Tasas de interés

Qué son las tasas de interés nominales y reales, ¿cuál es la diferencia entre ambas?

Las tasas de interés nominales y reales son conceptos fundamentales en economía y finanzas
que se utilizan para medir el costo del dinero y el rendimiento de las inversiones. A continuación,
se explica cada una:

1. **Tasa de interés nominal**: La tasa de interés nominal es la tasa de interés sin ajustar por la
inflación. Es el porcentaje de interés que se paga por un préstamo o se recibe por una inversión,
expresado en términos nominales, es decir, sin tener en cuenta el efecto de la inflación. Por
ejemplo, si un bono paga un interés del 5% anual, esa es su tasa de interés nominal.

2. **Tasa de interés real**: La tasa de interés real, en cambio, tiene en cuenta el efecto de la
inflación. Es la tasa de interés ajustada por el nivel de inflación, lo que significa que refleja el
poder adquisitivo real del dinero. Se calcula restando la tasa de inflación de la tasa de interés
nominal. Por ejemplo, si la tasa de interés nominal es del 5% y la tasa de inflación es del 2%, la
tasa de interés real sería del 3%.

Las tasas de interés reales son importantes porque proporcionan una medida más precisa del
rendimiento de una inversión o el costo de un préstamo en términos reales, es decir, ajustados
por la inflación. Esto permite a los inversores y prestatarios tomar decisiones más informadas
sobre dónde colocar su dinero y si es conveniente endeudarse en un entorno de inflación.

En resumen, la tasa de interés nominal es la tasa de interés sin ajustar por la inflación, mientras
que la tasa de interés real tiene en cuenta el efecto de la inflación y refleja el rendimiento o costo
real de una inversión o préstamo.

La ecuación de Fisher es una herramienta importante en economía que describe la relación entre
las tasas de interés nominales, las tasas de interés reales y la tasa de inflación. Fue desarrollada
por el economista Irving Fisher y se expresa de la siguiente manera:

\[ i = r + \pi \]

Donde:

- \( i \) es la tasa de interés nominal,

- \( r \) es la tasa de interés real, y

- \( \pi \) es la tasa de inflación.

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La ecuación de Fisher nos enseña que la tasa de interés nominal se compone de dos partes: la
tasa de interés real y la tasa de inflación. Esto significa que una tasa de interés nominal del 5%
podría estar compuesta por una tasa de interés real del 2% y una tasa de inflación del 3%.

Algunas lecciones importantes que podemos extraer de la ecuación de Fisher son:

1. **Diferencia entre tasas de interés nominales y reales**: La ecuación de Fisher muestra que
las tasas de interés nominales pueden estar influenciadas tanto por las tasas de interés reales
como por la inflación. Es importante distinguir entre estas dos componentes al analizar el costo
real del dinero.

2. **Efecto de la inflación en las tasas de interés**: La ecuación de Fisher resalta cómo la

inflación afecta las tasas de interés nominales. Una tasa de inflación más alta generalmente
resultará en tasas de interés nominales más altas para mantener una tasa de interés real
deseada.

3. **Relación entre tasas de interés y políticas monetarias**: La ecuación de Fisher también

tiene implicaciones para las políticas monetarias. Por ejemplo, si un banco central desea reducir
las tasas de interés reales, puede optar por una política monetaria expansiva para reducir las
tasas de interés nominales o influir en las expectativas de inflación.

En resumen, la ecuación de Fisher proporciona una base teórica importante para comprender la
relación entre las tasas de interés nominales, las tasas de interés reales y la tasa de inflación, y
cómo estas variables afectan las decisiones económicas y las políticas monetarias.

El efecto Fisher, en el contexto de la economía, se refiere a la relación inversa entre las tasas de
interés nominales y las expectativas de inflación. Esta relación se basa en la teoría de Irving
Fisher, quien postuló que en el largo plazo, los cambios en la tasa de inflación deben reflejarse
en cambios equivalentes en la tasa de interés nominal, manteniendo constante la tasa de interés
real.

En otras palabras, el efecto Fisher sugiere que si la tasa de inflación aumenta en un determinado
período, la tasa de interés nominal también debería aumentar en la misma medida para
mantener la tasa de interés real constante. De manera similar, si la tasa de inflación disminuye,
la tasa de interés nominal debería disminuir para mantener constante la tasa de interés real.

El efecto Fisher tiene implicaciones importantes para la política monetaria y la toma de

decisiones económicas. Por ejemplo, si un banco central desea reducir la tasa de interés real
(ajustada por inflación), puede considerar aumentar la tasa de inflación esperada para inducir
una reducción correspondiente en las tasas de interés nominales. Del mismo modo, si se espera

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una caída en la tasa de inflación, el banco central puede decidir reducir las tasas de interés
nominales para mantener la tasa de interés real constante y estimular la actividad económica.

Paridad del poder adquisitivo

La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) es un concepto económico que sugiere que, en
condiciones de libre competencia y ausencia de costos de transporte y barreras comerciales, el
precio de un bien idéntico debería ser el mismo en diferentes países cuando se mide en la misma
moneda. En otras palabras, la PPA se refiere a la igualdad de precios de una canasta de bienes y
servicios en diferentes países, una vez que se ha tenido en cuenta el tipo de cambio entre las
monedas.

(PPP) P = E × P*.

