
préstamo
- Intereses préstamo 1,715.65 - -
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-
6. Flujo financiero 7,821.04 31,527.00 31,527.00 31,527.00 31,527.00
9,145.00
- Dividendos 13,473.02 14,073.50 28,147.00 28,147.00 28,147.00
Página 30 de 224

Concepto
ACTIVO TOTAL 32,150.00 28,270.00 42,343.50 42,343.50 42,343.50 42,343.50

1. Activo corriente 8,000.00 7,500.00 24,953.50 28,333.50 31,713.50 35,093.50
+ Caja - banco 500.00 - 17,453.50 20,833.50 24,213.50 27,593.50
+ Cuentas x cobrar ventas - - - - -
+ Cuentas x cobrar varios - - - - -
+ Existencias 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00
2. Activo no corriente 24,150.00 20,770.00 17,390.00 14,010.00 10,630.00 7,250.00
+ Activos fijos 20,500.00 17,850.00 15,200.00 12,550.00 9,900.00 7,250.00
PASIVO + PATRIMONIO 32,150.00 28,270.00 42,343.50 42,343.50 42,343.50 42,343.50

+ Cuentas x pagar compras - - - - - -
+ Cuentas x pagar préstamo 22,505.00
+ Cuentas x pagar préstamo - - - - -
5. Patrimonio 9,645.00 28,270.00 42,343.50 42,343.50 42,343.50 42,343.50

+ Aportes de capital 9,645.00 14,796.98 14,796.98 14,796.98 14,796.98 14,796.98
+ Utilidades acumuladas 13,473.02 27,546.52 27,546.52 27,546.52
- Utilidad retenida periodo 13,473.02 14,073.50
Página 31 de 224
Capital Propio 9,645.00 0.30 36% 11%

Total 32,150.00 1.00 21%
VANE
0 - 31,650.00 -1.0000 - 31,650.00

1 32,041.70 0.7353 23,560.07
2 31,527.00 0.5407 17,045.31
3 31,527.00 0.3975 12,533.31
4 31,527.00 0.2923 9,215.67
5 31,527.00 0.2149 6,776.23
Valor Residual 14,750.00 0.2149 3,170.28
VANE 141,249.70 1.3957 40,650.87
INTERPRETACIÓN:
El valor actual neto nos da como resultado que el VANE es de S/. 40,650.87por lo
TIRE
Página 32 de 224

r= 98 % r= 99 %
0 - 31,650.00 - 31,650.00 - 31,650.00
1 32,041.70 16,182.67 16,101.35
2 31,527.00 8,041.78 7,961.16
3 31,527.00 4,061.51 4,000.58
4 31,527.00 2,051.27 2,010.34
5 31,527.00 1,035.99 1,010.22
Valor Residual 14,750.00 484.69 472.64
VANE 141,249.70 207.91 -93.70
TIRE= 98.69
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRE 98.69% es mayor que
inmediata.
BCE

r= 36 % r= 36 %
0 - 31,650.00 31,650.00
1 32,041.70 23,560.07
2 31,527.00 17,045.31
3 31,527.00 12,533.31
4 31,527.00 9,215.67
5 31,527.00 6,776.23
Valor Residual 14,750.00 3,170.28
TOTAL 141,249.70 72,300.87 31,650.00
BCE= 2.284
INTERPRETACIÓN:
Página 33 de 224
PRE

r=1 AÑOS r=2 AÑOS
0 - 31,650.00 - 31,650.00 - 31,650.00
1 32,041.70 23,560.07 23,560.07
2 31,527.00 17,045.31
3 31,527.00
4 31,527.00
5 31,527.00
VANE 141,249.70 - 8,089.93 8,955.38
PRE= 1.47
VANE
0 - 9,145.00 -1.00 - 9,145.00

1 7,821.05 0.87 6,800.91
2 31,527.00 0.76 23,838.94
3 31,527.00 0.66 20,729.51
4 31,527.00 0.57 18,025.66
5 31,527.00 0.50 15,674.49
Valor Residual 14,750.00 0.50 7,333.36
VANF 139,534.05 2.85 83,257.88
INTERPRETACIÓN:
Página 34 de 224
TIRF

r= 178 % r= 179 %
0 - 9,145.00 - 9,145.00 - 9,145.00
1 7,821.05 2,813.33 2,803.24
2 31,527.00 4,079.37 4,050.18
3 31,527.00 1,467.40 1,451.68
4 31,527.00 527.84 520.31
5 31,527.00 189.87 186.49
Valor Residual 14,750.00 88.83 87.25
VANF 139,534.05 21.64 -45.84
TIRF= 178.32
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 15 % r= 15 %
0 - 9,145.00 9,145.00
1 7,821.05 6,800.91
2 31,527.00 23,838.94
3 31,527.00 20,729.51
4 31,527.00 18,025.66
5 31,527.00 15,674.49
Valor Residual 14,750.00 7,333.36
TOTAL 139,534.05 92,402.88 9,145.00
BCF= 10.10
INTERPRETACIÓN:

PRF
Página 35 de 224

0 - 9,145.00 - 9,145.00 - 9,145.00
1 7,821.05 6,800.91 6,800.91
2 31,527.00 23,838.94
3 31,527.00
4 31,527.00
5 31,527.00
VANF 139,534.05 - 2,344.09 21,494.85
PRF= 1.10
3.INDICADORES DE EVALUACION DEL ACCIONISTA
VANA
Factor de
Año Costos y Beneficios Flujo Actualizado
Descuento
0 - 9,645.00 -1.00 - 9,645.00
1 13,473.02 0.82 11,107.19

2 14,073.50 0.68 9,564.90
3 28,147.00 0.56 15,770.65
4 28,147.00 0.46 13,001.36
5 28,147.00 0.38 10,718.35
Valor Residual 42,343.50 0.38 16,124.37
VANA 144,686.02 2.29 66,641.83
INTERPRETACIÓN:
Página 36 de 224
TIRA

r= 165% r= 166%
0 - 9,645.00 - 9,645.00 - 9,645.00
1 13,473.02 5,084.16 5,065.05
2 14,073.50 2,004.06 1,989.02
3 28,147.00 1,512.50 1,495.50
4 28,147.00 570.75 562.22
5 28,147.00 215.38 211.36
Valor Residual 42,343.50 324.01 317.96
VANA 144,686.02 65.86 -3.89
TIRA= 165.94
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRA 165.94% es mayor que
inmediata
BCA
Coeficiente beneficio costo del Accionista – BCA

r= 21 % r= 21 %
0 - 9,645.00 9,645.00
1 13,473.02 11,107.19
2 14,073.50 9,564.90
3 28,147.00 15,770.65
4 28,147.00 13,001.36
5 28,147.00 10,718.35
Valor Residual 42,343.50 16,124.37
TOTAL 144,686.02 76,286.83 9,645.00
BCA= 7.91
INTERPRETACIÓN:
El resultado Beneficio Costo Financiero nos da como resultado a 7.91 siendo mayor
PRA
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Valores Valores
Actualizados Actualizados
0 - 9,645.00 - 9,645.00 - 9,645.00
1 13,473.02 11,107.19
2 14,073.50
3 28,147.00
4 28,147.00
5 28,147.00
VANA 144,686.02 - 9,645.00 1,462.19
PRF= 0.87

Indicador
VAN 40,650.87 83,257.88 66,641.83 Mayor a 0

TIR 98.69 178.32 165.94 Mayor al COK
BC 2.284 10.10 7.91 Mayor a 1
PR 1.47 1.10 0.87 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 42,343.50
INTERPRETACIÓN:
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Valor
Evaluación Evaluación Evaluación
Indicador Recomendad
Económica financiera Accionista
o
VAN 40,650.87 83,257.88 66,641.83 Mayor a 0
TIR 98.69 178.32 165.94 Mayor al COK
BC 2.284 10.10 7.91 Mayor a 1
PR 1.47 1.10 0.87 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 42,343.50

Concepto
1. Ingresos 116,325.0 116,325.0 116,325.0 116,325.0 116,325.0

+ Cobranzas por 116,325.0 116,325.0 116,325.0 116,325.0 116,325.0

ventas 0 0 0 0 0
+ Ingresos
- - - - -
financieros

+ Bienes directos 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00
+ Servicios de 3ros 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00

+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
gestió n
(Sin intereses
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préstamo)
3. Saldo operativo 39,444.20 38,929.50 38,929.50 38,929.50 38,929.50
31,650.0
0
- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
31,650.0
5. Flujo económico 39,444.20 38,929.50 38,929.50 38,929.50 38,929.50
0
22,505.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
22,505.00
préstamo
+ Dev. Impuesto
renta
-
9,145.00
- Dividendos 17,174.27 17,774.75 35,549.50 35,549.50 35,549.50


Indicador
VAN 56,793.79 108,072.20 84,003.84 Mayor a 0
TIR 122.70 242.16 202.61 Mayor al COK
BC 2.794 12.82 9.71 Mayor a 1
PR 1.13 0.69 0.68 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 46,044.75
Página 40 de 224

Concepto
95,175.0 95,175.0 95,175.0 95,175.0 95,175.0

0 0 0 0 0


+ Bienes directos 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00 30,500.00
+ Servicios de 3ros 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00 5,880.00

+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
gestió n
3. Saldo operativo 24,639.20 24,124.50 24,124.50 24,124.50 24,124.50

5. Flujo económico 31,650.00 24,639.20 24,124.50 24,124.50 24,124.50 24,124.50
+ Préstamo 22,505.00 - -
- Amortizació n préstamo 22,505.00
-
6. Flujo financiero 418.55 24,124.50 24,124.50 24,124.50 24,124.50
9,145.00
- Dividendos 9,771.77 10,372.25 20,744.50 20,744.50 20,744.50

Página 41 de 224

Indicador
VAN 24,507.96 58,443.55 49,279.83 Mayor a 0
TIR 74.34 120.71 129.27 Mayor al COK
BC 1.774 7.39 6.11 Mayor a 1
PR 2.05 1.48 1.23 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 38,642.25

Variación de 10 % de ingresos Valor
Tipo de
Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista Recomendad
evaluación
116,325.00 S/. año 105,750.00 S/. año 95,175.00 S/. año o
ECONOMICA
VANE 56,793.79 40,650.87 24,507.96 Mayor a 0

TIRE 122.70 98.69 74.34 Mayor al COK
BCE 2.794 2.28 1.77 Mayor a 1
PRE 1.13 1.47 2.05 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 14,750.00
FINANCIERA
VANF 108,072.20 83,257.88 58,443.55 Mayor a 0
TIRF 242.16 178.32 120.71 Mayor al COK
BCF 12.82 10.10 7.39 Mayor a 1
PRF 0.69 1.10 1.48 Menor a 5
Valor Residual 14,750.00 14,750.00 14,750.00
ACCIONISTA
VANA 84,003.84 66,641.83 49,279.83 Mayor a 0
TIRA 202.61 165.94 129.27 Mayor al COK
BCA 9.71 7.91 6.11 Mayor a 1
PRA 0.68 0.87 1.23 Menor a 5
Valor Residual 46,044.75 42,343.50 38,642.25
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EJERCICIO N° 3
Un empresario desea instalar una CAFETERIA, para lo cual está elaborando un proyecto cuya
inversión se detalla:
Vida Útil Total

Concepto
(Años) (S/.)

Equipos de Producción 5 8,000
Equipos de Administración 5 2,500
Investigaciones y Estudios 350
Constitución de la Empresa 400
Licencia de
250
Funcionamiento
Selección de Personal 200
Intereses de
1,800
Implementación
Caja - Banco 350
Existencias: Materiales 1000
Garantías del Local 300
Valor Total 17,050
La inversión será financiada por aportación propia del 30 % y el resto con un préstamo de una entidad
financiera a ser pagado 10 trimestres con dos trimestres de gracia y con una TCEA del 22 % .
La cantidad vendida por la empresa es de 12500 unidades anuales con un margen de utilidad del 28 %.
Los dividendos serán iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros dos años y en los demás
años se repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la información precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual
a 5 años.y que los costos para el periodo uno son:
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Actividades
Costo
Gasto
Recursos Costo Gastos de Gastos de Total (S/.
financiero
Prod. Admin. Ventas - Año)

62 Cargas de personal 3,500 900 4,400
Mano de obra indirecta 900 900
Servicios directos
Energía 200 80 280
Agua 150 50 200
Teléfono 70 40 110
Alquileres 600 300 900
Servicios varios 150 50 800 1,000
64 Tributos 380 50 430
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:
 Calcular el cuadro de amortización.

 Calcular el cuadro de inversión total del proyecto.
 Las provisiones o depreciaciones de los activos fijos e intangibles.
 Calcular el punto de equilibrio en soles y en cantidades.
 El estado de ganancias y pérdidas.
 Fuentes y usos de fondos.
 Flujo de caja proyectado balance general o estado patrimonial.
 Llenar el cuadro de costo de oportunidad de capital
 Hallar el VANE, el TIRE, BCE,, PRE,
 Hallar el VANF, el TIRF, BCF, PRF
 Hallar el VANA, el TIRA, BCA, PRA
 Llenar el cuadro resumen de evaluación empresarial
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SOLUCIÓN:
n P i I A R
1 11,935.00 0.23882465 596.75 0 596.75
2 11,935.00 0.23882465 596.75 0 596.75
3 11,935.00 0.23882465 596.75 1,249.85 1,846.60
4 10,685.15 0.23882465 534.26 1,312.35 1,846.60
5 9,372.80 0.23882465 468.64 1,377.96 1,846.60
6 7,994.83 0.23882465 399.74 1,446.86 1,846.60
7 6,547.97 0.23882465 327.40 1,519.21 1,846.60
8 5,028.76 0.23882465 251.44 1,595.17 1,846.60
9 3,433.60 0.23882465 171.68 1,674.93 1,846.60
10 1758.67 0.23882465 87.93 1,758.67 1,846.60
SUMA 4,450.71 11,935.00 16,385.71

INVERSION TANGIBLE S/ 11,700.00 69%
INVERSION INTANGIBLE S/ 3,700.00 22%
CAPITAL DE TRABAJO S/ 1,650.00 10%
INVERSION TOTAL S/ 17,050.00 100%

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Producción 740.00

Actividades
Gasto Costo Total
Recursos Costo Gastos de Gastos de financiero (S/. - Año)
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 15,000.00 15,000.00

62 Cargas de personal 3,500.00 900.00 4,400.00
Servicios directos
Energía 200.00 80.00 280.00
Agua 150.00 50.00 200.00
Teléfono 70.00 40.00 110.00
Alquileres 600.00 300.00 900.00
Servicios varios 150.00 50.00 800.00 1,000.00
64 Tributos 380.00 50.00 430.00
68 Provisiones 2,580.00 500.00 - - 3,080.00
Activos fijos 1,840.00 500.00 2,340.00
Valor Total 23,030.00 2,050.00 800.00 2,324.51 28,204.51
RENTABILIDAD
El costo del año 1 es igual a 28,204.51 y la utilidad será:
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11,045.49 / 28,204.51 = 100 * 0.3916=39.16%
11,045.49 / 39,250.00=100* 0.2814 =28.14%
Por lo tanto:
El proyecto de imprenta en su primer año de operación, tendrá una rentabilidad igual al 39.16% de sus
PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF CF
PE= PE=
P−CVu 1−CV VTAS
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
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UNIDADES

Recursos
1. Ventas Netas 39,250.00 39,250.00 39,250.00 39,250.00 39,250.00
2. Costos de Ventas 23,030.00 23,030.00 23,030.00 23,030.00 23,030.00

3. Utilidad Neta 16,220.00 16,220.00 16,220.00 16,220.00 16,220.00
- Gastos de Ventas 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
- Gastos financieros 2,324.51 1,447.22 259.61 - -
(30%) 3,313.65 3,576.83 3,933.12 4,011.00 4,011.00
6. Utilidad Neta 7,731.84 8,345.95 9,177.27 9,359.00 9,359.00

ESTADO %DErentabilidad 19.70% PROYECTADO
GANANCIAS Y PÉRDIDAS 21.26% 23.38% 23.84% 23.84%

Concepto
+ Aportes de Capital 5,115.00
+ Depreciació n 2,340.00 2,340.00 2,340.00 2,340.00 2,340.00
+ Amortizació n
740.00 740.00 740.00 740.00 740.00
intangible
+ Saldo de caja anterior 350.00 4,733.72 6,047.49 5,693.90 8,773.90
Página 48 de 224
+ Inversiones menos
16,700.00
caja
+ Amortizació n
2,562.20 5,939.20 3,433.60
préstamo
3. Saldo final
FLUJO DEde 350.00
cajaPROYECTADO
CAJA 4,733.72 6,047.49 5,693.90 8,773.90 11,853.90

Concepto
39,25 39,25 39,25 39,25 39,25
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
+ Cobranzas por 39,250.0 39,250.0 39,250.0 39,250.0 39,250.0
ventas 0 0 0 0 0
26,113.6 26,376.8 26,733.1 26,811.0 26,811.0

5 3 2 0 0
15,000.0 15,000.0 15,000.0 15,000.0 15,000.0
+ Bienes directos
0 0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00
+ Tributos 430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
480.00 480.00 480.00 480.00 480.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
13,136.3 12,873.1 12,516.8 12,439.0 12,439.0
3. Saldo operativo
5 7 8 0 0
(inversió n - caja
banco)
13,136.3 12,873.1 12,516.8 12,439.0 12,439.0
5. Flujo económico 16,700.00
5 7 8 0 0
+ Préstamo 11,935.00 - -
- Amortizació n 2,562.20 5,939.20 3,433.60
Página 49 de 224
préstamo
- Intereses préstamo 2,324.51 1,447.22 259.61 -
- 12,439.0 12,439.0
6. Flujo financiero 8,249.64 5,486.75 8,823.67
4,765.00 0 0
+ Aportes de capital 5,115.00 -
- Dividendos 3,865.92 4,172.97 9,177.27 9,359.00 9,359.00
+ Saldo inicial de caja - 350.00 4,733.72 6,047.49 5,693.90 8,773.90
11,853.9
8. Saldo final de caja 350.00 4,733.72 6,047.49 5,693.90 8,773.90
0

Concepto
17,050.0 16,587.4 13,153.9 13,153.9 13,153.9
ACTIVO TOTAL 18,353.72
0 9 0 0 0
10,073.9 13,153.9
1. Activo corriente 1,650.00 6,033.72 7,347.49 6,993.90
0 0
11,853.9
+ Caja - banco 350.00 4,733.72 6,047.49 5,693.90 8,773.90
0
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
+ Pagos por anticipado 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
15,400.0
2. Activo no corriente 12,320.00 9,240.00 6,160.00 3,080.00 -
0
11,700.0
+ Activos fijos 9,360.00 7,020.00 4,680.00 2,340.00 -
0
17,050.0 16,587.4 13,153.9 13,153.9 13,153.9

PASIVO + PATRIMONIO 18,353.72
0 9 0 0 0
3. Pasivo corriente 2,562.20 5,939.20 3,433.60 - - -
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
2,562.20 5,939.20 3,433.60
préstamo
Página 50 de 224
4. Pasivo no corriente 9,372.80 3,433.60 - - - -

