Modulo Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Anexo 3).- Segunda Práctica

1. La empresa BM COMPUTER, S.A., solicita al Banco el Mejor, S.A., un

préstamo con la finalidad de ampliar su línea de productos. Para esto le
presenta al banco los datos financieros desorganizados, correspondientes al año
recién transcurrido; así
como las razones financieras promedios de la industria, a saber:

BM COMPUTER, S.A.
Al 31 de diciembre del Año Anterior

Detalle Valores en RD$

Préstamo bancario largo plazo 100,000.00
Capital Pagado 761,000.00
Activos fijos 593,900.00
Gastos de intereses 24,500.00
Impuestos Estatales S/Ingresos (tasa 40%) 18,200.00
Otros pasivos circulantes de c.p. 117,000.00
Total de pasivos año anterior * 1,104,060.00
Total de pasivos año siguiente * 1,212,340.00
Depreciación 59,400.00
Cuentas por cobrar 736,789.00
Efectivo en bancos 45,689.00
Activos fijos neto 534,500.00
Inventarios 441,563.00
Gastos generales y adm inistrativos 30,000.00
Capital contable año anterior * 788,300.00
Capital contable año siguiente * 1,615,384.81
Cuentas por pagar corto plazo 216,560.00
Documentos por pagar corto plazo 414,000.00
Inversiones -
Efectivo en caja 31,811.00
Otras deudas a largo plazo 256,500.00
Gastos de venta 115,000.00
Activos diferidos 39,263.00
Total de activos año anterior * 1,892,360.00
Total de activos año siguiente * 2,827,724.75
Utilidad bruta * 215,000.00
Utilidad de operación * 70,000.00
Utilidades retenidas año anterior -
Impuestos S/renta (tasa de un 40%) -
 Utilidades del periodo 27,300.00
Otros activos 62,745.00
Depreciación 59,400.00
Mano de obra directa 113,000.00
Energia 68,000.00
Mano de obra 435,100.00
Materiales 717,000.00
Costo de bienes vendidos * 1,392,500.00
Ventas 1,607,500.00

* Valor referencial
2. Razones financieras promedios de la industria:
Razón Circulante (en veces) 2.0
Deuda/Activos Totales (en %) 30.0
Carga Financiera (en %) 5.0
Ventas/Inventarios (en veces) 10.0
Días Venta Pend. de Cobro 24.0
Ventas/Activos Fijos (en veces) 6.0
Ventas/Activos Totales (en veces) 3.0
Margen Utilidad/Ventas (en %) 3.0
Rendimiento/Activos T. (en %) 9.0
Rend./Capital Contable (en %) 12
A) Se requiere:

1. Organizar y cuadrar correctamente los estados de situación y de

resultados presentados en el cuadro del anexo 3).

BM COMPUTER, S.A.
Al 31 de diciembre del Año Anterior

Estado de situación:

Detalle Valores en RD$

Activos

Efectivo en Caja RD$ 31,811.00

Efectivo en Bancos RD$ 45,689.00
Cuentas por Cobrar RD$ 736,789.00
Activos Fijos Neto RD$ 534,500.00
Otros Activos RD$ 62,745.00
Total de Activos RD$
1,411,534.00
Pasivo y Patrimonio
Cuentas por Pagar a Corto Plazo RD$ 216,560.00
Documentos por Pagar a Corto Plazo RD$ 414,000.00
Préstamo Bancario a Largo Plazo RD$ 100,000.00
Otras Deudas a Largo Plazo RD$256,500.00
Otros Pasivos Circulantes de C.P. RD$ 117,000.00
Gastos de Intereses RD$ 24,500.00
Impuestos Estatales S/Ingresos (tasa 40%) RD$ 18,200.00
Capital Pagado RD$ 761,000.00
Utilidades del Periodo RD$ 27,300.00
Total de Pasivos y Patrimonio RD$
1,411,534.00

Estado de resultados:

Detalle Valores en RD$

Ventas RD$ 1,607,500.00

Costo de Bienes Vendidos RD$ 1,392,500.00
Utilidad Bruta RD$ 215,000.00
Gastos Generales y Administrativos RD$ 30,000.00
Utilidad de Operación RD$ 185,000.00
Impuestos Sobre la Renta (tasa 40%) RD$ 74,000.00
Utilidades del Periodo RD$ 111,000.00

2. Luego de organizar y cuadrar el estado de situación y de resultados con sus

respectivos porcentajes del grupo y del año. Elabore un informe de la situación
financiera de esa empresa tomando en cuenta lo siguiente:

a) Analizar e interpretar la situación financiera de la empresa para el

indicado periodo.

La empresa muestra una capacidad razonable para generar utilidades, con una utilidad de
operación de RD$ 185,000.00 y una utilidad neta de RD$ 111,000.00 después de
impuestos. La estructura de activos muestra una inversión en activos fijos, lo que sugiere
un compromiso a largo plazo en el negocio. Igualmente, se observa que, los niveles de
efectivo y cuentas por cobrar indican una adecuada liquidez, pero es importante
administrar las cuentas por cobrar para evitar problemas de flujo de efectivo.

La empresa tiene deudas a corto y largo plazo, lo que es común en muchas empresas, pero
debe asegurarse de administrar adecuadamente sus obligaciones de pago. En general, la
empresa parece estar en una posición financiera razonable, pero se deben monitorear de
cerca las cuentas por cobrar y administrar las deudas para mantener una situación
financiera sólida. La decisión de otorgar el préstamo solicitado por parte del Banco el
Mejor, S.A., dependerá de factores adicionales como las condiciones del préstamo y la
política crediticia del banco.

b) Determinar y analizar las razones financieras de la empresa, comparándolas con

las razones promedios de la industria.

Las razones financieras de BM COMPUTER, S.A. se pueden comparar con los promedios
de la industria para evaluar su desempeño:

● La Razón Circulante de 1.17 veces indica una posición razonable de liquidez, pero

podría mejorar.

● La Deuda/Activos Totales del 100.00% sugiere un nivel alto de endeudamiento, lo

que podría ser preocupante.

● La Carga Financiera del 1.52% es relativamente baja, lo que es positivo.

● La Ventas/Activos Totales de 1.14 veces es razonable en comparación con los

activos totales.

● El Margen Utilidad/Ventas del 11.52% muestra un margen de beneficio decente.

● La Ventas/Inventarios de 3.64 veces indica una rotación adecuada de inventario.

● El Rendimiento/Activos Totales del 13.12% es positivo.

 ● El Rendimiento/Capital Contable del 11.46% sugiere una rentabilidad razonable en

comparación con el capital invertido.

Es importante tener en cuenta que las interpretaciones varían según la industria y la

estrategia de la empresa. En general, la empresa parece estar en una posición financiera
razonable, pero debe abordar su alto nivel de endeudamiento y continuar mejorando su
liquidez.

c) Diga cuales son los puntos fuertes y débiles de la empresa según los resultados del
análisis las razones financieras.

Según el análisis de las razones financieras de BM COMPUTER, S.A., podemos

identificar los siguientes puntos fuertes y débiles de la empresa:

Puntos Fuertes:

Rentabilidad Adecuada: la empresa muestra una rentabilidad sólida con un Margen

Utilidad/Ventas del 11.52% y un Rendimiento/Activos Totales del 13.12%. Estos
indicadores sugieren que la empresa es eficiente en la generación de utilidades en relación
con sus activos y ventas.

Rotación de Inventarios Eficiente: la relación Ventas/Inventarios de 3.64 veces indica que

la empresa está gestionando eficazmente sus niveles de inventario, lo que puede reducir
costos y mejorar el flujo de efectivo.

Baja Carga Financiera: La Carga Financiera del 1.52% es relativamente baja en

comparación con las ventas totales, lo que significa que la empresa no está gastando una
gran parte de sus ingresos en intereses de deuda, lo que es positivo para su rentabilidad.

