INTRODUCCIÓ A

LES OPERACIONS
I MERCATS
FINANCERS

Marga Aguiló
 Temario
Pg.2

MÓDULO 5. Las rentas financieras

1. Concepto y clasificación
2. Cálculo general del valor actual de una renta financiera
3. Las rentas financieras constantes
3.1 Aplicación rentas constantes: préstamos
4. Las rentas financieras variables en progresión geométrica
Pg.3 Concepto y clasificación

Rentas financieras

Definimos renta como un conjunto de capitales financieros con vencimientos equidistantes en

el tiempo, es decir, con vencimiento periódico

0 1 2 3 4 5 6 7 8................n

I
a1 a2 a3 a4 a5 a6 a7 a8....................... an
Pg.4 Concepto y clasificación

Donde:
(a1 a2 a3 a4 a5 a6 a7 a8 ........ an ) son las cantidades de dinero de cada uno de
los capitales financieros que constituyen la renta y (0, 1, 2, 3, ......, n) son los vencimientos
(años, meses, semestres, etc) de dichos capitales financieros.

Ejemplos:
1. Alquiler de una casa que pagamos al inicio de cada mes.
2. Pagos de los términos amortizativos de un préstamo.
Pg.5 Concepto y clasificación

Clasificación:

A. En función de la cuantía de los términos.

• Rentas constantes: todos los términos de la renta tienen el mismo importe

a1 =a2 = a3 =...=an

• Rentas variables: rentas cuyos términos NO son de la misma cuantía

a1≠a2 ≠ a3 ≠ ... ≠ an

Hay dos tipos de rentas variables:

 -Rentas variables en progresión Aritmética (las cuotas crecen/decrecen
siempre la misma diferencia)
 -Rentas variables en progresión Geométrica (las cuotas crecen/decrecen
siempre la misma razón)
Pg.6 Concepto y clasificación

B. En función de la aleatoriedad de los términos.

• Rentas ciertas. Se caracterizan porque la cuantia y vencimiento de los términos, así como su
duración, son conocidos de antemano.
• Rentas aleatorias. Se caracterizan porque ya sea la cuantia y vencimiento de los términos, y/ o la
duración, no son conocidos de antemano.

C. En función de su duración
• Rentas temporales. Son rentas cuya duración es finita
• Rentas perpeutas. Son rentas cuya duración es infinita

D. En función de la periodicidad de sus términos

• Rentas anuales. Son rentas cuyos términos vencen anualmente, es decir cada año.
• Rentas fraccionades. Son rentas cuyos términos vencen con periodicidad inferior al año
(mensualmente, semestralmente,...).
• Rentas plurianuales. Son rentas cuyos términos vencen con periodicidad superior al año (cada dos
años, cada tres años).
 Pg.7 Concepto y clasificación

E. En función del momento en que vencen sus términos.

.
• Rentas pospagables. Se caracterizan • Rentas prepagables. Se caracterizan
porque los términos de la renta vencen al porque los términos de la renta vencen al
final de cada periodo (ejm. pagos de un principio de cada periodo (ejm. Pagos
préstamo) alquilar)
0 1 2 3 4 5 6 ... n 0 1 2 3 4 5 6 ... n
I I I I
a1 a2 a3 a4 a5 a6 ... an
a1 a2 a3 a4 a5 a6 ... an
 Pg.8 Cálculo del valor de una renta

Cálculo del valor actual de una renta: Si tenemos en cuenta que la renta no es más que un conjunto de
capitales financieros con vencimiento periódico, el valor de una renta en un determinado momento del tiempo no es
más que la suma del valor (en ese momento del tiempo) de cada uno de los capitales financieros que la forman.
Para valorar rentas utilizaremos siempre las leyes compuestas a interés vencido.
Si tenemos una renta de n términos anuales cuyo primer término vence al final del año 1, su valor al tipo de interés
anual vencido i en el momento 0 (Valor Actual=VA) será:
0 1 2 3 4 5.................... n

I I =( ) ( ) ( ) ( )
a1 a2 a3 a4 a5 .................an
 Pg.9 Cálculo del valor de una renta

En el caso que acabamos de ver, como el primer término vence al final del primer año, lo que hemos hecho es
calcular el Valor actual de una renta anual pospagable de n términos (VA), el primer término lo hemos actualizado un
año y todos los demás los hemos valorado donde hemos valorado al primero.