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
9,372.80 3,433.60 - - - -
préstamo
13,153.9 13,153.9 13,153.9 13,153.9

5. Patrimonio 5,115.00 8,980.92
0 0 0 0
- Utilidad retenida
3,865.92 4,172.97
periodo
CUADRO COSTO DEOPORTUNIDAD DE CAPITAL - COK
Capital Propio 5,115.00 0.30 28% 8%

Total 17,050.00 1.00 19%
1. INDICADORES DE EVALUACIÓ EMPRESARIALN
VANE
0 - 16,700.00 -1.0000 - 16,700.00

1 13,136.35 0.7813 10,262.78
2 12,873.17 0.6104 7,857.16
3 12,516.88 0.4768 5,968.52
Página 51 de 224
4 12,439.00 0.3725 4,633.89
5 12,439.00 0.2910 3,620.23
Valor Residual 1,300.00 0.2910 378.35
VANE 48,004.40 1.8230 16,020.91
INTERPRETACIÓN:
TIRE

r= 72 % r= 73 %
0 - 16,700.00 - 16,700.00 - 16,700.00
1 13,136.35 7,637.41 7,593.27
2 12,873.17 4,351.39 4,301.23
3 12,516.88 2,459.86 2,417.45
4 12,439.00 1,421.25 1,388.68
5 12,439.00 826.31 802.70
Valor Residual 1,300.00 86.36 83.89
VANE 48,004.40 82.59 -112.78
TIRE= 72.42
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE
Año Costos y Beneficios Factor Actualizado Flujo Actualizado
Página 52 de 224
r= 28 % r= 28 %
0 - 16,700.00 16,700.00
1 13,136.35 10,262.78
2 12,873.17 7,857.16
3 12,516.88 5,968.52
4 12,439.00 4,633.89
5 12,439.00 3,620.23
Valor Residual 1,300.00 378.35
TOTAL 48,004.40 32,720.91 16,700.00
BCE= 1.959
INTERPRETACIÓN:
mayor a PRE
uno (1), por lo tanto, el proyecto es aceptable.

r=1 AÑOS r=2 AÑOS
0 - 16,700.00 - 16,700.00 - 16,700.00
1 13,136.35 10,262.78 10,262.78
2 12,873.17 7,857.16
3 12,516.88
4 12,439.00
5 12,439.00
VANE 48,004.40 - 6,437.22 1,419.93
PRE= 1.82
2.INDICADORES DE EVALUACION ECONOMICA
VANF
0 - 4,765.00 -1.00 - 4,765.00

1 8,249.64 0.87 7,173.60
2 5,486.75 0.76 4,148.77
3 12,516.88 0.66 8,230.05
Página 53 de 224
4 12,439.00 0.57 7,112.04
5 12,439.00 0.50 6,184.38
Valor Residual 1,300.00 0.50 646.33
VANF 47,666.27 2.85 28,730.17
INTERPRETACIÓN:
Página 54 de 224
TIRF

r= 170 % r= 171 %
0 - 4,765.00 - 4,765.00 - 4,765.00
1 8,249.64 3,055.42 3,044.15
2 5,486.75 752.64 747.10
3 12,516.88 635.92 628.91
4 12,439.00 234.06 230.63
5 12,439.00 86.69 85.10
Valor Residual 1,300.00 9.06 8.89
VANF 47,666.27 8.80 -20.22
TIRF= 170.30
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 15 % r= 15 %
0 - 4,765.00 4,765.00
1 8,249.64 7,173.60
2 5,486.75 4,148.77
3 12,516.88 8,230.05
4 12,439.00 7,112.04
5 12,439.00 6,184.38
TOTAL 47,666.27 33,495.17 4,765.00
BCF= 7.03
INTERPRETACIÓN:
PRF
Página 55 de 224
Valores Valores
0 - 4,765.00 - 4,765.00 - 4,765.00
1 8,249.64 7,173.60
2 5,486.75
3 12,516.88
4 12,439.00
5 12,439.00
VANF 47,666.27 - 4,765.00 2,408.60
PRF= 0.66
VANA
0 - 5,115.00 -1.00 - 5,115.00

1 3,865.92 0.84 3,251.41
2 4,172.97 0.71 2,951.77
3 9,177.27 0.59 5,459.69
4 9,359.00 0.50 4,682.76
5 9,359.00 0.42 3,938.40
Valor Residual 13,153.90 0.42 5,535.35
VANA 43,973.06 2.49 20,704.38
INTERPRETACIÓN:
TIRA
Página 56 de 224
r= 104 % r= 105 %
0 - 5,115.00 - 5,115.00 - 5,115.00
1 3,865.92 1,895.06 1,885.82
2 4,172.97 1,002.73 992.97
3 9,177.27 1,080.99 1,065.25
4 9,359.00 540.39 529.92
5 9,359.00 264.90 258.50
Valor Residual 13,153.90 372.31 363.32
VANA 43,973.06 41.39 -19.22
TIRE= 104.68
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRA 104.68 % es mayor
inmediata
BCA

r= 19 % r= 19 %
0 - 5,115.00 5,115.00
1 3,865.92 3,251.41
2 4,172.97 2,951.77
3 9,177.27 5,459.69
4 9,359.00 4,682.76
5 9,359.00 3,938.40
Valor Residual 13,153.90 5,535.35
TOTAL 43,973.06 25,819.38 5,115.00
BCA= 5.05
INTERPRETACIÓN:
PRA
Página 57 de 224
0 - 5,115.00 - 5,115.00 - 5,115.00
1 3,865.92 3,251.41 3,251.41
2 4,172.97 2,951.77
3 9,177.27
4 9,359.00
5 9,359.00
VANA 43,973.06 - 1,863.59 1,088.17
PRA= 1.63

Indicador
VAN 16,020.91 28,730.17 20,704.38 Mayor a 0
TIR 72.42 170.30 104.68 Mayor al COK
BC 1.96 7.03 5.05 Mayor a 1
PR 1.82 0.66 1.63 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 13,153.90
INTERPRETACIÓN:
Página 58 de 224
Indicador
VAN 16,020.91 28,730.17 20,704.38 Mayor a 0
TIR 72.42 170.30 104.68 Mayor al COK
BC 1.96 7.03 5.05 Mayor a 1
PR 1.82 0.66 1.63 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 13,153.90

Concepto


+ Bienes directos 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
+ Servicios de 3ros 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00

+ Tributos 430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
480.00 480.00 480.00 480.00 480.00
gestió n
3. Saldo operativo 15,883.85 15,620.67 15,264.38 15,186.50 15,186.50

5. Flujo económico 16,700.00 15,883.85 15,620.67 15,264.38 15,186.50 15,186.50
+ Préstamo 11,935.00 - -
Página 59 de 224
- Amortizació n préstamo 2,562.20 5,939.20 3,433.60
-
4,765.00
- Dividendos 5,239.67 5,546.72 11,924.77 12,106.50 12,106.50

8. Saldo final de caja 350.00 6,107.47 8,794.99 8,441.40 11,521.40 14,601.40

Indicador
VAN 22,977.60 37,940.22 28,153.10 Mayor a 0
TIR 90.26 226.14 131.23 Mayor al COK
BC 2.38 8.96 6.50 Mayor a 1
PR 1.45 0.50 1.18 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 15,901.40

Concepto
Página 60 de 224
0 0 0 0

+ Bienes directos 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
+ Servicios de 3ros 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00 2,490.00
+ Tributos 430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
480.00 480.00 480.00 480.00 480.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 10,388.85 10,125.67 9,769.38 9,691.50 9,691.50
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 16,700.00 10,388.85 10,125.67 9,769.38 9,691.50 9,691.50
+ Préstamo 11,935.00 - -
- Amortizació n
2,562.20 5,939.20 3,433.60
préstamo
-
4,765.00
- Dividendos 2,492.17 2,799.22 6,429.77 6,611.50 6,611.50

Indicador
Página 61 de 224
VAN 9,064.22 19,520.13 13,255.66 Mayor a 0
TIR 53.93 116.40 76.99 Mayor al COK
BC 1.54 5.10 3.59 Mayor a 1
PR 2.52 1.00 2.27 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 10,406.40
Tipo de Valor
Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista
evaluación Recomendado
35,325.00 S/. año 39,250.00 S/. año 43,175.00 S/. año
ECONOMICA
VANE 22,977.60 16,020.91 9,064.22 Mayor a 0
BCE 2.376 1.96 1.54 Mayor a 1
PRE 1.45 1.82 2.52 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 1,300.00
FINANCIERA
VANF 37,940.22 28,730.17 19,520.13 Mayor a 0
TIRF 226.14 170.30 116.40 Mayor al COK
BCF 8.96 7.03 5.10 Mayor a 1
PRF 0.50 0.66 1.00 Menor a 5
Valor Residual 1,300.00 1,300.00 1,300.00
ACCIONISTA
VANA 28,153.10 20,704.38 13,255.66 Mayor a 0
TIRA 131.23 104.68 76.99 Mayor al COK
BCA 6.50 5.05 3.59 Mayor a 1
PRA 1.18 1.63 2.27 Menor a 5
Valor Residual 15,901.40 13,153.90 10,406.40
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EJERCICIO N° 4
Un empresario desea instalar una Zapatería, para lo cual está elaborando un proyecto cuya inversió n se
detalla:
Vida Útil
(Años)
2,100.0
A: Activos fijos
0
Equipos de Administració n 5 500.00
Infraestructura del Local 5 600.00
1,300.0
B: Activos Intangibles 5
0
Investigaciones y Estudios 250.00
1,600.0
C: Capital de Trabajo
0
Caja - Banco 200.00
Existencias: Materiales 600.00
Garantías del Local 800.00
5,000.0
Valor Total
0
La inversió n será financiada por aportació n propia de 3,000 y el resto con un préstamo de una entidad
financiera a ser pagado en 5 meses, con una TCEA del 20% anual.
La cantidad vendida por la empresa es de 12,000 unidades anuales con un margen de utilidad del 50%.
añ os. Y que los costos para el añ o unos son:
Página 63 de 224
Actividades
Costo
Gasto
financiero

Servicios directos
Energía 580 100 680
Agua 180 20 200
Alquileres 2,100 300 2,400
Servicios varios 300 100 400 1,120
64 Tributos 340 60 400
67 Cargas financieras Según cuadro de pago de la deuda
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
Página 64 de 224
 Llenar el cuadro resumen de evaluació n empresarial
SOLUCIÓN:
n P i I A R
1 1,800.00 0.21939108 33.33 386.89 378.20
2 1,451.80 0.21939108 26.89 393.34 378.20
3 1,097.80 0.21939108 20.33 399.89 378.20
4 737.90 0.21939108 13.66 406.56 378.20
5 372.00 0.21939108 6.89 413.33 378.20
SUMA 101.10 2,000.00 1,890.99

Producción 220.00
Equipos de producción 1,000.00 10 100.00
Infraestructura de local 600.00 5 120.00
Equipos de administración 500.00 5 100.00

Producción 260
Activos Intangibles 1,300.00 5 260
Página 65 de 224
Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 4,500.00 4,500.00

Servicios directos -
Energía 580.00 100.00 680.00
Agua 180.00 20.00 200.00
Teléfono 360.00 240.00 600.00
Alquileres 2,100.00 300.00 2,400.00
64 Tributos 340.00 60.00 400.00
68 Provisiones 480.00 100.00 - - 580.00
Activos fijos 220.00 100.00 320.00
Valor Total 18,260.00 7,000.00 400.00 101.10 25,761.10
RENTABILIDAD
El costo del añ o 1 es igual a 25,761.10 y la utilidad será :
25,838.90 / 25,761.10 =1.0030 * 100 = 100.30 %
25,838.90 / 51,600.00 = 0.5008 *100 =50.08%
/ Por lo tanto:
El proyecto de imprenta en su primer añ o de operació n, tendrá una rentabilidad igual al 100.34 % de sus
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PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIA
S
Página 67 de 224 UNIDADES

FISICAS

Recursos
1. Ventas Netas 51,600.00 51,600.00 51,600.00 51,600.00 51,600.00
2. Costos de Ventas 18,260.00 18,260.00 18,260.00 18,260.00 18,260.00

3. Utilidad Neta 33,340.00 33,340.00 33,340.00 33,340.00 33,340.00
- Gastos de Ventas 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
- Gastos financieros 101.10 - - - -
(30%) 7,751.67 7,782.00 7,782.00 7,782.00 7,782.00
6. Utilidad Neta 18,087.23 18,158.00 18,158.00 18,158.00 18,158.00

% rentabilidad 35.05% 35.19% 35.19% 35.19% 35.19%

Concepto
+ Depreciació n 320.00 320.00 320.00 320.00 320.00
+ Amortizació n
260.00 260.00 260.00 260.00 260.00
intangible

+ Inversiones menos
4,800.00
caja
+ Amortizació n
2,000.00 - -
préstamo
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Concepto
51,600 51,600 51,600 51,600 51,600
.00 .00 .00 .00 .00

+ Bienes directos 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
+ Servicios de 3ros 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00
+ Tributos 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 18,768.33 18,738.00 18,738.00 18,738.00 18,738.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 4,800.00 18,768.33 18,738.00 18,738.00 18,738.00 18,738.00
+ Préstamo 2,000.00 - -
- Amortizació n
2,000.00 - -
préstamo
- Intereses préstamo 101.10 - - -
-
2,800.00
- Dividendos 9,043.61 9,079.00 18,158.00 18,158.00 18,158.00
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Página 70 de 224

Concepto
21,122.6 21,122.6 21,122.6 21,122.6
ACTIVO TOTAL 5,000.00 12,043.61
1 1 1 1
18,882.6 19,462.6 20,042.6 20,622.6
1. Activo corriente 1,600.00 9,223.61
1 1 1 1
17,482.6 18,062.6 18,642.6 19,222.6
+ Caja - banco 200.00 7,823.61
1 1 1 1
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 600.00 600.00 600.00 600.00 600.00 600.00
2. Activo no corriente 3,400.00 2,820.00 2,240.00 1,660.00 1,080.00 500.00

+ Activos fijos 2,100.00 1,780.00 1,460.00 1,140.00 820.00 500.00
+ Activos intangibles 1,300.00 1,040.00 780.00 520.00 260.00 -
21,122.6 21,122.6 21,122.6 21,122.6

PASIVO + PATRIMONIO 5,000.00 12,043.61
1 1 1 1
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
2,000.00 - -
préstamo
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
préstamo
21,122.6 21,122.6 21,122.6 21,122.6

5. Patrimonio 3,000.00 12,043.61
1 1 1 1
+ Utilidades 18,122.6 18,122.6 18,122.6
9,043.61
acumuladas 1 1 1
Página 71 de 224
- Utilidad retenida
9,043.61 9,079.00
periodo

Capital Propio 3,000.00 0.60 50% 30%
Total 5,000.00 1.00 70% 38%
VANE
0 - 4,800.00 -1.0000 - 4,800.00

1 18,768.33 0.6667 12,512.22
2 18,738.00 0.4444 8,328.00
3 18,738.00 0.2963 5,552.00
4 18,738.00 0.1975 3,701.33
5 18,738.00 0.1317 2,467.56
Valor Residual 1,900.00 0.1317 250.21
VANE 90,820.33 0.8683 28,011.32
INTERPRETACIÓN:
Página 72 de 224
TIRE

r= 390 % r= 391 %
0 - 4,800.00 - 4,800.00 - 4,800.00
1 18,768.33 3,830.27 3,822.47
2 18,738.00 780.42 777.25
3 18,738.00 159.27 158.30
4 18,738.00 32.50 32.24
5 18,738.00 6.63 6.57
Valor Residual 1,900.00 0.67 0.67
VANE 90,820.33 9.78 -2.51
TIRE= 390.80
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE

r= 50 % r= 50 %
0 - 4,800.00 4,800.00
1 18,768.33 12,512.22
2 18,738.00 8,328.00
3 18,738.00 5,552.00
4 18,738.00 3,701.33
5 18,738.00 2,467.56
TOTAL 90,820.33 32,811.32 4,800.00
BCE= 6.836
INTERPRETACIÓN:
Página 73 de 224
PRE

r= 0AÑOS r= 1AÑOS
0 - 4,800.00 - 4,800.00 - 4,800.00
1 18,768.33 12,512.22
2 18,738.00
3 18,738.00
4 18,738.00
5 18,738.00
VANE 90,820.33 - 4,800.00 7,712.22
PRE= 0.38
VANF
0 - 2,800.00 -1.00 - 2,800.00

1 16,667.23 0.83 13,889.36
2 18,738.00 0.69 13,012.50
3 18,738.00 0.58 10,843.75
4 18,738.00 0.48 9,036.46
5 18,738.00 0.40 7,530.38
Valor Residual 1,900.00 0.40 763.57
VANF 90,719.23 2.39 52,276.01
INTERPRETACIÓN:
Página 74 de 224
Página 75 de 224
TIRF

r= 605 % r= 606 %
0 - 2,800.00 - 2,800.00 - 2,800.00
1 16,667.23 2,364.15 2,360.80
2 18,738.00 377.00 375.94
3 18,738.00 53.48 53.25
4 18,738.00 7.59 7.54
5 18,738.00 1.08 1.07
Valor Residual 1,900.00 0.11 0.11
VANF 90,719.23 3.39 -1.30
TIRF= 605.72
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 20 % r= 20 %
0 - 2,800.00 2,800.00
1 16,667.23 13,889.36
2 18,738.00 13,012.50
3 18,738.00 10,843.75
4 18,738.00 9,036.46
5 18,738.00 7,530.38
TOTAL 90,719.23 55,076.01 2,800.00
BCF= 19.67
INTERPRETACIÓN:

Página 76 de 224
PRF

0 - 2,800.00 - 2,800.00 - 2,800.00
1 16,667.23 13,889.36
2 18,738.00
3 18,738.00
4 18,738.00
5 18,738.00
VANF 90,719.23 - 2,800.00 11,089.36
PRF= 0.20
VANA
0 - 3,000.00 -1.00 - 3,000.00

1 9,043.61 0.72 6,553.34
2 9,079.00 0.53 4,767.38
3 18,158.00 0.38 6,909.25
4 18,158.00 0.28 5,006.70
5 18,158.00 0.20 3,628.04
Valor Residual 21,122.61 0.20 4,220.39
VANA 90,719.23 1.31 28,085.10
INTERPRETACIÓN:
Página 77 de 224
TIRA

r= 320% r= 321 %
0 - 3,000.00 - 3,000.00 - 3,000.00
1 9,043.61 2,153.24 2,148.13
2 9,079.00 514.68 512.24
3 18,158.00 245.09 243.34
4 18,158.00 58.35 57.80
5 18,158.00 13.89 13.73
Valor Residual 21,122.61 16.16 15.97
VANA 90,719.23 1.42 -8.79
TIRA= 320.14
INTERPRETACIÓN:
inmediata
BCA

r= 38 % r= 38 %
0 - 3,000.00 3,000.00
1 9,043.61 6,553.34
2 9,079.00 4,767.38
3 18,158.00 6,909.25
4 18,158.00 5,006.70
5 18,158.00 3,628.04
Valor Residual 21,122.61 4,220.39
TOTAL 90,719.23 31,085.10 3,000.00
BCA= 10.36
INTERPRETACIÓN:

PRA
Página 78 de 224

0 - 3,000.00 - 3,000.00 - 3,000.00
1 9,043.61 6,553.34
2 9,079.00
3 18,158.00
4 18,158.00
5 18,158.00
VANA 90,719.23 - 3,000.00 3,553.34
PRA= 0.46

Indicador
VAN 28,011.32 52,276.01 28,085.10 Mayor a 0
TIR 390.80 605.72 320.14 Mayor al COK
BC 6.836 19.67 10.36 Mayor a 1
PR 0.38 0.20 0.46 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 21,122.61
INTERPRETACIÓN:
EVALUACION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO

Página 79NORMAL
de 224
Indicador
VAN 28,011.32 52,276.01 28,085.10 Mayor a 0
TIR 390.80 605.72 320.14 Mayor al COK
BC 6.836 19.67 10.36 Mayor a 1
PR 0.38 0.20 0.46 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 21,122.61

Concepto
56,760.0 56,760.0 56,760.0 56,760.0

1. Ingresos operativos 56,760.00
0 0 0 0

+ Bienes directos 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
+ Servicios de 3ros 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00

+ Tributos 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 22,380.33 22,350.00 22,350.00 22,350.00 22,350.00

Página 80 de 224
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 4,800.00 22,380.33 22,350.00 22,350.00 22,350.00 22,350.00
+ Préstamo 2,000.00 - -
- Amortizació n
2,000.00 - -
préstamo
-
2,800.00
- Dividendos 10,849.61 10,885.00 21,770.00 21,770.00 21,770.00


Indicador Valor Recomendado
VAN 34,284.01 63,078.11 34,155.84 Mayor a 0
TIR 466.10 733.13 278.69 Mayor al COK
BC 8.143 23.53 12.39 Mayor a 1
PR 0.32 0.17 0.38 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 24,734.61

Concepto
Página 81 de 224

+ Bienes directos 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
+ Servicios de 3ros 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00 4,680.00
+ Tributos 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 15,156.33 15,126.00 15,126.00 15,126.00 15,126.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 4,800.00 15,156.33 15,126.00 15,126.00 15,126.00 15,126.00
+ Préstamo 2,000.00 - -
- Amortizació n
2,000.00 - -
préstamo
-
2,800.00
- Dividendos 7,237.61 7,273.00 14,546.00 14,546.00 14,546.00

Indicador Valor Recomendado
VAN 21,738.62 41,473.92 22,014.37 Mayor a 0
TIR 315.45 479.00 261.79 Mayor al COK
BC 5.529 15.81 8.34 Mayor a 1
Página 82 de 224
PR 0.48 0.26 0.57 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 17,510.61

Tipo de Valor
56,760.00 S/. año 51,600.00 S/. año 46,440.00 S/. año
ECONOMICA
VANE 34,284.01 28,011.32 21,738.62 Mayor a 0
TIRE 466.10 390.80 315.45 Mayor al COK

BCE 8.143 6.84 5.53 Mayor a 1
PRE 0.32 0.38 0.48 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 1,900.00
FINANCIERA
VANF 63,078.11 52,276.01 41,473.92 Mayor a 0
TIRF 733.13 605.72 479.00 Mayor al COK
BCF 23.53 19.67 15.81 Mayor a 1
PRF 0.17 0.20 0.26 Menor a 5
Valor Residual 1,900.00 1,900.00 1,900.00
ACCIONISTA
VANA 34,155.84 28,085.10 22,014.37 Mayor a 0

TIRA 278.69 320.14 261.79 Mayor al COK
BCA 12.39 10.36 8.34 Mayor a 1
PRA 0.38 0.46 0.57 Menor a 5
Valor Residual 24,734.61 21,122.61 17,510.61
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EJERCICIO N° 5
Un empresario desea instalar una planta que fabricara zapatos de cuero para lo cual está elaborando un
Vida Útil
(Años)

Equipos de Producció n 10 11,500
Equipos de Administració n 5 2,000
Investigaciones y Estudios 1,200
Constitució n de la Empresa 150
Selecció n de Personal 300
Intereses de Implementació n 900
Caja – Banco 620
Existencias: Materiales 3,500
Garantías del Local 2,000
Valor Total 24,870
La inversió n será financiada por aportació n propia de 5000.00 y el resto con un préstamo de una entidad
financiera a ser pagado en 5 SEMESTRES un semestre de gracia y con una TCEA del 15% anual.
La cantidad vendida por la empresa es de 38 000 unidades anuales con un margen de utilidad del 45%.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual a
5añ os.y que los costos para el añ o uno son:.
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Actividades
Costo
Gasto
financiero

Servicios directos
Energía 800 80 880
Agua 280 20 300
Alquileres 2,500 50 2,550
64 Tributos 280 60 340
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
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SOLUCIÓN:
n P i I A R
1 19,870.00 0.155625 1490.25 0.00 1490.25
2 19,870.00 0.155625 1490.25 4442.29 5932.54
3 15,427.71 0.155625 1157.08 4,775.46 5,932.54
4 10,652.26 0.155625 798.92 5,133.62 5,932.54
5 5,518.64 0.155625 413.90 5,518.64 5,932.54
SUMA 5,350.40 19,870.00 25,220.40



Producción 650.00
Página 86 de 224
Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 25,500.00 25,500.00

Mano de obra
8,000.00 8,000.00
indirecta
63 Servicios de
4,130.00 400.00 400.00 4,930.00
terceros
Servicios directos
Energía 800.00 80.00 880.00
Agua 280.00 20.00 300.00
Teléfono 250.00 160.00 410.00
Alquileres 2,500.00 50.00 2,550.00
64 Tributos 280.00 60.00 340.00
65 Cargas div. de
300.00 30.00 330.00
gestión
68 Provisiones 2,200.00 400.00 - - 2,600.00
Activos fijos 1,550.00 400.00 1,950.00
Valor Total 46,410.00 8,890.00 400.00 2,980.50 58,680.50
RENTABILIDAD
58,680.50 / 47,719.50 =0.8132 *100 =81.32%
47,719.50 / 106,400.00 =0.4485 *100 =44.85%
Por lo tanto:
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El proyecto de imprenta en su primer añ o de operació n, tendrá una rentabilidad igual al 81.32% de sus
PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
UNIDADES
Página 88 de 224 FISICAS
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Recursos
1. Ventas Netas 106,400.00 106,400.00 106,400.00 106,400.00 106,400.00
2. Costos de Ventas 46,410.00 46,410.00 46,410.00 46,410.00 46,410.00

3. Utilidad Neta 59,990.00 59,990.00 59,990.00 59,990.00 59,990.00
- Gastos de Ventas 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
(30%) 14,315.85 14,454.24 15,050.08 15,210.00 15,210.00
6. Utilidad Neta 33,403.65 33,726.55 35,116.85 35,490.00 35,490.00

% rentabilidad 31.39% 31.70% 33.00% 33.36% 33.36%

Concepto
+ Depreciació n 1,950.00 1,950.00 1,950.00 1,950.00 1,950.00
+ Amortizació n
650.00 650.00 650.00 650.00 650.00
intangible

+ Inversiones menos
24,250.00
caja
+ Amortizació n
4,442.29 9,909.08 5,518.64
préstamo
Página 90 de 224

Concepto
1. Ingresos 106,400.0 106,400.0 106,400.0 106,400.0 106,400.0
+ Cobranzas por 106,400.0 106,400.0 106,400.0 106,400.0 106,400.0
ventas 0 0 0 0 0
+ Ingresos
- - - - -
financieros

+ Bienes directos 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00
+ Servicios de 3ros 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 38,984.15 38,676.80 38,214.17 38,090.00 38,090.00
24,250.0
0
- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
24,250.0
5. Flujo económico 38,984.15 38,676.80 38,214.17 38,090.00 38,090.00
0
19,870.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
4,442.29 9,909.08 5,518.64
préstamo
+ Dev. Impuesto
renta
-
4,380.00
- Dividendos 16,701.83 17,060.40 35,200.27 35,490.00 35,490.00
Página 91 de 224

Concepto
24,870.0 44,280.8 38,762.2 38,762.2 38,762.2
0 6 3 3 3
30,730.8 27,812.2 30,412.2 33,012.2
1. Activo corriente 6,120.00 20,979.54
6 3 3 3
25,230.8 22,312.2 24,912.2 27,512.2
+ Caja - banco 620.00 15,479.54
6 3 3 3
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00
18,750.0 13,550.0 10,950.0

2. Activo no corriente 16,150.00 8,350.00 5,750.00
0 0 0
15,500.0 11,600.0
+ Activos fijos 13,550.00 9,650.00 7,700.00 5,750.00
0 0
24,870.0 44,280.8 38,762.2 38,762.2 38,762.2

0 6 3 3 3
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
4,442.29 9,909.08 5,518.64
préstamo
15,427.7
4. Pasivo no corriente 5,518.64 - - - -
1
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar 15,427.7
5,518.64 - - - -
préstamo 1
Página 92 de 224
38,762.2 38,762.2 38,762.2 38,762.2
5. Patrimonio 5,000.00 21,701.83
3 3 3 3
16,701.8 33,762.2 33,762.2 33,762.2
+ Utilidades acumuladas
3 3 3 3
- Utilidad retenida 17,060.4
16,701.83
periodo 0
Página 93 de 224
Capital Propio 5,000.00 0.20 45% 9%
Total 24,870.00 1.00 60% 21%
VANE
0 - 24,250.00 -1.0000 - 24,250.00
1 38,984.15 0.6897 26,885.62
2 38,676.80 0.4756 18,395.62
3 38,214.17 0.3280 12,534.89
4 38,090.00 0.2262 8,616.66
5 38,090.00 0.1560 5,942.52
Valor Residual 11,250.00 0.1560 1,755.14
VANE 179,055.12 1.0315 49,880.46
INTERPRETACIÓN:
TIRE
Página 94 de 224

r= 159 % r= 160 %
0 - 24,250.00 - 24,250.00 - 24,250.00
1 38,984.15 15,051.80 14,993.90
2 38,676.80 5,765.69 5,721.42
3 38,214.17 2,199.51 2,174.22
4 38,090.00 846.47 833.52
5 38,090.00 326.82 320.59
Valor Residual 11,250.00 96.53 94.69
VANE 179,055.12 36.81 -111.66
TIRE= 159.25 %
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE

r= 45 % r= 45 %
0 - 24,250.00 24,250.00
1 38,984.15 26,885.62
2 38,676.80 18,395.62
3 38,214.17 12,534.89
4 38,090.00 8,616.66
5 38,090.00 5,942.52
Valor Residual 11,250.00 1,755.14
TOTAL 179,055.12 74,130.46 24,250.00
BCE= 3.057
INTERPRETACIÓN:
Página 95 de 224
PRE

r= 0AÑOS r= 1AÑOS
0 - 24,250.00 - 24,250.00 - 24,250.00
1 38,984.15 26,885.62
2 38,676.80
3 38,214.17
4 38,090.00
5 38,090.00
VANE 179,055.12 - 24,250.00 2,635.62
PRE= 0.90
VANF
0 - 4,380.00 -1.00 - 4,380.00

1 31,561.36 0.87 27,444.66
2 26,811.73 0.76 20,273.52
3 38,214.17 0.66 25,126.44
4 38,090.00 0.57 21,778.08
5 38,090.00 0.50 18,937.46
Valor Residual 11,250.00 0.50 5,593.24
VANF 179,637.26 2.85 114,773.40
INTERPRETACIÓN:
Nuestro valor actual neto nos da como resultado que el VANF es de S/. 114,773.40
por lo tanto es mayor que 0(cero), esto nos indica que el proyecto se acepta y se
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TIRF

r= 711 % r= 712 %
0 - 4,380.00 - 4,380.00 - 4,380.00
1 31,561.36 3,891.66 3,886.87
2 26,811.73 407.65 406.64
3 38,214.17 71.64 71.38
4 38,090.00 8.80 8.76
5 38,090.00 1.09 1.08
Valor Residual 11,250.00 0.32 0.32
VANF 179,637.26 1.16 -4.95
TIRF= 711.19
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 15 % r= 15 %
0 - 4,380.00 4,380.00
1 31,561.36 27,444.66
2 26,811.73 20,273.52
3 38,214.17 25,126.44
4 38,090.00 21,778.08
5 38,090.00 18,937.46
Valor Residual 11,250.00 5,593.24
TOTAL 179,637.26 119,153.40 4,380.00
BCF= 27.20
INTERPRETACIÓN:

PRF
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0 - 4,380.00 - 4,380.00 - 4,380.00
1 31,561.36 27,444.66
2 26,811.73
3 38,214.17
4 38,090.00
5 38,090.00
VANF 179,637.26 - 4,380.00 23,064.66
PRF= 0.16
VANA

Factor de
Descuento
0 - 5,000.00 -1.00 - 5,000.00
1 16,701.83 0.83 13,799.58
2 17,060.40 0.68 11,646.45
3 35,200.27 0.56 19,854.19
4 35,490.00 0.47 16,539.19
5 35,490.00 0.39 13,665.21
Valor Residual 38,762.23 0.39 14,925.16
VANA 173,704.72 2.31 85,429.79
INTERPRETACIÓN:
Página 98 de 224
TIRA

r= 354 % r= 355%
0 - 5,000.00 - 5,000.00 - 5,000.00
1 16,701.83 3,678.82 3,670.73
2 17,060.40 827.71 824.07
3 35,200.27 376.17 373.69
4 35,490.00 83.54 82.81
5 35,490.00 18.40 18.20
Valor Residual 38,762.23 20.10 19.88
VANA 173,704.72 4.72 -10.62
TIRA= 354.31
INTERPRETACIÓN:
inmediata
BCA

r= 21 % r= 21 %
0 - 5,000.00 5,000.00
1 16,701.83 13,799.58
2 17,060.40 11,646.45
3 35,200.27 19,854.19
4 35,490.00 16,539.19
5 35,490.00 13,665.21
Valor Residual 38,762.23 14,925.16
TOTAL 173,704.72 90,429.79 5,000.00
BCA= 18.09
INTERPRETACIÓN:

Página 99 de 224
PRA
Valores Valores
r= 0 AÑOS r= 1AÑOS
0 - 5,000.00 - 5,000.00 - 5,000.00
1 16,701.83 13,799.58
2 17,060.40
3 35,200.27
4 35,490.00
5 35,490.00
VANA 173,704.72 - 5,000.00 8,799.58
PRA= 0.36

Indicador
VAN 49,880.46 114,773.40 85,429.79 Mayor a 0

TIR 159.25 711.19 354.31 Mayor al COK
BC 3.057 27.20 18.09 Mayor a 1
PR 0.90 0.16 0.36 Menor a 5
Valor Residual 11,250.00 11,250.00 38,762.23
INTERPRETACIÓN:

Página 100 de 224

Indicador
VAN 49,880.46 114,773.40 85,429.79 Mayor a 0
TIR 159.25 711.19 354.31 Mayor al COK
BC 3.057 27.20 18.09 Mayor a 1
PR 0.90 0.16 0.36 Menor a 5
Valor
11,250.00 11,250.00 38,762.23
Residual

Concepto
1. Ingresos 117,040.0 117,040.0 117,040.0 117,040.0 117,040.0
+ Cobranzas por 117,040.0 117,040.0 117,040.0 117,040.0 117,040.0
ventas 0 0 0 0 0
+ Ingresos
- - - - -
financieros

+ Bienes directos 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00
+ Servicios de 3ros 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 46,432.15 46,124.80 45,662.17 45,538.00 45,538.00
24,250.0
0
Página 101 de 224

- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
24,250.0
5. Flujo económico 46,432.15 46,124.80 45,662.17 45,538.00 45,538.00
0
19,870.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
4,442.29 9,909.08 5,518.64
préstamo
+ Dev. Impuesto
renta
-
4,380.00
- Dividendos 20,425.83 20,784.40 42,648.27 42,938.00 42,938.00

Indicador
VAN 63,849.39 139,740.25 104,456.40 Mayor a 0
TIR 190.31 882.29 426.46 Mayor al COK
BC 3.633 32.90 21.89 Mayor a 1
PR 0.76 0.13 0.30 Menor a 5
Valor Residual 11,250.00 11,250.00 46,210.23
Página 102 de 224

EVALUACION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO PESIMISTA

Concepto


+ Bienes directos 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00 25,500.00
+ Servicios de 3ros 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00 4,930.00
+ Tributos 340.00 340.00 340.00 340.00 340.00
330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 31,536.15 31,228.80 30,766.17 30,642.00 30,642.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 24,250.00 31,536.15 31,228.80 30,766.17 30,642.00 30,642.00
+ Préstamo 19,870.00 - -
- Amortizació n
4,442.29 9,909.08 5,518.64
préstamo
-
4,380.00
- Dividendos 12,977.83 13,336.40 27,752.27 28,042.00 28,042.00
Página 103 de 224


Indicador
VAN 35,911.53 89,806.55 66,403.18 Mayor a 0
TIR 127.99 540.00 282.69 Mayor al COK
BC 2.481 21.50 14.28 Mayor a 1
PR 1.17 0.21 0.47 Menor a 5
Valor Residual 11,250.00 11,250.00 31,314.23
CONCLUSIONES DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAX
Tipo de Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista Valor
96,760.00 S/. año 106,400.00 S/. año 117,040.00 S/. año
ECONOMICA
VANE 63,849.39 49,880.46 35,911.53 Mayor a 0
TIRE 190.31 159.25 127.99 Mayor al COK
BCE 3.633 3.06 2.48 Mayor a 1
PRE 0.76 0.90 1.17 Menor a 5
Valor Residual 11,250.00 11,250.00 11,250.00
FINANCIERA
VANF 139,740.25 114,773.40 89,806.55 Mayor a 0
TIRF 882.29 711.19 540.00 Mayor al COK
BCF 32.90 27.20 21.50 Mayor a 1
PRF 0.13 0.16 0.21 Menor a 5
Valor Residual 11,250.00 11,250.00 11,250.00

ACCIONISTA
VANA 104,456.40 85,429.79 66,403.18 Mayor a 0
TIRA 426.46 354.31 282.69 Mayor al COK
BCA 21.89 18.09 14.28 Mayor a 1
PRA 0.30 0.36 0.47 Menor a 5
Valor Residual 46,210.23 38,762.23 31,314.23
Página 104 de 224

EJERCICIO N° 6
Un empresario desea instalar una empresa de producció n de yogurt, para lo cual está elaborando un
Vida Útil
(Años)

