Universidad Tec Milenio: Profesional

Pn04002 Administración

Activos circulante

Activos circulante Pasivos circulantes

PN04002 Administración Recursos financieros que Obligaciones de deuda a
pueden convertirse en corto plazo que deben
efectivo en el término de un pagarse en el término
año. de un año.
Sesión 13 • Efectivo • Cuentas por pagar
Administración financiera y • Valores comerciables • Salarios pagaderos
mercados bursátiles • Cuentas por cobrar • Impuestos pagaderos
• Inventario • Pagarés (préstamos)

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Administración de activos circulantes Administración de activos circulantes

Administración de efectivo Inversión de efectivo inactivo

• Flujo de efectivo. • Valores realizables.
• Saldos para transacciones. • Bonos del Tesoro (títulos).
• Certificados comerciales de depósito (CD).
• Caja de seguridad • Papel comercial.
• Inversiones internacionales – el eurodólar.

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Inversiones a corto plazo

Posibilidades para el efectivo inactivo Maximización de las cuentas por cobrar

Tipo Madurez Vendedor del valor Tasa de interés Nivel de seguridad

Cuentas por cobrar
Títulos T 90 días Gobierno de EU 4.44% Excelente
• Dinero que los clientes con crédito deben a
Papel
bueno
90 días Grandes corporaciones 5.10% Muy
una empresa.
comercial • Pagaderas dentro de 30, 60 ó 90 días.
CD 90 días Bancos comerciales de EU 4.83% Muy • Descuento de 1-2% si se paga entre 10 y 30
bueno
días.
CD 180 días Bancos comerciales de EU 4.97% Muy • 1-1.5% de penalización si se paga después.
bueno

Eurodólares 90 días Bancos europeos 5.19% Bueno

Pagarés del 2 años Gobierno de EU 4.48% Excelente

Tesoro
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Optimación de inventarios Maximización de las obligaciones circulantes

Cuentas por pagar

• El objetivo es minimizar la inversión de la
firma en el inventario, pero sin experimentar • Administración de los cobros en efectivo
cortes, en la producción como consecuencia • Administración del crédito comercial
de la escasez de materiales o ventas pérdidas – Aprovechar los descuentos
debido a la insuficiencia en inventarios.

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Préstamos bancarios Préstamos bancarios

Préstamos sin garantía

Línea de crédito Préstamos respaldados sólo por la buena
Arreglo mediante el cual un banco acuerda reputación e historial crediticio de los deudores.
prestar una cantidad específica de dinero a
una organización que lo solicita. Tasa preferencial
Tasas de interés que los bancos comerciales
cargan a sus mejores clientes (casi siempre
Préstamos garantizado grandes corporaciones) en los préstamos a
Préstamos respaldados por una garantía que corto plazo.
el banco puede reclamar si los solicitantes
del préstamo no pagan la deuda.

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Obligaciones no bancarias Administración de activos fijos

Activos a largo plazo (fijos)

• Préstamos a corto plazo de compañías • Plantas
aseguradoras, fondos de pensión, fondos del
• Oficinas
mercado monetario o de compañías de finanzas.
• El eurodólar y mercados de papel comercial. • Equipo
• Factoraje, venta de cuentas por cobrar con un • Maquinaria pesada
descuento. • Automóviles

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Evaluación cualitativa del riesgo del

Administración de activos fijos
presupuesto del capital
• Presupuesto del capital
Análisis de las necesidades empresariales y
Riesgo más alto
selección de los activos que maximizarán su
Agregar a una línea de
valor. Introducir un nuevo producto al producto

• Valoración del riesgo mercado extranjero (riesgo

depende de estabilidad del país) Comprar nuevo equipo
para un mercado
establecido
Expandirse
en un nuevo mercado

Reparar maquinaria vieja

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Introducir un nuevo
producto en un área
familiar
Riesgo más bajo
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Financiamiento con obligaciones

a largo plazo
Valor del dinero a largo plazo

Factores por considerar Deudas que se pagarán a lo largo de varios años,

• Cuánto efectivo se generará. como préstamos y emisiones de bonos a largo
• Costo del financiamiento. plazo.
• Suministro de fondos disponibles para inversión. • Financiamiento por ventas de participación.
• Identificar con precisión las oportunidades con el • Financiamiento por deuda.
mayor potencial para el rendimiento de la
inversión.

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Tipos de bonos
Bonos: deudas corporativas
Sin garantía
• Bonos Títulos sin garantía o bonos que no son respaldados
Instrumentos de deuda que las compañías más por una garantía específica.
grandes venden para elevar los fondos a largo Con garantía
plazo.
• Contrato Son bonos en los cuales la compañía emisora
empeña activos específicos a los tenedores del bono,
El contrato de bonos o contrato bilateral expone como garantía en caso de que no se pague el interés
todos los términos de acuerdo entre el
y el capital.
prestamista y el emisor del bono.
En serie
Una secuencia de pequeñas emisiones de bonos de
vencimiento progresivamente más largo.
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Tipos de bonos Financiamiento con el capital contable

• Tasa flotante • Capital del propietario.

Bonos con tasas de interés que cambian con las La inversión del propietario en una organización.
tasas de interés corrientes. • Efectivo.
• Basura • Acción común.
Tipo especial de bono con tasa de alto interés que • Ganancias retenidas.
implica riesgos inherentes más altos.

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Banca de inversión Los mercados de valores

• Mercados de valores
Banca de inversión Los mecanismos para la compra y venta de
La venta de acciones y bonos para las corporaciones. valores.
• Nueva emisión • Bolsas organizadas
• Oferta pública inicial (OPI) Sitios centrales donde los inversionistas compran
y venden valores.
• Venta por corredor (VPC)
Mercado primario, se utiliza para elevar el
Una red de negociantes en todo el país y el
capital.
mundo, vinculados por computadoras,
Mercado secundario, cambios accionarios y teléfonos y máquinas de teletipo.
mercados de venta por corredor donde los
inversionistas comercian valores entre sí.
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Medición del desempeño

Medición del desempeño del mercado del mercado

La pregunta clave del inversionista • Índices

¿Qué tan bien se están desempeñando mis • Promedios
inversiones respecto al mercado como un • Un mercado a la alza
todo? • Un mercado
a la baja

COMENTARIO BREVE
La inversión en línea es el área de mayor crecimiento
en la administración de finanzas personales. El número
de inversiones en línea corresponde a un crecimiento
de 20.5 miles de millones de dólares en año 2001.

Fuente: Dave Pettit, “Still Clicking”, Wall Street Journal, 11 de junio de 2001, p. R4.
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Créditos
Mtra. Selene Castro Álvarez

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