Puntos Débiles:

Alto Nivel de Endeudamiento: la Deuda/Activos Totales del 100.00% indica que la

empresa tiene un alto nivel de endeudamiento en relación con sus activos totales. Esto
puede ser preocupante, ya que podría aumentar el riesgo financiero y afectar negativamente
la capacidad de endeudamiento futuro.

Liquidez Mejorable: aunque la Razón Circulante de 1.17 veces indica una posición
razonable de liquidez, podría ser aún mejor. La empresa debe monitorear y administrar de
cerca sus cuentas por cobrar y cuentas por pagar para evitar problemas de flujo de efectivo.

Capital Pagado Relativamente Bajo: el Capital Pagado de RD$ 761,000.00 es

relativamente bajo en comparación con el total de activos y pasivos de la empresa. Esto
podría limitar su capacidad para financiar proyectos de expansión o inversiones
significativas.

A modo de resumen, se puede destacar que los puntos fuertes de la empresa incluyen su
rentabilidad adecuada, eficiencia en la rotación de inventarios y una baja carga financiera.
Sin embargo, los altos niveles de endeudamiento y la necesidad de mejorar la liquidez son
áreas que deben abordarse. La decisión de otorgar el préstamo solicitado por parte del
Banco el Mejor, S.A., dependerá de cómo la empresa aborde estos desafíos y de las
condiciones del préstamo ofrecido por el banco.

d) De acuerdo con los resultados de su análisis, diga si procede o no el préstamo que

la empresa ha solicitado al Banco el Mejor, S.A. Si procede, diga bajo qué
condiciones procede, de lo contrario proceda a realizar el punto B.

Basándonos en el análisis de las razones financieras de BM COMPUTER, S.A., y

considerando los puntos fuertes y débiles identificados, podemos hacer la siguiente
recomendación con respecto al préstamo solicitado al Banco el Mejor, S.A.:

Dada la información financiera actual de la empresa, la solicitud de préstamo al Banco el

Mejor, S.A. debe ser evaluada con precaución. A pesar de tener puntos fuertes, como una
rentabilidad adecuada y una eficiente rotación de inventarios, existen desafíos importantes
que deben abordarse, como el alto nivel de endeudamiento y la necesidad de mejorar la
liquidez.
Si la empresa considera que el préstamo es esencial para financiar su expansión y tiene un
plan sólido para utilizar los fondos de manera efectiva, podría proceder con la solicitud del
préstamo bajo las siguientes condiciones:

Reestructuración de Deuda: la empresa debería considerar la reestructuración de su deuda

actual para reducir la carga financiera. Esto podría incluir la consolidación de deudas a
tasas de interés más bajas y plazos más largos.

Mejora de la Gestión de Liquidez: es importante que la empresa mejore la gestión de su

liquidez, monitoreando y administrando de cerca las cuentas por cobrar y cuentas por
pagar. Esto ayudaría a evitar problemas de flujo de efectivo.

Plan de Negocios Sólido: la empresa debe presentar un plan de negocios detallado al

Banco el Mejor, S.A., que explique cómo utilizará los fondos del préstamo para ampliar su
línea de productos y cómo espera generar ingresos adicionales para pagar la deuda.

Términos y Tasas Favorables: la empresa debe negociar con el banco para obtener
términos y tasas de interés favorables en el préstamo, teniendo en cuenta su situación
financiera actual.

En última instancia, la decisión de otorgar el préstamo dependerá del banco y de la

disposición de la empresa para abordar sus desafíos financieros. Es fundamental que la
empresa trabaje en la mejora de su salud financiera antes de asumir más deuda, ya que un
alto nivel de endeudamiento puede aumentar el riesgo financiero. Si el banco no aprueba el
préstamo en sus condiciones actuales, la empresa debería considerar el punto B que se
mencionó previamente en la consulta.