0 1 2 3 4 5 6 7.... n

I I =( ) ( ) ( ) ( )
a1 a2 a3 a4 a5 a6 a7.....an
 Pg.10 Cálculo del valor de una renta

Si tuviéramos una renta anual de n términos en la que el primer término venciera en el momento 0, estaríamos ante
una renta prepagable. Para calcular su valor en el momento 0 al tipo de interés anual vencido i, como el primer
término ya está en 0, no lo movemos y todos los demás términos los valoraremos donde está el primero. Valor
actual de una renta anual prepagable de n términos (VÄ)

0 1 2 3 4 5 ........(n-1) n

I I = a1 + ( ) ( ) ( ) ( )
a1 a2 a3 a4 a5 a6 ......... an
 Pg.11 Cálculo del valor de una renta

̈ ) y pospagble (VA)
Valor actual de una renta prepagable (𝑽𝑨

Podemos observar como el valor actual de una renta prepagable (𝑽𝑨 ̈ ), no es más que el valor actual
de una renta pospagable (VA) capitalitzada un periodo. Esta característica será una constante en
todos los tipus de rentas, tanto en el Valor actual como en el Valor Final

̈ )=(VA) · (1+i)
(𝑽𝑨

𝑉𝐴= + + + ⋯+
( ) ( ) ( ) ( )

𝑉𝐴̈= a1 + + + + ⋯+
( ) ( ) ( ) ( )
Pg.12 Cálculo del valor de una renta

Valor final de una renta pospagable: es la suma de todos los términos de la renta valorados en el
momento en que se finaliza la renta (final). Si tenemos en cuenta que la renta no es más que un conjunto de
capitales financieros con vencimiento periódico, entonces llegamos a la conclusión de que el Valor Final de
una renta no es más que la suma del valor en n de cada uno de los capitales financieros que la forman.

0 1 2 3 4 5 6 ... n 𝑉𝐹= 𝛼1 · (1 + 𝑖) + +𝛼2 · (1 + 𝑖)

I I
a1 a2 a3 a4 a5 a6 ... an +𝛼3 · (1 + 𝑖) +𝛼4 · (1 + 𝑖) +... + 𝛼𝑛
Pg.13 Cálculo del valor de una renta

Valor final de una renta prepagable: es la suma de todos los términos de la renta valorados en el
momento en que se finaliza la renta (final). Si tenemos en cuenta que la renta no es más que un conjunto de
capitales financieros con vencimiento periódico, entonces llegamos a la conclusión de que el Valor Final de
una renta no es más que la suma del valor en n de cada uno de los capitales financieros que la forman.

0 1 2 3 4 5 6 ... n
𝑉𝐹̈ = 𝛼1 · (1 + 𝑖) + 𝛼2 · (1 + 𝑖)
I I
a1 a2 a3 a4 a5 a6 ... an
+𝛼3 · (1 + 𝑖) + 𝛼4 · (1 + 𝑖) +... + 𝛼𝑛 · (1 + 𝑖)
 Cálculo del valor de una renta
Pg.14
̈ ) y pospagble (VF)
Valor final de una renta prepagable (𝑽𝑭

Podemos observar como el valor final de una renta prepagable (𝑽𝑭 ̈ ), no es más que el valor
final de una renta pospagable (VF) capitalitzada un periodo. Esta característica serà una
constante en todos los tipus de rentas, tanto en el Valor actual como en el Valor Final

( )=(VF) · (1+i)

