CASO 01

Cuando el banco compra Forward

1. Caso de un exportador peruano que vende artesanías al mercado norteamericano en dólares, que los recibe
día de embarque, y los costos de producción están en soles.

Donde:

tc spot = 3.56
tasa pasiva soles = 4.70%
tasa activa dolares = 6%

Determinar el tipo de cambio Forward a 60 días

Tipo de cambio forward a 60 días = 3.55

ricano en dólares, que los recibe 60 días posterior al

𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 × (1+𝐼𝑃

𝑃𝐸𝑁)^(𝑛/360)/(1+𝐼𝐴 𝑈𝑆𝐷)^(𝑛/360)

3.56 100.77%
100.98%

3.56 0.997945451

3.55
 CASO 02

Cuando el banco vende Forward

2. Caso de un importador de juguetes que vende en el mercado peruano en soles y tiene costos de venta en dólar
y busca fijar su margen de venta.

Donde:

tc spot = 3.5
tasa activa en soles = 5.75%
tasa pasiva en dolares = 5.50%

Determinar el tipo de cambio Forward a 90 días

Tipo de cambio forward a 90 días = 3.50

02

soles y tiene costos de venta en dólares, que serán pagados a 90 días,

gen de venta.

𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 × (1+𝐼𝐴

𝑃𝐸𝑁)^(𝑛/360)/(1+𝐼𝑃 𝑈𝑆𝐷)^(𝑛/360)

3.5 101.41%
101.35%

3.5 1.000591891

3.50
 CASO 03

Determinar el precio de Forward

3. En el 2012 una empresa generó ventas al crédito a uno de sus clientes del mercado norteamericano por una sum
el fin de elimitar el riesgo cambiario de esta operación, decidió contratar un tipo de cambio forward a 180 días. F
siguientes datos:

Tipo de cambio venta

Tipo de cambio compra:
Tasas en MN (Moneda Nacional) para un plazo de 60 días:
Tasas en ME (Moneda Extranjera) para un plazo de 60 días:

De acuerdo con esta información brindada:

a) ¿cuál fue el precio fijado de los dólares para final de periodo?

El precio fijado de los dólares para el final del periodo de 180 días es

b) ¿le generó un beneficio pactar a ese precio, si el tipo de contrato fue de S/ 2.595/US$?

Si le generó beneficio, porque al pactar el TC a 2.90, está recibiendo más soles que lo qu
 CASO 03

ntes del mercado norteamericano por una suma de US$ 1'000,000 a un plazo de seis meses. Con
ratar un tipo de cambio forward a 180 días. Firmó contrato con el BCP, quien presentaba los

S/ 2.881/US$
𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 × (1+𝐼𝑃
S/ 2.565/US$ 𝑃𝐸𝑁)^(𝑛/360)/(1+𝐼𝐴 𝑈𝑆𝐷)^(𝑛/360)
3.63% pasiva; 3.91%, activa.
1.94 %,pasiva; 2.38%, activa
2.881 101.80%
101.18%

2.881 1.00608618711
de periodo?

eriodo de 180 días es 2.90 2.90

po de contrato fue de S/ 2.595/US$?

1000000
2.90, está recibiendo más soles que lo que hubiere recibido con 2.595 2,898,534.31
más soles
60)

1000000
2,595,000.00
menos soles
 CASO 04

4. En el caso de que un importador mexicano desee saber cuantos pesos necesita tener para pagar una Ca
norteamericanos, con vencimiento 90 días plazo.

a ) Para ello contrae un contrato forward con una institución financiera a 90 días plazo, y cuenta con la siguiente

· Tipo de cambio spot peso mexicano =

· Tasa a 90 días en USA (en dólares) =
· Tasa a 90 días en MEXICO (en pesos) =

El precio fijado de los dólares para el final del periodo de 90 días es

b) Suponga que el precio del forward al final de los 90 días es de 8.80 pesos/dólar. ¿Cuál sería la pérdida o utilid

La pérdida sería de 0.21 por dólar cambiado, por la diferencia entre 8.80 y 8.59 que afec
 04

esos necesita tener para pagar una Carta de Crédito en dólares

miento 90 días plazo.

0 días plazo, y cuenta con la siguiente información para valuar el mismo:

8.35 pesos/dólar
𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 × (1+𝐼𝑃
5.60% 𝑀𝑁)^(𝑛/360)/(1+𝐼𝐴 𝑀𝐸)^(𝑛/360)
18.00%

8.35 104.22%
101.37%

de 90 días es 8.59 8.35 1.028145366

8.59

s/dólar. ¿Cuál sería la pérdida o utilidad para el importador?

ferencia entre 8.80 y 8.59 que afecta al importador porque tendrá que pagar 0.21 más por cada dólar
 8.8 8.59
0.21

1,000.00 1,000.00 -> caso hipotético

8,800.00 8,585.01
 CASO 05

5. Un inversionista pide prestado a un Banco 2 millones de dólares a un año plazo a una tasa de interés fija del 12
a invertir en una instrumento en pesos a un año a una tasa de interés fija del 13.75%, pero esta preocupado porqu
ese periodo de tiempo lo que afectaría su capacidad de hacerle frente a su deuda. Decide eliminar el riesgo de tip
forward de divisas para la compra de dólares dentro de un año. La tasa de cambio spot es 8.17 pesos por dólares
por dólares.

