Universidad de San Carlos de Guatemala

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Administración de Empresas
Examen de Áreas Prácticas Básicas

Cartones, S.A.
La empresa Cartones, S.A., es fabricante de empaques de cartón desde hace más
de 15 años y está pensando instalar una nueva planta, como parte de una amplia
cartera de proyectos, este proyecto a evaluar consiste en la fabricación de
empaques para productos alimenticios líquidos. Usted ha sido contratado como
Gerente de Proyectos y deberá manejar un portafolio de proyectos y darle prioridad
de ejecución según los análisis financieros que realice. De forma inicial, la empresa
Cartones, S.A. le trasladan la siguiente información:

Cuadro No. 1

Datos del Proyecto

Inversión de maquinaria $ 100,000.00

Depreciación anual de la máquina nueva 20%
Costo variable por empaque $ 0.80
Costo fijo de planta anual (sin depreciación) $ 15,000.00
Precio de cada empaque $ 3.00
Producción máxima (100%) unds. 100,000

Fuente: elaboración propia de la empresa 2022.

Cuadro No. 2
Crecimiento Productivo planificado
Primer año 60%
Segundo año 70%
Tercer año 80%
Cuarto año 90%
Quinto año 100%

Capital de Trabajo requerido $ 20,000.00

Inversión en Obra Gris $ 150,000.00
Compra de Terreno $ 80,000.00
Régimen de Impuesto sobre la Renta 25%

Fuente: elaboración propia de la empresa 2022.

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La Junta Directiva de la empresa, le asigna a usted que deberá preparar los análisis
que permitan visualizar la rentabilidad de la nueva planta y le ha pedido que analice
diversos escenarios de acción. En este contexto, para este nuevo proyecto se ha
establecido un rubro para gastos de constitución igual al de capital de trabajo.

Por otro lado, se estima por ejemplo en un escenario optimista que el PBI nacional
crecerá y eso elevará la demanda interna en 4% anual, lo que haría que las
expectativas del sector crezcan en cuanto a penetración del producto, en este caso
se estima que la meta del 1er año puede ser el 80% del mercado y crecimientos de
10 puntos cada año hasta mantener del tercer año en adelante el 100%, con ello
inclusive se podría incrementar el precio de venta hasta $ 4.00 por unidad.

Sin embargo, de seguir la actual inestabilidad política del país, el mercado

permanecerá estancado debido a las pocas expectativas de inversión, en este caso
el sector comenzará a afrontar costos unitarios variables más altos; por lo que se
estima que estos costos subirán en un 50% y el precio bajaría a $. 2.50 por unidad,
lo cual llevaría a la empresa a considerar este escenario pesimista. Pero si la
situación se mantiene como hasta ahora, se espera que se logren los resultados
previstos.

Según un análisis preliminar de las posibles opciones de financiamiento, se ha

presentado la siguiente información:

El banco la Alcancía proporcionará al proyecto un 25% del total de la inversión, este

banco ha mantenido relación comercial con la empresa desde hace 10 años y según
pláticas sostenidas otorgará una tasa de interés del 6% anual. Por otro lado, se le
ha solicitado al banco Tecolote $ 10,000 menos de lo que el banco anterior aportará
y aplicará la tasa del 6% anual. Finalmente, en cuanto a los bancos que aportarán
para este proyecto, el banco Paga fácil otorgará un quinto del total de la inversión a
una tasa igual que los bancos mencionados. Cabe recalcar que todos los bancos
aplicarán el método de cuota nivelada para estos préstamos bancarios a 5 años.

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La empresa tiene como política interna destinar las utilidades retenidas para
proyectos de gran relevancia, por lo que en esta oportunidad aportará un 50% de
estas utilidades para este proyecto y su costo de oportunidad esperado deberá ser
armado con los indicadores macro. En cuanto a los socios de la empresa, están
interesados en poder participar en este nuevo proyecto, por lo que ellos tienen
estipulado aportar un 24% de lo que la empresa aportará para este proyecto y su
rentabilidad esperada es de un 15% como mínimo.

Normalmente, la empresa maneja una eficiencia operativa en sus gastos, esto se

ha visto reflejado en los márgenes aceptables de un 5% sobre las ventas, lo cual le
permite tener márgenes de ganancia arriba de la planificación estratégica anual. Por
lo que se tiene estimado gastos operativos generales anuales para esta nueva
planta de $ 10,000.00 al año con un crecimiento anual programado de un 5%
sostenido.

En el rubro de licencias de construcción, se realizará a través de un tramitador

especializado el cual ha informado que tendrá un valor total de $ 10,000. Se espera
que todo marche correctamente, según la planificación programada para iniciar
antes de las lluvias.

En cuanto a los informes financieros de la empresa, se mantuvo en el rango de

rentabilidad planificado y se proporciona a continuación datos relevantes del año
anterior:

• El activo total de la empresa ascendió a $ 200,000

• Las ventas del año anterior fueron de $ 250,000
• Los pasivos corrientes ascendieron a $ 50,000
• La utilidad operativa fue de un 45% de las ventas.
• Las utilidades retenidas fueron $ 200,000
• El pago de ISR fue de $ 10,000
• La utilidad neta fue de $ 80,000

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La Junta Directiva de la empresa, necesita un informe indicando la viabilidad
financiera y económica de este proyecto con sus indicadores más relevantes y usted
como Gerente de Proyectos deberá presentar el informe con los términos referidos
en el anexo detallado al final del documento.

Según la Junta Directiva, otro punto que causa mucha inquietud es conocer el nivel
de capacidad productiva mínima que el proyecto debería mantener para no tener
pérdidas ni ganancias. Así como establecer el margen relevante que generará la
mayor cantidad de ganancias del proyecto.

Por lo tanto, todo proyecto debe considerar la sensibilidad y considerar los

escenarios planteados y su impacto en los indicadores financieros, así como los
niveles mínimos de producción para cubrir los costos y gastos operativos de cada
escenario.

Entorno actual económico

Según la dinámica nacional los últimos reportes en cuanto a los indicadores

económico – financieros se muestra lo siguiente:

Cuadro No. 3

Fuente: Banco de Guatemala, octubre 2022

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Cuadro No. 4

Fuente: Banco de Guatemala, octubre 2022

Cuadro No. 5

Fuente: Banco de Guatemala, octubre 2022

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Cuadro No. 6

Fuente: Ministerio de Finanzas Públicas, 2022

Anexo

Términos de referencia para entrega de informes gerenciales

Según la empresa Cartones, S.A., todo informe o documento gerencial deberá

contener como mínimo los siguientes elementos:

a. Índice.
b. Introducción.
c. Resumen Ejecutivo. (1 página como mínimo)
d. Análisis situacional. (1 página como mínimo)
e. Objetivos Generales y Específicos.
f. Desarrollo de los cálculos y cuadros (elaborados en Excel y pegados en
forma ordenada y con excelente presentación en Word).
g. Explicación de los cálculos y cuadros descritos anteriormente.
h. Dictamen Final.
i. Conclusiones y Recomendaciones. (como mínimo 6 de cada una).

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j. Tipo letra Arial 12, interlinado 1.5, párrafos justificados, márgenes
predeterminados por Word.

Por ser un informe gerencial, se debe presentar únicamente el documento en un

archivo de Word o de Word convertido a PDF. La Junta Directiva es rigurosa con
los informes solicitados y parte de sus labores como Gerente de Proyectos es
cumplir con todas las disposiciones asignadas a su puesto.

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