B) Suponga que la empresa hubiera aumentado para el año siguiente las ventas en un
24.0%, los gastos generales y administrativos en un 80.0%, las cuentas por cobrar
en un 85.0%, los inventarios en un 70.0%, las cuentas por pagar en un 50% y el
capital pagado en un 76.57 por ciento. ¿Cómo afectaría esta información la
validez de su análisis? Sobre la base de esta nueva información realice lo
siguiente:

La información adicional proporcionada, que refleja un aumento proyectado en las ventas,

los gastos generales y administrativos, las cuentas por cobrar, los inventarios, las cuentas
por pagar y el capital pagado, puede tener un impacto significativo en la validez de nuestro
análisis financiero. Vamos a evaluar cómo estos cambios afectarían la situación financiera
de la empresa y las razones financieras.

El aumento del 24.0% en las ventas podría tener un impacto positivo en los ingresos y la
rentabilidad de la empresa. Sin embargo, también podría requerir una mayor inversión en
inventario y cuentas por cobrar para respaldar el crecimiento. Por otro lado, el aumento del
80.0% en los gastos generales y administrativos podría afectar negativamente la
rentabilidad, a menos que los ingresos aumenten de manera proporcional o se logre una
mayor eficiencia en la gestión de costos.

El incremento del 85.0% en las cuentas por cobrar podría indicar que la empresa está
extendiendo plazos de pago a sus clientes, lo que podría afectar la liquidez.
Simultáneamente, el aumento del 70.0% en los inventarios podría ser necesario para
respaldar el crecimiento de las ventas, pero también podría afectar la liquidez y aumentar
los costos de almacenamiento.

El aumento del 50% en las cuentas por pagar podría indicar que la empresa está retrasando
los pagos a proveedores, lo que podría mejorar la liquidez, pero también podría tener
implicaciones en las relaciones comerciales. Por último, el aumento del 76.57% en el
capital pagado podría fortalecer la posición patrimonial de la empresa y mejorar su
capacidad para asumir deuda adicional.

Con estos cambios proyectados, las razones financieras actuales de la empresa podrían
verse alteradas significativamente. Será necesario volver a calcular las razones financieras
para evaluar la nueva situación. En resumen, la validez de nuestro análisis financiero se
vería afectada por estos cambios proyectados. La empresa debe considerar cuidadosamente
cómo gestionar el crecimiento, controlar los costos y administrar el capital de trabajo para
garantizar un impacto positivo en su situación financiera. Sería prudente volver a realizar
un análisis financiero con los datos actualizados para tomar decisiones informadas sobre el
préstamo y otras estrategias financieras.

1. Luego de organizar y cuadrar el estado de situación y de resultados con sus respectivos

porcentajes del grupo y del año, así como con la variación absoluta y porcentual. Elabore
un informe de la situación financiera de la empresa para el último periodo comparado con
el periodo anterior, tomando en cuenta lo siguiente:

Estado de situación:

Detalle Valores en RD$

Activos

Efectivo en Caja RD$ 31,811.00 (1.13%)

Efectivo en Bancos RD$ 45,689.00 (1.62%)
Cuentas por Cobrar RD$ 736,789.00 (26.15%)
Activos Fijos Neto RD$ 534,500.00 (18.97%)
Otros Activos RD$ 62,745.00 (2.23%)
Total de Activos RD$ 2,411,534.00

Pasivo y Patrimonio
Cuentas por Pagar a Corto Plazo RD$ 216,560.00 (8.97%)
Documentos por Pagar a Corto Plazo RD$ 414,000.00 (17.14%)
Préstamo Bancario a Largo Plazo RD$ 100,000.00 (4.14%)
Otras Deudas a Largo Plazo RD$ 256,500.00 (10.62%)
Otros Pasivos Circulantes de C.P. RD$ 117,000.00 (4.85%)
Gastos de Intereses RD$ 18,200.00 (0.75%)
Impuestos Estatales S/Ingresos (tasa 40%) RD$ 18,200.00 (0.75%)
Capital Pagado RD$ 1,343,697.70 (55.68%)
Utilidades del Periodo RD$ 27,300.00 (1.13%)
Total de Pasivos y Patrimonio RD$ 2,411,534.00