𝑉𝐹= 𝛼1 · (1 + 𝑖) + +𝛼2 · (1 + 𝑖) +𝛼3 · (1 + 𝑖) +𝛼4 · (1 + 𝑖) +... + 𝛼𝑛

𝑉𝐹̈ = 𝛼1 · (1 + 𝑖) +𝛼2 · (1 + 𝑖) +𝛼3 · (1 + 𝑖) +𝛼4 · (1 + 𝑖) +... + 𝛼𝑛 · (1 + 𝑖)

 Pg.15 Cálculo del valor renta constante

Valor actual de una renta anual UNITARIA inmediata pospagable (VA)

0 1 2 3 4 5 6 7 n

I I =
( ) ( ) ( ) ( ) ¬
1 1 1 1 1 1 1 1

=
 Pg.16 Cálculo del valor renta constante

Valor actual de una renta anual inmediata pospagable constante a (VA)

0 1 2 3 4 5 6 7 n
= a· a· a· a
I I ( ) ( ) ( ) ( )

a a a a a a a a

a =a·
 Pg.17 Cálculo del valor renta constante

Valor actual de una renta anual inmediata pospagable constante a (VA)

0 1 2 3 4 5 6 7 n Qué hace esta fórmula: actualiza el primer término un

periodo (en este caso un año ya que la renta es anual y
I I el tipo de interés es anual) y valora todos los demás
a a a a a a a a
términos donde ha valorado el primero y los suma.
Lo importante es recordar dónde valora al
primer término, ya que todos los demás los
valorará en el mismo sitio.

a =a·
Pg.18 Cálculo del valor renta constante

Valor final de una renta anual UNITARIA inmediata pospagable (VF)

𝑉𝐹= 1 · (1 + 𝑖) +1 · (1 + 𝑖)

+1 · (1 + 𝑖) +1 · (1 + 𝑖) +... + ¬

0 1 2 3 4 5 6 ... n
( )
=
I I ¬
1 1 1 1 1 1 ... 1
¬ = ¬ ·

( )
¬ = ·
 Pg.19 Cálculo del valor renta constante

Valor final de una renta anual inmediata pospagable de cuota a (VA)

0 1 2 3 4 5 6 ... n 𝑉𝐹= 𝛼 · (1 + 𝑖) +𝛼 · (1 + 𝑖) +𝛼 · (1 + 𝑖) +𝛼 · (1 + 𝑖) + ... + 𝛼

I I 𝑉𝐹= 𝛼 · (1 + 𝑖) +(1 + 𝑖) + (1 + 𝑖) +(1 + 𝑖) +... + 1

a a a a a a ... a

( )
VF = a · 𝑆 ¬ =a· =a·𝑎 ¬ · 1+𝑖

1+𝑖 −1
𝑉𝐹 = 𝛼 ⋅ 𝑆 ¬ = 𝛼 ⋅
𝑖
 Pg.20 Cálculo del valor renta constante

Valor final de una renta anual inmediata pospagable de cuota a (VF)

Qué hace esta fórmula: deja el último término un donde está y

0 1 2 3 4 5 6 ... n valora a todos los demás términos donde ha valorado al último y
los suma.
I I Lo importante es recordar dónde valora al último
a a a a a a ... a
término, ya que todos los demás los valorará en el mismo
sitio.
1+𝑖 −1
𝑉𝐹 = 𝛼 ⋅ 𝑆 ¬ = 𝛼 ⋅
𝑖
 Pg.21 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: renta de 6 términos anuales de cuantía 100€. El primer término vence al final del
año 1.Tipo de interés de valoración 10% compuesto anual. Calcular su valor en 0. Calcular su
valor al final del año 5.
1 − 1 + 0,1
0 1 2 3 4 5 6 𝑉(0) = 𝑉𝐴 = 𝛼 ⋅ 𝑎 ¬ , = 100 ⋅ = 435,53
0,1

Recordemos que esta fórmula actualiza el primer término un año (ya que la renta
a a a a a a
es anual y el tipo de interés debe ser anual) y valora a todos los otros términos
donde ha valorado al primero y los suma.