Equipos de Administració n 5 2,150.00
Caja - Banco 800.00
Valor Total 22,200.00
La inversió n será financiada por aportació n propia de 18% del total de la inversió n y el resto con un
préstamo de una entidad financiera a ser pagado en 5 trimestres y con un TCEA del 10% anual.
La cantidad vendida por la empresa es de 15, 000 unidades anuales con un margen de 25.%
añ os y que los costos para el periodo uno son
costos o egresos del año
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RECURSOS ACTIVIDADES GAST FINAN COST FINAL
COST PROD GAST GAST
ADM VENT
61 bienes directos 18000 18000
62 cargas de personal 2800 900 0 3700
mano de obra directa 2800 2800
mano de obra indirecta 900 900
63 servicios de terceros 1020 330 500 0 1850
servicios terceros
energía 150 40 190
agua 100 20 120

teléfono 50 30 80
alquileres 580 180 760
servicios varios 140 60 500 700
64 tributos 400 30 0 430
65 cargas diver de gestión 350 50 400
67 cargas financieras
68 provisiones
activos fijos
activos intangibles
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
SOLUCIÓN:
Página 106 de 224

n P i I A R
1 18,204.00 0.103812891 455.10 3,463.25 3,918.35
2 14,740.75 0.103812891 368.52 3,549.84 3,918.35
3 11,190.91 0.103812891 279.77 3,638.58 3,918.35
4 7,552.33 0.103812891 188.81 3,729.55 3,918.35
5 3,822.78 0.103812891 95.57 3,822.78 3,918.35
SUMA 1,387.77 18,204.00 19,591.77


Producción 500.00
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Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 18,000.00 18,000.00

62 Cargas de personal 2,800.00 900.00 - 3,700.00
63 Servicios de terceros 1,020.00 330.00 500.00 - 1,850.00
Servicios directos
Energía 150.00 40.00 190.00
Agua
Teléfono 100.00 20.00 120.00
Alquileres 50.00 30.00 80.00
Servicios varios 580.00 180.00 760.00
64 Tributos 140.00 60.00 500.00 700.00
65 Cargas div. de
400.00 30.00 - 430.00
gestión
68 Provisiones 2,105.00 430.00 - - 2,535.00
Activos fijos 1,605.00 430.00 2,035.00
Valor Total 24,465.00 1,750.00 1,000.00 1,292.20 28,507.20
RENTABILIDAD
15000 /28,507.20 = 0.3312 * 100 =33.12%
15000 / 37,950.00 = 0.2488 *100 =24.88%
Por lo tanto:
El proyecto en su primer añ o de operació n, tendrá una rentabilidad igual al 33.12% de sus costos o una
rentabilidad equivalente al 24.88% de sus ventas netas.
PUNTO DE EQUILIBRIO
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CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
UNIDADES
FISICAS
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Recursos
1. Ventas Netas 37,950.00 37,950.00 37,950.00 37,950.00 37,950.00
2. Costos de Ventas 24,465.00 24,465.00 24,465.00 24,465.00 24,465.00

3. Utilidad Neta 13,485.00 13,485.00 13,485.00 13,485.00 13,485.00
- Gastos de Ventas 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
- Gastos financieros 1,292.20 95.57 - -
(30%) 2,832.84 3,191.83 3,220.50 3,220.50 3,220.50
6. Utilidad Neta 6,609.96 7,447.60 7,514.50 7,514.50 7,514.50

% rentabilidad 17.42% 19.62% 19.80% 19.80% 19.80%

Concepto
+ Depreciació n 2,035.00 2,035.00 2,035.00 2,035.00 2,035.00
+ Amortizació n
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
intangible
+ Saldo de caja
800.00 - 2,436.02 4,971.02 7,506.02
anterior

+ Inversiones menos
21,400.00
caja
+ Amortizació n
14,381.22 3,822.78
préstamo
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Concepto
37,950.0 37,950.0 37,950.0 37,950.0 37,950.0
0 0 0 0 0
37,950.0 37,950.0 37,950.0 37,950.0
+ Cobranzas por ventas 37,950.00
0 0 0 0
27,512.8 27,871.8 27,900.5 27,900.5

2. Egresos operativos 27,900.50
4 3 0 0
18,000.0 18,000.0 18,000.0 18,000.0
+ Bienes directos 18,000.00
0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00
+ Tributos 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00
430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
10,437.1 10,078.1 10,049.5 10,049.5
3. Saldo operativo 10,049.50
6 7 0 0
(inversió n - caja
banco)
10,437.1 10,078.1 10,049.5 10,049.5
5. Flujo económico 21,400.00 10,049.50
6 7 0 0
+ Préstamo 18,204.00 - -
- Amortizació n 14,381.2
3,822.78 -
préstamo 2
- Intereses préstamo 1,292.20 95.57 - -
- - 10,049.5 10,049.5
6. Flujo financiero 6,159.82 10,049.50
3,196.00 5,236.26 0 0
- Dividendos 3,304.98 3,723.80 7,514.50 7,514.50 7,514.50
Página 111 de 224


Concepto
22,200.0 18,766.0 18,766.0 18,766.0 18,766.0
0 2 2 2 2
11,541.0
1. Activo corriente 2,300.00 1,500.00 3,936.02 6,471.02 9,006.02
2
10,041.0
+ Caja - banco 800.00 - 2,436.02 4,971.02 7,506.02
2
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
19,900.0 14,830.0 12,295.0

2. Activo no corriente 17,365.00 9,760.00 7,225.00
0 0 0
17,400.0 13,330.0 11,295.0
+ Activos fijos 15,365.00 9,260.00 7,225.00
0 0 0
22,200.0 18,766.0 18,766.0 18,766.0 18,766.0

0 2 2 2 2
14,381.2
3. Pasivo corriente 3,822.78 - - - -
2
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar 14,381.2
3,822.78 -
préstamo 2
4. Pasivo no corriente 3,822.78 - - - - -

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
3,822.78 - - - - -
préstamo
Página 112 de 224

18,766.0 18,766.0 18,766.0 18,766.0

5. Patrimonio 3,996.00 15,042.22
2 2 2 2
11,737.2 11,737.2 11,737.2 11,737.2
4 4 4 4
- Utilidad retenida
3,304.98 3,723.80
periodo

Capital Propio 3,996.00 0.18 25% 5%
Total 22,200.00 1.00 35% 13%
VANE
0 - 21,400.00 -1.0000 - 21,400.00
1 10,437.16 0.8000 8,349.73
2 10,078.17 0.6400 6,450.03
3 10,049.50 0.5120 5,145.34
4 10,049.50 0.4096 4,116.28
5 10,049.50 0.3277 3,293.02
Valor Residual 8,725.00 0.3277 2,859.01
VANE 37,988.83 2.0170 8,813.40
Página 113 de 224

INTERPRETACIÓN:
TIRE

r= 42 % r= 43 %
0 - 21,400.00 - 21,400.00 - 21,400.00
1 10,437.16 7,350.11 7,298.71
2 10,078.17 4,998.10 4,928.44
3 10,049.50 3,509.78 3,436.66
4 10,049.50 2,471.67 2,403.26
5 10,049.50 1,740.62 1,680.60
Valor Residual 8,725.00 1,511.21 1,459.10
VANE 37,988.83 181.48 -193.23
TIRE= 42.48
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE

r= 25 % r= 25 %
0 - 21,400.00 21,400.00
1 10,437.16 8,349.73
2 10,078.17 6,450.03
3 10,049.50 5,145.34
4 10,049.50 4,116.28
5 10,049.50 3,293.02
Página 114 de 224

Valor Residual 8,725.00 2,859.01
TOTAL 37,988.83 30,213.40 21,400.00
BCE= 1.412
INTERPRETACIÓN:
PRE

r=3 AÑOS r=4 AÑOS
0 - 21,400.00 - 21,400.00 - 21,400.00
1 10,437.16 8,349.73 8,349.73
2 10,078.17 6,450.03 6,450.03
3 10,049.50 5,145.34 5,145.34
4 10,049.50 4,116.28
5 10,049.50
VANE 37,988.83 - 1,454.90 2,661.38
PRE= 3.35
VANF
0 - 3,196.00 -1.00 - 3,196.00
1 5,236.26 0.91 4,760.23

2 6,159.82 0.83 5,090.76
3 10,049.50 0.75 7,550.34
4 10,049.50 0.68 6,863.94
5 10,049.50 0.62 6,239.95
Valor Residual 8,725.00 0.62 5,417.54
VANF 47,073.57 3.41 32,726.76
Página 115 de 224

INTERPRETACIÓN:
Página 116 de 224

TIRF

r= 189 % r= 190 %
0 - 3,196.00 - 3,196.00 - 3,196.00
1 5,236.26 1,811.85 1,805.61
2 6,159.82 737.52 732.44
3 10,049.50 416.34 412.05
4 10,049.50 144.06 142.09
5 10,049.50 49.85 49.00
Valor Residual 8,725.00 43.28 42.54
VANF 47,073.57 6.90 -12.29
TIRF= 189.36
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 10 % r= 10 %
0 - 3,196.00 3,196.00
1 5,236.26 4,760.23
2 6,159.82 5,090.76
3 10,049.50 7,550.34
4 10,049.50 6,863.94
5 10,049.50 6,239.95
TOTAL 47,073.57 35,922.76 3,196.00
BCF= 11.24
INTERPRETACIÓN:

PRF
Página 117 de 224
Valores Valores
0 - 3,196.00 - 3,196.00 - 3,196.00
1 5,236.26 4,760.23
2 6,159.82
3 10,049.50
4 10,049.50
5 10,049.50
VANF 47,073.57 - 3,196.00 1,564.23
PRF= 0.67
VANA

Factor de
Descuento
0 - 3,996.00 -1.00 - 3,996.00
1 3,304.98 0.89 2,932.55
2 3,723.80 0.79 2,931.83
3 7,514.50 0.70 5,249.63
4 7,514.50 0.62 4,658.05
5 7,514.50 0.55 4,133.14
Valor Residual 18,766.02 0.55 10,321.73
VANA 44,342.30 3.09 26,230.93
INTERPRETACIÓN:
Página 118 de 224

TIRA

r= 115 % r= 116 %
0 - 3,996.00 - 3,996.00 - 3,996.00
1 3,304.98 1,537.20 1,530.08
2 3,723.80 805.58 798.14
3 7,514.50 756.11 745.66
4 7,514.50 351.68 345.21
5 7,514.50 163.57 159.82
Valor Residual 18,766.02 408.49 399.12
VANA 44,342.30 26.63 -17.97
TIRA= 115.60
INTERPRETACIÓN:
inmediata
BCA

r= 13 % r= 13 %
0 - 3,996.00 3,996.00
1 3,304.98 2,932.55
2 3,723.80 2,931.83
3 7,514.50 5,249.63
4 7,514.50 4,658.05
5 7,514.50 4,133.14
Valor Residual 18,766.02 10,321.73
TOTAL 44,342.30 30,226.93 3,996.00
BCA= 7.56
INTERPRETACIÓN:
Página 119 de 224

PRA

0 - 3,996.00 - 3,996.00 - 3,996.00
1 3,304.98 2,932.55 2,932.55
2 3,723.80 2,931.83
3 7,514.50
4 7,514.50
5 7,514.50
VANA 44,342.30 - 1,063.45 1,868.38
PRA= 1.36

Indicador
VAN 8,813.40 32,726.76 26,230.93 Mayor a 0

TIR 59.48 189.36 115.60 Mayor al COK
BC 1.412 11.24 7.56 Mayor a 1
PR 3.35 0.67 1.36 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 18,766.02
INTERPRETACIÓN:
Página 120 de 224

Valor
Indicador Recomendad
o
VAN 8,813.40 32,726.76 26,230.93 Mayor a 0
TIR 42.48 189.36 115.60 Mayor al COK
BC 1.412 11.24 7.56 Mayor a 1
PR 3.35 0.67 1.36 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 18,766.02

Concepto


+ Bienes directos 15,149.28 15,149.28 15,149.28 15,149.28 15,149.28
+ Servicios de 3ros 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00

+ Tributos 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00
430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
Página 121 de 224

3. Saldo operativo 9,807.66 9,448.67 9,420.00 9,420.00 9,420.00

(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 21,400.00 9,807.66 9,448.67 9,420.00 9,420.00 9,420.00
+ Préstamo 18,204.00 - -
- Amortizació n
14,381.22 3,822.78 -
préstamo
- -
3,196.00 5,865.75
- Dividendos 2,990.23 3,409.05 6,885.00 6,885.00 6,885.00


Indicador
VAN 7,120.51 31,485.01 24,354.51 Mayor a 0
TIR 39.19 195.02 108.28 Mayor al COK
BC 1.333 10.85 7.09 Mayor a 1
PR 3.70 0.60 1.50 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 18,451.27
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Concepto
41,85 41,85 41,85 41,85 41,85

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

+ Bienes directos 20,850.72 20,850.72 20,850.72 20,850.72 20,850.72
+ Servicios de 3ros 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00 1,850.00
+ Tributos 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00
430.00 430.00 430.00 430.00 430.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 11,171.66 10,812.67 10,784.00 10,784.00 10,784.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 21,400.00 11,171.66 10,812.67 10,784.00 10,784.00 10,784.00
+ Préstamo 18,204.00 - -
- Amortizació n
14,381.22 3,822.78 -
préstamo
- -
3,196.00 4,501.76
- Dividendos 3,672.23 4,091.05 8,249.00 8,249.00 8,249.00
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Indicador
VAN 10,788.67 34,175.63 28,420.33 Mayor a 0
TIR 46.29 183.33 124.14 Mayor al COK
BC 1.504 11.69 8.11 Mayor a 1
PR 3.00 0.78 1.23 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 19,133.26
Variación de 10 % de egresos
Tipo de Valor
25,656 S/. año 28,507.20 S/. año 31,357.92 S/. año
ECONOMICA
VANE 7,120.51 8,813.40 10,788.67 Mayor a 0

BCE 1.333 1.41 1.50 Mayor a 1
PRE 3.70 3.35 3.00 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 8,725.00
FINANCIERA
VANF 31,485.01 32,726.76 34,175.63 Mayor a 0
TIRF 195.02 189.36 183.33 Mayor al COK
BCF 10.85 11.24 11.69 Mayor a 1
PRF 0.60 0.67 0.78 Menor a 5
Valor Residual 8,725.00 8,725.00 8,725.00
ACCIONISTA
VANA 24,354.51 26,230.93 28,420.33 Mayor a 0

TIRA 108.28 115.60 124.14 Mayor al COK
BCA 7.09 7.56 8.11 Mayor a 1
PRA 1.50 1.36 1.23 Menor a 5
Valor Residual 18,451.27 18,766.02 19,133.26
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EJERCICIO N° 7
Un empresario desea instalar una empresa de transportes, para lo cual está elaborando un proyecto cuya
inversió n se detalla:
inversion del proyecto

concepto vida util total ($)
(años)
A: activos fijos 18300
equipos de producción 10 15000
equipos de administración 5 2500
infraestructura del local 5 800
B: activos intangibles 5 2470
investigaciones y estudios 700
constitución de al empresa 400
licencia de funcionamiento 320
tramites diversos 200
selección de personal 150
puesta en marcha 300
intereses de 400
implementación
C: capital de trabajo 4300
caja - bancos 1000
existencias: materiales 2500
garantía del local 800
valor total 25070
La inversió n será financiada por aportació n propia del 20% y el resto con un préstamo de una
entidad financiera a ser pagado en 2 añ os, con una TEA DEL 20% .
La cantidad vendida por la empresa es de 80000 unidades anuales con un margen de utilidad del
30%.
Los dividendos será n iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros añ os y en los demá s
añ os se repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es
igual a 5 añ os.
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costos o egresos del año
RECURSOS ACTIVIDADES GAST FINAN COST FINAL
COST PROD GAST GAST
ADM VENT
61 bienes directos 20000 20000
62 cargas de personal 2500 900 0 3400
63 servicios de terceros 1110 345 500 0 1955
servicios terceros
energía 200 50 250
agua 150 25 175
teléfono 40 30 70
64 tributos 300 30 0 330
65 cargas diver de gestión 450 50 500
67 cargas financieras
68 provisiones
activos fijos
activos intangibles
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
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SOLUCIÓN:
n P i I A R
1 20,056.00 0.219391085 334.27 686.50 1,020.77
2 19,369.50 0.219391085 322.83 697.94 1,020.77
3 18,671.56 0.219391085 311.19 709.57 1,020.77
4 17,961.99 0.219391085 299.37 721.40 1,020.77
5 17,240.59 0.219391085 287.34 733.42 1,020.77
6 16,507.16 0.219391085 275.12 745.65 1,020.77
7 15,761.52 0.219391085 262.69 758.07 1,020.77
8 15,003.44 0.219391085 250.06 770.71 1,020.77
9 14,232.73 0.219391085 237.21 783.55 1,020.77
1
0 13,449.18 0.219391085 224.15 796.61 1,020.77
1
1 12,652.57 0.219391085 210.88 809.89 1,020.77
1
2 11,842.68 0.219391085 197.38 823.39 1,020.77
1
3 11,019.29 0.219391085 183.65 837.11 1,020.77
1
4 10,182.18 0.219391085 169.70 851.06 1,020.77
1
5 9,331.11 0.219391085 155.52 865.25 1,020.77
1
6 8,465.86 0.219391085 141.10 879.67 1,020.77
1
7 7,586.20 0.219391085 126.44 894.33 1,020.77
1
8 6,691.87 0.219391085 111.53 909.24 1,020.77
1
9 5,782.63 0.219391085 96.38 924.39 1,020.77
2
0 4,858.24 0.219391085 80.97 939.80 1,020.77
2
1 3,918.45 0.219391085 65.31 955.46 1,020.77
2 2,962.99 0.219391085 49.38 971.38 1,020.77
Página 127 de 224

2
2
3 1,991.61 0.219391085 33.19 987.57 1,020.77
2
4 1,004.03 0.219391085 16.73 1,004.03 1,020.77
SUMA 4,442.39 20,056.00 24,498.39



Producción 494.00
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Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 20,000.00 20,000.00

62 Cargas de personal 2,500.00 900.00 - 3,400.00
Mano de obra
2,500.00 2,500.00
directa
Mano de obra
900.00 900.00
indirecta
63 Servicios de
1,110.00 345.00 500.00 - 1,955.00
terceros
Servicios directos
Energía 200.00 50.00 250.00
Agua 150.00 25.00 175.00
Teléfono 40.00 30.00 70.00
Alquileres 500.00 180.00 680.00
64 Tributos 300.00 30.00 - 330.00
65 Cargas div. de
450.00 50.00 500.00
gestión
68 Provisiones 2,154.00 500.00 - - 2,654.00
Activos fijos 1,660.00 500.00 2,160.00
Valor Total 26,514.00 1,825.00 500.00 3,212.48 32,051.48
RENTABILIDAD
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13,548.52 / 32,051.48 =0.4227* 100 =42.27%
13,548.52 / 45,600.00 =0.2971*100= 29.71%
Por lo tanto:
El proyecto en su primer añ o de operació n, tendrá una rentabilidad igual al 42.27% de sus costos o una
rentabilidad equivalente al 29.71% de sus ventas netas.
PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
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Recursos
1. Ventas Netas 45,600.00 45,600.00 45,600.00 45,600.00 45,600.00
2. Costos de Ventas 26,514.00 26,514.00 26,514.00 26,514.00 26,514.00