El precio fijado de los dólares para el final del periodo de 90 días es

Que hubiera pasado si no se hubiera hecho la operación de cobertura y el peso se hubiera depreciado a 9.05 peso

El inversionista perdería, dado que tendría que pagar más pesos por cada dólar adeudad
o a una tasa de interés fija del 12% anual y dicha cantidad la va
5%, pero esta preocupado porque el peso se deprecie durante
Decide eliminar el riesgo de tipo de cambio contratando un
o spot es 8.17 pesos por dólares y el TC a futuro es 8,53 pesos

𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 × (1+𝐼𝑃

𝑀𝑁)^(𝑛/360)/(1+𝐼𝐴 𝑀𝐸)^(𝑛/360)

8.17 113.75%
112.00%

8.17 1.015625

8.30

hubiera depreciado a 9.05 pesos por dólares

pesos por cada dólar adeudado 2,000,000.00

12%
240,000.00
2,240,000.00 deuda en dólares
18,586,750.00 deuda en pesos con tipo de cambio a 8.30
20,272,000.00 deuda en pesos con tipo de cambio a 9.05
o de cambio a 8.30
o de cambio a 9.05
 CASO 06

6. Un exportador necesita vender a futuro (40 días) USD 100.000. La tasa a la cual una entidad financiera puede
invertir pesos es actualmente a ese plazo es de 7.25% y el costo de un préstamo en USD al mismo plazo es de
5.25%. ¿Qué tasa tipo de cambio forward debe dar la mesa de dinero de la entidad
financiera?. Adicionalmente calcule la devaluación y los puntos fwd a 40 días. Spot = 2.284

𝑇 𝐷𝑒𝑙=(((1+𝑀𝑁))/(1+𝑀𝐸)−1)×100
𝑇𝐶 𝐹𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 ×(1+𝑇 𝐷𝑒𝑙)^𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑

( 1.0725 -1)*100 TC FWD =

1.0525

T del = 1.90
 la cual una entidad financiera puede
amo en USD al mismo plazo es de
entidad
ías. Spot = 2.284

𝑊𝐷=𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 ×(1+𝑇 𝐷𝑒𝑙)^𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜

2.57
 CASO 07

Banco vs Importador

7. Un importador pide un credito en dolares de $600,000 de un banco con el fin de cubir el costo de una importac
2.491 y se pacta una Tasa Forward a 4 meses es de 3.3 soles/usd, tambien se tiene el conocimiento que la tasa sp

a) Define el valor futuro del Forward

600,000.00
3.30 -> tasa forward a 4 meses
1,980,000.00 -> valor futuro

b) Determinar quien resulta perjudicado el banco o el importador y por cuanto haciende la compensacion al bene
600,000.00 600,000.00
3.30 3.8
1,980,000.00 2,280,000.00

El perjudicado es el banco porque dentro de 4 meses el TC estará a 3.8, sin embargo,

La compensación asciende a 300,000.00

c) Determinar el costo en soles para cubrir los $ 600 000 con la tasa spot a 4 meses
600,000.00
3.8
2,280,000.00

El costo en soles para cubrir los 600,000 dólares con el TC de 3.8, es 2,280,000 soles

d) Establecer el total pagado por el IMPORTADOR

600,000.00
3.30
1,980,000.00

El importador pagará por el préstamo un total de 1,980,000 soles

SO 07

e cubir el costo de una importacion desde E.E.U.U. se sabe que la tasa spot es de
el conocimiento que la tasa spot del dentro de 4 meses es de 3.8

ciende la compensacion al beneficiario

C estará a 3.8, sin embargo, pactó por un TC de 3.3, es decir, a 0.5 menos

de 3.8, es 2,280,000 soles

 CASO 08

Banco vs Importador

8. Un importador pide un credito en dolares de $600,000 de un banco con el fin de cubir el costo de una importac
y se pacta una Tasa Forward a 4 meses es de 3.9 soles/usd, tambien se tiene el conocimiento que la tasa spot den

a) Define el valor futuro del Forward

600,000.00
3.90 -> tasa forward a 4 meses
2,340,000.00 -> valor futuro

b) Determinar quien resulta perjudicado el banco o el importador y por cuanto haciende la compensacion al bene
600,000.00 600,000.00
3.90 3.4
2,340,000.00 2,040,000.00

El perjudicado es el importador porque dentro de 4 meses el TC estará a 3.4, sin emb

La compensación asciende a - 300,000.00

c) Determinar el costo en soles para cubrir los $ 600 000 con la tasa spot a 4 meses
600,000.00
3.4
2,040,000.00

El costo en soles para cubrir los 600,000 dólares con el TC de 3.4, es 2,040,000 soles

d) Establecer el total pagado por el IMPORTADOR

600,000.00
3.90
2,340,000.00

El importador pagará por el préstamo un total de 1,980,000 soles

SO 08

cubir el costo de una importacion desde E.E.U.U. se sabe que la tasa spot es de 3.8
ocimiento que la tasa spot dentro de 4 meses es de 3.4

ende la compensacion al beneficiario

el TC estará a 3.4, sin embargo, pactó por un TC de 3.9, es decir, a 0.5 más

de 3.4, es 2,040,000 soles