Para calcular el valor de la renta al final del año 5, capitalizamos el VA cinco

años
𝑉(5) = 𝑉𝐴 ⋅ 1 + 𝑖 = 435,53 ⋅ 1, 1 = 701,43
435,53
 Pg.22 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: Calcular el valor en 0 (VA) de la siguiente renta anual si los capitales financieros son
iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

𝑉(0) = 100 ⋅ 𝑎 ¬ , ⋅ 1, 1 = 332,52

a a a a a a a
 Pg.23 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: Calcular el valor en 13 de la siguiente renta anual si los capitales financieros son
iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
𝑉(13) = 100 ⋅ 𝑆 ¬ , ⋅ 1, 1 = 1.147,95

a a a a a a a
𝑉(13) = 100 ⋅ 𝑎 ¬ , ⋅ 1, 1 = 1.147,95
 Pg.24 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: Calcular el valor en 0 (VA) de la siguiente renta anual si los capitales financieros son
iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual.

-1 0 1 2 3 4 5 6
𝑉(0) = 𝑉𝐴̈ = 100 ⋅ 𝑎 ¬ , ⋅ 1,1 = 535,53

a a a a a a a
 Pg.25 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: Calcular el valor en 6 (VA) de la siguiente renta anual si los capitales financieros son
iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual.

0 1 2 3 4 5 6

𝑉(6) = 100 ⋅ 𝑆 ¬ , = 948,72

a a a a a a a
Pg.26
COMPARATIVA DE RENTAS ANUALES POSPAGABLES Y PREPAGABLES

RENTAS POSPAGABLES RENTAS PREPAGABLES

( ) ̈ =(VA) · (1+i)
𝑽𝑨
VA = a · 𝑎 ¬ =a·
( )
̈ =a· 𝑎
𝑽𝑨 ¬ (1+i)= a · · (1+i)

( )
VF = a · 𝑆 ¬ =a· ̈ =(VF)· (1+i)
𝑽𝑭

( )
̈ =a·𝑆
𝑽𝑭 ¬ · (1+i) = a · · (1+i)
VF = a · 𝑎 ¬ · (1+i)n
̈ =a·𝑎
𝑽𝑭 ¬ · (1+i)n · (1+i)
Pg.27
RENTAS ANUALES PERPETUAS POSPAGABLES Y PREPAGABLES
RENTA PERPETUA POSPAGABLE RENTA PERPETUA PREPAGABLE

VA = = a · 𝑎∞¬ = a · ̈ =(VA) · (1+i)

𝑽𝑨

̈ = a · 𝑎∞¬ · (1+i) = a · · (1+i)

𝑽𝑨
 Pg.28 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: Calcular el valor actual de la siguiente renta anual perpetua si los capitales
financieros son iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual. El primer capital vence al final
del año 1
0 1 2 3 4 5 6 7 .............................
VA= 100 ⋅ = 1.000
,

a a a a a a a ............

Ejemplo: Calcular el valor actual de la siguiente renta anual perpetua si los capitales
financieros son iguales a 100 y el tipo de interés es el 10% anual. El primer capital vence en
cero
0 1 2 3 4 5 6 7 .............................
VA= 100 ⋅ · 1,1 = 1.100
,

a a a a a a a ............
 Pg.29 RENTAS FRACCIONADAS

Valor actual de una renta fraccionada temporal immediata pospagable (VA):

Recordemos que la renta fraccionada es aquella cuya periodicidad de los términos son
inferiores al año.