3. Utilidad Neta 19,086.00 19,086.00 19,086.00 19,086.00 19,086.00
- Gastos de Ventas 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
- Gastos financieros 3,212.48 1,229.91 - -
(30%) 4,064.56 4,659.33 5,028.30 5,028.30 5,028.30
6. Utilidad Neta 9,483.96 10,871.76 11,732.70 11,732.70 11,732.70

% rentabilidad 20.80% 23.84% 25.73% 25.73% 25.73%

Concepto
Página 131 de 224

+ Depreciació n 2,160.00 2,160.00 2,160.00 2,160.00 2,160.00
+ Amortizació n
494.00 494.00 494.00 494.00 494.00
intangible
+ Saldo de caja
1,000.00 2,929.40 - 2,654.00 5,308.00
anterior

+ Inversiones menos
24,070.00
caja
+ Amortizació n
9,036.71 11,019.29
préstamo
3. Saldo final de caja 1,000.00 2,929.40 - 2,654.00 5,308.00 7,962.00

Concepto
1. Ingresos 45,600.0 45,600.0 45,600.0 45,600.0
45,600.00
operativos 0 0 0 0
+ Cobranzas por
45,600.00 45,600.00 45,600.00 45,600.00 45,600.00
ventas
2. Egresos
30,249.56 30,844.33 31,213.30 31,213.30 31,213.30
operativos
+ Bienes directos 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00
+ Servicios de 3ros 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00
+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 15,350.44 14,755.67 14,386.70 14,386.70 14,386.70
+ Formació n de
24,070.00 - - - - -
capital
(inversió n - caja
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banco)
5. Flujo económico 24,070.00 15,350.44 14,755.67 14,386.70 14,386.70 14,386.70
+ Préstamo 20,056.00 - -
- Amortizació n
9,036.71 11,019.29 -
préstamo
- Intereses préstamo 3,212.48 1,229.91 - -
-
4,014.00
+ Aportes de capital 5,014.00 3,570.14 -
- Dividendos 4,741.98 5,435.88 11,732.70 11,732.70 11,732.70
+ Saldo inicial de caja - 1,000.00 2,929.40 - 2,654.00 5,308.00
FLUJO final
8. Saldo DE CAJA PROYECTADO
de caja 1,000.00 2,929.40 - 2,654.00 5,308.00 7,962.00

Concepto
ACTIVO TOTAL 25,070.00 24,345.40 18,762.00 18,762.00 18,762.00 18,762.00
+ Caja - banco 1,000.00 2,929.40 - 2,654.00 5,308.00 7,962.00
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Existencias 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00
2. Activo no corriente 20,770.00 18,116.00 15,462.00 12,808.00 10,154.00 7,500.00

+ Activos fijos 18,300.00 16,140.00 13,980.00 11,820.00 9,660.00 7,500.00
+ Activos intangibles 2,470.00 1,976.00 1,482.00 988.00 494.00 -

3. Pasivo corriente 9,036.71 11,019.29 - - - -
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
9,036.71 11,019.29 -
préstamo
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+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
11,019.29 - - - - -
préstamo
5. Patrimonio 5,014.00 13,326.12 18,762.00 18,762.00 18,762.00 18,762.00

- Utilidad retenida
4,741.98 5,435.88
periodo

Capital Propio 5,014.00 0.20 30% 6%
Total 25,070.00 1.00 50% 22%
VANE
0 - 24,070.00 -1.0000 - 24,070.00
1 15,350.44 0.7692 11,808.03
2 14,755.67 0.5917 8,731.17
3 14,386.70 0.4552 6,548.34
4 14,386.70 0.3501 5,037.18
5 14,386.70 0.2693 3,874.76
Página 134 de 224

Valor Residual 10,800.00 0.2693 2,908.75
VANE 59,996.22 1.7049 14,838.23
INTERPRETACIÓN:
TIRE

r= 58 % r= 59 %
0 - 24,070.00 - 24,070.00 - 24,070.00
1 15,350.44 9,715.47 9,654.37
2 14,755.67 5,910.78 5,836.66
3 14,386.70 3,647.45 3,579.07
4 14,386.70 2,308.52 2,250.99
5 14,386.70 1,461.09 1,415.71
Valor Residual 10,800.00 1,096.83 1,062.77
VANE 59,996.22 70.14 -270.43
TIRE= 58.21
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE

r= 30 % r= 30 %
0 - 24,070.00 24,070.00
Página 135 de 224

1 15,350.44 11,808.03
2 14,755.67 8,731.17
3 14,386.70 6,548.34
4 14,386.70 5,037.18
5 14,386.70 3,874.76
Valor Residual 10,800.00 2,908.75
TOTAL 59,996.22 38,908.23 24,070.00
BCE= 1.616
INTERPRETACIÓN:
PRE

r=2 AÑOS r=3 AÑOS
0 - 24,070.00 - 24,070.00 - 24,070.00
1 15,350.44 11,808.03 11,808.03
2 14,755.67 8,731.17 8,731.17
3 14,386.70 6,548.34
4 14,386.70
5 14,386.70
VANE 59,996.22 - 3,530.80 3,017.54
PRE= 2.54
VANF
0 - 4,014.00 -1.00 - 4,014.00

1 3,101.25 0.83 2,584.37
2 2,506.48 0.69 1,740.61
Página 136 de 224

3 14,386.70 0.58 8,325.64
4 14,386.70 0.48 6,938.03
5 14,386.70 0.40 5,781.69
Valor Residual 10,800.00 0.40 4,340.28
VANF 55,553.83 2.39 25,696.62
INTERPRETACIÓN:
Página 137 de 224

TIRF

r= 127 % r= 128 %
0 - 4,014.00 - 4,014.00 - 4,014.00
1 3,101.25 1,366.19 1,360.20
2 2,506.48 486.42 482.16
3 14,386.70 1,229.94 1,213.83
4 14,386.70 541.82 532.38
5 14,386.70 238.69 233.50
Valor Residual 10,800.00 179.18 175.29
VANF 55,553.83 28.24 -16.65
TIRF= 127.63
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 20 % r= 20 %
0 - 4,014.00 4,014.00
1 3,101.25 2,584.37
2 2,506.48 1,740.61
3 14,386.70 8,325.64
4 14,386.70 6,938.03
5 14,386.70 5,781.69
Valor Residual 10,800.00 4,340.28
TOTAL 55,553.83 29,710.62 4,014.00
BCF= 7.40
INTERPRETACIÓN:
PRF
Página 138 de 224


0 - 4,014.00 - 4,014.00 - 4,014.00
1 3,101.25 2,584.37 2,584.37
2 2,506.48 1,740.61
3 14,386.70
4 14,386.70
5 14,386.70
VANF 55,553.83 - 1,429.63 310.98
PRF= 1.82
VANA
0 - 5,014.00 -1.00 - 5,014.00

1 4,741.98 0.82 3,886.87
2 5,435.88 0.67 3,652.16
3 11,732.70 0.55 6,461.28
4 11,732.70 0.45 5,296.13
5 11,732.70 0.37 4,341.09
Valor Residual 18,762.00 0.37 6,941.93
VANA 59,123.96 2.23 25,565.46
INTERPRETACIÓN:
Página 139 de 224

TIRA

r= 128 % r= 129 %
0 - 5,014.00 - 5,014.00 - 5,014.00
1 4,741.98 2,079.82 2,070.73
2 5,435.88 1,045.68 1,036.57
3 11,732.70 989.90 976.99
4 11,732.70 434.17 426.63
5 11,732.70 190.42 186.30
Valor Residual 18,762.00 304.51 297.92
VANA 59,123.96 30.51 -18.84
TIRA= 128.62
INTERPRETACIÓN:
inmediata
BCA

r= 22 % r= 22 %
0 - 5,014.00 5,014.00
1 4,741.98 3,886.87
2 5,435.88 3,652.16
3 11,732.70 6,461.28
4 11,732.70 5,296.13
5 11,732.70 4,341.09
Valor Residual 18,762.00 6,941.93
TOTAL 59,123.96 30,579.46 5,014.00
BCA= 6.10
INTERPRETACIÓN:
Página 140 de 224

PRA

0 - 5,014.00 - 5,014.00 - 5,014.00
1 4,741.98 3,886.87 3,886.87
2 5,435.88 3,652.16
3 11,732.70
4 11,732.70
5 11,732.70
VANA 59,123.96 - 1,127.13 2,525.03
PRA= 1.31

Indicador
VAN 14,838.23 25,696.62 25,565.46 Mayor a 0
TIR 58.21 127.63 128.62 Mayor al COK
BC 1.616 7.40 6.10 Mayor a 1
PR 2.54 1.82 1.31 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 18,762.00
INTERPRETACIÓN:
Página 141 de 224


Indicador
VAN 14,838.23 25,696.62 25,565.46 Mayor a 0
TIR 58.21 127.63 128.62 Mayor al COK
BC 1.616 7.40 6.10 Mayor a 1
PR 2.54 1.82 1.31 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 18,762.00

Concepto


+ Bienes directos 16,794.85 16,794.85 16,794.85 16,794.85 16,794.85
+ Servicios de 3ros 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00

+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
Página 142 de 224

3. Saldo operativo 14,234.05 13,639.28 13,270.30 13,270.30 13,270.30

(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 24,070.00 14,234.05 13,639.28 13,270.30 13,270.30 13,270.30
+ Préstamo 20,056.00 - -
- Amortizació n
9,036.71 11,019.29 -
préstamo
-
4,014.00
+ Aportes de capital 5,014.00 1,198.93 3,487.60
- Dividendos 4,183.78 4,877.68 10,616.30 10,616.30 10,616.30

+ Saldo inicial de caja - 1,000.00 - - 2,654.00 5,308.00
8. Saldo final de caja 1,000.00 - - 2,654.00 5,308.00 7,962.00

Indicador
VAN 35,500.64 51,067.79 33,857.05 Mayor a 0
TIR 80.17 175.87 127.03 Mayor al COK
BC 2.475 13.72 7.75 Mayor a 1
PR 1.23 1.00 1.48 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 15,274.40
Página 143 de 224


Concepto


+ Bienes directos 23,205.15 23,205.15 23,205.15 23,205.15 23,205.15
+ Servicios de 3ros 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00 1,955.00
+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 16,466.84 15,872.07 15,503.10 15,503.10 15,503.10
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 24,070.00 16,466.84 15,872.07 15,503.10 15,503.10 15,503.10
+ Préstamo 20,056.00 - -
- Amortizació n
9,036.71 11,019.29 -
préstamo
-
4,014.00
+ Aportes de capital 5,014.00 82.53 2,371.21
- Dividendos 5,300.18 5,994.08 12,849.10 12,849.10 12,849.10
+ Saldo inicial de caja - 1,000.00 - - 2,654.00 5,308.00
8. Saldo final de caja 1,000.00 - - 2,654.00 5,308.00 7,962.00
Página 144 de 224

Indicador
VAN 17,557.30 29,035.33 27,929.85 Mayor a 0
TIR 63.21 147.52 138.85 Mayor al COK
BC 1.729 8.23 6.57 Mayor a 1
PR 2.29 1.20 1.17 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 16,390.79

Tipo de Valor
28,846.33 S/. año 32,051.48 S/. año 35,256.63 S/. año
ECONOMICA
VANE 35,500.64 14,838.23 17,557.30 Mayor a 0
BCE 2.475 1.62 1.73 Mayor a 1
PRE 1.23 2.54 2.29 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 10,800.00

FINANCIERA
VANF 51,067.79 25,696.62 29,035.33 Mayor a 0
TIRF 175.87 127.63 147.52 Mayor al COK
BCF 13.72 7.40 8.23 Mayor a 1
PRF 1.00 1.82 1.20 Menor a 5
Valor Residual 10,800.00 10,800.00 10,800.00

ACCIONISTA
VANA 33,857.05 25,565.46 27,021.96 Mayor a 0
TIRA 127.03 128.62 138.15 Mayor al COK
BCA 7.75 6.10 6.39 Mayor a 1
PRA 1.48 1.31 1.17 Menor a 5
Valor Residual 15,274.40 18,762.00 16,308.26
EJERCICIO N° 8
Un empresario desea instalar una empresa de MECANICA DE PRODUCCION, para lo cual está elaborando
un proyecto cuya inversió n se detalla:
Página 145 de 224

Vida Útil
(Años)

Equipos de Producció n 5 7,000
Equipos de Administració n 5 1,000
Investigaciones y Estudios 300
Constitució n de la Empresa 150
Selecció n de Personal 100
Intereses de Implementació n 1,500
Caja – Banco 250
Existencias: Materiales 900
Garantías del Local 250
Valor Total 12,860
La inversió n será financiada por aportació n propia deL 35% y el resto con un préstamo de una entidad
financiera a ser pagado en 3 añ os, con dos trimestres de gracia y con una TEA del 20% anual.
La cantidad vendida por la empresa es de 11, 200 unidades anuales con un margen de utilidad del 25%.
añ os.
Se estima que el ingreso es igual a …………. soles anuales y el detalle de los costos del añ o 1, se muestra en
el cuadro adjunto

Actividades
Costo
Gasto
financiero
Página 146 de 224

62 Cargas de personal 2,000 800 2,800
63 Servicios de terceros 990 370 500 1,860
Servicios directos
Energía 150 50 200
Agua 100 10 110
Teléfono 50 10 60
64 Tributos 360 20 380
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
SOLUCIÓN:
Página 147 de 224
n P i I A R
1 8,359.00 0.215506250 417.95 - 417.95
2 8,359.00 0.215506250 417.95 - 417.95
3 8,359.00 0.215506250 417.95 664.58 1,082.53
4 7,694.42 0.215506250 384.72 697.81 1,082.53
5 6,996.61 0.215506250 349.83 732.70 1,082.53
6 6,263.92 0.215506250 313.20 769.33 1,082.53
7 5,494.58 0.215506250 274.73 807.80 1,082.53
8 4,686.78 0.215506250 234.34 848.19 1,082.53
9 3,838.59 0.215506250 191.93 890.60 1,082.53
1
0 2,947.99 0.215506250 147.40 935.13 1,082.53
1
1 2,012.87 0.215506250 100.64 981.89 1,082.53
1
2 1,030.98 0.215506250 51.55 1,030.98 1,082.53
SUMA 3,302.19 8,359.00 11,661.19


Producción 492.00
Página 148 de 224


Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 10,000.00 10,000.00

62 Cargas de personal 2,000.00 800.00 2,800.00
Mano de obra
800.00 800.00
indirecta
63 Servicios de
990.00 370.00 500.00 1,860.00
terceros
Servicios directos
Energía 150.00 50.00 200.00
Agua 100.00 10.00 110.00
Teléfono 50.00 10.00 60.00
Alquileres 550.00 250.00 800.00
64 Tributos 360.00 20.00 380.00
65 Cargas div. de
420.00 50.00 470.00
gestión
68 Provisiones 2,092.00 200.00 - - 2,292.00
Activos fijos 1,600.00 200.00 1,800.00
Valor Total 15,862.00 1,440.00 500.00 1,638.57 19,440.57
RENTABILIDAD
6,543.43 / 19,440.57 = 0.3366* 100 =33.66%
6,543.43 / 25,984.00 = 0.2518 *100 = 25.18%
Por lo tanto:
El proyecto de imprenta en su primer año de operación, tendrá una rentabilidad igual al 33.66% de
sus costos o una rentabilidad equivalente al 25.18% de sus ventas netas.
Página 149 de 224

PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
Página 150 de 224


Recursos
1. Ventas Netas 25,984.00 25,984.00 25,984.00 25,984.00 25,984.00
2. Costos de Ventas 15,862.00 15,862.00 15,862.00 15,862.00 15,862.00

3. Utilidad Neta 10,122.00 10,122.00 10,122.00 10,122.00 10,122.00
- Gastos de Ventas 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
(30%) 1,963.03 2,102.97 2,307.14 2,454.60 2,454.60
6. Utilidad Neta 4,580.40 4,906.93 5,383.33 5,727.40 5,727.40

% rentabilidad 17.63% 18.88% 20.72% 22.04% 22.04%

Concepto
+ Depreciació n 1,800.00 1,800.00 1,800.00 1,800.00 1,800.00
+ Amortizació n
492.00 492.00 492.00 492.00 492.00
intangible
+ Saldo de caja
250.00 3,469.81 5,057.26 3,510.67 5,802.67
anterior

+ Inversiones menos
12,610.00
caja
+ Amortizació n
1,362.39 3,158.02 3,838.59
préstamo
Página 151 de 224


Concepto
25,984.0 25,984.0 25,984.0 25,984.0 25,984.0
0 0 0 0 0
25,984.0 25,984.0 25,984.0 25,984.0 25,984.0
0 0 0 0 0
17,473.0 17,612.9 17,817.1 17,964.6 17,964.6

3 7 4 0 0
10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0
+ Bienes directos
0 0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00
+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
470.00 470.00 470.00 470.00 470.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 8,510.97 8,371.03 8,166.86 8,019.40 8,019.40
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 12,610.00 8,510.97 8,371.03 8,166.86 8,019.40 8,019.40
+ Préstamo 8,359.00 - -
- Amortizació n
1,362.39 3,158.02 3,838.59
préstamo
-
4,251.00
+ Aportes de capital 4,501.00 - -
- Dividendos 2,290.20 2,453.47 5,383.33 5,727.40 5,727.40
Página 152 de 224


Concepto
ACTIVO TOTAL 12,860.00 13,787.81 13,083.26 9,244.67 9,244.67 9,244.67
+ Caja - banco 250.00 3,469.81 5,057.26 3,510.67 5,802.67 8,094.67
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00
2. Activo no corriente 11,460.00 9,168.00 6,876.00 4,584.00 2,292.00 -

+ Activos fijos 9,000.00 7,200.00 5,400.00 3,600.00 1,800.00 -
+ Activos intangibles 2,460.00 1,968.00 1,476.00 984.00 492.00 -

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
1,362.39 3,158.02 3,838.59
préstamo

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
6,996.61 3,838.59 - - - -
préstamo
5. Patrimonio 4,501.00 6,791.20 9,244.67 9,244.67 9,244.67 9,244.67

- Utilidad retenida
2,290.20 2,453.47
periodo
Página 153 de 224

Capital Propio 4,501.00 0.35 25% 9%
Total 12,860.00 1.00 45% 22%
VANE
0 - 12,610.00 -1.0000 - 12,610.00
1 8,510.97 0.8000 6,808.78
2 8,371.03 0.6400 5,357.46
3 8,166.86 0.5120 4,181.43
4 8,019.40 0.4096 3,284.75
5 8,019.40 0.3277 2,627.80
Valor Residual 1,150.00 0.3277 376.83
VANE 29,627.66 2.0170 10,027.04
INTERPRETACIÓN:
TIRE
Página 154 de 224


r= 60 % r= 61 %
0 - 12,610.00 - 12,610.00 - 12,610.00
1 8,510.97 5,319.36 5,286.32
2 8,371.03 3,269.93 3,229.44
3 8,166.86 1,993.86 1,956.94
4 8,019.40 1,223.66 1,193.54
5 8,019.40 764.79 741.33
Valor Residual 1,150.00 109.67 106.31
VANE 29,627.66 71.28 -96.12
TIRE= 60.43
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCE

r= 25 % r= 25 %
0 - 12,610.00 12,610.00
1 8,510.97 6,808.78
2 8,371.03 5,357.46
3 8,166.86 4,181.43
4 8,019.40 3,284.75
5 8,019.40 2,627.80
TOTAL 29,627.66 22,637.04 12,610.00
BCE= 1.795
INTERPRETACIÓN:
PRE
Página 155 de 224

r=2 AÑOS r=4 AÑOS
0 - 12,610.00 - 12,610.00 - 12,610.00
1 8,510.97 6,808.78 6,808.78
2 8,371.03 5,357.46 5,357.46
3 8,166.86 4,181.43
4 8,019.40
5 8,019.40
VANE 29,627.66 - 443.76 3,737.67
PRE= 2.11
VANF
0 - 4,251.00 -1.00 - 4,251.00

