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I. INTRODUCCIÓN …3
III. PERTINENCIA …5
3.1 Perfil de eegreso …5
3.2 Pertinencia profesional …6
3.3 Pertinencia académica …6
V. METODOLOGÍA … 10
5.1 Alcance … 10
5.2 Enfoque … 10
5.3 Procedimiento … 10
ViI. CONCLUSIONES … 16
VIII. BIBLIOGRAFÍA … 19
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1. INTRODUCCIÓN
El objetivo de este proyecto es investigar sobre los sesgos cognitivos que se hacen
presentes en la toma la toma de decisiones financieras del inversionista tradicionalmente
“racional”, dentro del actual contexto post-pandemia, analizando aquellos factores que nos
permitan determinar la burbuja en el sobreprecio de la acción de Tesla.
Se conoce como teoría económica la premisa de que todo agente racional buscará
tomar decisiones racionales en busca de maximizar sus ingresos y minimizar sus
costos. En la búsqueda de crear modelos económicos que permitan explicar los fenómenos
que se dan en los mercados y en las economías mundiales, se necesita simplificar; esta es una
de las premisas básicas del método científico aplicado en economía. (BBVA, 2016)
Es decir, que el periodo actual podría caracterizarse por una deslegitimización del
pensamiento moderno de orden, verdad y razón; reconocimiento de la existencia de diferentes
modos de saber; promoción de la diferenciación subjetiva y la diversidad, así como de una
reflexión sobre su contexto. Ello, aunado a la gran incertidumbre y volatilidad ocasionada
por la pandemia, es el obstáculo al momento de analizar la conducta y toma de decisiones de
los individuos tradicionalmente “racionales”. (Imaginario, 2022)
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Richard Thaler, en su obra Nudge (2008), nos describe la idea de cómo el gobierno y
las empresas se convierten en arquitectos de las decisiones porque influencian a la sociedad
desde diferentes organismos, presentándonos varias opciones que nos plantean. Ello se
observa desde la forma en que se presentan los productos del súper hasta las elecciones
financieras.
2.1 Burbuja económica del sobreprecio de Tesla en el actual periodo de crisis post-pandemia
En los últimos años, Tesla ha sido una de las empresas más valiosas del mundo, con
un precio de mercado que ha superado el de gigantes de la industria automotriz como General
Motors y Ford. Sin embargo, algunos analistas creen que el precio de las acciones de Tesla
está sobrevalorado y que existe una burbuja económica que podría estallar en cualquier
momento. Esta burbuja se ha visto agravada por la crisis económica post-pandemia, que ha
creado gran incertidumbre en los mercados financieros. (Soria; Arauz, 2021)
Una de las razones por las que muchos analistas creen que el precio de las acciones
de Tesla está sobrevalorado es que la empresa ha tenido dificultades para generar beneficios
consistentes a lo largo del tiempo. Aunque ha habido algunos trimestres en los que la empresa
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ha reportado ganancias, ha habido otros en los que ha reportado pérdidas significativas.
Además, la empresa ha tenido que realizar continuamente nuevas emisiones de acciones para
financiar su crecimiento, lo que diluye el valor de las acciones existentes. (Hidalgo; et al,
2023)
3. PERTINENCIA
3.1 Perfil de egreso
Se considera como parte del perfil de egreso concerniente a este proyecto de
investigación, el conocimiento del proceso cognitivo del inversionista tradicionalmente
“racional”; pues, con lo anterior mencionado, la premisa es que todo agente racional buscará
tomar decisiones racionales en busca de maximizar sus ingresos y minimizar sus
costos.
Se identificarán las intervenciones más notables dentro del entorno económico-social
y financiero en el contexto actual, a manera de optimizar las estrategias y modelos financieros
vigentes en el mercado.
Igualmente, se logrará evaluar si aquellas medidas que impulsan al inversionista
“racional” continuan siendo vigentes dentro del contexto actual.