La forma más común de la PPA es la PPA absoluta, que establece que el tipo de cambio entre dos
monedas debería reflejar las diferencias de precios entre los países. La fórmula para la PPA
absoluta es:

Donde:

S es el tipo de cambio entre las dos monedas.

P1 es el precio de la canasta de bienes en el país 1 en su moneda local.

P2 es el precio de la misma canasta de bienes en el país 2 en su moneda local.

Si el tipo de cambio real es diferente del tipo de cambio de equilibrio de la PPA, se dice que una
moneda está sobrevalorada o subvalorada en relación con la otra. La PPA es importante para
comparar el nivel de vida entre países y para prever cambios futuros en los tipos de cambio.

Supongamos que se cumple la Paridad del Poder Adquisitivo (PPP) P = E × P*.

¿Qué relación hay entre la tasas de inflación domestica, la tasa de depreciación de

la moneda y la inflación internacional?

Si se cumple la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), significa que los precios de los bienes y
servicios en diferentes países están en equilibrio una vez ajustados por el tipo de cambio. En este
caso, la tasa de inflación doméstica, la tasa de depreciación de la moneda y la inflación
internacional estarán relacionadas de la siguiente manera:

1. **Tasa de inflación doméstica**: La tasa de inflación doméstica afecta los precios de los bienes
y servicios en el país. Si la tasa de inflación doméstica es alta, los precios de los bienes y servicios
aumentarán más rápidamente en comparación con otros países con menor inflación.

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2. **Tasa de depreciación de la moneda**: La tasa de depreciación de la moneda afecta el tipo

de cambio. Si la moneda de un país se deprecia en relación con otras monedas, los bienes y
servicios extranjeros se vuelven más caros en términos de la moneda nacional, lo que puede
aumentar la inflación doméstica si se importan muchos productos.

3. **Inflación internacional**: La inflación internacional afecta los precios relativos entre los
países. Si la inflación es alta en otros países, los precios de los bienes y servicios importados
aumentarán, lo que puede llevar a una mayor inflación doméstica si un país depende en gran
medida de las importaciones.

En resumen, si se cumple la PPA, se espera que los cambios en la tasa de inflación doméstica, la
tasa de depreciación de la moneda y la inflación internacional estén interrelacionados y afecten
los precios relativos de los bienes y servicios entre países. Una alta inflación doméstica, una
rápida depreciación de la moneda y una alta inflación internacional pueden contribuir a un
aumento de la inflación doméstica si los precios de los bienes y servicios importados aumentan
significativamente.

La Paridad del Poder Adquisitivo Relativa (PPA relativa) es una teoría económica que compara
los niveles de precios entre dos países a través de una canasta de bienes y servicios. La PPA
relativa establece que la tasa de cambio entre dos monedas debería ajustarse de manera que la
misma canasta de bienes y servicios tenga el mismo costo en ambos países cuando se expresa
en la misma moneda.

La PPA relativa se expresa matemáticamente de la siguiente manera:

\[ \frac{S_{1,2}}{S_{1,3}} = \frac{P_{1,2}}{P_{1,3}} \]

Donde:

- \( S_{1,2} \) es el tipo de cambio entre la moneda del país 1 y la moneda del país 2.

- \( S_{1,3} \) es el tipo de cambio entre la moneda del país 1 y la moneda del país 3.

- \( P_{1,2} \) es el nivel de precios en el país 1 en términos de la moneda del país 2.

- \( P_{1,3} \) es el nivel de precios en el país 1 en términos de la moneda del país 3.

Si la PPA relativa se cumple, el tipo de cambio entre las monedas de dos países debería reflejar
las diferencias en los niveles de precios entre esos países. En otras palabras, si un país tiene un
nivel de precios más alto que otro, su moneda debería depreciarse en relación con la moneda
del otro país para mantener la PPA relativa.

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La PPA relativa es útil para analizar la competitividad de los precios entre países y para predecir
cambios en los tipos de cambio en función de las diferencias en los niveles de precios. Sin
embargo, en la práctica, la PPA relativa rara vez se cumple debido a factores como los costos de
transporte, las barreras comerciales y las diferencias en los gustos y preferencias de los
consumidores.

Si la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) no se cumple, el tipo de cambio real jugaría un papel
importante en la relación entre la tasa de inflación doméstica, la tasa de depreciación de la
moneda y la inflación internacional. El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes y
servicios entre dos países, ajustado por los tipos de cambio nominal y la relación de precios
internos.

En un escenario donde la PPA no se cumple, el tipo de cambio real puede desviarse de su valor
de equilibrio. Por ejemplo, si la tasa de inflación doméstica es más alta que la tasa de inflación
internacional, el tipo de cambio real de la moneda doméstica podría apreciarse en relación con
el tipo de cambio de equilibrio basado en la PPA. Esto se debe a que los precios internos
aumentan más rápidamente que los precios internacionales, lo que hace que los bienes
domésticos sean relativamente más caros en términos internacionales.

En este caso, el tipo de cambio real apreciado podría tener efectos sobre la economía, como la
reducción de las exportaciones y el aumento de las importaciones, lo que podría afectar la
balanza comercial y el crecimiento económico.

En resumen, si la PPA no se cumple, el tipo de cambio real puede desviarse de su valor de

equilibrio, lo que puede tener efectos significativos en la economía, especialmente en términos
de comercio internacional y competitividad de los precios de los bienes y servicios.