1 5,510.01 0.83 4,591.68
2 4,040.91 0.69 2,806.19
3 8,166.86 0.58 4,726.19
4 8,019.40 0.48 3,867.38
5 8,019.40 0.40 3,222.82
Valor Residual 1,150.00 0.40 462.16
VANF 30,655.58 2.39 15,425.41
INTERPRETACIÓN:
Página 156 de 224

TIRF

r= 130% r= 131 %
0 - 4,251.00 - 4,251.00 - 4,251.00
1 5,510.01 2,395.66 2,385.29
2 4,040.91 763.88 757.28
3 8,166.86 671.23 662.55
4 8,019.40 286.57 281.64
5 8,019.40 124.60 121.92
Valor Residual 1,150.00 17.87 17.48
VANF 30,655.58 8.80 -24.84
TIRF= 130.26
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 20 % r= 20 %
0 - 4,251.00 4,251.00
1 5,510.01 4,591.68
2 4,040.91 2,806.19
3 8,166.86 4,726.19
4 8,019.40 3,867.38
5 8,019.40 3,222.82
TOTAL 30,655.58 19,676.41 4,251.00
BCF= 4.63
INTERPRETACIÓN:
PRF
Página 157 de 224


0 - 4,251.00 - 4,251.00 - 4,251.00
1 5,510.01 4,591.68
2 4,040.91
3 8,166.86
4 8,019.40
5 8,019.40
VANF 30,655.58 - 4,251.00 340.68
PRF= 0.93
VANA
0 - 4,501.00 -1.00 - 4,501.00

1 2,290.20 0.82 1,881.07
2 2,453.47 0.67 1,655.17
3 5,383.33 0.55 2,982.94
4 5,727.40 0.46 2,606.64
5 5,727.40 0.37 2,140.98
Valor Residual 9,244.67 0.37 3,455.78
VANA 26,325.47 2.25 10,221.58
INTERPRETACIÓN:
Página 158 de 224

TIRA

r= 76 % r= 77 %
0 - 4,501.00 - 4,501.00 - 4,501.00
1 2,290.20 1,301.25 1,293.90
2 2,453.47 792.05 783.13
3 5,383.33 987.45 970.80
4 5,727.40 596.91 583.53
5 5,727.40 339.15 329.68
Valor Residual 9,244.67 547.43 532.14
VANA 26,325.47 63.24 -7.82
TIRA= 76.89
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRA 76.89 % es mayor que
inmediata
BCA

r= 22 % r= 22 %
0 - 4,501.00 4,501.00
1 2,290.20 1,881.07
2 2,453.47 1,655.17
3 5,383.33 2,982.94
4 5,727.40 2,606.64
5 5,727.40 2,140.98
TOTAL 26,325.47 14,722.58 4,501.00
BCA= 3.27
INTERPRETACIÓN:
PRA
Página 159 de 224


0 - 4,501.00 - 4,501.00 - 4,501.00
1 2,290.20 1,881.07 1,881.07
2 2,453.47 1,655.17 1,655.17
3 5,383.33 2,982.94
4 5,727.40
5 5,727.40
VANA 26,325.47 - 964.76 2,018.18
PRA= 2.32

Indicador
VAN 10,027.04 15,425.41 10,221.58 Mayor a 0

TIR 60.43 130.26 76.89 Mayor al COK
BC 1.795 4.63 3.27 Mayor a 1
PR 2.11 0.93 2.32 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 9,244.67
INTERPRETACIÓN:

Página 160 de 224

Indicador
VAN 10,027.04 15,425.41 10,221.58 Mayor a 0
TIR 60.43 130.26 76.89 Mayor al COK
BC 1.795 4.63 3.27 Mayor a 1
PR 2.11 0.93 2.32 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 9,244.67

Concepto


+ Bienes directos 8,055.94 8,055.94 8,055.94 8,055.94 8,055.94
+ Servicios de 3ros 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00

+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
470.00 470.00 470.00 470.00 470.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 7,990.21 7,850.27 7,646.10 7,498.64 7,498.64
Página 161 de 224

(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 12,610.00 7,990.21 7,850.27 7,646.10 7,498.64 7,498.64
+ Préstamo 8,359.00 - -
- Amortizació n
1,362.39 3,158.02 3,838.59
préstamo
-
4,251.00
- Dividendos 2,029.82 2,193.09 4,862.57 5,206.64 5,206.64


Indicador
VAN 8,626.57 13,868.02 8,917.16 Mayor a 0
TIR 55.74 118.65 70.61 Mayor al COK
BC 1.684 4.26 2.98 Mayor a 1
PR 2.30 1.04 2.50 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 8,723.91
Página 162 de 224

Concepto


+ Bienes directos 11,944.06 11,944.06 11,944.06 11,944.06 11,944.06
+ Servicios de 3ros 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00 1,860.00
+ Tributos 380.00 380.00 380.00 380.00 380.00
470.00 470.00 470.00 470.00 470.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 8,953.33 8,813.39 8,609.22 8,461.76 8,461.76
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 12,610.00 8,953.33 8,813.39 8,609.22 8,461.76 8,461.76
+ Préstamo 8,359.00 - -
- Amortizació n
1,362.39 3,158.02 3,838.59
préstamo
-
4,251.00
- Dividendos 2,511.38 2,674.65 5,825.69 6,169.76 6,169.76
Página 163 de 224

Indicador
VAN 11,216.67 16,748.34 11,329.62 Mayor a 0
TIR 64.36 140.19 82.14 Mayor al COK
BC 1.890 4.94 3.52 Mayor a 1
PR 1.97 0.86 2.20 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 9,687.03

Escenario Escenario
Escenario Normal Valor
Tipo de evaluación Optimista Pesimista
Recomendado
17,496.51 S/. año 19,440.57 S/. año 35,256.63 S/. año
ECONOMICA
VANE 8,626.57 10,027.04 11,216.67 Mayor a 0
BCE 1.684 1.80 1.89 Mayor a 1
PRE 2.30 2.11 1.97 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 1,150.00
FINANCIERA
VANF 13,868.02 15,425.41 16,748.34 Mayor a 0
TIRF 118.65 130.26 140.19 Mayor al COK
BCF 4.26 4.63 4.94 Mayor a 1
PRF 1.04 0.93 0.86 Menor a 5
Valor Residual 1,150.00 1,150.00 1,150.00
ACCIONISTA
VANA 8,917.16 10,221.58 11,329.62 Mayor a 0
TIRA 70.61 76.89 82.14 Mayor al COK
BCA 2.98 3.27 3.52 Mayor a 1
PRA 2.50 2.32 2.20 Menor a 5
Valor Residual 8,723.91 9,244.67 9,687.03
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EJERCICIO N° 9
Un empresario desea instalar una empresa de fotocopiadoras, para lo cual está
elaborando un proyecto cuya inversió n se detalla:
Vida Útil
(Años)

C: Capital de Trabajo 700.00
Caja - Banco 100.00
La inversió n será financiada por aportació n propia de 30% y el resto con un préstamo de
una entidad financiera a ser pagado en 4 añ os, con dos trimestres de gracia y con una
TEA de 15% .
La cantidad vendida por la empresa es de 130, 000 unidades anuales con un margen de
utilidad del 18%.
Los dividendos será n iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros añ os y en los
demá s añ os se repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del

proyecto es igual a 5 añ os.
costos o egresos del año 1
Página 165 de 224

actividades
Costo gastos de gastos de gasto costo total
recursos Prod. adm ventas financiero (s/.año)
61bienes directos 6000 6000
62cargas del personal 7000 4000 11000
63servicios de terceros 1850 850 2700
servicios directos
energía 200 100 300
agua 150 20 170
teléfono 300 100 400
64tributos 300 30 330
65cargas diversas de gestión 250 70 320
67cargas financieros
68provisiones
activos fijos
activos intangibles
valor total
Se pide:
 Calcular el cuadro de amortización.

 Calcular el cuadro de inversión total del proyecto.
 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
 Llenar el cuadro resumen de evaluación empresarial
Página 166 de 224

SOLUCIÓN:
n P i I A R
1 4,690.00 0.158650415 175.88 - 175.88
2 4,690.00 0.158650415 175.88 - 175.88
3 4,690.00 0.158650415 175.88 260.83 436.70
4 4,429.17 0.158650415 166.09 270.61 436.70
5 4,158.57 0.158650415 155.95 280.75 436.70
6 3,877.81 0.158650415 145.42 291.28 436.70
7 3,586.53 0.158650415 134.49 302.21 436.70
8 3,284.32 0.158650415 123.16 313.54 436.70
9 2,970.79 0.158650415 111.40 325.30 436.70
1
0 2,645.49 0.158650415 99.21 337.49 436.70
1
1 2,307.99 0.158650415 86.55 350.15 436.70
1
2 1,957.84 0.158650415 73.42 363.28 436.70
1
3 1,594.56 0.158650415 59.80 376.90 436.70
1
4 1,217.66 0.158650415 45.66 391.04 436.70
1
5 826.62 0.158650415 31.00 405.70 436.70
1
6 420.92 0.158650415 15.78 420.92 436.70
SUMA 1,775.56 4,690.00 6,465.56

Producción 840.00
Página 167 de 224

Producción 300.00

Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 6,000.00 6,000.00

62 Cargas de personal 7,000.00 4,000.00 11,000.00
Mano de obra
4,000.00 4,000.00
indirecta
Servicios directos
Energía 200.00 100.00 300.00
Agua 150.00 20.00 170.00
Teléfono 300.00 100.00 400.00
Alquileres 980.00 450.00 1,430.00
64 Tributos 300.00 30.00 330.00
65 Cargas div. de
250.00 70.00 320.00
gestión
68 Provisiones 1,140.00 60.00 - - 1,200.00
Activos fijos 840.00 60.00 900.00
Valor Total 16,540.00 5,010.00 700.00 693.72 22,943.72
RENTABILIDAD
5,656.28 / 22,943.72 =0.2465 * 100 = 24.65%
5,656.28 / 28,600.00 =0.1978* 100 =19.78%
Por lo tanto:
Página 168 de 224

PUNTO DE EQUILIBRIO
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
Página 169 de 224


Recursos
1. Ventas Netas 28,600.00 28,600.00 28,600.00 28,600.00 28,600.00
2. Costos de Ventas 16,540.00 16,540.00 16,540.00 16,540.00 16,540.00

3. Utilidad Neta 12,060.00 12,060.00 12,060.00 12,060.00 12,060.00
- Gastos de Ventas 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00
- Gastos financieros 693.72 559.02 370.58 152.24 -
(30%) 1,696.88 1,737.29 1,793.83 1,859.33 1,905.00
6. Utilidad Neta 3,959.40 4,053.69 4,185.59 4,338.43 4,445.00

% rentabilidad 13.84% 14.17% 14.63% 15.17% 15.54%
Página 170 de 224


Concepto
+ Utilidad neta o
3,959.40 4,053.69 4,185.59 4,338.43 4,445.00
renta
+ Depreciació n 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00
+ Amortizació n
300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
intangible
+ Saldo de caja
100.00 2,748.27 4,787.33 4,611.10 4,216.54
anterior
2. Usos o
6,600.00 2,511.13 3,214.62 5,561.82 5,932.99 4,445.00
aplicaciones
+ Inversiones menos
6,600.00
caja
+ Amortizació n
531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56
préstamo

Concepto

+ Bienes directos 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
+ Servicios de 3ros 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00

+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
320.00 320.00 320.00 320.00 320.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 5,853.12 5,812.71 5,756.17 5,690.67 5,645.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 6,600.00 5,853.12 5,812.71 5,756.17 5,690.67 5,645.00
+ Préstamo 4,690.00 - -
- Amortizació n
531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56
préstamo
- Intereses préstamo 693.72 559.02 370.58 152.24
-
1,910.00
- Dividendos 1,979.70 2,026.84 4,185.59 4,338.43 4,445.00
Concepto Expresado en Soles por año

ACTIVO TOTAL 6,700.00 8,148.27 8,987.33 7,611.10 6,016.54 6,016.54
1. Activo corriente 700.00 3,348.27 5,387.33 5,211.10 4,816.54 6,016.54
+ Caja - banco 100.00 2,748.27 4,787.33 4,611.10 4,216.54 5,416.54
+ Cuentas x cobrar ventas - - - - -
+ Existencias 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
+ Activos fijos 4,500.00 3,600.00 2,700.00 1,800.00 900.00 -
Página 1 de 224
3. Pasivo corriente 531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56 - -
+ Cuentas x pagar
531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56
préstamo
4. Pasivo no corriente 4,158.57 2,970.79 1,594.56 - - -

+ Cuentas x pagar
4,158.57 2,970.79 1,594.56 - - -
préstamo
5. Patrimonio 2,010.00 3,989.70 6,016.54 6,016.54 6,016.54 6,016.54

- Utilidad retenida periodo 1,979.70 2,026.84

Capital Propio 2,010.00 0.30 18% 5%
Total 6,700.00 1.00 33% 16%
VANE
Página 2 de 224
0 - 6,600.00 -1.0000 - 6,600.00
1 5,853.12 0.8475 4,960.27
2 5,812.71 0.7182 4,174.60
3 5,756.17 0.6086 3,503.39
4 5,690.67 0.5158 2,935.19
5 5,645.00 0.4371 2,467.48
Valor Residual 600.00 0.4371 262.27
VANE 22,757.67 2.5643 11,703.18
INTERPRETACIÓN:
El valor actual neto nos da como resultado que el VANE es de S/. 11,703.18 por
TIRE

r= 84 % r= 85 %
0 - 6,600.00 - 6,600.00 - 6,600.00
1 5,853.12 3,181.04 3,163.85
2 5,812.71 1,716.89 1,698.38
3 5,756.17 924.02 909.11
4 5,690.67 496.47 485.82
5 5,645.00 267.65 260.50
Valor Residual 600.00 28.45 27.69
VANE 22,757.67 14.52 -54.65
TIRE= 84.21
INTERPRETACIÓN:
que 1(uno), esto nos indica que el proyecto se acepta y se recomienda su
ejecución inmediata.
Página 3 de 224
BCE

r= 18 % r= 18 %
0 - 6,600.00 6,600.00
1 5,853.12 4,960.27
2 5,812.71 4,174.60
3 5,756.17 3,503.39
4 5,690.67 2,935.19
5 5,645.00 2,467.48
Valor Residual 600.00 262.27
TOTAL 22,757.67 18,303.18 6,600.00
BCE= 2.773
INTERPRETACIÓN:
PRE

r=1 AÑOS r=2AÑOS
0 - 6,600.00 - 6,600.00 - 6,600.00
1 5,853.12 4,960.27 4,960.27
2 5,812.71 4,174.60
3 5,756.17
4 5,690.67
5 5,645.00
Valor Residual 600.00
VANE 22,757.67 - 1,639.73 2,534.86
PRE= 1.39
VANF
Página 4 de 224
0 - 1,910.00 -1.00 - 1,910.00
1 4,627.96 0.87 4,024.32

2 4,065.90 0.76 3,074.41
3 5,756.17 0.66 3,784.78
4 5,690.67 0.57 3,253.66
5 5,645.00 0.50 2,806.56
Valor Residual 600.00 0.50 298.31
VANF 24,475.71 2.85 15,332.03
INTERPRETACIÓN:
Página 5 de 224
TIRF

r= 240% r= 241 %
0 - 1,910.00 - 1,910.00 - 1,910.00
1 4,627.96 1,361.17 1,357.17
2 4,065.90 351.72 349.66
3 5,756.17 146.45 145.17
4 5,690.67 42.58 42.09
5 5,645.00 12.42 12.24
Valor Residual 600.00 1.32 1.30
VANF 24,475.71 5.67 -2.36
TIRF= 240.71
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 15 % r= 15 %
0 - 1,910.00 1,910.00
1 4,627.96 4,024.32
2 4,065.90 3,074.41
3 5,756.17 3,784.78
4 5,690.67 3,253.66
5 5,645.00 2,806.56
Valor Residual 600.00 298.31
TOTAL 24,475.71 17,242.03 1,910.00
BCF= 9.03
INTERPRETACIÓN:
El resultado Beneficio Costo Financiero nos da como resultado 9.03 siendo mayor
PRF
Página 6 de 224

0 - 1,910.00 - 1,910.00 - 1,910.00
1 4,627.96 4,024.32
2 4,065.90
3 5,756.17
4 5,690.67
5 5,645.00
Valor Residual 600.00
VANF 24,475.71 - 1,910.00 2,114.32
PRF= 0.47
VANA
0 - 2,010.00 -1.00 - 2,010.00

1 1,979.70 0.86 1,708.11
2 2,026.84 0.74 1,508.87
3 4,185.59 0.64 2,688.48
4 4,338.43 0.55 2,404.36
5 4,445.00 0.48 2,125.47
Valor Residual 6,016.54 0.48 2,876.93
VANA 20,982.11 2.76 11,302.22
INTERPRETACIÓN:
Nuestro valor actual neto nos da como resultado que el VANA es de S/. 11,302.22
Página 7 de 224
TIRA

r= 124 % r= 125 %
0 - 2,010.00 - 2,010.00 - 2,010.00
1 1,979.70 883.79 879.87
2 2,026.84 403.95 400.36
3 4,185.59 372.40 367.46
4 4,338.43 172.32 169.28
5 4,445.00 78.82 77.08
Valor Residual 6,016.54 106.69 104.34
VANA 20,982.11 7.97 -11.61
TIRA= 124.41
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRA 124.41% es mayor
ejecución inmediata
BCA

r= 16 % r= 16 %
0 - 2,010.00 2,010.00
1 1,979.70 1,708.11
2 2,026.84 1,508.87
3 4,185.59 2,688.48
4 4,338.43 2,404.36
5 4,445.00 2,125.47
TOTAL 20,982.11 13,312.22 2,010.00
BCA= 6.62
INTERPRETACIÓN:

PRA
Página 8 de 224

0 - 2,010.00 - 2,010.00 - 2,010.00
1 1,979.70 1,708.11 1,708.11
2 2,026.84 1,508.87
3 4,185.59
4 4,338.43
5 4,445.00
VANA 20,982.11 - 301.89 1,206.98
PRA= 1.20