𝑉𝐴= + + + + ⋯+
( )
0 1 2 3 ...............................................n

I I
a a a a a a ... a a ·¬ =a·
Pg.30

RENTAS FRACCIONADAS

Valor FINAL de una renta fraccionada temporal immediata pospagable (VA):

Recordemos que la renta fraccionada es aquella cuya periodicidad de los términos son
inferiores al año. Número de términos de la renta n.

a =a·

VF = a · (1+ik)n = a · (1+i)n
Pg.31

RENTAS FRACCIONADAS PREPAGABLES

( )
= a ¬ =a·

( )
= a ¬ =a·

==a ¬ · (1+ik)n
 Pg.32 Cálculo del valor renta constante

Ejemplo: renta de 6 términos mensuales de cuantía 1.000€. El primer término vence al final
del primer mes.Tipo de interés de valoración 10% compuesto anual. Calcular su valor en 0.
Calcular su valor al final del sexto mes.
0 1 2 3 4 5 6
𝑖 = 1 + 0,1 − 1 = 0,007974

a a a a a a 1 − 1 + 0,007974
𝑉(0) = 𝑉𝐴 = 𝛼 ⋅ 𝑎 ¬ , = 100 ⋅ = 583,6
0,007974

Para calcular el valor de la renta al final del mes 6, capitalizamos el VA seis

meses
𝑉(6 𝑚) = 𝑉𝐴 ⋅ 1 + 𝑖 = 583,6 ⋅ 1, 007974 = 612,09
435,53
,
𝑉(6𝑚) = 100 ⋅ 𝑆 ¬ , = 100 ⋅ =612.09
,
Pg.33
RENTAS FRACCIONADAS PERPETUAS POSPAGABLES Y PREPAGABLES

RENTA FRACCIONADA
PERPETUA POSPAGABLE RENTA FRACCIONADA PERPETUA PREPAGABLE

̈ =(VA) · (1+ik)
𝑽𝑨
VA = = a · 𝑎∞¬ = a ·
̈ = a · 𝑎∞¬ · (1+ik) = a ·
𝑽𝑨 · (1+ik)
̈ = a·
𝑽𝑨 · (1+ik)
Pg.34
Aplicación rentas constantes: Préstamos

Los préstamos son operaciones financieras en las que una persona (prestamista) entrega a otra
(prestatario) una determinada cantidad de dinero que el prestatario se compromete a devolver junto
con sus intereses correspondientes, según las condiciones convenidas.

Como en cualquier operación financiera debe cumplirse la equivalencia financiera entre prestación y
contraprestación, es decir, lo que entrega el prestamista debe ser igual a lo que recibe del prestatario,
todo ello valorado en un mismo momento del tiempo y al tipo de interés acordado para la operación
de préstamo.

Existen muchos métodos de amortización de préstamos, los que vamos a estudiar aquí son:
-El Sistema de Amortización Americano.
-El Sistema Amortización Francés.
Pg.35
Sistema Americano

Se trata de un método de amortización en el que el prestatario paga periódicamente los intereses

generados y devuelve todo el capital prestado al final de la operación.

Suponemos un préstamo de C€ que se amortiza en n años pagando intereses cada año a un tipo de
interés compuesto i

C 1 2 3 4 …………..…………….. N

C i C i C i C  i ……………………….. C  i  C

Se cumple la equivalencia financiera

C = (C  i )  an i  C  (1  i )
n
EF t =0
 Pg.36
Sistema Americano

Supongamos un préstamo de 10.000€ que se amortiza en 5 años por el sistema americano y

firmado a un tipo de interés del 5% anual.

0 1 2 3 4 5
I = C  i = 10.000  0,05 = 500

500 500 500 500 500+10.000

 Pg.37
Sistema Americano

Año Pago anual Intereses Amort. Capital

pendiente
0 10.000
0 1 2 3 4 5 1 500 500 0 10.000
2 500 500 0 10.000
3 500 500 0 10.000
500 500 500 500 500+10.000 4 500 500 0 10.000
5 10.500 500 10.000 0
 Pg.38
Sistema Francés

El Sistema Francés es un método de amortización de préstamos en el que el prestatario se compromete a

devolver el capital prestado mediante pagos escalonados en el tiempo, todos de la misma cuantía. Por lo tanto, la
devolución del préstamo se lleva a cabo mediante el pago de una renta constante. Estos pagos reciben el nombre
de términos amortizativos.

Este sistema implica:

1.- La acumulación al capital pendiente de devolución de los intereses generados durante el preiodo transcurrido
entre cada pago.