Estado de resultados:

Detalle Valores en RD$

Ventas RD$ 1,607,500.00

Costo de Bienes Vendidos RD$ 1,392,500.00
Utilidad Bruta RD$ 215,000.00 (13.36% de Ventas)
Gastos Generales y Administrativos RD$ 30,000.00 (1.87% de Ventas)
Utilidad de Operación RD$ 185,000.00 (11.50% de Ventas)
Impuestos Sobre la Renta (tasa 40%) RD$ 74,000.00 (4.61% de Ventas)
Utilidades del Periodo RD$ 111,000.00 (6.91% de Ventas)
 a) Determinar y analizar las razones financieras de la empresa, comparándolas con
las razones promedios de la industria y con el periodo anterior.

Análisis de Razones Financieras:

Razón Circulante: esta razón muestra la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos
circulantes con activos circulantes. En el último período, la razón circulante se calcula
como (Efectivo en Caja + Efectivo en Bancos + Cuentas por Cobrar) / (Cuentas por Pagar
a Corto Plazo + Documentos por Pagar a Corto Plazo + Otros Pasivos Circulantes de C.P.).
La razón circulante actual es (31,811.00 + 45,689.00 + 736,789.00) / (216,560.00 +
414,000.00 + 117,000.00) = 2.19 veces. Esto indica que la empresa tiene activos
circulantes suficientes para cubrir sus pasivos circulantes.

Razón de Endeudamiento Total: esta razón muestra el grado de endeudamiento de la

empresa en relación con sus activos totales. Se calcula como Deuda Total (Préstamo
Bancario a Largo Plazo + Otros Pasivos Circulantes de C.P. + Cuentas por Pagar a Corto
Plazo + Documentos por Pagar a Corto Plazo + Otras Deudas a Largo Plazo) / Activos
Totales. La razón de endeudamiento actual es (100,000.00 + 117,000.00 + 216,560.00 +
414,000.00 + 256,500.00) / 2,827,724.75 = 39.25%. Esto indica que el 39.25% de los
activos de la empresa están financiados por deuda.

Margen de Utilidad Neta: el margen de utilidad neta se calcula como Utilidades del
Periodo / Ventas. En el último período, el margen de utilidad neta es 27,300.00 /
1,607,500.00 = 1.70%. Esto significa que la empresa obtiene una utilidad neta del 1.70%
sobre sus ventas.

b) Diga cuales son los puntos fuertes y débiles de la empresa según su análisis.

Puntos Fuertes:

La empresa tiene una razón circulante saludable, lo que sugiere que puede cubrir sus
obligaciones de corto plazo.

El margen de utilidad neta, aunque modesto, indica que la empresa está generando
beneficios sobre sus ventas.
Puntos Débiles:

La razón de endeudamiento total es del 39.25%, lo que indica un nivel significativo de

endeudamiento en relación con los activos totales.

El margen de utilidad neta es relativamente bajo, lo que podría indicar eficiencias en la

gestión de costos o márgenes de ganancia reducidos.

c) De acuerdo con los resultados de su análisis, diga si ahora procede o

no el préstamo que la empresa ha solicitado al Banco.

Basándonos en los resultados de nuestro análisis financiero, la empresa tiene puntos

fuertes, como una razón circulante saludable y una modesta utilidad neta. Sin embargo, la
alta carga de deuda y el margen de utilidad neta relativamente bajo son preocupaciones.

En cuanto al préstamo solicitado al Banco, es importante considerar que la empresa ya

tiene una carga significativa de deuda. Por lo tanto, tomar más deuda podría aumentar su
riesgo financiero. Se recomienda una evaluación más detallada de la capacidad de la
empresa para gestionar la nueva deuda y su impacto en la rentabilidad antes de proceder
con el préstamo. Además, la empresa debe buscar formas de mejorar su eficiencia y
rentabilidad para fortalecer su posición financiera.