Indicador
VAN 11,703.18 15,332.03 11,302.22 Mayor a 0

TIR 84.21 240.71 124.41 Mayor al COK
BC 2.773 9.03 6.62 Mayor a 1
PR 1.39 0.47 1.20 Menor a 5
Valor Residual 600.00 600.00 6,016.54
INTERPRETACIÓN:
Página 9 de
EVALUACION EMPRESARIAL DEL ESCENARIO 224
NORMAL
Indicador
VAN 11,703.18 15,332.03 11,302.22 Mayor a 0
TIR 84.21 240.71 124.41 Mayor al COK
BC 2.773 9.03 6.62 Mayor a 1
PR 1.39 0.47 1.20 Menor a 5
Valor Residual 600.00 600.00 6,016.54
EVALUACION EMRESARIAL DEL ESCENARIO OPTIMISTAP

Concepto


+ Bienes directos 3,705.63 3,705.63 3,705.63 3,705.63 3,705.63
+ Servicios de 3ros 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00

+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
320.00 320.00 320.00 320.00 320.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 5,639.18 5,598.77 5,542.23 5,476.73 5,431.06

(inversió n - caja
banco)
Página 10 de 224
5. Flujo económico 6,600.00 5,639.18 5,598.77 5,542.23 5,476.73 5,431.06
+ Préstamo 4,690.00 - -
- Amortizació n
531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56
préstamo
-
1,910.00
- Dividendos 1,872.73 1,919.87 3,971.65 4,124.49 4,231.06


Indicador
VAN 11,034.15 14,614.87 10,669.71 Mayor a 0
TIR 80.72 229.66 119.10 Mayor al COK
BC 2.672 8.65 6.31 Mayor a 1
PR 1.45 0.50 1.28 Menor a 5
Valor Residual 600.00 600.00 5,802.60
Página 11 de 224
Concepto
29,900.0 29,900.0 29,900.0 29,900.0 29,900.0
0 0 0 0 0
29,900.0 29,900.0 29,900.0 29,900.0 29,900.0
0 0 0 0 0
24,742.9 24,783.3 24,839.8 24,905.3 24,951.0

4 5 9 9 6
+ Bienes directos 8,294.37 8,294.37 8,294.37 8,294.37 8,294.37
11,000.0 11,000.0 11,000.0 11,000.0 11,000.0
0 0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00 3,400.00
+ Tributos 330.00 330.00 330.00 330.00 330.00
320.00 320.00 320.00 320.00 320.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 5,157.06 5,116.65 5,060.11 4,994.61 4,948.94
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 6,600.00 5,157.06 5,116.65 5,060.11 4,994.61 4,948.94
+ Préstamo 4,690.00 - -
- Amortizació n
531.43 1,187.78 1,376.22 1,594.56
préstamo
-
1,910.00
- Dividendos 1,631.67 1,678.81 3,489.53 3,642.37 3,748.94
Página 12 de 224
Indicador
VAN 9,526.48 12,998.73 9,244.33 Mayor a 0
TIR 72.79 204.84 107.02 Mayor al COK
BC 2.443 7.81 5.60 Mayor a 1
PR 1.61 0.56 1.48 Menor a 5
Valor Residual 600.00 600.00 5,320.48
Tipo de evaluación Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista Valor Recomendado
20,649.35 S/. año 22,934.72 S/. año 25,238.09 S/. año

ECONOMICA
VANE 11,034.15 11,703.18 9,526.48 Mayor a 0
BCE 2.672 2.77 2.44 Mayor a 1
PRE 1.45 1.39 1.61 Menor a 5
Valor Residual 600.00 600.00 600.00
FINANCIERA
VANF 14,614.87 15,332.03 12,998.73 Mayor a 0
TIRF 229.66 240.71 204.84 Mayor al COK
BCF 8.65 9.03 7.81 Mayor a 1
PRF 0.50 0.47 0.56 Menor a 5

Valor Residual 600.00 600.00 600.00
ACCIONISTA
VANA 10,669.71 11,302.22 9,244.33 Mayor a 0
TIRA 119.10 124.41 107.02 Mayor al COK
BCA 6.31 6.62 5.60 Mayor a 1
PRA 1.28 1.20 1.48 Menor a 5

Valor Residual 5,802.60 6,016.54 5,320.48
Página 13 de 224
EJERCICIO N° 10
Una empresaria desea instalar una empresa de producció n de colchones, para lo cual está elaborando
Vida Útil
(Años)

Equipos de Producció n 10.00 10,000.00
Equipos de Administració n 5.00 1,500.00
Infraestructura del Local 5.00 1,200.00
B: Activos Intangibles 5.00 2,950.00
Caja - Banco 300.00
Garantías del Local 1,500.00
La inversió n será financiada por aportació n propia de S/. 6850 y el resto con un préstamo de una
entidad financiera a ser pagado en 5 trimestres, con dos trimestres de gracia y con una tasa de 10%
anual.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual
a 5 añ os.
Página 14 de 224
Actividades
Costo
Gasto
Recursos Costo Gastos de Gastos de Total (S/. -
financiero
Prod. Admin. Ventas Año)
61 Bienes directos 18450 18450

62 Cargas de personal 18000 12000 30000
Mano de obra directa 18000 18000
63 Servicios de terceros 7970 7030 650 15650
Servicios directos
Energía 850 250 1100
Agua 1020 480 1500
Teléfono 400 5500 5900
64 Tributos 720 1100 1820
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
Página 15 de 224
Resolución
CUADRO DE AMORTIZACIÓN
n P i I A R
1 11,600.00 0.103812891 290.00 - 290.00
2 11,600.00 0.103812891 290.00 - 290.00
3 11,600.00 0.103812891 290.00 3,771.59 4,061.59
4 7,828.41 0.103812891 195.71 3,865.88 4,061.59
5 3,962.53 0.103812891 99.06 3,962.53 4,061.59
SUMA 1,164.77 11,600.00 12,764.77


Producción 590.00
COSTOS Y EGRESOS DEL AÑO 1
Página 16 de 224
Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 18,450.00 18,450.00

Mano de obra
18,000.00 18,000.00
directa
Mano de obra
12,000.00 12,000.00
indirecta
63 Servicios de
7,970.00 7,030.00 650.00 15,650.00
terceros
Servicios directos
Energía 850.00 250.00 1,100.00
Agua 1,020.00 480.00 1,500.00
Teléfono 400.00 5,500.00 5,900.00
Alquileres 5,050.00 600.00 5,650.00
64 Tributos 720.00 1,100.00 1,820.00
65 Cargas div. de
850.00 220.00 1,070.00
gestión
68 Provisiones 1,830.00 300.00 - - 2,130.00
Activos fijos 1,240.00 300.00 1,540.00
Valor Total 47,820.00 20,650.00 650.00 1,065.71 70,185.71
RENTABILIDAD
29,814.29 / 70,185.71 = 0.4248 *100 = 42.48%
29,814.29 / 100,000.00 =0.2981 *100 =29.81%
Por lo tanto:
PUNTO DE EQUILLIBRIO
Página 17 de 224
CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
Página 18 de 224
UNIDADES
FISICAS

Recursos
1. Ventas Netas 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00
2. Costos de Ventas 47,820.00 47,820.00 47,820.00 47,820.00 47,820.00

3. Utilidad Neta 52,180.00 52,180.00 52,180.00 52,180.00 52,180.00
- Gastos de Ventas 650.00 650.00 650.00 650.00 650.00
- Gastos financieros 1,065.71 99.06 - -
(30%) 8,944.29 9,234.28 9,264.00 9,264.00 9,264.00
6. Utilidad Neta 20,870.00 21,546.66 21,616.00 21,616.00 21,616.00

% rentabilidad 20.87% 21.55% 21.62% 21.62% 21.62%
Página 19 de 224

Concepto
+ Depreciació n 1,540.00 1,540.00 1,540.00 1,540.00 1,540.00
+ Amortizació n
590.00 590.00 590.00 590.00 590.00
intangible
+ Saldo de caja
300.00 5,227.53 14,168.33 16,298.33 18,428.33
anterior

+ Inversiones menos
18,150.00
caja
+ Amortizació n
7,637.47 3,962.53
préstamo

Concepto
1. Ingresos 100,000.0 100,000.0 100,000.0 100,000.0 100,000.0
+ Cobranzas por 100,000.0 100,000.0 100,000.0 100,000.0 100,000.0
ventas 0 0 0 0 0
+ Ingresos
- - - - -
financieros
2. Egresos
75,934.29 76,224.28 76,254.00 76,254.00 76,254.00
operativos
+ Bienes directos 18,450.00 18,450.00 18,450.00 18,450.00 18,450.00
+ Servicios de 3ros 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00
Página 20 de 224
+ Tributos 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00
1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00
gestió n
+ Impuesto a la
8,944.29 9,234.28 9,264.00 9,264.00 9,264.00
renta
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 24,065.71 23,775.72 23,746.00 23,746.00 23,746.00
18,150.0
0
- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
18,150.0
5. Flujo económico 24,065.71 23,775.72 23,746.00 23,746.00 23,746.00
0
11,600.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
7,637.47 3,962.53 -
préstamo
+ Dev. Impuesto
renta
-
6,550.00
- Dividendos 10,435.00 10,773.33 21,616.00 21,616.00 21,616.00
+ Saldo inicial de
- 300.00 5,227.53 14,168.33 16,298.33 18,428.33
caja

Cncepto
28,058.3 28,058.3 28,058.3
ACTIVO TOTAL 18,450.00 21,247.53 28,058.33
3 3 3
16,668.3 18,798.3 23,058.3
1. Activo corriente 2,800.00 7,727.53 20,928.33
3 3 3
14,168.3 16,298.3 20,558.3
+ Caja - banco 300.00 5,227.53 18,428.33
3 3 3
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
Página 21 de 224
+ Existencias 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
11,390.0
2. Activo no corriente 15,650.00 13,520.00 9,260.00 7,130.00 5,000.00
0
+ Activos fijos 12,700.00 11,160.00 9,620.00 8,080.00 6,540.00 5,000.00
28,058.3 28,058.3 28,058.3

PASIVO + PATRIMONIO 18,450.00 21,247.53 28,058.33
3 3 3
3. Pasivo corriente 7,637.47 3,962.53 - - - -
+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
7,637.47 3,962.53 -
préstamo

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
3,962.53 - - - - -
préstamo
28,058.3 28,058.3 28,058.3

5. Patrimonio 6,850.00 17,285.00 28,058.33
3 3 3
10,435.0 21,208.3 21,208.3
+ Utilidades acumuladas 21,208.33
0 3 3
- Utilidad retenida 10,773.3
10,435.00
periodo 3

Capital Propio 6,850.00 0.37 30% 11%
Página 22 de 224
Total 18,450.00 1.00 40% 17%
VANE
0 - 18,150.00 -1.0000 - 18,150.00
1 24,065.71 0.7692 18,512.09
2 23,775.72 0.5917 14,068.47
3 23,746.00 0.4552 10,808.38
4 23,746.00 0.3501 8,314.13
5 23,746.00 0.2693 6,395.49
Valor Residual 7,500.00 0.2693 2,019.97
VANE 108,429.43 1.7049 41,968.53
INTERPRETACIÓN:
TIRE

r= 130% r= 131%
0 - 18,150.00 - 18,150.00 - 18,150.00
1 24,065.71 10,463.35 10,418.06
Página 23 de 224
2 23,775.72 4,494.46 4,455.64
3 23,746.00 1,951.67 1,926.44
4 23,746.00 848.55 833.95
5 23,746.00 368.94 361.02
Valor Residual 7,500.00 116.53 114.03
VANE 108,429.43 93.51 -40.87
TIRE= 130.70
INTERPRETACIÓN:
BCE

r= 30 % r= 30 %
0 - 18,150.00 18,150.00
1 24,065.71 18,512.09
2 23,775.72 14,068.47
3 23,746.00 10,808.38
4 23,746.00 8,314.13
5 23,746.00 6,395.49
TOTAL 108,429.43 60,118.53 18,150.00
BCE= 3.312
INTERPRETACIÓN:
mayor a PRE
uno (1), por lo tanto, el proyecto es aceptable.

r=0 AÑOS r=1 AÑOS
0 - 18,150.00 - 18,150.00 - 18,150.00
1 24,065.71 18,512.09
2 23,775.72
3 23,746.00
Página 24 de 224
4 23,746.00
5 23,746.00
VANE 108,429.43 - 18,150.00 362.09

PRE= 0.98
VANF
0 - 6,550.00 -1.00 - 6,550.00
1 15,362.53 0.91 13,965.94

2 19,714.13 0.83 16,292.67
3 23,746.00 0.75 17,840.72
4 23,746.00 0.68 16,218.84
5 23,746.00 0.62 14,744.40
Valor Residual 7,500.00 0.62 4,656.91
VANF 107,264.66 3.41 77,169.47
INTERPRETACIÓN:
Página 25 de 224
TIRF

r= 257 % r= 258 %
0 - 6,550.00 - 6,550.00 - 6,550.00
1 15,362.53 4,303.23 4,291.21
2 19,714.13 1,546.82 1,538.20
3 23,746.00 521.90 517.54
4 23,746.00 146.19 144.56
5 23,746.00 40.95 40.38
Valor Residual 7,500.00 12.93 12.75
VANF 107,264.66 22.03 -5.36
TIRF= 257.80
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 10 % r= 10 %
0 - 6,550.00 6,550.00
1 15,362.53 13,965.94
2 19,714.13 16,292.67
3 23,746.00 17,840.72
4 23,746.00 16,218.84
5 23,746.00 14,744.40
TOTAL 107,264.66 83,719.47 6,550.00
BCF= 12.78
INTERPRETACIÓN:

PRF
Página 26 de 224

0 - 6,550.00 - 6,550.00 - 6,550.00
1 15,362.53 13,965.94
2 19,714.13
3 23,746.00
4 23,746.00
5 23,746.00
VANF 107,264.66 - 6,550.00 7,415.94
PRF= 0.47
VANA
0 - 6,850.00 -1.00 - 6,850.00
1 10,435.00 0.85 8,886.49

2 10,773.33 0.73 7,813.13
3 21,616.00 0.62 13,350.22
4 21,616.00 0.53 11,369.10
5 21,616.00 0.45 9,681.97
Valor Residual 28,058.33 0.45 12,567.54
VANA 107,264.66 2.62 56,818.45
INTERPRETACIÓN:
Página 27 de 224
TIRA

r= 177% r= 178%
0 - 6,850.00 - 6,850.00 - 6,850.00
1 10,435.00 3,767.15 3,753.60
2 10,773.33 1,404.08 1,393.99
3 21,616.00 1,017.04 1,006.10
4 21,616.00 367.16 361.91
5 21,616.00 132.55 130.18
Valor Residual 28,058.33 172.05 168.98
VANA 107,264.66 10.02 -35.24
TIRA= 177.22
INTERPRETACIÓN:
BCA

r= 17 % r= 17 %
0 - 6,850.00 6,850.00
1 10,435.00 8,886.49
2 10,773.33 7,813.13
3 21,616.00 13,350.22
4 21,616.00 11,369.10
5 21,616.00 9,681.97
Valor Residual 28,058.33 12,567.54
TOTAL 107,264.66 63,668.45 6,850.00
BCA= 9.29
INTERPRETACIÓN:

PRA
Página 28 de 224

0 - 6,850.00 - 6,850.00 - 6,850.00
1 10,435.00 8,886.49
2 10,773.33
3 21,616.00
4 21,616.00
5 21,616.00
VANA 107,264.66 - 6,850.00 2,036.49
PRA= 0.77

Indicador
VAN 41,968.53 77,169.47 56,818.45 Mayor a 0

TIR 130.70 257.80 177.22 Mayor al COK
BC 3.312 12.78 9.29 Mayor a 1
PR 0.98 0.47 0.77 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 28,058.33
INTERPRETACIÓN:
Este cuadro nos muestra el resultado de la Evaluación Empresarial siendo viable

Página 29 de 224
Indicador
VAN 41,968.53 77,169.47 56,818.45 Mayor a 0
TIR 130.70 257.80 177.22 Mayor al COK
BC 3.312 12.78 9.29 Mayor a 1
PR 0.98 0.47 0.77 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 28,058.33

Concepto


+ Bienes directos 11,431.43 11,431.43 11,431.43 11,431.43 11,431.43
+ Servicios de 3ros 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00

+ Tributos 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00
1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 21,978.71 21,688.72 21,659.00 21,659.00 21,659.00

(inversió n - caja
Página 30 de 224
banco)
5. Flujo económico 18,150.00 21,978.71 21,688.72 21,659.00 21,659.00 21,659.00
+ Préstamo 11,600.00 - -
- Amortizació n
7,637.47 3,962.53 -
préstamo
-
6,550.00
- Dividendos 9,391.50 9,729.83 19,529.00 19,529.00 19,529.00


Indicador
VAN 36,885.49 69,258.10 50,916.83 Mayor a 0
TIR 118.94 228.43 162.42 Mayor al COK
BC 3.032 11.57 8.43 Mayor a 1
PR 1.10 0.54 0.86 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 25,971.33

Concepto
1. Ingresos 110,000.0 110,000.0 110,000.0 110,000.0 110,000.0
Página 31 de 224
+ Cobranzas por 110,000.0 110,000.0 110,000.0 110,000.0 110,000.0

ventas 0 0 0 0 0
+ Ingresos
- - - - -
financieros
2. Egresos
83,847.29 84,137.28 84,167.00 84,167.00 84,167.00
operativos
+ Bienes directos 25,468.57 25,468.57 25,468.57 25,468.57 25,468.57
+ Servicios de 3ros 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00 15,650.00
+ Tributos 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00 1,820.00
1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00 1,070.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 26,152.71 25,862.72 25,833.00 25,833.00 25,833.00
18,150.0
0
- - - - -
capital 0
(inversió n - caja
banco)
18,150.0
5. Flujo económico 26,152.71 25,862.72 25,833.00 25,833.00 25,833.00
0
11,600.0
+ Préstamo - -
0
- Amortizació n
7,637.47 3,962.53 -
préstamo
+ Dev. Impuesto
renta
-
6,550.00
- Dividendos 11,478.50 11,816.83 23,703.00 23,703.00 23,703.00
Página 32 de 224

Indicador
VAN 47,051.56 85,080.84 62,720.06 Mayor a 0
TIR 142.41 287.57 191.97 Mayor al COK
BC 3.592 13.99 10.16 Mayor a 1
PR 0.90 0.41 0.70 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 30,145.33
Escenario Escenario Valor
Tipo de evaluación Escenario Normal
Optimista Pesimista Recomendado
63,167.14 S/. año 70,185.71 S/. año 77,204.28 S/. año
ECONOMICA
VANE 36,885.49 41,968.53 47,051.56 Mayor a 0
TIRE 118.94 130.70 142.41 Mayor al COK
BCE 3.032 3.31 3.59 Mayor a 1
PRE 1.10 0.98 0.90 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 7,500.00
FINANCIERA
VANF 69,258.10 77,169.47 85,080.84 Mayor a 0
TIRF 228.43 257.80 287.57 Mayor al COK
BCF 11.57 12.78 13.99 Mayor a 1
PRF 0.54 0.47 0.41 Menor a 5
Valor Residual 7,500.00 7,500.00 7,500.00
ACCIONISTA
VANA 50,916.83 56,818.45 62,720.06 Mayor a 0
TIRA 162.42 177.22 191.97 Mayor al COK
BCA 8.43 9.29 10.16 Mayor a 1
PRA 0.86 0.77 0.70 Menor a 5
Valor Residual 25,971.33 28,058.33 30,145.33
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EJERCICIO N° 11
Una empresaria desea instalar una empresa de producció n de chocolates, para lo cual está elaborando
Vida Útil
(Años)
A: Activos fijos 5 4,500.00