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Finalmente, esta investigación involucra un inherente estudio del entorno social,
económico y financiero de la sociedad global actual, comprendida en el mundo posmoderno
y contexto post-pandemia, definiendo el primero como el conjunto de rupturas que marca
una diferencia sistémica de los principios que orientan la producción humana en un conjunto
de actividades, entre las que se destacan las artísticas, científicas y filosóficas (González,
2001)
Por una parte, dentro del Pensamiento Crítico, se evaluará la dimensión social y
financiera de los sesgos cognitivos, alusivos al contexto actual post-pandemia.
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La Administración de Riesgos es una materia clave en este trabajo, pues el enfoque
de las finanzas conductuales de este trabajo parte de aquí. Desde las estrategias de mitigación
de riesgos, hasta las estrategias para razonar el comportamiento del agente racional en su
aversión al riesgo.
4. MARCO TEÓRICO
Las finanzas conductuales surgieron como una disciplina que busca entender cómo
los factores psicológicos influyen en la toma de decisiones financieras. En este marco teórico,
se estudian los sesgos cognitivos, que son errores sistemáticos que cometen los individuos al
procesar la información y tomar decisiones. En este contexto, se busca entender cómo la
burbuja económica del sobreprecio de Tesla se relaciona con los sesgos cognitivos, y cómo
la actual posición de Tesla en el mercado económico se ve afectada por la crisis post-
pandemia.
4.1 Origen de las finanzas conductuales y su pertinencia en la actual crisis económica post-
pandemia
Las finanzas conductuales son una disciplina que se ocupa de estudiar cómo los
factores psicológicos influyen en la toma de decisiones financieras. Esta disciplina surge a
finales de la década de 1970, cuando los investigadores se dieron cuenta de que la teoría
económica tradicional no podía explicar completamente el comportamiento de los inversores.
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las pérdidas, la sobreconfianza, el exceso de peso en la información reciente y la falta de
diversificación. (Ferrer. 2022)
4.2 Pertinencia de los sesgos conductuales en la toma de decisiones financieras dentro del
actual periodo de crisis post-pandemia
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información reciente y la falta de diversificación. Los inversores que no son conscientes de
estos sesgos pueden tomar decisiones impulsivas o irracionales, lo que puede llevar a
pérdidas significativas en el mercado financiero. (Vilchis; et al, 2021)
Otro sesgo cognitivo que afecta la toma de decisiones financieras en la crisis post-
pandemia es la sobreconfianza. Los inversores pueden creer que tienen más información o
conocimientos que otros inversores y que pueden tomar decisiones más informadas. Esto
puede llevar a una toma de decisiones arriesgadas y a la sobrevaloración de ciertas
inversiones.
El exceso de peso en la información reciente es otro sesgo cognitivo que puede ser
relevante en el actual contexto. Los inversores pueden estar más influenciados por la
información reciente, como noticias sobre la pandemia o el desempeño reciente del mercado
financiero, en lugar de tomar en cuenta información más completa y a largo plazo.
Por último, la falta de diversificación puede ser un sesgo cognitivo que afecta la toma
de decisiones financieras en la crisis post-pandemia. Los inversores pueden sentirse más
seguros invirtiendo en una sola empresa o industria, en lugar de diversificar sus inversiones.
Esto puede llevar a un mayor riesgo y a pérdidas mayores en caso de que una sola inversión
falle.
4.3 Tesla
Desde su fundación en 2003, Tesla ha sido una de las empresas más innovadoras en
el campo de los vehículos eléctricos y la energía renovable. La empresa ha sido aclamada por
su visión a largo plazo y su enfoque en la sostenibilidad, lo que ha llevado a muchos
inversores a invertir en la empresa en la creencia de que su valor aumentará en el futuro. Sin
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embargo, la actual posición de Tesla en el mercado económico es motivo de preocupación
para algunos inversores debido a la volatilidad de sus acciones y las incertidumbres generadas
por la crisis económica post-pandemia. (Hidalgo; et al, 2023)
5. METODOLOGÍA
5.1 Alcance
Siendo de carácter mixto, presenta en esencia un alcance exploratorio y explicativo,
ya que la implementación de las técnicas de inferencia cuantitativa, como su respectiva
interpretación cualitativa, permiten responder el por qué de las causas de los objetos de
estudio, así como de sus consecuencias dentro del contexto actual.
