RENTABILIDAD Y RETORNO

Aprendé a Invertir en Bolsa

INTERÉS COMPUESTO

Es un sistema que capitaliza los intereses, por lo

tanto, hace que el valor que se paga por
concepto de intereses se incremente periodo a
periodo, puesto que la base para el cálculo del
interés se incrementa cada vez que se liquidan
los respectivos intereses al sumarse los
anteriores.
El interés que se calcula en cada periodo se suma
al capital anterior.
Es importante el capital inicial, pero comenzando
con los mismos montos, lo que hará una
diferencia positiva al final será la tasa y el
tiempo.
TASA DE INTERÉS

● Valor clave que se potencia según el tiempo

La fórmula genérica para calcular el precio de un activo se deriva de la idea que el precio surge de
descontar una serie de flujos de fondos (por ejemplo en una acción el flujo serán los pagos de dividendos
y el pago del principal en el momento de la venta de la acción). Ese flujo será descontado por una tasa de
interés para traer al presente dichos flujos (que son futuros)

Entonces podemos decir que precio de un activo (Pa) es igual:

Pa = Sum (FF) ÷ (1+i)ⁿ

Si el flujo de fondos (FF) permanece constante pero i (tasa) cambia, entonces el numerador queda constante pero cambia
el denominador. Si la tasa aumenta el denominador aumenta y el resultado final (precio) baja. El mismo efecto por el
contrario cuando la tasa baja. Respecto del denominador debemos agregar que n es el tiempo, los períodos de
capitalización. Cuando n aumenta potencia el efecto en las variaciones de i, por lo que podemos sostener que a mayor n el
efecto de i es más que proporcional.
MODELO CAPM
LINKS

● Tasa Libre de Riesgo:

https://es.investing.com/rates-bonds/usagovernment-bonds?maturity_from=40&maturity_to=290

● Prima de Riesgo de Mercado:

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctrypre m.html

● Beta del Sector: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.h tml

Siendo que se utilizan datos de USA, para utilizarlo en Argentina se le debe sumar el riesgo país:

rE = kE = rf + (rm – rf) x Beta L + EMBI

RIESGO E INCERTIDUMBRE

● El riesgo a nivel empresarial supone la activación de sucesos previamente

planeados con ocurrencia diferente a la presupuestada

● Sujeto a variables aleatorias como precios, clima, tasas, leyes, entre otras, la
gestión del riesgo se asiste, estudia y analiza con el auxilio de diversas disciplinas
tales como: matemática, estadísticas, psicología, filosofía, e incluso las finanzas
como integrantes de la disciplina management

● En finanzas se mide el riesgo utilizando medidas de dispersión estadística con

respecto a la media: Varianza y Desvío Estándar
VOLATILIDAD

● La volatilidad (algunos hablan de “desviación

típica”) no hace otra cosa que medir cómo la
rentabilidad de un activo se ha desviado de
su media histórica.

● Cuánto mayor la desviación típica mayor será

la pérdida potencial para el inversor, si se da
a la baja y, por consiguiente, mayor su En tanto la volatilidad mensual es:

riesgo. La volatilidad no indica dirección.

● Por ejemplo, si los retornos diarios de una

acción tienen una desviación de 1% y hay 252
días de operación en un año, entonces el
período temporal de los retornos es 1/252
y la volatilidad anualizada es:
VOLATILIDAD

● En el gráfico podemos apreciar la diferencia entre la volatilidad en el precio de 3 activos

● Bitcoin (azul), S&P500 (celeste), Coca-Cola (naranja).

MUCHAS GRACIAS