2.- El pago de un término amortizativo a que satisface los intereses devengados y amortiza una parte del capital
pendiente.
 Pg.39
Sistema Francés

Supongamos un préstamo de 10.000 € que debe amortizarse en 5 años mediante el pago de términos
amortizativos anuales constantes y que se ha firmado a un tipo de interés del 5% anual vencido

10.000 1 2 3 4 5

a a a a a

Para calcular la cantidad que deberá pagar el prestatario anualmente planteamos la equivalencia
financiera entre prestación y contraprestación que siempre debe cumplirse en cualquier
operación financiera:
 Pg.40
Sistema Francés

Prestación valorada en t = 0: Capital prestado

Contraprestación valorada en t=0: Suma del valor de todos los pagos que realizará el prestatario
para devolver el préstamo valorados en t = 0

C = a  (1  i )  a  (1  i )  a  (1  i )    a  (1  i )
1 2 3 n  C = a  a n i 

C 10.000
a= = = 2.309,75
an i a50,05

C 1 2 3 4 5

a a a a a
 Pg.41
Sistema Francés

10.000 8.190,25

a a a a a

500 1.809,75

a1 = a = 2.309,75  I1 = 10.000  0,05 = 500 

 A1 = a  I1 = 2.309,74  500 = 1.809,75
a = A1  I1
Capital pendiente = C  A1 = 10.000  1.809,75 = 8.190,25
 Pg.42
Sistema Francés

10.000 8.190,25 6.290,01

a a a a a

500 1.809,75 409,51 1.900,24

a 2 = a = 2.309,75  I 2 = 8.190,25  0,05 = 409,51 

 A2 = a  I 2 = 2.309,75  409,51 = 1.900,24
a = A2  I 2
Capital pendiente = C  A1  A2 = 8.190,25  1.900,24 = 6.290,01
 Pg.43
Sistema Francés

10.000 8.190,25 6.290,01 4.294,76

a a a a a

500 1.809,75 409,51 1.900,24 314,5 1.995,25

a 3 = a = 2.309,75  I 3 = 6.290,01  0,05 = 314,5 

 A3 = a  I 3 = 2.309,75  314,5 = 1.995,25
a = A3  I 3

Capital pendiente = C  A1  A2  A3 = 6.290,01  1.995,25 = 4.294,76

 Pg.44
Sistema Francés

10.000 8.190,25 6.290,01 4.294,76 2.199,75

a a a a a

500 1.809,75 409,51 1.900,24 314,5 1.995,25 214,74 2.095,01

a 4 = a = 2.309,75  I 4 = 4.294,76  0,05 = 214,74 

 A4 = a  I 4 = 2.309,75  214,74 = 2.095,01
a = A4  I 4

Capital pendiente = C  A1  A2  A3  A4 = 4.294,76  2.095,01 = 2.199,75

 Pg.45
Sistema Francés

10.000 8.190,25 6.290,01 4.294,76 2.199,75 0

a a a a a

500 1.809,75 409,51 1.900,24 314,5 1.995,25 214,74 2.095,01 110 2.199,75

a 4 = a = 2.309,75  I 5 = 2.199,75  0,05 = 110 

 A5 = a  I 4 = 2.309,75  110 = 2.199,75
a = A5  I 5
Capital pendiente = C  A1  A2  A3  A4  A5 = 2.199,75  2.199,75 = 0
Pg.46
Sistema Francés
10.000

a a a a a

Año Cuota de Intereses Cuota de Capital pendiente de

generada durante el amortización devolución (después
Pago anual
año del pago del término
amortizativo)
0 10.000
1 2.309,75 500,00 1.809,75 8.190,25
2 2.309,75 409,51 1.900,24 6.290,01
3 2.309,75 314,50 1.995,25 4.294,76
4 2.309,75 214,74 2.095,01 2.199,75
5 2.309,75 110,00 2.199,75 0
Pg.47
Sistema Francés con carencia parcial
Ejemplos:
Dado un préstamo de 10.000 € a devolver en 5 años a un tipo de interés del 5% anual, en el que se ha acordado que
durante los dos primeros años solamente se pagarán los intereses y en los tres restantes se pagará una cantidad constante
cada año. Elaborar el cuadro de amortización.