5.2 Enfoque
El presente proyecto de investigación se enfoca en analizar los sesgos cognitivos
presentes en la actual burbuja de sobreprecio de la acción de Tesla. Para ello, se utilizará una
metodología de investigación mixta, que combina enfoques cualitativos y cuantitativos, y
que tiene como objetivo analizar la información recopilada de forma longitudinal.
Trabajando en conjunto, permiten brindar una perspectiva con mayor claridad y profundidad
sobre el impacto y relevancia de los sesgos cognitivos presentes en el sobreprecio de la acción
de Tesla, ya que el emplearlas aisladamente podría desembocar en inferencias científicas con
menor solidez.
5.3 Procedimiento
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A continuación, se llevará a cabo una investigación empírica, que combina técnicas
de recolección de datos cualitativos y cuantitativos. Se recopilará información a través de
revistas científicas, artículos de divulgación científica y otros recursos digitales relevantes en
materia de finanzas y psicología, con el fin de comprender mejor los factores psicológicos
que impulsan las decisiones de inversión en las acciones de Tesla.
6. RESULTADOS DE LA METODOLOGÍA
El precio de la acción de Tesla desde sus comienzos en 2011 hasta finales de 2019
presenta un comportamiento que refleja cierta racionalidad en su valor, posteriormente
repunta y llega a tener un crecimiento de 800% aproximadamente.
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Según la hipótesis de los mercados financieros eficientes, aquí se encontraría una gran
oportunidad para que los inversores denominados racionales comiencen a vender en corto y
devuelvan la acción a su valor fundamental.
Vale la pena recordar que cuando un inversor racional está vendiendo en corto un
activo cuando los inversores irracionales se encuentran inclinados hacia la compra y han
llevado el precio a niveles elevados, los inversores irracionales al día siguiente pueden tener
un sentimiento mucho más inclinado hacia la compra y así debe adoptar una posición que
tenga en cuenta el riesgo de un nuevo aumento de precios cuando tenga que volver a comprar
las acciones. Ello implica el que, cuando un activo está sumamente mal apreciado, las
estrategias diseñadas para corregir esa desviación en los precios puedan ser costosas y
riesgosas. En otras palabras, la desviación de precios puede mantenerse intacta.
FIGURA 1. EVENTOS PERTINENTES EN EL VALOR HISTÓRICO DE TESLA (TSLA), REPRESENTADOS CON LA HERRAMIENTA YAHOO FINANCE
En cuestión a los eventos señalados en el 2020, primero se tiene una fuerte cantidad
de pedidos por el CyberTruck de Tesla. Después se llega a un pico a mediados de febrero
fundamentado por la creación de una fabrica en China y por las expectativas generadas por
su modelo “Y” el precio de las acciones bajan en una caída libre debido al efecto negativo
del Covid-19 aunque por la recuperación que tuvo no afectó demasiado, de igual manera
Tesla parece inmutarse por los efectos del Covid-19 en sus entregas de auto que se muestran
bastante fuertes en comparación con sus competidores.
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El 1 de mayo el gerente de operaciones de Tesla, Elon Musk conocido por sus
controversiales tweets, publica en su cuenta de Twitter la frase “Too high”, refiriéndose así
al valor de la acción de Tesla indicando que estaba demasiado sobrevalorada. Se hubiera
esperado un decrecimiento en el valor accionario después de que el mismo gerente de
operaciones hubiera indicado que la acción está sobrevalorada pero ocurre todo lo contrario,
desviando el precio por encima de los $300 por acción a finales de junio. Caso que se ha
hecho presente en distintas ocasiones a lo largo del periodo comprendido para este proyecto.
En agosto de 2020, Tesla decide realizar un split de sus acciones a razón de 5 por 1.
Reduciendo la cotización por título y provocando una abrupta subida en el precio de la acción
desde el día del anuncio hasta la fecha de ejecución. Las divisiones de acciones generalmente
provocan un aumento en el precio de los títulos, sin embargo, el repunte en el precio suele
ser en promedio de 5%. La empresa ha tenido que realizar continuamente nuevas emisiones
de acciones para financiar su crecimiento, lo que diluye el valor de las acciones existentes.