Caja - Banco 250.00
La inversió n será financiada por aportació n propia de S/. 780 y el resto con un préstamo de una
entidad financiera a ser pagado en 5 semestres , y con una tasa de 18% anual.
Los dividendos será n iguales al 50% de la utilidad neta en los dos primeros añ os y en los demá s añ os
se repartirá toda la utilidad a los accionistas.
Sobre la base de la informació n precedente y teniendo en cuenta que el horizonte del proyecto es igual
a 5 añ os.
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Actividades Costo
Gasto
Recursos Costo Gastos de Gastos de Total (S/. -
financiero
Prod. Admin. Ventas Año)
61 Bienes directos 7100 7100
62 Cargas de personal 8000 6000 14000
Mano de obra directa 8000 8000
63 Servicios de terceros 3650 920 650 5220
Servicios directos 0
Energía 450 80 530
Agua 600 200 800
64 Tributos 360 420 780
68 Provisiones
Activos fijos
Activos intangibles
Valor Total
Se pide:

 Hallar el VANE
 Hallar el TIRE
 Hallar el BCE
 Hallar el PRE
 Hallar el VANF
 Hallar el TIRF
 Hallar el BCF
 Hallar el PRF
 Hallar el VANA
 Hallar el TIRA
 Hallar el BCA
 Hallar el PARA
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RESOLUCI
ÓN
CUADRO DE AMORTIZACIÓN
n P i I A R
1 6,320.00 0.188100 568.80 1056.02 1624.82
2 5,263.98 0.188100 473.76 1151.07 1624.82
3 4,112.91 0.188100 370.16 1,254.66 1,624.82
4 2,858.25 0.188100 257.24 1,367.58 1,624.82
5 1,490.66 0.188100 134.16 1,490.66 1,624.82
SUMA 1,804.12 6,320.00 8,124.12

Producción 820.00

Producción 260
Activos Intangibles 1,300.00 5 260
COSTOS Y EGRESOS DEL AÑO 1

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Actividades
Gasto Costo Total
Prod. Admin. Ventas
61 Bienes directos 7,100.00 7,100.00

Servicios directos -
Energía 450.00 80.00 530.00
Agua 600.00 200.00 800.00
Teléfono 250.00 300.00 550.00
Alquileres 2,100.00 250.00 2,350.00
64 Tributos 360.00 420.00 780.00
65 Cargas div. de
420.00 90.00 510.00
gestión
68 Provisiones 1,080.00 80.00 - - 1,160.00
Activos fijos 820.00 80.00 900.00
Valor Total 20,610.00 7,510.00 650.00 1,042.56 29,812.56
Rentabilidad
39,200.00 - 29,812.56 = 9,387.44
9,387.44 / 29,812.56=0.31*100 =31%
9,387.44 / 39,200.00= 0.24*100 =24%
Por lo tanto:
El proyecto de imprenta en su primer añ o de operació n, tendrá una rentabilidad igual al 31%de sus
costos o una rentabilidad equivalente al 24% de sus ventas netas.
PUNTO DE EQUILLIBRIO
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CT= CF + CV
CT
CTu=
Q
CFT
CFu=
Q
CVT
CVu=
Q
CTu
PM=
1−Margen
CF
PE=
P−CVu
GRAFICO:
UNIDADES
MONETARIAS
UNIDADESFIS
ICAS
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Recursos
1. Ventas Netas 39,200.00 39,200.00 39,200.00 39,200.00 39,200.00
2. Costos de Ventas 20,610.00 20,610.00 20,610.00 20,610.00 20,610.00

3. Utilidad Neta 18,590.00 18,590.00 18,590.00 18,590.00 18,590.00
- Gastos de Ventas 650.00 650.00 650.00 650.00 650.00
- Gastos financieros 1,042.56 627.40 134.16 - -
(30%) 2,816.23 2,940.78 3,088.75 3,129.00 3,129.00
6. Utilidad Neta 6,571.21 6,861.82 7,207.09 7,301.00 7,301.00

% rentabilidad 16.76% 17.50% 18.39% 18.63% 18.63%

Concepto
+ Aportes de Capital 780.00
+ Depreciació n 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00
+ Amortizació n
260.00 260.00 260.00 260.00 260.00
intangible

+ Inversiones menos
6,850.00
caja
+ Amortizació n
2,207.09 2,622.24 1,490.66
préstamo
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Concepto
39,200.0 39,200.0 39,200.0 39,200.0 39,200.0
0 0 0 0 0
+ Cobranzas por 39,200.0 39,200.0 39,200.0 39,200.0 39,200.0
ventas 0 0 0 0 0
30,426.2 30,550.7 30,698.7 30,739.0 30,739.0

3 8 5 0 0
+ Bienes directos 7,100.00 7,100.00 7,100.00 7,100.00 7,100.00
14,000.0 14,000.0 14,000.0 14,000.0 14,000.0
0 0 0 0 0
+ Servicios de 3ros 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00
+ Tributos 780.00 780.00 780.00 780.00 780.00
510.00 510.00 510.00 510.00 510.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 8,773.77 8,649.22 8,501.25 8,461.00 8,461.00
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 6,850.00 8,773.77 8,649.22 8,501.25 8,461.00 8,461.00
+ Préstamo 6,320.00 - -
- Amortizació n
2,207.09 2,622.24 1,490.66
préstamo
- Intereses préstamo 1,042.56 627.40 134.16 -
-
530.00
+ Aportes de capital 780.00 -
- Dividendos 3,285.60 3,430.91 7,207.09 7,301.00 7,301.00
Página 40 de 224

Concepto
ACTIVO TOTAL 7,100.00 8,178.51 8,987.18 7,496.51 7,496.51 7,496.51
+ Caja - banco 250.00 2,488.51 4,457.18 4,126.51 5,286.51 6,446.51
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
ventas
+ Cuentas x cobrar
- - - - -
varios
+ Existencias 650.00 650.00 650.00 650.00 650.00 650.00

+ Activos fijos 4,500.00 3,600.00 2,700.00 1,800.00 900.00 -

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
2,207.09 2,622.24 1,490.66
préstamo

+ Cuentas x pagar
- - - - - -
compras
+ Cuentas x pagar
4,112.91 1,490.66 - - - -
préstamo
5. Patrimonio 780.00 4,065.60 7,496.51 7,496.51 7,496.51 7,496.51

+ Aportes de capital 780.00 780.00 780.00 780.00 780.00 780.00
- Utilidad retenida
3,285.60 3,430.91
periodo
Página 41 de 224

Capital Propio 780.00 0.11 25% 3%
Total 7,100.00 1.00 43% 19%
VANE
0 - 6,850.00 -1.0000 - 6,850.00
1 8,773.77 0.8000 7,019.01
2 8,649.22 0.6400 5,535.50
3 8,501.25 0.5120 4,352.64
4 8,461.00 0.4096 3,465.63
5 8,461.00 0.3277 2,772.50
Valor Residual 1,050.00 0.3277 344.06
VANE 37,046.24 2.0170 16,639.34
INTERPRETACIÓN:
Página 42 de 224
TIRE

r= 124 % r= 125 %
0 - 6,850.00 - 6,850.00 - 6,850.00
1 8,773.77 3,916.86 3,899.45
2 8,649.22 1,723.78 1,708.49
3 8,501.25 756.38 746.34
4 8,461.00 336.07 330.14
5 8,461.00 150.03 146.73
Valor Residual 1,050.00 18.62 18.21
VANE 37,046.24 51.73 -0.65
TIRE= 124.99
INTERPRETACIÓN:
La tasa interna de retorno nos da como resultado que el TIRE 124.99% es mayor
BCE

r= 25 % r= 25 %
0 - 6,850.00 6,850.00
1 8,773.77 7,019.01
2 8,649.22 5,535.50
3 8,501.25 4,352.64
4 8,461.00 3,465.63
5 8,461.00 2,772.50
TOTAL 37,046.24 23,489.34 6,850.00
BCE= 3.429
INTERPRETACIÓN:
Página 43 de 224
PRE

r=0 AÑOS r=1 AÑOS
0 - 6,850.00 - 6,850.00 - 6,850.00
1 8,773.77 7,019.01
2 8,649.22
3 8,501.25
4 8,461.00
5 8,461.00
VANE 37,046.24 - 6,850.00 169.01
PRE= 0.98
VANF
-
0 -1.00 - 530.00
530.00
1 5,524.12 0.85 4,681.46

2 5,399.57 0.72 3,877.89
3 8,501.25 0.61 5,174.12
4 8,461.00 0.52 4,364.09
5 8,461.00 0.44 3,698.38
Valor Residual 1,050.00 0.44 458.96
VANF 36,866.94 2.56 21,724.90
INTERPRETACIÓN:
Página 44 de 224
TIRF

r= 1044 % r= 1045 %
0 - 530.00 - 530.00 - 530.00
1 5,524.12 482.88 482.46
2 5,399.57 41.26 41.19
3 8,501.25 5.68 5.66
4 8,461.00 0.49 0.49
5 8,461.00 0.04 0.04
Valor Residual 1,050.00 0.01 0.01
VANF 36,866.94 0.36 -0.15
TIRF= 1044.70
INTERPRETACIÓN:
inmediata.
BCF

r= 18 % r= 18 %
-
0 530.00
530.00
1 5,524.12 4,681.46
2 5,399.57 3,877.89
3 8,501.25 5,174.12
4 8,461.00 4,364.09
5 8,461.00 3,698.38
TOTAL 36,866.94 22,254.90 530.00
BCF= 41.99
INTERPRETACIÓN:

PRF
Página 45 de 224

0 - 530.00 - 530.00 - 530.00
1 5,524.12 4,681.46
2 5,399.57
3 8,501.25
4 8,461.00
5 8,461.00
VANF 36,866.94 - 530.00 4,151.46
PRF= 0.11
VANA
0 - 780.00 -1.00 - 780.00
1 3,285.60 0.84 2,766.38

2 3,430.91 0.71 2,432.22
3 7,207.09 0.60 4,301.80
4 7,301.00 0.50 3,669.19
5 7,301.00 0.42 3,089.35
Valor Residual 7,496.51 0.42 3,172.08
VANA 35,242.11 2.50 18,651.01
INTERPRETACIÓN:
Página 46 de 224
TIRA

r= 441 % r= 442 %
0 - 780.00 - 780.00 - 780.00
1 3,285.60 607.32 606.20
2 3,430.91 117.22 116.79
3 7,207.09 45.52 45.26
4 7,301.00 8.52 8.46
5 7,301.00 1.58 1.56
Valor Residual 7,496.51 1.62 1.60
VANA 35,242.11 1.78 -0.12
TIRA= 441.94
INTERPRETACIÓN:
BCA

r= 19 % r= 19 %
0 - 780.00 780.00
1 3,285.60 2,766.38
2 3,430.91 2,432.22
3 7,207.09 4,301.80
4 7,301.00 3,669.19
5 7,301.00 3,089.35
TOTAL 35,242.11 19,431.01 780.00
BCA= 24.91
INTERPRETACIÓN:

PRA
Página 47 de 224

0 - 780.00 - 780.00 - 780.00
1 3,285.60 2,766.38
2 3,430.91
3 7,207.09
4 7,301.00
5 7,301.00
VANA 35,242.11 - 780.00 1,986.38
PRA= 0.28

Indicador
VAN 16,639.34 21,724.90 18,651.01 Mayor a 0

TIR 124.99 1044.70 441.94 Mayor al COK
BC 3.429 41.99 24.91 Mayor a 1
PR 0.98 0.11 0.28 Menor a 5
Valor Residual 1,050.00 1,050.00 7,496.51
INTERPRETACIÓN:

Página 48 de 224

Indicador
VAN 16,639.34 21,724.90 18,651.01 Mayor a 0
TIR 124.99 1044.70 441.94 Mayor al COK
BC 3.429 41.99 24.91 Mayor a 1
PR 0.98 0.11 0.28 Menor a 5
Valor Residual 1,050.00 1,050.00 7,496.51

Concepto


+ Bienes directos 4,118.74 4,118.74 4,118.74 4,118.74 4,118.74
+ Servicios de 3ros 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00

+ Tributos 780.00 780.00 780.00 780.00 780.00
510.00 510.00 510.00 510.00 510.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 8,620.65 8,496.10 8,348.13 8,307.88 8,307.88
Página 49 de 224
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 6,850.00 8,620.65 8,496.10 8,348.13 8,307.88 8,307.88
+ Préstamo 6,320.00 - -
- Amortizació n
2,207.09 2,622.24 1,490.66
préstamo
-
530.00
- Dividendos 3,209.04 3,354.35 7,053.97 7,147.88 7,147.88


Indicador
VAN 16,227.56 21,246.07 18,234.34 Mayor a 0
TIR 122.67 1015.99 432.46 Mayor al COK
BC 3.369 41.09 24.38 Mayor a 1
PR 0.99 0.12 0.29 Menor a 5
Valor Residual 1,050.00 1,050.00 7,343.39
Página 50 de 224
Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


+ Bienes directos 10,081.26 10,081.26 10,081.26 10,081.26 10,081.26
+ Servicios de 3ros 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00 5,220.00
+ Tributos 780.00 780.00 780.00 780.00 780.00
510.00 510.00 510.00 510.00 510.00
gestió n
(Sin intereses
préstamo)
3. Saldo operativo 10,046.89 9,922.34 9,774.37 9,734.12 9,734.12
(inversió n - caja
banco)
5. Flujo económico 6,850.00 10,046.89 9,922.34 9,774.37 9,734.12 9,734.12
+ Préstamo 6,320.00 - -
- Amortizació n
2,207.09 2,622.24 1,490.66
préstamo
-
530.00
- Dividendos 3,922.17 4,067.47 8,480.21 8,574.12 8,574.12
Página 51 de 224
Indicador
VAN 20,063.12 25,706.17 22,115.39 Mayor a 0
TIR 144.14 1283.85 521.07 Mayor al COK
BC 3.929 49.50 29.35 Mayor a 1
PR 0.85 0.09 0.24 Menor a 5
Valor Residual 1,050.00 1,050.00 8,769.63

Valor
Tipo de evaluación Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista
Recomendado
26,831.30 S/. año 29,812.56 S/. año 32,793.81 S/. año
ECONOMICA
VANE 16,227.56 16,639.34 20,063.12 Mayor a 0
TIRE 122.67 124.99 144.14 Mayor al COK
BCE 3.369 3.43 3.93 Mayor a 1
PRE 0.99 0.98 0.85 Menor a 5
Valor Residual 1,050.00 1,050.00 1,050.00
FINANCIERA
VANF 21,246.07 21,724.90 25,706.17 Mayor a 0
TIRF 1,015.99 1,044.70 1,283.85 Mayor al COK
BCF 41.09 41.99 49.50 Mayor a 1
PRF 0.12 0.11 0.09 Menor a 5

Valor Residual 1,050.00 1,050.00 1,050.00
ACCIONISTA
VANA 18,234.34 18,651.01 22,115.39 Mayor a 0
TIRA 432.46 441.94 521.07 Mayor al COK
BCA 24.38 24.91 29.35 Mayor a 1
PRA 0.29 0.28 0.24 Menor a 5

Valor Residual 7,343.39 7,496.51 8,769.63
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PROYECTOS DE INVESTIGACIÓN

TEMA: PRACTICA DE EVALUACION DE PROYECTOS COMPLETO

A: Activos fijos 28,050.00

Costos o egresos del año 1

61 Bienes directos 32,000.00 32,000.00

 Calcular el cuadro de amortizació n.

1 22,400.00 0.023567073 527.90 4,273.76 4,801.66

2 18,126.24 0.023567073 427.18 4,374.48 4,801.66

3 13,751.77 0.023567073 324.09 4,477.57 4,801.66

4 9,274.20 0.023567073 218.57 4,583.09 4,801.66

5 4,691.10 0.023567073 110.56 4,691.10 4,801.66

PROVISIÓN DE ACTIVO FIJO O DEPRECIACIÓN

Provisión de Activos Fijos o Depreciación

PROVISIÓN DE ACTIVO INTANGIBLES O AMORTIZACIÓN

Provisión de Activos Intangibles o Amortización

Concepto Costo Total Vida útil Costo anual

Activos Intangibles 3780.00 5 746.00

Costos o egresos del año 1

61 Bienes directos 32000.00 32000.00

62 Cargas de personal 8000.00 4500.00 12500.00

Mano de obra directa 8000.00 8000.00

Mano de obra indirecta 4500.00 4500.00

63 Servicios de terceros 3900.00 410.00 400.00 4710.00

Energía 750.00 80.00 830.00

Agua 3000.00 20.00 320.00

Teléfono 250.00 160.00 410.00

Alquileres 2300.00 60.00 2360.00

Servicios varios 300.00 90.00 400.00 790.00

64 Tributos 280.00 60.00 340.00

65 Cargas div. de gestión 300.00 30.00 330.00

67 Cargas financieras 1608.30 1608.30

68 Provisiones 2436.00 580.00 3016.00

Activos fijos 1690.00 580.00 2270.00

Activos intangibles 746.00 746.00

Valor Total 46916.00 5580.00 400.00 1608.30 54504.30

Estado de ganancias y pérdidas proyectado

2. Costos de Ventas 46,916.00 46,916.00 46,916.00 46,916.00 46,916.00

6. Utilidad Neta 12,862.99 13,988.80 13,988.80 13,988.80 13,988.80

FUENTES Y USOS DE FONDOS PROYECTADO

Fuentes y usos de fondos proyectado

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Flujo de caja proyectado

55,392.7 55,875.2 55,875.2 55,875.2 55,875.2

BALANCE GENERAL PROYECTADO

Balance general proyectado

31,158.4 31,158.4 31,158.4

31,158.4 31,158.4 31,158.4

COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL - COK

1. INDICADORES DE EVALUACIÓN EMPRESARIAL

Valor Actual Neto Económico - VANE

Año Costos y Beneficios Factor de Descuento Flujo Actualizado

0 - 27,180.00 -1.0000 - 27,180.00

Tasa Interna de Retorno Económico - TIRE

Coeficiente beneficio costo económico - BCE

Factor Actualizado Flujo Actualizado

Periodo de recuperación económico - PRE

2. INDICADORES DE EVALUACION ECONOMICA

Valor Actual Neto Financiero - VANF

Año Costos y Beneficios Factor de Descuento Flujo Actualizado

0 - 4,780.00 -1.00 - 4,780.00

Tasa Interna de Retorno Financiero - TIRF

Coeficiente beneficio costo financiero - BCF

Factor Actualizado Flujo Actualizado