EJERCICIO: ANALISIS DE PROYECTO

Módulo: “Aplicación de conceptos relativos a la

formulación de proyectos”
Especialización en Dirección y Gestión de Proyectos

Ejercicio práctico FLUJO DE FONDOS

Instrucciones: A continuación, se presenta un caso de un proyecto ficticio. En grupo analice el

caso y responda brevemente los ejes de discusión que se presentan al final del caso.

1. INFORMACIÓN DEL CASO:

La empresa HERRAJES SAN MARTÍN se encuentra analizando dos alternativas de inversión. El

proyecto A corresponde a una inversión productiva donde se espera incrementar la producción de
herrajes mediante la incorporación de tecnologías de punta en planta que incorpore mayor
productividad en los procesos de mecanizado.

De acuerdo al último balance vigente, HERRAJES SAN MAR TÍN en 2022 tuvo ingresos
por$25.000.000 y egresos por costo de mercaderías vendidas por $20.000.000, cerrando con un flujo
neto después de impuestos por $2.750.000. Este año, la empresa prevé aportar un capital de
$20.000.000 para dar el salto tecnológico y liderar su segmento, donde se estima que la tasa de
descuento de referencia del capital es del 19%.

El área de finanzas ha proyectado que la inversión generará ingresos por $30.000.000 para el primer
año productivo del proyecto, para el segundo prevé un incremento del 22% (siempre con respecto al
año anterior), para el tercer año un incremento del 13%, mientras que para el cuarto y quinto este
incremento se mantiene constante. Los costos del primer año representan un 75% de los ingresos para
el mismo periodo, 78% para el segundo año y 80% para el tercero, mientras que para el cuarto y quinto
este incremento se mantiene constante. Teniendo en cuenta únicamente el proyecto de inversión de
HERRAJES SAN MARTÍN:

2. CONSIGNAS:

a) Determinar la TIR del proyecto

b) Determinar el VAN del proyecto

c) En función de los resultados de la TIR y la VAN evaluar la conveniencia de avanzar con

la inversión proyectada por la empresa y justificar la decisión

d) Como alternativa HERRAJES SAN MARTÍN analiza invertir en bonos de CRESUD que
le aseguran una tasa anualizada del 17%. Si Ud. fuera un asesor de proyectos de la
empresa, indique cuál de las dos alternativas de inversión le recomendaría a la empresa.
NOTA IMPORTANTE: la empresa, productos y proyectos son reales, pero la descripción general posee algunas adaptaciones
con fines didácticos que no necesariamente reflejan la realidad de los hechos.