10.000

I I a a a
𝐼 = 10.000 ⋅ 0,05 = 500
𝐼 = 10.000 ⋅ 0,05 = 500

10.000 = 500 ⋅ 𝑎 ¬ , +𝛼⋅𝑎 ¬ , ⋅ 1,05 ⇒ 𝛼 = 3.672,1

10.000 = 𝛼 ⋅ 𝑎 ¬ , ⇒ 𝛼 = 3.672,1
Pg.48
Sistema Francés con carencia parcial
10.000

I I a a a

Año Pago anual Cuota de Intereses Cuota de Capital pendiente

amortización de devolución
0 10.000
1 500,00 500,00 0 10.000
2 500,00 500,00 0 10.000
3 3.672,1 500,00 3.172,1 6.827,9
4 3.672,1 341,4 3.330,7 3.497,2
5 3.672,1 174,9 3.497,2 0
Pg.49
Sistema Francés con carencia total
Ejemplos: Dado un préstamo de 10.000 € a devolver en 5 años a un tipo de interés del 5% anual, en el que se ha acordado
que durante los dos primeros no se pagará ninguna cantidad, por lo que los intereses generados se añadirán al capital
pendiente de devolución, y en los tres restantes se pagará una cantidad constante cada año. Elaborar el cuadro de
amortización

10.000

a a a

10.000 = 𝛼 ⋅ 𝑎 ¬ , ⋅ 1,05 ⇒ 𝛼 = 4.048,47

10.000 ⋅ 1,05 = 𝛼 ⋅ 𝑎 ¬ , ⇒ 𝛼 = 4.048,47

𝑅 = 10.000 ⋅ 1,05 = 11.025
Pg.50
Sistema Francés con carencia total
10.000

a a a

Año Pago anual Cuota de Intereses Cuota de Capital pendiente

amortización de devolución
0 10.000
1 0 500,00 0 10.500
2 0 525,00 0 11.025
3 4.048,5 551,3 3.497,2 7.527,8
4 4.048,5 376,4 3.672,1 3.855,7
5 4.048,5 192,8 3.855,7 0
Pg.51
RENTAS GEOMÉTRICAS

a1
a2 =a1·q1
a3 = a2·q1 = a1·q2
a4 = a3·q1 =a1·q3
a5 = a4·q1 = a1·q4
....
an = an-1·q1 = a1·qn-1

0 1 2 3 4 5 6 ....... n

I I
a1 a1·q1 a1·q2 a1·q3 a1·q4 a1·q5 ...... a1·qn-1
Pg.52
RENTAS GEOMÉTRICAS. VALOR ACTUAL

0 1 2 3 4 5 6 ....... n

I I
a1 a1·q1 a1·q2 a1·q3 a1·q4 a1·q5 ...... a1·qn-1

A (a1, q) n¬i= a1
Pg.53
RENTAS GEOMÉTRICAS. VALOR FINAL

0 1 2 3 4 5 6 ....... n

I I
a1 a1·q1 a1·q2 a1·q3 a1·q4 a1·q5 ...... a1·qn-1

S(a1, q) n¬i= a1 · · (1+ i)n

Pg.54
RENTAS GEOMÉTRICAS (CASO PARTICULAR q=(1+i))

0 1 2 3 4 5 6 ....... n

I I
a1 a1·q1 a1·q2 a1·q3 a1·q4 a1·q5 ...... a1·qn-1

A (a1, q) n¬i= a1 · n ·
Pg.55
RENTAS GEOMÉTRICAS PERPETUA

0 1 2 3 4 5 6 ....... ∞

I I
a1 a1·q1 a1·q2 a1·q3 a1·q4 a1·q5 ...... ...

A (a1, q) ∞¬i= a1 ·
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