Ello puede verse como una estrategia para atraer a nuevos inversores, sin embargo, también
se traduce como una consecuencia de su dificultad por generar ganancias consistentes a largo
plazo
Para fechas más recientes, Tesla optaría por nuevo split de sus acciones a razón de 3
a 1. Sin embargo, esta estrategia propiciada por un repunte desmesurado en sus acciones se
transformaría prontamente en una caída de su valor accionario. La estrategia buscaba atreaer
a un número mayor de inversionistas minoristas.
Otro gran aspecto a mencionar es que Tesla presenta abrutas diferencias en el precio
de sus acciones contra otros grandes competidores del sector tales como General Motors y
Toyota, siendo que en realidad Tesla es quien presenta una mayor volatilidad en torno al
precio de su acción en los últimos años.
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FIGURA 2. VALOR HISTÓRICO DE LA ACCIÓN DE TESLA CONTRA SUS MAYORES COMPETIDORES, REALIZADO EN EXCEL
Además, es importante recalcar los problemas que ha presentado Tesla dentro del
mercado Chino. Ello, siendo que tras un gran éxito en los útlimos años, ha terminado por
caer en una guerra de precios contra el resto de las empresas automotrices en el sector.
Igualmente, se prevee que la introducción de la empresa a México con una nueva planta,
avive no sólo las adquisiciones de uno de sus mayores clientes, Estados Unidos y Norte
América, sino que además le permita a los inversores el tener una perspectiva de expansión
en la industria, en lugar de un estancamiento y decrecimiento de su valor accionario.
Con lo anteriormente expuesto, se cree que existe una burbuja económica en el precio
de las acciones de Tesla ya que la empresa ha atraído a muchos inversores que no tienen
experiencia en la industria automotriz. Muchos de estos inversores han invertido en Tesla
porque creen en su visión de un futuro totalmente eléctrico, pero no han tenido en cuenta los
riesgos inherentes a la inversión en una empresa que todavía tiene que demostrar su
capacidad para generar beneficios a largo plazo. (Soria; Arauz, 2021)
Aunado a esto, el precio de las acciones de Tesla también ha sido impulsado por la
cobertura mediática positiva de la empresa y su fundador, Elon Musk. La capacidad de Musk
para generar entusiasmo en torno a la marca Tesla y su visión futurista han sido uno de los
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factores clave en el éxito de la empresa. Sin embargo, algunos analistas creen que la cobertura
mediática positiva ha llevado a muchos inversores a sobrevalorar la empresa y sus
perspectivas de crecimiento futuro. (Hidalgo; et al, 2023)
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7. CONCLUSIONES
Evaluar a Tesla como una empresa de tecnología, en lugar de evaluarla como una
empresa automotriz, puede proporcionar varias ventajas. En primer lugar, Tesla no solo es
un fabricante de automóviles, sino también un proveedor de tecnología en el campo de la
energía renovable y la inteligencia artificial, entre otros. Al evaluar a Tesla como una
empresa de tecnología, se tiene en cuenta su enfoque en la innovación y el desarrollo de
soluciones tecnológicas disruptivas para una amplia variedad de industrias, lo que puede
resultar en una valoración más precisa de la empresa.
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Otra complicación es la entrada de nuevos competidores en el sector de los vehículos
eléctricos. A medida que aumenta la demanda de vehículos eléctricos, se espera que nuevos
fabricantes de automóviles ingresen al mercado para aprovechar esta tendencia. Esta
competencia podría reducir la cuota de mercado de Tesla y afectar su rentabilidad, lo que a
su vez podría impactar negativamente su valoración en el mercado de valores.
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estrategias diseñadas para corregir esa desviación en los precios pueden ser costosas y
riesgosas, y la desviación de precios puede mantenerse intacta. En este sentido, es crucial que
los inversores mantengan una perspectiva a largo plazo y adopten una estrategia de inversión
diversificada y bien informada, que les permita minimizar los riesgos y maximizar las
oportunidades en el mercado.
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